愛(ài)華網(wǎng)系列專(zhuān)題：《投資智慧：大師的投資習(xí)慣》
因此，逆趨勢(shì)行事是這些長(zhǎng)期投資者的特點(diǎn)，不過(guò)這種做法對(duì)于保證金交易者而言是非常危險(xiǎn)的。 靈活的理論框架 索羅斯希望通過(guò)一個(gè)靈活的理論框架來(lái)處理一切可能出現(xiàn)的情況。例如，在其商業(yè)日記或“實(shí)時(shí)實(shí)驗(yàn)”開(kāi)始的時(shí)候，他認(rèn)為“大循環(huán)”是脆弱的：美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的走弱將導(dǎo)致高利率，而這反過(guò)來(lái)又將引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。但是就在這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向了“骯臟浮動(dòng)”，減緩了美元貶值的壓力，為美聯(lián)儲(chǔ)降息留下了空間，美國(guó)國(guó)內(nèi)的利率水平一直在下降。低利率推動(dòng)了金融市場(chǎng)的繁榮，并阻止了經(jīng)濟(jì)滑向衰退，使繁榮期延長(zhǎng)。
正如我們從索羅斯的交易中所看到的，他—以及每位成功交易員—最重要的品質(zhì)之一是愿意立即改變操作策略，當(dāng)意識(shí)到犯了錯(cuò)誤時(shí)。例如，1978年和1979年他在博彩股十分火暴時(shí)做空了國(guó)際度假勝地公司（Resorts International）。在《金融大師》所描述的那次在華爾街現(xiàn)代史上被討論最多的做空交易中，羅伯特?威爾遜也是做空的這只股票。不過(guò)，威爾遜—他已經(jīng)向各色人等公布了他的頭寸—隨后去了東亞度假。事實(shí)證明，他這次度假是非常昂貴的，國(guó)際度假勝地公司的股票從5美元漲到60美元，他被迫回補(bǔ)，損失慘重。與他不同的是，索羅斯意識(shí)到判斷錯(cuò)誤時(shí)，立即改變了立場(chǎng)：他結(jié)清了空頭頭寸，買(mǎi)進(jìn)這只股票（這無(wú)意中幫助了對(duì)威爾遜的“擠空”），最終獲利頗豐。 貨幣—存在主義的選擇 索羅斯正確地意識(shí)到，一個(gè)人不可避免地要以某種或某些貨幣形式保存自己的資產(chǎn)。換種說(shuō)法，如果你擁有一件東西，那么你最終必須找個(gè)地方安置它，正如你本人必須生活在某個(gè)地方一樣。大多數(shù)投資者，甚至包括大多數(shù)基金經(jīng)理，并沒(méi)有有意識(shí)地決定他們想去哪里；他們只是待在原地不動(dòng)。如果你住在蘇黎世，原地待著是個(gè)不錯(cuò)的選擇，但如果你住在太子港（海地首都），那就不妙了。① 有意識(shí)地在自己國(guó)家之外進(jìn)行選擇對(duì)一些愛(ài)國(guó)主義者來(lái)說(shuō)無(wú)疑是困難的，尤其是對(duì)美國(guó)人來(lái)說(shuō)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)美國(guó)人相信“摩根聲明”（Morgan’s dictum）—永遠(yuǎn)不要看跌美國(guó)—是一個(gè)好建議。但是短期來(lái)看，無(wú)論是美元還是以美元標(biāo)價(jià)的股票都不是最佳選擇。因此，索羅斯說(shuō)，你必須選擇一種立場(chǎng)：不做決定本身就是一種決定。“有時(shí)我有些羨慕我那些粗心的同行們，”他謙虛地說(shuō)，“他們不知道他們正面對(duì)著一種存在主義的選擇?！?p> “1987年大崩潰的歷史意義在于……它標(biāo)志著日本在經(jīng)濟(jì)和金融上的力量超過(guò)了美國(guó)?！彼髁_斯說(shuō)，“美元在任何價(jià)位上都是不安全的。金融資產(chǎn)的持有者在尋找更好的投資機(jī)會(huì)，而美元不再是他們的選擇對(duì)象。不過(guò)，20世紀(jì)30年代的大蕭條不可能在1987年大崩潰后再次上演，正因?yàn)樗o人們的印象太深刻了?！?989年年初，他認(rèn)為德國(guó)馬克很有吸引力，因?yàn)榈聡?guó)央行不想讓它貶值，但是他不看好黃金，因?yàn)樾录夹g(shù)的應(yīng)用將增加黃金的供給。
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