一、信息參照

分析人員的預(yù)測(cè)比采用歷史盈利數(shù)據(jù)的機(jī)械式模型好的一個(gè)簡(jiǎn)單原因就是分析人員除了使用歷史數(shù)據(jù)之外，還能利用對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)增長(zhǎng)率有價(jià)值的其他信息。

1、??????? 公司特定的信息

分析人員能夠利用最近的盈利報(bào)告之后所公布的有關(guān)公司的信息，來(lái)對(duì)未來(lái)的增長(zhǎng)率進(jìn)行預(yù)測(cè)。這些信息有時(shí)可能導(dǎo)致對(duì)公司預(yù)期現(xiàn)金流的重新估計(jì)。

2、??????? 宏觀經(jīng)濟(jì)信息

所有公司的預(yù)期增長(zhǎng)率都會(huì)受GNP增長(zhǎng)率、利率和通貨膨脹率等經(jīng)濟(jì)消息的影響。當(dāng)有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和財(cái)政貨幣政策改變的新的信息出現(xiàn)時(shí)，分析人員能夠及時(shí)更新他們對(duì)公司未來(lái)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)。

3、??????? 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手信息

分析人員能夠依據(jù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在定價(jià)政策和未來(lái)增長(zhǎng)方面所透露的信息，對(duì)公司的增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)做出修正。

4、??????? 公司未公開信息

分析人員有時(shí)能夠接觸到他閃所關(guān)注公司未公開信息，這些信息可能與未來(lái)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)有關(guān)。

5、??????? 其他公共信息

完全信賴歷史信息中的盈利數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)模型可能忽略了其他對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)盈利水平有價(jià)值的公開信息。公司其他的財(cái)務(wù)變量，如留存收益，邊際利潤(rùn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等對(duì)于預(yù)測(cè)未來(lái)增長(zhǎng)率也是很有價(jià)值的，分析人員能夠把來(lái)自這些變量的信息放入他們的預(yù)測(cè)中。

二、未來(lái)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)

其他分析人員預(yù)測(cè)增長(zhǎng)率中所包含的信息可以也應(yīng)該并入對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)的估計(jì)中。有幾個(gè)因素決定了分析人員預(yù)測(cè)的未來(lái)增長(zhǎng)率在增長(zhǎng)率估計(jì)中-愛(ài)華網(wǎng)-的權(quán)重：

1、???????? 近來(lái)公司信息的數(shù)量

分析人員預(yù)測(cè)之所以比基于歷史數(shù)據(jù)的模型好，就是因?yàn)樵谒麄兊念A(yù)測(cè)中考慮了更多的近期有關(guān)公司及其未來(lái)前景的信息。對(duì)于那些在近期內(nèi)管理或行業(yè)環(huán)境（如與公司基本業(yè)務(wù)相關(guān)的重組或政府政策的改變等）發(fā)生重大變化的公司，這種優(yōu)勢(shì)可能更大。

2、???????? 分析人員的數(shù)量

通常講，密切關(guān)注一家公司股票的分析人員的數(shù)量越多，他們預(yù)測(cè)平均值所提供的信息量就越大，在分析中，分配給它的權(quán)重也就應(yīng)越大。

3、???????? 分析人員間意見(jiàn)不一致的程度

雖然意見(jiàn)一致的收益增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)對(duì)估價(jià)很有價(jià)值，但分析人員意見(jiàn)不一致的程度也是一種衡量見(jiàn)預(yù)測(cè)平均值的可靠性的一種有效方法。

4、???????? 分析人員的質(zhì)量。

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