愛華網(wǎng)?? 從2013年1月1日起，公募基金產(chǎn)品審核將由目前的審批制改為備案制。 產(chǎn)品審批松綁的結(jié)果或是新基金擁堵在渠道，一場圍繞銀行渠道的爭奪戰(zhàn)變得更加硝煙彌漫。業(yè)內(nèi)人士認為，銀行要價勢必提高，2013年基金業(yè)利潤率或降至10%。 行業(yè)利潤率再降 竇玉明擔憂的是，審批制放開后，渠道的要價能力直線提高，整個行業(yè)利潤率將很快下降，從原來的30%、40%或者50%，降到20%或者是10%。 面對即將到來的備案制，基金公司最近都在做兩件事，一是儲備足夠多的產(chǎn)品，二是爭搶銀行渠道。 銀行渠道擁堵 面對即將取消的通道制，快速發(fā)行新產(chǎn)品成為大基金公司共同的策略。 “最近都在忙新產(chǎn)品，跟投研部門溝通明年市場的趨勢，還要和銀行渠道洽談明年什么樣的產(chǎn)品好賣，大多數(shù)銀行還是喜歡固定收益類產(chǎn)品。”上海某大型基金公司產(chǎn)品經(jīng)理介紹，取消通道制后，新基金發(fā)行不再受通道的制約，他們希望能多發(fā)行產(chǎn)品，明年的目標是十幾只。 “今年三季度，易方達在產(chǎn)品準備上花了一些時間。目前，易方達有超過30只基金已經(jīng)準備好，只待正式放開批文后即可發(fā)行。”易方達基金總裁劉曉艷介紹。 “明年的基金數(shù)量肯定是爆發(fā)式增長。我們的發(fā)行目標是20只，還有基金公司的目標是25只?，F(xiàn)在大家都準備了超過20只的基金產(chǎn)品，明年將結(jié)合市場環(huán)境調(diào)整發(fā)行順序?！鄙虾Ｒ患乙?guī)模排名前十的合資基金公司人士稱，最近產(chǎn)品部的同事一直在加班，以儲備盡可能多的產(chǎn)品。 大公司對于明年產(chǎn)品數(shù)量的沖動，正是來源于即將到來的基金產(chǎn)品審核走向備案制。 “目前基金采取通道制，基金公司可同時申報3只普通型產(chǎn)品、1只創(chuàng)新型產(chǎn)品和1只QDII產(chǎn)品。雖然有5條產(chǎn)品通道，但由于審批時間長達兩三個月甚至半年，周轉(zhuǎn)速度比較慢，一家公司一年最多只能發(fā)行七八只產(chǎn)品?！睆V州某大型基金公司市場部人士表示，過去大家都在跑會、跑批文，但產(chǎn)品通道放開后，大公司不再受限于擁擠的產(chǎn)品通道和冗長的審批時間，一年發(fā)十幾只產(chǎn)品不是問題。 不過，當基金審批走向備案制，決定一年基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量的不再是審批環(huán)節(jié)，而是誰能搶到銀行的代銷渠道。 “過去大家都是跑批文、拿產(chǎn)品，現(xiàn)在整個堵在銀行了，我估計幾百只產(chǎn)品都已經(jīng)排到銀行門口了，銀行要排著去發(fā)了?！备粐鹂偨?jīng)理竇玉明表示。 “最近都在和銀行渠道談明年新基金的托管，爭取拿到盡可能多的準入資格?！蹦炒笮突鸸厩廊耸客嘎叮a(chǎn)品審批放開后，大中型基金公司都想多發(fā)產(chǎn)品，都想搶銷售能力強的銀行渠道。但銀行的銷售容量畢竟有限，大行希望將一個月的新基金托管數(shù)量控制在五六只以內(nèi)。 基金通道制放開后，就連銀行系基金都感受到渠道的壓力?！拔覀冏罱y行談明年的托管，談得很艱難。一家銀行一年托管的新基金只有四五十只，但排在前10名的大公司就搶去了超過30只的指標?！蹦持行豌y行系基金營銷策略部總經(jīng)理稱，公司原本也計劃發(fā)行10只產(chǎn)品，但目前只談妥了6只新基金的托管渠道。 搶到銀行渠道變得艱難，與此同時，基金行業(yè)還面臨著銀行要價的提高。“可以肯定的是，銀行的要價會大幅提升?！鼻笆鲢y行系基金營銷總經(jīng)理介紹，每當基金發(fā)行數(shù)量增加，銀行的收費就會大幅提升，例如2010年，新基金審批通道由3條增加至5條，銀行代銷基金的尾隨傭金就由15%提高至30%~40%。 審批松綁之際，基金公司亦意識到，明年將是基金行業(yè)利潤快速下降的一年。
“過去基金發(fā)行給銀行的傭金一般在20%~50%之間，但現(xiàn)在隨著產(chǎn)品的密集發(fā)行，第一年100%的管理費都給了銀行，而且沒什么討價還價的能力?！备]玉明擔憂的是，審批制放開后，渠道的要價能力直線提高，整個行業(yè)將會經(jīng)歷更加激烈的競爭，利潤率將很快下降，從原來的30%、40%或者50%，降到20%或者是10%。 前述營銷策略部總經(jīng)理直言，新基金發(fā)行第一年都是“賠本賺吆喝”。2013年，銀行收費提高，更是基金行業(yè)拼成本、拼渠道的一年。 與此同時，隨著發(fā)行成本上升，行業(yè)預(yù)計新基金首募規(guī)模還將進一步下降，未來有可能是個位數(shù)。從短期看，新基金發(fā)行正變成越來越不劃算的買賣。但大公司卻認為這是“搶占市場份額”的一個必經(jīng)過程。 “大家都在發(fā)，首發(fā)規(guī)模肯定小。但銀行渠道就這么多，只要我擠占了這個資源，其他競爭者就進不來，長期來看，我的規(guī)模和市場份額肯定是上升。相反，如果我不發(fā)，但別人都在拼命發(fā)，我的市場就會被擠占?！币患掖笮突鹎揽偙O(jiān)直言，明年新基金的發(fā)行成本必然提升，但同時“強者恒強”的馬太效應(yīng)將進一步凸顯，市場份額向前20%的公司集中。 事實上，今年新基金的發(fā)行已經(jīng)展現(xiàn)了這一特征。據(jù)財匯統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)募集成立的新基金歷史性地突破234只，創(chuàng)出歷史新高，首募總規(guī)模達到4404億元。但新發(fā)基金份額排名前20%的基金公司，首募金額達到了3288億份，這意味著行業(yè)內(nèi)20%的基金公司“壟斷”超過75%的首發(fā)份額。 面對2013年的發(fā)行大戰(zhàn)，大基金公司選擇往前沖，小型基金公司則選擇了以專戶或者是某一業(yè)務(wù)領(lǐng)域作為突破口。 “新基金公司和小基金公司如果想在公募上一步步規(guī)范地成長，形勢已經(jīng)不允許，目前已經(jīng)沒有了燒錢的資本?！狈秸话罨鹂偨?jīng)理鄒牧表示，對于小型基金公司而言，如果單靠公募，靠拼規(guī)模已經(jīng)燒不起錢。 更多小型基金公司選擇了專戶作為未來的發(fā)展方向?！懊堪l(fā)一只新基金，對大基金公司意味著利潤的減少，但對小公司而言卻是一筆虧空，股東不會允許你像大基金那樣去燒錢。”某小型基金公司總經(jīng)理介紹。 其中，財通基金就是業(yè)內(nèi)一個典型的代表。自今年5月開始，財通基金在半年時間發(fā)行了近10只專戶產(chǎn)品，其中包括創(chuàng)新型的商品期貨專戶?！白鳛槭着l(fā)行商品期貨專戶的三家基金公司之一，財通基金今年8月中旬成立的首單商品期貨套利產(chǎn)品，運作平穩(wěn)回撤較小，沒有發(fā)生任何一起風(fēng)險事故?！必斖ɑ鸲讲扉L黃惠介紹，財通基金商品期貨專戶發(fā)行正駛?cè)肟燔嚨?。未來公司將與更多業(yè)內(nèi)領(lǐng)先期貨公司合作，發(fā)行一系列針對期貨的創(chuàng)新專戶產(chǎn)品。
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