愛華網(wǎng)系列專題：《投資智慧：大師的投資習(xí)慣》
管制 一般說來，最寬松的管制環(huán)境和信用擴(kuò)張最大化是并存的。這種相互作用的路徑非常特殊：既不規(guī)則也不重復(fù)。索羅斯說，直到1982年為止，美國經(jīng)濟(jì)都存在著明顯的繁榮和衰退交替出現(xiàn)的現(xiàn)象。但是，這次的繁榮期被人為地延長了—幾個被索羅斯稱為“催賬”系統(tǒng)的貸款銀行“俱樂部”的成立，以及美國政府主動承擔(dān)起“最后貸款人”角色，使得巨額國際壞賬得以繼續(xù)滯留在經(jīng)濟(jì)之中，從而提升了“大循環(huán)”的高度和持久度。 索羅斯下結(jié)論說，為保持穩(wěn)定，需要加強(qiáng)對金融市場的管制。他還指出一種從一個極端到另一個極端的傾向：由于管制過度，美國經(jīng)濟(jì)曾深受其苦，現(xiàn)在美國政府又走向了另一個極端，即管制過松。 另外，索羅斯極力敦促成立一個國際性的中央銀行，以保持貨幣穩(wěn)定，進(jìn)行債務(wù)重組，并提供充足的新貸款。“如果沒有一個穩(wěn)定的國際貨幣體系，世界經(jīng)濟(jì)就不可能平穩(wěn)運(yùn)行?！彼暦Q。這個目標(biāo)可以通過三個貿(mào)易集團(tuán)：歐元區(qū)（EMS），也包括英國；美元區(qū)；日元區(qū)—的合作來達(dá)成。
石油問題 索羅斯曾提議建立一個國際性的石油緩沖庫存，這樣不僅可以提高石油市場的穩(wěn)定性，而且還可以為他倡議成立的國際央行提供資本；他還建議創(chuàng)造一種石油本位的國際貨幣。但今天，他覺得那種想法已經(jīng)過時了。石油價格大概經(jīng)歷了三個有秩序的時代—由卡特爾控制產(chǎn)量過剩的時代—標(biāo)準(zhǔn)石油時代、得克薩斯鐵路委員會時代和石油輸出國組織時代。現(xiàn)在，前兩個時代已經(jīng)過去了，石油輸出國組織也已經(jīng)過時，因此設(shè)立一個新的代理機(jī)構(gòu)是很有必要的—產(chǎn)油國和消費(fèi)國可以通過該機(jī)構(gòu)達(dá)成相對穩(wěn)定的價格。 不過，他承認(rèn)以上關(guān)于貨幣和石油問題的建議都不是完美的或永久適用的，但是沒有比這更好的方案了。 均衡理論與投機(jī)市場 古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的均衡理論解釋不了投機(jī)者的跟風(fēng)行為；該理論認(rèn)為，大多數(shù)商品都有一個自然價格，在這個價格水平上市場將會出清。但是，這種理論不適用于那些有大量參與者的市場，這種市場在很大程度上受到集體情緒的影響。 如果索羅斯能將投機(jī)市場行為放進(jìn)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架中加以解釋，那將是一個奇跡；如果他做不到，那就沒什么好奇怪的了。投機(jī)市場以及其他一些諸如戰(zhàn)爭或打牌之類存在斗爭的情況都是由社會學(xué)家或一些新的學(xué)科，例如博弈論和一般系統(tǒng)理論來分析的。索羅斯承認(rèn)自己還不熟悉這些學(xué)科。 索羅斯認(rèn)為，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的均衡概念是一個神話，有太多的假設(shè)，如完全競爭、完全信息、同質(zhì)和無限可分的產(chǎn)品以及向下傾斜的供求曲線等。他認(rèn)為，在現(xiàn)實生活中，人們的買賣決策取決于他們對未來價格走勢的預(yù)期。如果一個生產(chǎn)者預(yù)期價格將要下降，那么他就會像投機(jī)者一樣，在價格開始下跌時賣更多的產(chǎn)品，而不是更少。相反，如果價格上漲，根據(jù)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)，供給將增加，需求將下降，從而價格上漲得到抑制。但是，經(jīng)常會出現(xiàn)與此相反的情況：一種貨幣升值了，而由于一國貨幣升值對通貨膨脹有抑制作用，再加上其他原因，于是這種貨幣的升值將“自我確認(rèn)”。因此，由于供求曲線在很大程度上決定于市場影響，所以你得到的將是趨勢，而不是均衡。
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