愛華網(wǎng)?? 活躍在全球資本市場上的兩大類投資者是個人投資者和機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者（institutional investor）作為個人投資者和投資市場的橋梁，以公司和其他法律實(shí)體的形式存在。由于擁有大量資金，機(jī)構(gòu)投資者通常在全球金融市場上占據(jù)重要地位，在有些情況下甚至是主導(dǎo)地位。同時，在面對管理大量資金的挑戰(zhàn)下，機(jī)構(gòu)投資者也為投資理論和投資工具的發(fā)展做出了重大貢獻(xiàn)。當(dāng)今世界，投資組合理論的進(jìn)步、對投資業(yè)績要求的壓力增加和在機(jī)構(gòu)投資組合管理者周圍層出不窮的新興投資工具，對于管理者的能力而言既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。當(dāng)管理者面對這些壓力和機(jī)遇時，他們應(yīng)該意識到，在所有的投資組合背后都是個人投資者的"血肉"──這些個人投資者的投資結(jié)果如何，在很大程度上受到管理者決策的影響。新聞報(bào)道反復(fù)強(qiáng)調(diào)道德缺失為客戶和越軌的投資組合經(jīng)理所帶來的災(zāi)難性后果?？蛻衾嬷辽?。正如在本書的序言中所強(qiáng)調(diào)的一樣，道德約束是對管理一個機(jī)構(gòu)投資組合，或是任何一種投資組合的基本要求。本章將會從五大機(jī)構(gòu)投資者的角度展現(xiàn)投資組合管理的過程，這五大機(jī)構(gòu)投資者分別是：養(yǎng)老金基金、基金會、捐贈基金、保險(xiǎn)公司和銀行。五大主體的投資政策因素覆蓋了一個廣闊的范疇，并且通過對這五大主體的研究，可以幫助我們?nèi)嫦到y(tǒng)地了解機(jī)構(gòu)投資組合經(jīng)理人他們工作的挑戰(zhàn)性和復(fù)雜性。我們按照如下方式組織本章內(nèi)容。在第3.2節(jié)中，我們會講述養(yǎng)老金基金的背景和投資環(huán)境。養(yǎng)老金基金通常分為兩大類：養(yǎng)老金固定收益計(jì)劃和養(yǎng)老金固定繳款計(jì)劃。對于不同種類的養(yǎng)老金基金，我們將分別探討他們構(gòu)建一份投資策略說明（一份規(guī)范投資決策制定的官方文件）的基本要素。接下來，我們會按照同樣的形式在第3.3節(jié)中講解基金會和捐贈基金，在第3.4節(jié)中剖析保險(xiǎn)公司，最后在第3.5節(jié)中討論銀行的內(nèi)容。
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