愛華網(wǎng)???? 實現(xiàn)經(jīng)濟增長的方法有且僅有兩種：要么增加（勞動）人口，要么提高生產(chǎn)率。不過如此，并沒有什么神丹仙藥。增加GDP就得靠生產(chǎn)，這也是"國內(nèi)生產(chǎn)總值"這個名稱的由來。希臘字母Δ代表著變化，所以，可以把GDP的變化表示成如下的式子：ΔGDP=Δ人口+Δ生產(chǎn)率即，GDP的變化等于人口的變化加上生產(chǎn)力的變化。因此，衰退基本上是生產(chǎn)的減退（人口保持不變），當(dāng)然，這是我簡單化的說法。有兩個明顯的啟示：第一點，如果想讓經(jīng)濟增長，就必須具備有利于提高生產(chǎn)率的經(jīng)濟環(huán)境。雖然政府可以以有利于提高生產(chǎn)率的方式投資于各種產(chǎn)業(yè)，但經(jīng)驗證據(jù)和大量學(xué)術(shù)研究表明，私人公司更善于提高生產(chǎn)率，促進長期就業(yè)增長。簡單考慮一下美國，有研究表明，在過去二十多年里，幾乎所有新增就業(yè)都是由初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造的。我們來看維韋克·瓦德瓦（Vivek Wadhwa）對此所做的分析。 考夫曼基金會對就業(yè)機會創(chuàng)造的問題展開了廣泛的研究。考夫曼高級研究員蒂姆·凱恩（Tim Kane）分析了美國政府的一套名為"商業(yè)動態(tài)統(tǒng)計"的新數(shù)據(jù)，這套數(shù)據(jù)提供了美國自1977年以來創(chuàng)設(shè)的企業(yè)年齡和就業(yè)詳情。分析表明，初創(chuàng)企業(yè)不僅是就業(yè)增長的重要貢獻者，而且是唯一的貢獻者。圖3-1表明，大多數(shù)新增就業(yè)是由初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造的。沒有初創(chuàng)企業(yè)，美國經(jīng)濟將沒有就業(yè)凈增長。在1977～2005年間，現(xiàn)有企業(yè)都是就業(yè)凈損失者，每年平均損失100萬個就業(yè)機會。比較而言，初創(chuàng)企業(yè)在頭一年里平均增加了300萬個就業(yè)機會（見圖3-1）。圖3-1 美國的初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)造出最多的就業(yè)機會資料來源：?2010 Ewing Marion Kauffman Foundation.Used with permission.All rights reserved.當(dāng)按照公司年齡分析時，數(shù)據(jù)更是驚人。在1992～2005年間，初創(chuàng)企業(yè)的就業(yè)機會創(chuàng)造總量平均每年超過300萬，高達任何其他年齡組的4倍（見圖3-2）。所有年齡組中，現(xiàn)有企業(yè)的就業(yè)損失總量超過其就業(yè)增長總量。圖3-2 不同年齡企業(yè)的就業(yè)機會創(chuàng)造與損失（平均每年，按年分組，1992～2005年）資料來源：?2010 Ewing Marion Kauffman Foundation.Used with permission.All rights reserved.有一半的初創(chuàng)企業(yè)在5年內(nèi)會倒閉，但總體上它們?nèi)允蔷蜆I(yè)創(chuàng)造的生力軍。考夫曼基金分析了所有企業(yè)從零歲（創(chuàng)建）到第5年的平均就業(yè)情況。當(dāng)給定的一組初創(chuàng)企業(yè)達到5歲時，其就業(yè)水平下降到初創(chuàng)時的80%。比如說，在2000年，初創(chuàng)企業(yè)共創(chuàng)造了3 099 639個就業(yè)機會。到2005年，生存下來的公司的總就業(yè)數(shù)量剩下 2 412 410，即僅占初創(chuàng)時的78%左右。因此，我們不能指望英特爾或微軟來創(chuàng)造就業(yè)：我們需要企業(yè)家。1這個觀念得到了國家經(jīng)濟研究局所做的另一項研究的證實和強化，即"誰創(chuàng)造了工作？小企業(yè)、大企業(yè)還是新企業(yè)？"2盡管肯定有一些大企業(yè)（谷歌、蘋果等公司）在增加就業(yè)，但平均而言，大企業(yè)（員工超過500人）是就業(yè)機會的凈損失者。圖3-3清楚地表明，正是那些初創(chuàng)企業(yè)增加了就業(yè)機會，從而推動了就業(yè)。這項研究值得推薦。圖3-3 不同規(guī)模、不同年齡的企業(yè)在就業(yè)、就業(yè)機會創(chuàng)造及就業(yè)機會損失等方面的變動情況（1992～2005年的年均變動率）資料來源：National Bureau of Economic Research, "Who Creates Jobs? Small vs.Large vs.Young?" by John C.Haltiwanger, Ron S.Jarmin and Javier Miranda.來瀏覽一下全球各地的數(shù)據(jù)。從長期而言，絕大多數(shù)的新就業(yè)機會來自哪里呢？即使是在中國。來自私營部門。那么，供養(yǎng)私營部門的母乳是什么？是資金，是投資，是天使投資者，是私人銀行業(yè)，是私人募股，是公開募股，是貸款，是個人儲蓄，是來自朋友和家庭的資金，是住房抵押貸款，是信用卡貸款，是為企業(yè)提供資金的任何其他渠道。（我們想起了聯(lián)邦快遞創(chuàng)始人弗雷德·史密斯令人不可思議的故事，他在公司創(chuàng)設(shè)初期甚至付不起工資。于是，他飛到拉斯維加斯，拿他們僅有的少量資金來下賭注，結(jié)果竟然贏了足夠的錢（27 000美元）來維持公司生存，而不是通過正統(tǒng)的投資銀行程序，不過這向我們描述了一些企業(yè)家的瘋狂求進精神。有80%的初創(chuàng)企業(yè)在過了五年之后就消失了（至少在美國是這樣）。我們猜想弗雷德當(dāng)初肯定是認(rèn)為去拉斯維加斯會碰上好運。初創(chuàng)一家企業(yè)處處有暗礁，得到現(xiàn)金是個較大的問題。）想要提高生產(chǎn)率、增加就業(yè)？最好的辦法看來是鼓勵私營企業(yè)，尤其是初創(chuàng)企業(yè)。現(xiàn)在，回到第一個等式。記?。?p>GDP = C + I + G + 凈出口這里就不和大家探討復(fù)雜的數(shù)學(xué)，但如果稍微變動下這個等式，會得到： 儲蓄＝投資即，消費者和企業(yè)的儲蓄是私營企業(yè)投資的資金來源，而投資有助于推動經(jīng)濟增長。但是，有很嚴(yán)重的"但是"。但是，那些儲蓄也用來融通政府債務(wù)。除非中央銀行選擇印鈔，否則政府債務(wù)就必須通過私營部門來融通。這意味著，如果財政赤字過大，這將會擠掉私人投資。而我們看到，私人投資是推動生產(chǎn)率提高的源泉，如果沒有足夠的儲蓄來滿足私人投資需求，生產(chǎn)率增長和新就業(yè)創(chuàng)造就會中斷。日本的例子很有啟發(fā)意義。日本政府的債務(wù)與GDP之比在1990年是51%，到2011年末已升至220%以上，幾乎全部吸收了日本公眾相當(dāng)龐大的儲蓄。他們?yōu)榇烁冻隽耸裁创鷥r？名義GDP目前仍停留在17年前的水平，連續(xù)20年沒有任何就業(yè)凈增長。想想吧，1990年的時候，許多學(xué)者專家都宣稱日本在不久的將來將超過美國。而今，在經(jīng)歷兩個失去的十年之后，他們正準(zhǔn)備進入第三個遺失的十年，因為政府債務(wù)把本應(yīng)供給私人投資的所有資金都吸收了。（我們稍后還將對日本做進一步的分析。）如果你的國家面臨人口下降（像日本那樣），則意味著要想保持GDP增長，就必須提高生產(chǎn)率。這就是我們在書中大篇幅談?wù)撊丝诮y(tǒng)計的原因。人口增長（或缺少增長）非常重要。俄羅斯在未來20年里將面臨非常嚴(yán)重的問題，他們必須大幅提高生產(chǎn)率或者引入大批移民來避免經(jīng)濟崩潰。俄羅斯的人口在過去19年中縮減了近700萬至1.42億人。據(jù)聯(lián)合國預(yù)計，該國的人口在未來40年內(nèi)還將再縮減1/3左右。但這是另一本書要討論的話題。我們并不反對健康的政府部門。但是，當(dāng)政府變得過于龐大或吸收過多的私人儲蓄時，它就會阻斷生產(chǎn)率的提高和經(jīng)濟的增長，從而傷害到就業(yè)機會創(chuàng)造。當(dāng)政府的財政赤字規(guī)模龐大時尤為如此。 回到美國副總統(tǒng)切尼的"赤字并不要緊"這個著名言論。在某種意義上，他是正確的。讓我們來玩?zhèn)€思考游戲。假設(shè)我們成立了一家公司，其收入每年都會增長10萬美元。假定利率為5%，我們每年可貸款100萬美元，而且從不出問題，因為公司收入的增長速度是債務(wù)利率的兩倍。我們在業(yè)務(wù)經(jīng)營中產(chǎn)生了"赤字"（支出超出收入），但這些赤字并不要緊，因為我們的利潤和生產(chǎn)力的增長速度是利率的兩倍。十年之內(nèi)，我們共欠債1 000萬美元，但我們賺了100萬美元，而且，如果我們停止借這么多錢，我們可以在不到十年的時間里還清債務(wù)。對于這家企業(yè)來說，赤字不要緊。但是如果利率上升到10%，而我們的利潤減半了呢？那么，休斯敦，我們的麻煩就大了。現(xiàn)在，我們的利潤已不夠還利息了。事實上，僅是還利息我們都需要借錢。只要友好的銀行家們肯合作，我們就能生存。而由于我們能如此長期保持盈利，他們也許會假定一切都將恢復(fù)正常而繼續(xù)放貸給我們。但到一定時候，我們要開始向銀行證明我們是盈利的，否則，他們將會停止貸款，并要求我們出售資產(chǎn)，甚至直接沒收我們的資產(chǎn)。在這種情況下，赤字就太要緊了。對于國家來說，道理是一樣的。政府的赤字若持續(xù)超過GDP的增長，最終肯定會出問題。在有關(guān)羅格夫和萊因哈特的研究那一章里，我們將看到，一切都進展良好，直到發(fā)生災(zāi)難轟然而至，債券投資者對政府的還債能力失去信心，即便債券是以政府能夠印制的那種貨幣標(biāo)價的。債券投資者會擔(dān)心貨幣貶值的速度將超過債券利息增長的速度，然后利率上升，進一步加大了國家的償債難度。
我們都知道希臘的情況，來看看美國吧。據(jù)預(yù)計，美國2010年的財政赤字大概會下降到占名義GDP（目前大概是14.3萬億美元）9%左右的水平，不久前是12%～13%。國會預(yù)算辦公室預(yù)測說，10年內(nèi)的赤字仍將保持1萬億美元。美國傳統(tǒng)基金會則認(rèn)為，更現(xiàn)實的估計是僅僅9年之內(nèi)就會接近2萬億美元（見圖3-4）。不管最終結(jié)果如何，這兩個數(shù)字都非常令人不安。伍迪·布洛克（Woody Brock）博士寫了一篇非常重要的論文，論述一個國家如果讓政府債務(wù)超過名義GDP太多，就必定會對整個經(jīng)濟體系造成嚴(yán)重破壞。3表3-1是從布洛克的論文中復(fù)制過來的。請注意，每年增加的債務(wù)相當(dāng)于GDP的8%，這是伍迪的最壞假設(shè)，而我們當(dāng)前的債務(wù)增長相當(dāng)于GDP的 9%～12%。國會預(yù)算辦公室每次做出預(yù)測后，其遠期預(yù)測的結(jié)果都比上一次的更糟糕，而且它們有一個樂觀的假設(shè)前提：在未來五年里，每年的經(jīng)濟增長率都可以達到3%或以上。按照伍迪的推測，到2015年，美國國債將上升到18萬億美元，遠遠超出GDP的100%?；ㄒ恍r間來好好研究一下這張圖表，不過我們將要關(guān)注的是2015年，而不是那些更遙遠的年份。圖3-4 奧巴馬政府的預(yù)算赤字將把年度預(yù)算赤字推至2萬億美元資料來源：Heritage Foundation.Calculations based on data from the Congressional Budget Office and the U.S.Office of Management and Budget.表3-1 聯(lián)邦債務(wù)增長形勢表?。ㄈf億美元）資料來源：Woody Brock.布洛克假設(shè)美國債務(wù)每年大約增加1.5萬億美元。這意味著，到2015年，即使假設(shè)經(jīng)濟的平均增長率為2%，債務(wù)與GDP之比也將達到110%（見表3-1）。再經(jīng)過一個十年，到2025年，若赤字還沒有得到控制，債務(wù)與GDP之比將攀升至200%。請注意，美國傳統(tǒng)基金會認(rèn)為，根據(jù)目前的預(yù)算法，在不久的將來，赤字每年的增長額將超過伍迪所預(yù)測的1.5萬億美元。在此，關(guān)鍵不是要預(yù)測將來的大災(zāi)難，而是要指出如果赤字得不到控制很快將會出現(xiàn)什么結(jié)果。我們的推測是，在我們遠沒有到達那個階段（比如2020年）之前，債券市場就反叛了，利率將上升，結(jié)果將非常令人不快。這是美國的前景。本書后文將指出，如果不進行強勁的干預(yù)，很多發(fā)達國家會上演這種不愉快的結(jié)局。
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