愛(ài)華網(wǎng)系列專題：《投資智慧：大師的投資習(xí)慣》
他指出實(shí)際操作要比例子復(fù)雜得多，因?yàn)樗瑫r(shí)在幾個(gè)市場(chǎng)上交易。例如，他在7月中旬是如此操作的：“7月14日，星期一，我買了一些標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)期貨，依據(jù)是如果考慮到技術(shù)性反作用因素，市場(chǎng)應(yīng)該收高。道瓊斯指數(shù)在上星期一（7月7日）下跌了63點(diǎn)，而且看空的投機(jī)者會(huì)期望下星期一再有一次下跌，這樣在指數(shù)走勢(shì)圖上將形成一個(gè)看跌的瀑布形態(tài)。那天股市確實(shí)收低，因此第二天我就改變了操作方向，而且當(dāng)這周交易結(jié)束時(shí)，我所建立的空頭頭寸已經(jīng)超過(guò)了多頭頭寸。我還做空了長(zhǎng)期債券，并買進(jìn)一些國(guó)債期貨。然后，我進(jìn)入日本債券期貨市場(chǎng)，并將我在美國(guó)政府債券的空頭頭寸增加了一倍。我進(jìn)行這一系列操作是基于這樣一種想法：五國(guó)集團(tuán)將采取一致的降息政策，不過(guò)由于美元貶值，美國(guó)債券市場(chǎng)的反應(yīng)可能是負(fù)面的，而日本債券將上漲?！?p> 我們中有多少人能算到這一步？ 從摘錄的索羅斯交易日記中，讀者應(yīng)該可以得到一個(gè)關(guān)于他的方法的基本印象。當(dāng)然，《金融煉金術(shù)》一書(shū)能提供更多的信息。 最近的操作 1988年他犯了一個(gè)代價(jià)高昂的錯(cuò)誤—對(duì)抗美元，但在泰國(guó)股票市場(chǎng)上的投機(jī)取得了成功。 近年來(lái)，索羅斯已經(jīng)積聚起了大量的個(gè)人財(cái)富，而且量子基金的資產(chǎn)凈值也從1 500萬(wàn)美元增長(zhǎng)到了20億美元，他本人也變得更加傳統(tǒng)—他在美國(guó)權(quán)益上的相當(dāng)大一部分頭寸都是道瓊斯指數(shù)成分股中的藍(lán)籌股。
基本上，他是在尋找那些股票市值低于其破產(chǎn)價(jià)值的公司。從這一點(diǎn)上看，他已經(jīng)成了一位“價(jià)值”投資者。證券分析工作都是他的助手來(lái)做的，而他只考慮大的問(wèn)題。他的基金成了沙倫（Sharon）鋼鐵公司—維克托?波斯納（Victor Posner）“王國(guó)”的核心企業(yè)—債券的最大持有者。波斯納是一個(gè)貪得無(wú)厭的“公司掠奪者”；他控制了一家又一家公司，并大搖大擺將公司財(cái)產(chǎn)裝進(jìn)自己和親戚的腰包，然后等著遲早要來(lái)的訴訟。他最終在佛羅里達(dá)被判為有罪。沙倫鋼鐵公司破產(chǎn)了，而索羅斯正在盡力收回債券的本息。當(dāng)他聽(tīng)說(shuō)T. 布恩?皮肯斯（T.Boone Pickens）可能會(huì)收購(gòu)波音公司的消息后，就以45美元的價(jià)格購(gòu)買了一些波音公司的股票—他以前曾在52美元的價(jià)位做空過(guò)該公司。索羅斯還持有許多較小的頭寸，例如達(dá)納柯?tīng)枺―anaker）和恩維洛迪納（Envirodyne）。 作為一個(gè)指引，索羅斯的方法對(duì)其他的激進(jìn)型短期投機(jī)者更有價(jià)值。不過(guò)，他的許多思想的確值得我們花些時(shí)間來(lái)理解。 社會(huì)與個(gè)人 蒙田（Montaigne）曾一針見(jiàn)血地指出了自己作為波爾多市市長(zhǎng)和一名思想家之間的區(qū)別。市長(zhǎng)應(yīng)該以身作則并做出符合社會(huì)道德的判斷；而思想家應(yīng)該—實(shí)際上也必須—有自己的思想：“你可以將脂粉涂在臉上，但不能在心上也涂脂抹粉。”與此相似，索羅斯一方面鼓吹貨幣管制并公開(kāi)譴責(zé)“綠票訛詐者”（greenmailers）①，另一方面，當(dāng)事態(tài)發(fā)展依然如故時(shí)，他也會(huì)參與貨幣投機(jī)和杠桿收購(gòu)，因?yàn)檫@是游戲規(guī)則所允許的。
愛(ài)華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/263108.html
