愛(ài)華網(wǎng)系列專(zhuān)題：《投資智慧：大師的投資習(xí)慣》
一年前，他預(yù)計(jì)即將發(fā)生的金融危機(jī)不一定會(huì)影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。但是，現(xiàn)在，由于過(guò)度借貸現(xiàn)象十分嚴(yán)重，羅杰斯擔(dān)心這場(chǎng)危機(jī)會(huì)真的損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)。他不知道接下來(lái)會(huì)發(fā)生通貨緊縮，還是通貨膨脹。很可能是先發(fā)生通貨緊縮，緊接著又是通貨膨脹。羅杰斯期望通過(guò)金融工具來(lái)利用這次下跌的機(jī)會(huì)，而不是做空。他希望他能有足夠的智慧想出應(yīng)對(duì)任何可能發(fā)生的事情的方法。 失誤 羅杰斯說(shuō)，唐納德?特朗普（Donald Trump）① 已經(jīng)破產(chǎn)了，盡管他現(xiàn)在還蒙在鼓里。紐約的房地產(chǎn)一直是靠華爾街的繁榮支撐著，但是現(xiàn)在，一切都要結(jié)束了。另外，合作公寓遍地開(kāi)花。由于收費(fèi)過(guò)于昂貴，在未來(lái)某個(gè)時(shí)候，紐約許多最大的公寓都將人去樓空。羅杰斯確信藝術(shù)品市場(chǎng)也將崩潰，而利用這一機(jī)會(huì)的最佳途徑是做空索斯比拍賣(mài)行的股票。 在下跌結(jié)束之前千萬(wàn)不要輕易相信它將結(jié)束。羅杰斯的一個(gè)朋友“比爾”是一家大銀行石油部門(mén)的主管。羅杰斯曾告訴他，油價(jià)即將崩潰。比爾嘲笑道：“油價(jià)將漲到100美元一桶?！钡牵搅?985年，比爾改變了自己的觀(guān)點(diǎn)；他進(jìn)行了適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ挡僮?，這樣只要油價(jià)不低于每桶21美元，銀行就不會(huì)出現(xiàn)大的損失。到了1986年，油價(jià)跌到了每桶8美元，比爾被免去了石油部門(mén)主管的職務(wù)。經(jīng)過(guò)這場(chǎng)災(zāi)難之后，他能去哪里呢？他被任命為這家銀行個(gè)人資產(chǎn)管理部門(mén)的主管，為他們最大的資產(chǎn)組合制定投資策略。
黃金呢？幾千年來(lái)黃金一直被作為傳統(tǒng)的保值手段，但是相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里，其價(jià)格上漲速度低于生活成本的提高速度。發(fā)生惡性通貨膨脹時(shí)，金價(jià)應(yīng)該有相應(yīng)幅度的上漲，但是今天的金價(jià)已經(jīng)不像20世紀(jì)70年代時(shí)那樣被嚴(yán)重低估。20世紀(jì)90年代應(yīng)該有其他更好的保值手段，但是羅杰斯一直沒(méi)有找到更好的保值工具。 美元的貶值 羅杰斯認(rèn)為美元肯定會(huì)持續(xù)貶值。而且的確，既然美國(guó)政府似乎也相信讓美元貶值對(duì)美國(guó)有好處，那么羅杰斯就有理由認(rèn)為將美元帶到國(guó)外是一種愛(ài)國(guó)行為，正如他在國(guó)外大量投資一樣。美元的貶值速度極有可能失去控制。他相信，對(duì)外匯兌換的控制是不可避免的；這些控制一取消，美元將徹底崩潰。此后，投資者就可以重新持有美元了。 羅杰斯看好的國(guó)家 羅杰斯對(duì)其他國(guó)家也不樂(lè)觀(guān)。他說(shuō)，日本股市的漲勢(shì)在1987年就停止了。他從1988年開(kāi)始在日本股市做空，并且在所做空的每只股票上都賺了錢(qián)，即使是在日經(jīng)指數(shù)創(chuàng)新高的時(shí)候也是如此。如果是這樣，那只能意味著日本股市仍然是熊市。 羅杰斯認(rèn)為世界范圍內(nèi)最引人注目的兩件大事是中國(guó)的改革開(kāi)放和1992年歐洲市場(chǎng)的統(tǒng)一。不過(guò)，后者不一定對(duì)美國(guó)有什么好處。歐洲將限制進(jìn)口，這樣做暫時(shí)對(duì)歐洲有利，但很可能會(huì)加重美國(guó)的問(wèn)題。
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