愛華網(wǎng)?? 在投資組合管理中，私人客戶、高凈值投資者和個人投資者這三個概念在涉及管理個人或家庭資產(chǎn)的獨特挑戰(zhàn)時實際上是可以互換的。盡管個人投資者的精確定義難以捉摸，但適度管理財務問題的基本需求卻是顯而易見的，事實上確有許多尋找專業(yè)化管理的先例。早在中世紀，安格魯──撒克遜的法律就已經(jīng)意識到代表他人負責管理其財產(chǎn)的托管人角色。私人財產(chǎn)管理最近才開始受到學術團體和財經(jīng)媒體越來越多的關注。相對于那些被認為是無期限運營的大型免稅機構(gòu)投資組合而言，私人投資者的世界是非同質(zhì)的、有稅負的，且與現(xiàn)代理財理論的簡化假設并不十分吻合。個人投資者有各種各樣的投資目標、投資期限和風險視角，他們都服從于穩(wěn)定性和邏輯水平各異的稅收方案。對于私人資產(chǎn)管理日益增長的關注度反映了對金融服務不斷增加的需求和對經(jīng)驗主義的投資者行為日益增長的興趣。單獨管理的投資組合下的凈資產(chǎn)自20世紀90年代起就發(fā)展迅速，創(chuàng)造了個人金融服務的增長市場。與此同時，對投資退休資產(chǎn)不斷增長的個人責任以固定投入的養(yǎng)老金和儲蓄計劃的自理部分增長和全部既定退休資產(chǎn)的輕便化為明顯特征，又進一步增加了個人層面對專業(yè)化投資管理的需求。在案例分析的協(xié)助下，本章展開了對個人投資者的投資組合管理過程的探討。英格爾（Inger）家族是數(shù)代成功的家族企業(yè)典型代表，他們的絕大部分財富都來自其家族企業(yè)。既然商業(yè)的現(xiàn)金交易是無窮盡的，他們就必須反復評估其財務狀況并為其快速發(fā)展的投資組合制定合適的指導方針。他們家族的目的就是構(gòu)造能夠反映投資目標和約束條件的投資策略說明，并依此為其投資組合資產(chǎn)的配置建立參數(shù)。這一投資策略說明對其家族和其投資咨詢師都有重要的說明意義。
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