愛華網(wǎng)一、公司基本概況
西 藏天路主營(yíng)公路工程基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，主要承擔(dān)區(qū)內(nèi)的公路、橋梁建設(shè)任務(wù)，其橋梁施工能力、工程施工質(zhì)量、高等級(jí)公路施工市場(chǎng)占有率、工程機(jī)械設(shè)備的先進(jìn)程度及擁有量，在區(qū)內(nèi)一直處于領(lǐng)先地位。
公司根據(jù)“鞏固建筑業(yè)、配套建材業(yè)、大力發(fā)展礦產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，2007年通過非公開發(fā)行4,800萬股普通股股票，投資西 藏高 爭(zhēng)建材股份有限公司第二條日產(chǎn)2000噸水泥熟料生產(chǎn)線項(xiàng)目和收購公路工程總公司持有高 爭(zhēng)股份的股權(quán)，使公司持有高爭(zhēng)建材股份的股權(quán)增至71.82％，實(shí)現(xiàn)了公司建筑、建材業(yè)協(xié)同發(fā)展的格局。
根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略，公司正確把握形勢(shì)，立足資源優(yōu)勢(shì)，因地制宜，因勢(shì)利導(dǎo)，突出發(fā)展特色優(yōu)勢(shì)礦產(chǎn)業(yè)。公司自2007年5月以來，就投資控股開發(fā)西 藏自治區(qū)拉薩市尼木縣沖江及沖江西銅礦事項(xiàng)，與西藏自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局第二地質(zhì)大隊(duì)共同積極推進(jìn)合作勘查開發(fā)進(jìn)度，重點(diǎn)利用鉆探等工作手段查明沖江礦區(qū)礦體的分布形態(tài)、規(guī)模、品位變化、礦石質(zhì)量、分布深度等情況，同時(shí)開展地形測(cè)量和水文工程地質(zhì)工作，確定首采地段，勘探程度為詳查。公司努力將自身打造成為以特色資源為依托的集建筑、建材、礦業(yè)開發(fā)為一體的大型現(xiàn)代化企業(yè)。
二、公司投資亮點(diǎn)
公司投資亮點(diǎn)主要有二：
其一、公司受益國(guó)家4萬億基建投資，水泥＋工程是兩大閃光點(diǎn)。在國(guó)家今后幾年4萬億基建投資的大背景下，水泥、工程建筑等上市公司受益最多。西藏天路的公路及橋梁施工能力、公路建設(shè)市場(chǎng)占有率、工程機(jī)械設(shè)備的先進(jìn)程度及擁有量，在西藏自治區(qū)內(nèi)一直處于領(lǐng)先地位，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力突出。同時(shí)，公司享受國(guó)家和地方的諸多優(yōu)惠策，加上青藏高原特殊的地理?xiàng)l件，區(qū)外施工企業(yè)難以與其競(jìng)爭(zhēng)，公司壟斷優(yōu)勢(shì)明顯，公司修建的道路延伸到了西藏的各個(gè)角落，成為了連接青藏高原的紐帶。也正因?yàn)橛羞@種區(qū)域優(yōu)勢(shì)，西藏天路在未來幾年的基建投資中有望獨(dú)享這塊大蛋糕，成長(zhǎng)前景值得期待。另外，公司2008年10月投資的高爭(zhēng)建材股份有限公司第二條日產(chǎn)2000噸水泥熟料生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目有負(fù)荷試車，在回轉(zhuǎn)窯烘爐運(yùn)行正常的情況下，11月實(shí)現(xiàn)有負(fù)荷試生產(chǎn)，設(shè)計(jì)、廠家以及安裝單位在有負(fù)荷試生產(chǎn)運(yùn)行過程中隨時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理各種問題，以確保整個(gè)系統(tǒng)的安全正常運(yùn)行。有負(fù)荷試生產(chǎn)完成且二線生產(chǎn)達(dá)標(biāo)達(dá)產(chǎn)后，公司將實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)120萬噸水泥的生產(chǎn)目標(biāo)，成為西藏自治區(qū)規(guī)模最大、最具實(shí)力的水泥生產(chǎn)國(guó)有骨干企業(yè)和建材行業(yè)龍頭企業(yè)。
其二、公司是目前兩市中潛在的有色金屬大戶。早在07年時(shí)候，公司就極具戰(zhàn)略眼光的組建了西 藏天路礦業(yè)開發(fā)公司，公司首期出資3600萬元，占據(jù)控股權(quán)。07年4月，公司與西藏自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局第二地質(zhì)大隊(duì)簽訂沖江及沖江西銅礦合作風(fēng)險(xiǎn)勘查開發(fā)意向書，公司以礦山后續(xù)勘探及開發(fā)資金投入占90％股份。公司向地質(zhì)二隊(duì)支付前期地質(zhì)勘查補(bǔ)償費(fèi)1500萬元并全部承擔(dān)后續(xù)勘探及開發(fā)預(yù)計(jì)需要投入的費(fèi)用11億元，根據(jù)規(guī)劃，雙方將在2-3年內(nèi)將沖江銅礦建成一期年產(chǎn)2萬噸、二期年產(chǎn)3萬噸規(guī)模，未來項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后銅精礦達(dá)到5萬噸/年的規(guī)模。沖江銅礦一期達(dá)產(chǎn)后，公司每萬股所含年產(chǎn)銅精礦量將接近目前江西銅業(yè)和云南銅業(yè)的水平；沖江銅礦二期達(dá)產(chǎn)后，每萬股所含年產(chǎn)銅精礦量將是銅業(yè)類上市公司中最高的。截止08年末，勘查鉆探工作進(jìn)展順利。目前鉆孔總進(jìn)尺已達(dá)21700米，采集礦石化學(xué)分析樣品9500件，已提交專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢測(cè)鑒定，后續(xù)野外鉆探詳查工作仍在進(jìn)行中。
三、西藏天路有色金屬價(jià)值探尋
1、礦藏資源豐富
目前，西藏天路礦藏資源主要是沖江及沖江西銅礦。該礦位于拉薩市尼木縣北西方向的麻江鄉(xiāng)與帕古鄉(xiāng)交界的岡底斯山脈和念青唐古拉山脈接合部位，海拔4300米。整個(gè)礦區(qū)東南行32公里可達(dá)尼木縣城，從尼木縣城往南 10公里與國(guó)道318線相連，經(jīng)過麻江鄉(xiāng)、羊八井與國(guó)道109線青藏公路相連，向東120公里可達(dá)西藏自治區(qū)首拉薩市，距離青藏鐵路130公里。礦區(qū)常年可通汽車，交通方便。據(jù)有關(guān)報(bào)道，西藏天路礦業(yè)開發(fā)公司準(zhǔn)備開發(fā)的資源擁有200-300萬噸銅礦與90-110噸金礦，金礦相當(dāng)于目前一線黃金上市公司山東黃金目前的儲(chǔ)量。西藏自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)勘探開發(fā)局副總工程師陸彥在接受新華記者專訪時(shí)說：“目前西 藏礦產(chǎn)資源潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值在1萬億元以上，這是一筆巨大的資源財(cái)富。隨著西藏地質(zhì)勘探工作深入，這個(gè)數(shù)字還將增長(zhǎng)?！币虼碎_始介入西藏礦產(chǎn)資源開發(fā)的西 藏天路，未來發(fā)展前景更值得期待。
2、投資安全性分析
1）西 藏天路是西 藏 國(guó) 資委間接持有上市公司的比例最大的公司，這種股權(quán)優(yōu)勢(shì)使公司容易得到西藏 國(guó) 資系統(tǒng)的青睞，從而在未來仍有繼續(xù)獲得資源開發(fā)項(xiàng)目的潛力。
2）西 藏地區(qū)礦業(yè)公司的項(xiàng)目開發(fā)大多受制于運(yùn)輸瓶頸和資金。但鐵道部表示，2020年前西部將有六條鐵路開通。分別是青 藏鐵路延伸線拉 薩至林芝段、拉 薩至日 喀則 段，格 爾 木至敦 煌，格 爾 木至庫 爾 勒，西 寧至張 掖，格 爾 木至成都。其中前三條線路未來兩三年就可以開工，而后三條線路最遲也將在2020年開通運(yùn)營(yíng)。西 藏天路屬下的礦藏正好位于拉 薩至日 喀 則段。同時(shí)，西藏天路自身又主要承擔(dān)區(qū)內(nèi)的公路、橋梁建設(shè)任務(wù)。因此，西藏 天路開采礦 藏，可以一箭雙雕：既受益于資源，又成全了工程建設(shè)這個(gè)主營(yíng)業(yè)務(wù)。比起西藏地區(qū)其他礦業(yè)開采公司，西 藏天路具有得天獨(dú)厚的條件。
至于資金，西藏天路是上市公司，有正當(dāng)?shù)娜谫Y渠道。加上大股東是西 藏 國(guó) 資委。一旦日后有經(jīng)營(yíng)需要，其融資應(yīng)該不成問題。
3）世界屋 脊的財(cái)富故事，不是一般人所能想象的。萬億礦藏，這是西藏 自 治 區(qū)去年8月公開披露的西 藏已探明礦藏潛在價(jià)值。10億噸鐵礦石、4000萬噸銅和4000萬噸鉛，美 國(guó) 時(shí) 代周刊評(píng)價(jià)為"估值在1280億美元。"
對(duì)于如此巨大的礦產(chǎn)價(jià)值，開發(fā)礦產(chǎn)服務(wù)西藏已得到中 央和西 藏 自 治 區(qū)的一致認(rèn)可。目前市場(chǎng)上已經(jīng)流傳有“西藏159億撬動(dòng)十大礦區(qū)”的說法。其中，沖江銅礦距離拉 薩市100多公里，是"十大礦區(qū)"中交通最為便利的一個(gè)。
3、投資價(jià)值比較分析
若沖江銅礦是150萬噸,伴生黃金70噸.假定沖江西銅礦的品位和它一樣,而沖江西銅礦的探礦面積是他的一半.全折半計(jì)算,則西 藏天路礦藏總量為:銅225萬噸,黃金105噸.折90％的股權(quán)比,則600326擁有:202.5萬噸,黃金94.5噸
比較:
山東黃金金儲(chǔ)量165噸黃金股本7.11億,股價(jià)現(xiàn)價(jià)40元，0.5噸/億元市值。西藏天路600326: 黃金儲(chǔ)量94.5噸 股本4.56億股價(jià)8.65元 2.4噸/億元市值 。
結(jié)論: 2.4/0.5=4.8倍，僅就黃金而言,西 藏天路目前股價(jià)整整低估了近五倍!
江西銅業(yè):銅儲(chǔ)量07年為950萬噸,新增420萬噸.合計(jì)為:1370萬噸 股本:30億 股價(jià)25元，1.82萬噸/億元市值， 600326為:銅儲(chǔ)量202.5萬噸 股本:4.56億股價(jià) 8.65元， 5.2萬噸/億元市值， 結(jié)論: 4.93/1.9=2.7倍僅就銅而言,西藏天路目前股價(jià)整整低估了2.7倍!
綜合結(jié)論:4.8＋2.7=7.5倍 就整個(gè)礦產(chǎn)資源量衡量,西藏天路股價(jià)應(yīng)當(dāng)再漲8倍,方能體現(xiàn)其相應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)值.即西藏天路股價(jià)應(yīng)該是65元.
需要指出的是，目前全球有色金屬價(jià)格正處在長(zhǎng)期歷史底部。不排除有色金屬價(jià)格短期可能還會(huì)下跌，但從大的歷史形態(tài)分析，目前的價(jià)格實(shí)在很低。之所以如此判斷，主要是基于：
1）有色金屬短期價(jià)格走低，主要受制于目前漫延全球的經(jīng)濟(jì)大蕭條。但經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)告訴我們，蕭條過后必然是復(fù)蘇。雖然我們不能判斷全球經(jīng)濟(jì)何時(shí)真正復(fù)蘇，但我們有理由相信，復(fù)蘇的到來并不會(huì)太遙遠(yuǎn)。畢竟今天已經(jīng)是信息時(shí)代，人類處理危機(jī)的能力和條件比任何一個(gè)時(shí)候都要強(qiáng)大和優(yōu)越。一旦全球經(jīng)濟(jì)走曖，首先受益的必是有色金屬；
2）目前全球危機(jī)本質(zhì)上是金融危機(jī)。危機(jī)的直接導(dǎo)火索就是美國(guó)的次貸風(fēng)波。要解決這場(chǎng)危機(jī)，首先得解決美國(guó)的問題。而解決美國(guó)問題最現(xiàn)實(shí)的辦法，就是美元貶值。美元貶值最直接的結(jié)果，就是全球資產(chǎn)漲價(jià)。有色金屬豈能不漲？！
3）人類總是不斷進(jìn)步的。歷史的車輪從來不會(huì)因?yàn)橐粫r(shí)的困難，就改變了行駛的方向。未來一定比今天美好！別看我們目前遭遇了空前的危機(jī)，但人類總是在解決危機(jī)中奮然前行的。只要我們樹立了這個(gè)信念，我們就不會(huì)為暫時(shí)的困難蒙蔽雙眼。有色金屬價(jià)格短線或有震蕩，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)的歷史視角看，目前的任何“時(shí)價(jià)”都是歷史性的大底。既然如此，我們就沒有必要為持有這些稀缺資源而患得患失。
是金子，終究會(huì)有閃光的那一天！
沖江及沖江西銅礦的資源儲(chǔ)量介紹
初步探明儲(chǔ)量銅礦約225萬噸（有的說300萬噸，我們保守估計(jì)約225萬噸），金礦約105噸。隨著探礦的不斷深入，這個(gè)儲(chǔ)量很可能不斷擴(kuò)大。另外，根據(jù)國(guó)土資源部策規(guī)定，獲得一地某種礦產(chǎn)探礦權(quán)，就優(yōu)先獲得這個(gè)地方的其他資源的探礦權(quán)。沖江及沖江西銅礦是大型有色金屬伴生礦，蘊(yùn)藏的資源極其豐富。
沖江及沖江西銅礦位于拉薩市尼木縣北西方向的麻江鄉(xiāng)與帕古鄉(xiāng)交界的岡底斯山脈和念青唐古拉山脈接合部位，海拔4300米。整個(gè)礦區(qū)東南行32公里可達(dá)尼木縣城，從尼木縣城往南 10公里與國(guó)道318線相連，經(jīng)過麻江鄉(xiāng)、羊八井與國(guó)道109線青 藏公路相連，向東120公里可達(dá)西 藏自治區(qū)首拉 薩市，距離青藏鐵路130公里。礦區(qū)常年可通汽車，交通方便。
根據(jù)《西藏自治區(qū)尼木縣沖江銅礦普查報(bào)告》顯示，沖江銅礦礦區(qū)面積3.73平方公里，銅礦礦床屬大型斑巖性銅礦，銅資源量（333＋3341）達(dá)50.13萬噸，并伴生金、銀、鉬，銅的平均品位為0.67％，預(yù)計(jì)礦區(qū)銅總資源量可達(dá)到200萬噸以上，具有較好的成礦潛力和找礦遠(yuǎn)景。沖江西銅礦礦區(qū)面積1.49平方公里，目前仍在進(jìn)行地質(zhì)普查工作。
沖江：已控制 333＋334 1 資源量：銅182萬噸； 鉬 2.7萬噸；金36噸；銀814噸。
礦體特征礦區(qū)目前僅完成預(yù)查工作，初步圈定出一個(gè)形狀不規(guī)則且范圍較大的銅金礦化體，主要產(chǎn)于細(xì)粒黑云母花崗巖頂部及其與中粒斑狀黑云二長(zhǎng)花崗巖和典中組的接觸帶上，部分產(chǎn)在典中組火山巖中。礦化體長(zhǎng)度大于1350米，寬度也在1000米以上。目前礦化體內(nèi)共圈出礦體群8個(gè)，這8個(gè)礦體群中又進(jìn)一步圈出55條銅、金礦體，其中銅工業(yè)礦體26個(gè)、銅貧礦體14個(gè)、銅金共生礦體10個(gè)、獨(dú)立金礦體5條。這些單礦體一般長(zhǎng)500—700m，最長(zhǎng)940m；厚卜 21．1lm。整個(gè)礦區(qū)銅平均品位0．68×10-2，最高為2．26×10{；金一般0．3—0．7×10一，最高達(dá)9．80×10咱。由此初步估算資源量（334）銅5l萬噸，金41噸、伴生銀218噸。研究表明：礦區(qū)深部還應(yīng)存在隱伏的斑巖型銅礦體。因此，這應(yīng)是一個(gè)具有很好遠(yuǎn)景的銅金礦床。
吉如：異常為斑巖型 CuMo 礦化所致，礦帶長(zhǎng) 2000m ，寬 200m ， Cu品位在0.1～1.5％之間；具有較大找礦遠(yuǎn)景。吉如就是沖江西銅礦。
粗略的猜想,若沖江銅礦是150萬噸,伴生黃金70噸.假定沖江西銅礦的品位和他是一樣的,而沖江西銅礦的探礦面積是他的一半.全折半計(jì)算,則總量為:銅225萬噸,黃金105噸.折70％的股權(quán)比,則為326擁有的:202.5萬噸,黃金94.5噸.
2008 年上半年銅精礦的成本為11988.6元，折合到每噸礦石的采選成本不足90元。這是華泰證券對(duì)紫金礦業(yè)的總結(jié).現(xiàn)在滬銅價(jià)格為3.4萬人幣,加工費(fèi)約為1600元.以這個(gè)成本來講算利潤(rùn)是,3.4-0.16-1.2=2.04萬元的凈利潤(rùn).他若達(dá)產(chǎn)5萬噸.則5*2/4.56=2.23元/股. 初期就是五分之二,為0.89元.以現(xiàn)在7元的價(jià)格,既使是沒有黃金,也是相當(dāng)看好的.
另外據(jù)2009年02月13日據(jù)西藏日?qǐng)?bào)報(bào)道:投資2000萬元的麻江鄉(xiāng)沖江銅礦完成項(xiàng)目總工程量的32％。
當(dāng)?shù)刂С智闆r介紹
1.2008年10月22日公司高管網(wǎng)上答投資者問：劉超群?jiǎn)枺闱懊嬲f了公司將大力發(fā)展礦產(chǎn)業(yè)，截止目前公司對(duì)礦產(chǎn)的投入是多少。現(xiàn)在的礦產(chǎn)資源競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，公司是新跨入這個(gè)行業(yè)，有哪些優(yōu)勢(shì)可以把礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展為公司主業(yè)。董事長(zhǎng)多吉羅布答：目前公司已投入上千萬元，公司對(duì)區(qū)內(nèi)行業(yè)情況比較了解，也得到各方的大力支持。公司有信心將礦產(chǎn)業(yè)發(fā)展為公司主業(yè)之一。
2. 當(dāng)?shù)貫橹С治鞑靥炻返牡V業(yè)發(fā)展，把西藏礦業(yè)的副總張金慶調(diào)來西藏天路當(dāng)老總和董事，為開發(fā)西藏天路的金礦和銅礦作好準(zhǔn)備。
3. 西藏天路是西藏國(guó)資委控股比例最大的西藏地區(qū)上市公司，而西藏地區(qū)上市公司不多，股改時(shí)表示過將不斷將西藏的優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)和其他資產(chǎn)注入到上市公司。
