愛華網(wǎng)屈指算來，2015年已經(jīng)走過一半時間，縱觀這半年來白酒行業(yè)發(fā)展軌跡，可以用乏善可陳來概況，主流白酒企業(yè)雖然在業(yè)績上出現(xiàn)了一定程度恢復性增長，但是行業(yè)復蘇勢頭依然非常脆弱；白酒行業(yè)雖然在資本市場收獲頗豐，但是實體經(jīng)濟與市場格局并無多大改變；白酒企業(yè)雖然在戰(zhàn)術(shù)手段上招數(shù)頻出，但是戰(zhàn)略性改觀并未出現(xiàn)。梳理2015年上半年白酒企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐有利于我們對白酒行業(yè)未來發(fā)展進行更加清晰判斷。
首先，推新品仍然是白酒企業(yè)應對結(jié)構(gòu)調(diào)整最重要方法之一。2015年上半年，推新品仍然是白酒企業(yè)脫困主要手段之一，主流白酒企業(yè)均大力度推廣戰(zhàn)略性新品。貴州茅臺先聲奪人推出了“三茅一曲”系列大眾醬香酒組合，顯示了貴州茅臺橫掃大眾醬香酒市場戰(zhàn)略企圖；宜賓五糧液進入新品消化期，其13/14年度推出系列新品進入階段性收獲階段，對2015年上半年公司業(yè)績提升起到了一定助推功能；江蘇洋河則著力打造零售價400元左右洋河微分子酒產(chǎn)品，其新產(chǎn)品戰(zhàn)略性框架已經(jīng)成型。同時，洋河于2015年04月重啟預調(diào)酒研發(fā)與設(shè)計，有望于下半年推出獨立預調(diào)酒品牌；古井貢酒佰色新產(chǎn)品上市，實現(xiàn)了品類上占位，未來狀況如何？仍然有待進一步觀察；瀘州老窖2015年度新品戰(zhàn)略上趨于謹慎，僅在大眾酒市場上推出升級版產(chǎn)品，并未對原有產(chǎn)品體系進行大刀闊斧改革。同時，由于董事會大幅度調(diào)整，瀘州老窖新品推展上力度不大；山西汾酒圍繞大眾酒市場進行了產(chǎn)品線豐富，特別是青花汾酒產(chǎn)品線裂解，對未來市場發(fā)展具戰(zhàn)略性價值。同時，將甲等老白汾組合進入到原老白汾系列之中，增加了沖擊100—300元市場能力；四川郎酒推出了個性十足的郎哥酒，希望在細分市場分一杯羹?？傊?，2015年度白酒主流企業(yè)在新品戰(zhàn)略上變得更加謹慎，越來越多白酒企業(yè)將13/14年時期推出新品消化作為戰(zhàn)略主方向，15年新品更多具有品類占位與戰(zhàn)略補位功能，其實際效果仍然有待進一步觀察。
其次，穩(wěn)價格仍然是一線白酒企業(yè)主要戰(zhàn)略性任務(wù)，而白酒行業(yè)腰部壯大有利于白酒行業(yè)形成新版圖。2015年度不錯市場開局堅定了茅五穩(wěn)價信心。貴州茅臺于年初強勢推出“零增長、穩(wěn)價格”戰(zhàn)略，有效遏制行業(yè)對飛天茅臺價格倒掛擔憂，茅臺成功實現(xiàn)了價格略有上揚戰(zhàn)略目標；更加重要是五糧液穩(wěn)價戰(zhàn)略取得巨大成功。進入到2015年度上半年，五糧液剛需市場進一步啟動，推動普五價格回歸到基本面，五糧液適時出臺經(jīng)銷商穩(wěn)定普五等主流產(chǎn)品價格政策措施，奠定了2015年度五糧液穩(wěn)健價格基調(diào)，向整個中國白酒市場傳遞了積極信號。江蘇洋河、安徽古井、山西汾酒、瀘州老窖、四川郎酒等等均出臺穩(wěn)價措施，助推中國白酒進入到價格穩(wěn)定期。價格穩(wěn)，則行業(yè)定，從上半年傳遞出價格信息看，中國白酒在價格層面已經(jīng)進入到止滑階段。
中國白酒行業(yè)正在形成重要的“腰部壯大”現(xiàn)象，特別是100—300元價格帶形成，使得白酒具備高度穩(wěn)定性。一線名酒，二線名酒，區(qū)域性強勢品牌在該價格帶進一步壯大為白酒行業(yè)整體價格穩(wěn)定奠定了堅實基礎(chǔ)。
第三，白酒企業(yè)在渠道上動作頻頻，而互聯(lián)網(wǎng)+正成為白酒渠道變革新方向。隨著移動互聯(lián)時代來臨，中國白酒行業(yè)集體性進入到互聯(lián)網(wǎng)+時代，越來越多白酒企業(yè)意識到互聯(lián)網(wǎng)不可阻擋力量，包括茅臺、五糧液、瀘州老窖、江蘇洋河、安徽古井等等白酒核心企業(yè)均制定了比較清晰互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略，2015年度可謂中國白酒互聯(lián)網(wǎng)元年，盡管路徑不同，但反應了白酒行業(yè)面對互聯(lián)網(wǎng)浪潮集體性躁動。
第四，消費者動銷活動處于高度迷茫狀態(tài)，面對碎片化消費者，白酒企業(yè)顯得束手無策。盡管白酒行業(yè)在過去2年結(jié)構(gòu)調(diào)整中采取了控貨手段，完成了去庫存化戰(zhàn)略目標，但是，基于消費者動銷面方法與手段依然乏力，消費者碎片化是客觀存在事實，白酒企業(yè)仍然需要在消費者動銷與互動上進一步植入互聯(lián)網(wǎng)思維。
第五，白酒商業(yè)渠道面面臨壓力超過白酒生產(chǎn)企業(yè)，特別是區(qū)域性經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力巨大。從我們市場調(diào)研情況看，白酒經(jīng)銷商對于行業(yè)復蘇普遍無感，對行業(yè)未來比較悲觀，更多經(jīng)銷商選擇了保守應對方法。其一，經(jīng)銷商觀望情緒濃厚，商業(yè)主動性與積極性較弱。從全國經(jīng)銷商反饋信息看，大部分經(jīng)銷商對于白酒未來發(fā)展比較迷茫，觀望情緒重；其二，經(jīng)銷商轉(zhuǎn)型壓力較大，一部分經(jīng)銷商選擇產(chǎn)品多元化與縱向發(fā)展戰(zhàn)略，白酒作為主營業(yè)務(wù)核定地位動搖；其三，經(jīng)銷商選擇進入產(chǎn)業(yè)鏈，通過產(chǎn)業(yè)鏈打造，創(chuàng)造更多商業(yè)機會；其四，互聯(lián)網(wǎng)改造如火如荼。相對于生產(chǎn)企業(yè)，商業(yè)渠道互聯(lián)網(wǎng)化走在產(chǎn)業(yè)變革前列，一大批渠道商選擇了擁抱互聯(lián)網(wǎng)，通過互聯(lián)網(wǎng)提升渠道效率。
第六，中國白酒在資本市場表現(xiàn)比較活躍，說明白酒正處于產(chǎn)業(yè)變革前夜。其一，三家白酒企業(yè)市場A股上市，中國白酒上市公司總量達到18家，白酒成為食品飲料行業(yè)權(quán)重最高產(chǎn)業(yè)板塊，其資本市場動力十足；其二，并購、重組、股改等時有發(fā)生，說明中國白酒在產(chǎn)業(yè)整合中進入到新階段。客觀地說，白酒高毛利率、高分散度都決定了產(chǎn)業(yè)并購空間十分巨大，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展角度看， 并購在所難免；其三，產(chǎn)業(yè)鏈成員融合力度增加。白酒試圖構(gòu)建產(chǎn)供銷與多層次商業(yè)模式成為可能，越來越多上市公司將觸角伸向產(chǎn)業(yè)鏈打造，以攫取盡可能完整產(chǎn)業(yè)鏈利潤。
總體來看，2015年上半年中國白酒行業(yè)進入到相對沉寂期，一方面是白酒必須適應新常態(tài)戰(zhàn)略需要，以內(nèi)生式調(diào)整推動企業(yè)成長；另一方面，白酒在戰(zhàn)略膠著期必須要注意控制自身結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏，以更加系統(tǒng)思維應對市場調(diào)整，沒有新聞中國白酒行業(yè)恰恰是走向成熟標志。
進入2015年度，中國白酒結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)進入到第三個年頭，白酒主流企業(yè)展現(xiàn)出弱復蘇勢頭并不能掩蓋更多白酒企業(yè)仍然生活在水深火熱之中現(xiàn)實，白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展所面臨的競爭環(huán)境更加復雜，特別是習李執(zhí)政以來，白酒實際上遭遇了三期疊加調(diào)整壓力，白酒行業(yè)未來仍然面臨著重大變數(shù)。
首先，政治生態(tài)積極變化深刻影響中國白酒新版圖。中共持續(xù)反腐與不斷優(yōu)化組織建設(shè)，根本性改變了中國酒業(yè)消費政治生態(tài)，政府作為白酒消費意見領(lǐng)袖徹底消失；政治對于白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展助推功能完全喪失；國家對于白酒產(chǎn)業(yè)政策性支持將完全退出。2015年6月中旬，習近平總書記考察貴州遵義，按照以往慣例，習總應該順訪貴州茅臺這個中國白酒龍頭企業(yè)，也是貴州省經(jīng)濟支柱性企業(yè)應該順理成章，但習總書記卻并未遵循慣例；同樣，李克強總理在四川考察期間，也未踏足任何一家白酒企業(yè)，充分說明新一屆中央領(lǐng)導集體對于白酒產(chǎn)業(yè)市場化的成熟思考，白酒行業(yè)必須正視政治生態(tài)變化帶來的市場化變革趨勢。目前，中國白酒行業(yè)正在逐步適應去政治化消費環(huán)境，越來越多白酒企業(yè)從高度政商團購市場轉(zhuǎn)身大眾化消費市場，政治生態(tài)轉(zhuǎn)化所帶來產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基本完成。
其次，經(jīng)濟增長模式變化深刻影響中國白酒產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。可以預見，習李時代經(jīng)濟增長模式正在發(fā)生歷史性變化。其一，經(jīng)濟增長速度從高速轉(zhuǎn)向中高速甚至于中低速，特別是一些內(nèi)陸省份經(jīng)濟增長速度出現(xiàn)前所未有困難，白酒行業(yè)如何適應這種經(jīng)濟增長速度？其二，經(jīng)濟增長質(zhì)量從粗放式向集約化邁進，這種集約化 變革趨勢對消費市場影響極其深刻，白酒行業(yè)如何適應集約化變革帶來市場挑戰(zhàn)：其三，新經(jīng)濟現(xiàn)象頻出，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)主導型經(jīng)濟需要白酒行業(yè)更加主動調(diào)整自己品牌與營銷模式，白酒行業(yè)如何從傳統(tǒng)形態(tài)走向現(xiàn)代形態(tài)？目前，中國酒業(yè)對于經(jīng)濟增長速度與經(jīng)濟增長質(zhì)量理解還是遠遠不夠，特別是對于經(jīng)濟增長質(zhì)量理解過去膚淺，導致白酒在戰(zhàn)略上出現(xiàn)迷茫。
第三，移動互聯(lián)帶來消費者價值觀碎片化正在深刻地改寫中國白酒產(chǎn)業(yè)版圖，越來越多產(chǎn)業(yè)鏈成員已經(jīng)感受到移動互聯(lián)帶來巨大機遇與挑戰(zhàn)。移動互聯(lián)對于中國白酒影響從2013年下半年就已經(jīng)顯現(xiàn)，只不過由于2013年度媒體過多將焦點集中在政商務(wù)調(diào)整背景下，導致企業(yè)忽視了移動互聯(lián)時代悄然到來。相對于政治與經(jīng)濟因素，移動互聯(lián)對于中國白酒帶來的影響可能更加深遠。
其一，移動互聯(lián)正在深刻地改變中國人價值觀與行為方式。移動互聯(lián)對于中國社會最大貢獻就是價值觀與行為方式改變，如，消費者不在是單一價值取向，而是多元化價值取向；如，消費者更加重視互動，強調(diào)消費者自主意識；如，消費者更加重視個體體驗等等。其二，移動互聯(lián)正在深刻地改寫中國酒業(yè)商業(yè)版圖。移動互聯(lián)對于商業(yè)形態(tài)影響正在逐步展現(xiàn)，特別是對于白酒企業(yè)來說，一個真正的移動互聯(lián)時代正在到來，任何白酒企業(yè)與白酒產(chǎn)業(yè)鏈成員都難逃其中，白酒行業(yè)必須高度重視移動互聯(lián)時代商業(yè)模式重構(gòu)。
面對三期疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，未來一段時間里白酒會呈現(xiàn)出怎樣競爭形態(tài)？白酒企業(yè)如何適應這種競爭形態(tài)？白酒商業(yè)如何在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中贏得先機？基于中國白酒三期疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，我們以中國18家白酒題材上市公司進行結(jié)構(gòu)性分析，以期找到中國白酒在本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中客觀規(guī)律。
其一，貴州茅臺在應對三期疊加調(diào)整策略準確，反應及時，成為本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整最大贏家。實際上，貴州茅臺受政治生態(tài)影響應該是最大，特別是中共十八大之前，市場已經(jīng)爆出廣東石化、農(nóng)業(yè)部等相關(guān)央企與相關(guān)政府機構(gòu)團購飛天茅臺不良新聞，并且軍隊系統(tǒng)反腐也嚴重沖擊茅臺團購市場，但茅臺成功頂住市場轉(zhuǎn)型壓力，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整軟著陸；面對經(jīng)濟下行與經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變，茅臺在價格上挺住了市場競爭壓力，成功保持順價體系，成為真正意義上高端白酒標桿；面對互聯(lián)網(wǎng)浪潮，茅臺在渠道層面進行了積極響應，但是在消費者層面仍然需要大幅度提高應對能力，茅臺定制酒公司在消費者價值多元化上可以有所作為，向互聯(lián)網(wǎng)靠近，以更加多元方式應對互聯(lián)網(wǎng)時代消費者碎片化挑戰(zhàn)，從傳統(tǒng)消費品企業(yè)向具備現(xiàn)代意識消費品企業(yè)邁進。
我們預判，2015年貴州茅臺應該可以維持營收與利潤雙增長，其增長幅度應該在5—10%之間，而茅臺也因此將成為中國白酒真正價格寡頭與規(guī)模寡頭。同時，從品類多元化角度看，貴州茅臺面臨著布局濃香與清香型白酒任務(wù)，畢竟，白酒消費市場中，濃香與清香依然牢牢占據(jù)近85%市場份額，沒有濃清醬三位一體產(chǎn)業(yè)版圖，便不會出現(xiàn)所謂真正意義上寡頭。
其二，宜賓五糧液在應對三期疊加調(diào)整核心策略有得有失，五糧液需要更加積極市場戰(zhàn)略。五糧液在應對政治生態(tài)變化付出代價要比貴州茅臺高很多，特別是在時間周期上，貴州茅臺基本上實現(xiàn)平穩(wěn)過度，而五糧液至少用了2年時間才舒緩因政治生態(tài)變化帶來銷售壓力，特別是嚴重的價格倒掛與營收下滑，很大程度上影響五糧液在中國白酒行業(yè)戰(zhàn)略地位；面對洶涌而至互聯(lián)網(wǎng)浪潮，五糧液在應對策略上也略顯滯后。
我們預判，2015年度五糧液將首次實現(xiàn)觸底反彈，營收增長與利潤下滑壓力仍然存在，由于五糧液受制于大商體系，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成本高昂，其未來2—3年內(nèi)營收與利潤將承受一定壓力。當下，五糧液面對著結(jié)構(gòu)型增長與規(guī)模型增長挑戰(zhàn)，如何借力移動互聯(lián)實現(xiàn)彎道超車也是公司需要著力研究關(guān)鍵點。
其三，瀘州老窖在本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中出現(xiàn)了嚴重戰(zhàn)略誤判，其高端國窖1573行政性價格策略與腰部產(chǎn)品不硬導致其營收與利潤出現(xiàn)塌方式下滑。瀘州老窖在應對政治生態(tài)變化上可以說無所作為，其國窖1573挺價行為過于主觀，而高端泡沫化給老窖最近2年營收與利潤帶來了災難性后果，老窖在應對政治生態(tài)變化上受制于大商體系略顯遲滯；在面對經(jīng)濟增長速度與方式上，老窖基本上把握住節(jié)奏，其在大眾酒方向穩(wěn)健態(tài)勢反應了老窖積極應對策略；老窖對于移動互聯(lián)時代到來選擇了熱情擁抱，在青春小酒、時尚化推廣上做出了積極嘗試。
我們預判，2015年度瀘州老窖將出現(xiàn)營收與利潤雙增長，其增長幅度均應該在10—15%之間，特別是股份公司核心團隊調(diào)整以后，老窖在應對三期疊加調(diào)整中將呈現(xiàn)出更加積極姿態(tài)，老窖堅定的規(guī)模擴張型戰(zhàn)略將給企業(yè)帶來嶄新成功空間。
其四，江蘇洋河策略轉(zhuǎn)換與戰(zhàn)略應對上精準，及時，展現(xiàn)了一個現(xiàn)代企業(yè)超前思維，江蘇洋河在本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中異軍突起與企業(yè)本身廣闊消費品思維有很大關(guān)系。洋河在應對政治生態(tài)變化時快速，堅定，展現(xiàn)了企業(yè)對于市場高度敏感。實際上，洋河至少在江蘇是一個高度依賴政商消費品牌，但洋河能夠在江蘇市場實現(xiàn)平穩(wěn)著陸，說明洋河對于政商消費泡沫化應對策略及時、恰當；面對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型壓力，洋河外拓市場，內(nèi)修管理，用精細化與集約化管理完成了逆勢增長效果；而洋河是互聯(lián)網(wǎng)應對最為積極白酒巨頭，其渠道、傳播與品牌策略上及時性調(diào)整使得洋河站在了新經(jīng)濟最前沿。
我們預判，2015年度洋河將實現(xiàn)營收與利潤雙增長，其增長幅度應該在10%左右區(qū)間，而未來2—3年時間，洋河可能與五糧液爭奪行業(yè)主導權(quán)日趨激烈，洋河可能是成為中國白酒結(jié)構(gòu)與規(guī)模新王者。
其五，山西汾酒本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中遭遇比較大沖擊，在應對三期疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整策略精準性與及時性均需要提高。山西汾酒遭遇大幅度業(yè)績下滑最重要原因是山西基地市場遭遇政經(jīng)壓力巨大。反腐，使得山西政府消費一夜之間歸零；能源產(chǎn)業(yè)遭遇嚴重下滑，使得山西經(jīng)濟嚴重受挫；汾酒最大問題是對于基地市場高度依賴，并且對于基地市場終端掌控能力偏弱。汾酒未來在發(fā)展，而省外市場擴張是汾酒成長最為關(guān)鍵抉擇。
我們預判，2015年度山西汾酒在華北、西北、華東均有強勢布局，市場格局正在形成，但由于營銷組織效率以及山西市場仍然處于深度調(diào)整，汾酒15年結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍然持續(xù)中，營收與利潤增長幅度不會太大。未來，汾酒將擔當其清香龍頭使命，其發(fā)展前途不可限量。
其六，安徽古井也是本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中贏家，其逆勢成長使得其成為推動黃淮名酒帶崛起重要標志之一。安徽古井本身對于政商務(wù)依賴度比較小，受政商務(wù)影響因素較小；經(jīng)濟下行對于安徽省影響也比較有限，使得古井安徽大本營市場并未遭受重大打擊；古井在應對互聯(lián)網(wǎng)浪潮中策略正在推展之中，特別是其推出古井佰色具有良好成長性。
我們預測，2015年度古井貢酒應該有比較不錯成長性，其營收與利潤增幅在15%左右，特別是古井確立了百億戰(zhàn)略，基地市場穩(wěn)固與省外市場擴張均比較清晰，未來2-3年，古井貢是否可能復制洋河模式？值得期待。
其七，衡水老白干在本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整策略應對準確清晰，未來成長性值得期待。衡水老白干對于政商務(wù)依賴性不強，受政商影響有限；同時，河北省經(jīng)濟在結(jié)構(gòu)調(diào)整中遭遇一定沖擊，但衡水省外市場拓展取得一定進步，抵消了省內(nèi)經(jīng)濟下行帶來銷售壓力；互聯(lián)網(wǎng)浪潮應對能力明顯不足，需要在互聯(lián)網(wǎng) 創(chuàng)意性產(chǎn)品研發(fā)與互聯(lián)網(wǎng)營銷模式上實現(xiàn)突破。
我們預判，衡水老白干2015年營收與利潤雙增長，其增長幅度將維持15%左右，特別在股改背景下，衡水存在釋放業(yè)績政策動力。未來2—3年，衡水關(guān)鍵突破在戰(zhàn)略定位與擴張模式，如果能夠在戰(zhàn)略上更加清晰，擴張上更加積極，其市場成長空間巨大。
其八，沱牌舍得陷入戰(zhàn)略收縮期，其未來成長性存在巨大變數(shù)，應對策略值得商榷。沱牌舍得是較早白酒上市公司，但由于其高端化戰(zhàn)略建立在政商務(wù)團購基礎(chǔ)之上，導致沱牌舍得遭遇了嚴重政治生態(tài)影響；面對經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，沱牌舍得缺乏有效應對措施。
我們預判，沱牌舍得2015年度營收將維持相對穩(wěn)定性，利潤將出現(xiàn)下調(diào)，結(jié)構(gòu)性虧損將成為沱牌舍得不得不面對現(xiàn)實問題。未來2—3年時間，沱牌舍得需要在改制與二次創(chuàng)業(yè)上構(gòu)建更加積極。
其九，水井坊也是受本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整影響非常大名酒企業(yè)之一，而目前來看，水井坊仍然沒有找到更加清晰戰(zhàn)略突圍方向。很顯然，水井坊對于消費觸角感知略顯遲鈍，特別是當全國白酒市場都卷入到結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，水井坊仍然在推奢侈性消費定位，水井坊對于消費人群定位存在相當大戰(zhàn)略錯位；經(jīng)濟下行對于水井坊市場影響也是非常巨大，特別是水井坊重度市場－-四川、湖南、河南等市場，水井坊在五糧液、瀘州老窖等擠壓下，可謂哀鴻遍野。水井坊對于互聯(lián)網(wǎng)時代應對策略也顯得不得要領(lǐng)，沒有形成清晰消費品互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略。
其十，酒鬼酒是最早受到打擊白酒上市公司，目前來看，酒鬼酒仍然面臨著脫困與轉(zhuǎn)型雙重壓力。雖然是區(qū)域性品牌，但酒鬼酒同樣是對政商團購高度依賴企業(yè)，其湖南基地市場高端突破更多以政商團購形式實現(xiàn)，酒鬼酒是遭遇政治生態(tài)變化影響深遠企業(yè)；經(jīng)濟下行對于酒鬼酒影響并不是十分明顯，關(guān)鍵是酒鬼酒自身省外市場戰(zhàn)略需要更加系統(tǒng)策略支持；酒鬼酒在互聯(lián)網(wǎng)營銷上嘗試卓有成效，其2014年度與糖煙酒周刊?酒說合作創(chuàng)造了借助自媒體突破銷售奇跡，值得關(guān)注。酒鬼酒同時還遭遇了塑化劑風波沖擊，其面臨結(jié)構(gòu)調(diào)整環(huán)境更加險惡，需要企業(yè)在公關(guān)上有所側(cè)重。
我們預測，酒鬼酒2015年度將在營收與利潤上保持微增，特別是整體消費環(huán)境不明朗，酒鬼酒結(jié)構(gòu)調(diào)整戰(zhàn)略不明朗情況下，酒鬼酒在營收與利潤上難以有大作為。未來2—3年時間里，酒鬼酒仍然將比較徘徊。
其十一，隨著甘肅金徽酒業(yè)成功上市，西北地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)了4家上市公司，分別為甘肅皇臺、新疆伊力特、青海青青稞、甘肅金徽，由于西北地區(qū)白酒上市公司主要是政策性公司，因此，其市場戰(zhàn)略面價值普遍不高。比較個案是青青稞與金徽酒業(yè)，由于這兩家上市公司在規(guī)模與結(jié)構(gòu)上獨特性，其未來成長性值得高度關(guān)注。青青稞是一家比較有理想白酒上市公司，其2015年度控股并購中酒網(wǎng)對行業(yè)產(chǎn)生很大震動，最為重要原因是開啟了生產(chǎn)企業(yè)整合渠道資源先河！青青稞在品類創(chuàng)新、市場擴張、產(chǎn)業(yè)鏈打造上存在較大想象空間；而甘肅金徽屬于營收規(guī)模過10億元區(qū)域強勢品牌，其基地市場穩(wěn)固，具有西北市場擴張動力，成長性同樣值得期待。
我們預判，青青稞2015年度營收將增長至少10%，但凈利潤將大幅度下調(diào)，主要原因是中酒網(wǎng)會貢獻營收，但利潤上可能會收到相當程度拖累。未來2—3年，青青稞可能會成為產(chǎn)業(yè)鏈公司，為青青稞成長為巨無霸型企業(yè)奠定戰(zhàn)略基礎(chǔ)；甘肅金徽2015年度應該維持穩(wěn)健增長，幅度在5%左右，未來發(fā)展方向取決于西北市場擴張力度。
其十二，2014/2015年度，蘇皖白酒逆勢出現(xiàn)3家新白酒上市公司，江蘇今世緣、安徽古井貢酒、安徽口子酒業(yè)等，同時，蘇皖原有3家白酒上市公司安徽古井、安徽金種子、江蘇洋河等，蘇皖兩地已經(jīng)出現(xiàn)6家上市公司，產(chǎn)生了巨大板塊效應。蘇皖兩地上市公司除江蘇洋河與安徽古井之外，其余在屬性上非常類似，上市后機遇與調(diào)整并存。
本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整中，蘇皖今世緣、口子窖、金種子、迎駕貢等四家上市公司固守基地市場，穩(wěn)扎穩(wěn)打，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整軟著陸；重視消費者動銷，http://www.aihuau.com/重視產(chǎn)品研發(fā)，形成獨特市場化格局；目前看，蘇皖兩地白酒上市公司在應對政治生態(tài)變化與經(jīng)濟下行壓力上獲得巨大成功。但是，蘇皖兩地區(qū)域性白酒上市公司在應對互聯(lián)網(wǎng)浪潮中略顯保守，未來在新興市場領(lǐng)域成長性值得關(guān)注。
我們預測，蘇皖兩地4家區(qū)域市場為特征白酒上市公司將普遍性保持微增，特別是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不是很穩(wěn)定金種子酒業(yè)可能仍然會出現(xiàn)下滑；同質(zhì)化將導致這4家白酒上市公司在區(qū)域競爭更加慘烈，市場挑戰(zhàn)巨大。未來2—3年，4家區(qū)域性白酒上市公司仍將面臨著此消彼長戰(zhàn)略困境，泛區(qū)域擴張與全國化布局將是蘇皖兩地白酒上市公司面臨長久任務(wù)。
總之，面對三期疊加結(jié)構(gòu)調(diào)整，中國白酒行業(yè)需要在戰(zhàn)略上做出深刻調(diào)整，特別是隨著白酒黃金十年終結(jié)，中國白酒規(guī)模擴張型道路已經(jīng)走到盡頭，未來中國白酒行業(yè)只會出現(xiàn)“小而美”、“小而強”集束型白酒企業(yè)，絕對很難出現(xiàn)百億級規(guī)模型企業(yè)。中國白酒行業(yè)存在著濃厚的“數(shù)字情結(jié)”，特別是白酒黃金十年時期，推出百億戰(zhàn)略規(guī)劃白酒企業(yè)不在少數(shù)，但實際上，中國白酒行業(yè)規(guī)模擴張型道路在2012年就已經(jīng)走到盡頭，更多白酒企業(yè)可能需要面對將是把自己企業(yè)做小、做美、做強的現(xiàn)實。最近，安徽某白酒企業(yè)借成立集團公司之際再次宣誓在若干年后要成為百億規(guī)模白酒企業(yè)，這是完全錯誤戰(zhàn)略目標，錯誤目標指引下戰(zhàn)略路徑選擇必然錯誤，該企業(yè)無論是現(xiàn)在還是未來，都不可能成為百億級企業(yè)；某北方白酒企業(yè)在自己立足未穩(wěn)情況下推百億戰(zhàn)略，結(jié)果同樣鎩羽而歸，極大地浪費了有限戰(zhàn)略資源，嚴重制約自身發(fā)展；中國白酒企業(yè)必須學會根據(jù)市場容量制定更加精準戰(zhàn)略，以創(chuàng)造資源匹配性戰(zhàn)略模式贏得本輪結(jié)構(gòu)調(diào)整勝利。
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