愛華網(wǎng)???? 2012年9月10日，中國太保發(fā)布董事會決議公告，稱擬在H股市場以每股22.5港元的價格非公開發(fā)行約4.62億股新股，總計募集資金約104億港元。此次定向增發(fā)引入的三家投資者，為新加坡政府投資公司、挪威銀行和阿布扎比投資局。太保方面稱，這一舉措，將進一步加強集團償付能力充足率，在國內(nèi)保險公司中進一步擴大資本實力的戰(zhàn)略優(yōu)勢。 “在近年來亞洲金融行業(yè)的發(fā)展中，擁有如此高質(zhì)量、大規(guī)模的投資者組合是非常罕見的。相信他們的加盟對于豐富中國太保的股東構成、優(yōu)化股東結構、持續(xù)優(yōu)化公司治理、提升國際化視野具有重要意義，從長遠上更好地回饋廣大投資者?！碧７矫姹硎?。 據(jù)知情人士透露，早在中國太保H股IPO時，阿布扎比投資局就已經(jīng)對中國太保表示出強烈投資興趣。 年內(nèi)二度融資 而此前，早在8月中旬，中國太保曾發(fā)布公告稱，其子公司太保壽險發(fā)行10年期次級債獲保監(jiān)會同意，募集規(guī)模不超過75億元。 從中國太保2012年中期財報來看，伴隨著業(yè)務快速發(fā)展和上半年國內(nèi)資本市場的波動，中國太保截至今年6月末的償付能力直線下降，太保集團和旗下公司太保壽險﹑太保產(chǎn)險的償付能力充足率分別降至271%、183%、194%。 盡管太保集團償付能力充足率較同業(yè)來說仍處于高位，但隨著產(chǎn)、壽險業(yè)務的加速發(fā)展勢必帶來資本的持續(xù)需求。從發(fā)展的角度看，未來中國保險行業(yè)有望迎來新的業(yè)務增長點，例如，稅收遞延型養(yǎng)老保險試點政策即將推出，政府鼓勵商業(yè)保險機構參與大病醫(yī)療保險，小額人身保險業(yè)務在全國推廣，保險公司也競相拓展健康保險業(yè)務。這些新業(yè)務的拓展亦離不開資金的支持。 不久前太保與聯(lián)想展開合作，在保險代理人中大力推廣樂Pad展業(yè)，欲求變營銷渠道，改善代理人生態(tài)。而此項變革的展開亦需要大量資金支持。 中國太保相關人士表示，在考慮到上述因素之后，決定以H股定向增發(fā)的方式進行融資。主流投行預計，中國太保此次H股定向增發(fā)所募集到的資金，將足以支撐其未來兩三年內(nèi)的業(yè)務發(fā)展，大大降低了其未來在A股市場再融資的可能性。 險企再融資潮 值得一提的是，上半年保險公司退保率普遍飆漲。中國人壽、中國太保、中國平安和新華保險四家上市險企半年報顯示，退保額累計達362.19億元，同比上升21.84%。其中，增長幅度最大的為中國太保，其去年壽險退保金同比增長113.6%，今年上半年壽險退保金同比增長58.4%。 “上半年退保率高居不下，產(chǎn)品本身也有很大問題。保險產(chǎn)品多半在銀行銷售，分紅收益不高，低于銀行短期理財產(chǎn)品。另外，保險公司之前投資能力一般，現(xiàn)在保險資產(chǎn)管理公司的投資政策雖然放寬了，但是保險公司的人才儲備得有個過程?！蹦潮ｋU系資產(chǎn)管理公司人士告訴時代周報記者。 該人士續(xù)稱，“目前股票市場形勢也不好，即使有了人才，收益也難以有很大起色。對各家保險公司而言，大家銷售業(yè)績都不算太好，但機構開設、應對償付能力要求提準、工資等管理成本等，對資本金消耗很大，償付能力壓力也是挺大的?！痹撊耸空J為，保監(jiān)會的償付能力監(jiān)管體系是成熟市場的標準，對于中國大多還處于發(fā)展階段的公司是不適合的。 此外，今年以來雖然債券市場不錯，但股票市場持續(xù)萎靡，加上產(chǎn)品結構畸形，加速了保險公司的資本消耗，導致償付能力充足率再度被拉低。償付能力充足率逼近監(jiān)管紅線（充足II類標準為150%），確實是今年以來保險巨頭相繼融資的直接動因。 截至目前為止，已經(jīng)采取的再融資方式包括：次級債、可轉債和債務融資工具。 今年上半年保監(jiān)會共批準了5家公司的次級債券發(fā)行計劃，其中4家A股上市險企均位列其中，而5家合計募集資金規(guī)模上限達到655億元。數(shù)據(jù)顯示，這一規(guī)模已超過2011年全年578.5億元的次級債融資規(guī)模，而2009年及2010年上述數(shù)字分別只有145億元及200.5億元。
其中，平安人壽及陽光財險于今年4月分別獲批不超過90億元及10億元的次級債券；而中國人壽和新華保險則在同一天獲保監(jiān)會批準發(fā)行不超過380億元及100億元的次級債券。上市險企的公告顯示，目前新華保險10年期的100億元次級債券及中國人壽的首期10年期280億元次級債券已募集完畢。 除去次級債，中國平安集團在今年5月獲準發(fā)行總規(guī)模不超過260億元的A股次級可轉換公司債。
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