愛華網(wǎng)?? 今年以來，股市震蕩不已，尤其進入二季度后，股指逐步下行。6月4日，上證綜指、深證成指更是分別大跌2.73%、2.67%，創(chuàng)下今年以來單日最大跌幅。深市已失守萬點關(guān)口，滬市2300點整數(shù)關(guān)也是岌岌可危，看似寒意漸起的A股市場，是否真的已無確定性的投資機會。對此，嘉實優(yōu)化紅利基金擬任基金經(jīng)理郭志喜則表達了較為樂觀的態(tài)度，他認為，國內(nèi)經(jīng)濟有望在下半年穩(wěn)步攀升，而A股市場的表現(xiàn)也將轉(zhuǎn)好，尤其是沉寂多時的紅利投資將迎來較好的機會。
事實上，紅利投資策略久經(jīng)牛熊市考驗，且能夠?qū)崿F(xiàn)長期價值投資回報。wind數(shù)據(jù)顯示，反映A股市場高紅利股票的整體狀況和走勢的中證紅利指數(shù)，其2006-2011年累計漲幅高達165.45%，大幅跑贏上證綜指同期89.43%的漲幅。無獨有偶，在美國市場，高分紅股票不但能完全捕捉股市上漲階段，而且在下跌階段具有持續(xù)抗跌性。而此次發(fā)行的嘉實優(yōu)化紅利基金，未來將由郭志喜親自掛帥管理，力爭幫助投資者分享紅利投資帶來的收益。 現(xiàn)金奶牛的“牧場”已經(jīng)形成 眾所周知，紅利投資的對象就是持續(xù)高分紅的“現(xiàn)金奶?！保诠鞠部磥?，目前圈養(yǎng)這些“奶?！钡膬?yōu)質(zhì)“牧場”已經(jīng)形成。一方面，緣于上市公司分紅的政策“土壤”正逐漸成熟；另一方面，則是低估值市場自身所蘊含的機會。 去年至今，監(jiān)管部門頒布了多條針對上市公司分紅的政策，并且已初見成效。證監(jiān)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)滬深兩市2403家上市公司披露的2011年年報，其中共有1613家提出了現(xiàn)金分紅方案，占全部上市公司數(shù)量的67.12%，高于2009年、2010年的55%、61%。 郭志喜由此指出，分紅新政如能順利實施，將對收入穩(wěn)定增長、現(xiàn)金流充裕的上市公司形成長期利好。而現(xiàn)金分紅與再融資掛鉤，可以一定程度上抑制A股重融資、輕回報的現(xiàn)象。同時，現(xiàn)金分紅可以減少上市公司操縱利潤并讓投資者更了解公司的財務(wù)狀況，從而幫助投資者規(guī)避一些現(xiàn)金流差、企業(yè)經(jīng)營蘊藏極大風險的公司。 觀察發(fā)現(xiàn)，市場中每年都分紅或連續(xù)五年分紅的公司中，大型藍籌股是中堅力量。而嘉實優(yōu)化紅利基金將在高現(xiàn)金紅利的股票中，精選具備成長潛力的公司股票進行投資。大型藍籌與高成長性公司看似有些矛盾，但郭志喜卻認為兩者并不沖突。 “2011年進行分紅的1500多家上市公司中，既有大型國企，也有成長性很高的中小公司。在公司發(fā)展的不同階段，其分紅政策是有區(qū)別的。優(yōu)化紅利基金將在投資過程中同時兼顧分紅率以及成長性，避免陷入估值陷阱”。郭志喜表示，新基金將優(yōu)選分紅收益高、持續(xù)性好以及分紅收益相對高、增長潛力好的公司，力爭為投資者提供長期回報。 未來股市轉(zhuǎn)好利好紅利投資 “盡管紅利投資的機會已經(jīng)顯現(xiàn)，但這種機會更多是建立在下半年A股市場轉(zhuǎn)好的前提下。最近出臺的政策特點就是一系列組合拳，既刺激經(jīng)濟又調(diào)整結(jié)構(gòu)。與此同時，通脹的下行也給進一步放松打開了空間?！惫鞠踩缡钦f，經(jīng)過多項政策的積累和各項改革的配套，如果包括貨幣政策在內(nèi)的諸多政策出臺能夠及時、給力，中長期貸款利率能有所下降；隨著新增信貸的平穩(wěn)擴張，基建項目及“十二五”規(guī)劃重點項目逐步開工，國內(nèi)經(jīng)濟有望在下半年穩(wěn)步攀升，而A股市場的表現(xiàn)也將隨之轉(zhuǎn)好。 郭志喜進一步指出，目前市場估值水平依然處于歷史底部區(qū)域，相對債券而言，股票資產(chǎn)的估值吸引力也處在歷史罕見的較高水平。而全市場資金利率下行和由經(jīng)濟見底預(yù)期加強支撐下的風險偏好上升，所帶來的估值修復(fù)行情也有望在未來兩個季度得以延續(xù)。而在調(diào)結(jié)構(gòu)的背景下，消費板塊值得看好；此外，政府部門將繼續(xù)支持汽車、家電下鄉(xiāng)政策和擴大建材下鄉(xiāng)試點范圍，與之相關(guān)的板塊也會有不錯表現(xiàn)。 談及嘉實優(yōu)化紅利基金在目前市場環(huán)境下的建倉策略時，郭志喜坦言，現(xiàn)階段以紅利為代表的價值股票具有很高的吸引力，但新基金也會密切關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟超預(yù)期下滑和歐元區(qū)的系統(tǒng)性風險。優(yōu)化紅利將會采取逐步建倉的策略，初期將以控制下行風險為主，并擇機加大股票倉位，從而分享股市上漲帶來的收益。在投資風格上，立足于藍籌股；投資策略方面，則將重點投資于以紅利為核心，且具有較好成長性的價值股。
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