愛華網(wǎng)???? 本書匯集了有活力的新觀點(diǎn)，也包括對(duì)一些舊觀點(diǎn)的改進(jìn)。多年以來，這些觀點(diǎn)讓我對(duì)自己的投資方式充滿了信心。同樣，這些觀點(diǎn)也可能會(huì)使你們?cè)鰪?qiáng)對(duì)自己投資方式的信心。信心具有極大的力量，因?yàn)樵谄渌麠l件都失效的情況下，它能驅(qū)使人們行動(dòng)。若想成功投資，信心是必要的。 多數(shù)與投資相關(guān)的書籍都是老調(diào)重彈。那么，與它們相比，本書有何不同之處呢？本書提出了前所未有的新觀點(diǎn) 在股票估值方面，這些新觀點(diǎn)中包括了一些雖然復(fù)雜，卻相當(dāng)有效并且易于應(yīng)用的新方法。它們將有助于人們避免投資錯(cuò)誤和尋求投機(jī)盈利機(jī)會(huì)。不管對(duì)專業(yè)人士還是有興趣（但可能相對(duì)缺乏經(jīng)驗(yàn)）的業(yè)余愛好者來說，它們同樣適用。在追逐“超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股”的實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用中，這些方法將被一一呈現(xiàn)出來。一只超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股必須滿足以下兩個(gè)條件。 10148;在3～5年的時(shí)間內(nèi)，與期初相比，股價(jià)增長(zhǎng)3～10倍。 10148;以相當(dāng)于次級(jí)公司的股價(jià)水平，買入超級(jí)公司的股票。 相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股能產(chǎn)生25%～100%的年收益率。沒有多少股票可以長(zhǎng)期保持這樣優(yōu)異的表現(xiàn)。此類股票確實(shí)具有一些共同特征。本書說明了這些特征以及識(shí)別它們的方法。為了能夠成功投資超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股，我們必須明白以下四點(diǎn)。
10148;一種我稱之為“困境”的現(xiàn)象。 10148;一些用于確定個(gè)股投資額的全新而有效（且易于應(yīng)用）的方法。 10148;以什么來區(qū)分超級(jí)公司和普通公司。 10148;在日新月異的世界市場(chǎng)上，一個(gè)用以識(shí)別和應(yīng)對(duì)各種投資機(jī)會(huì)的動(dòng)態(tài)過程。 任何人都可以避開那些經(jīng)常迷惑多數(shù)職業(yè)投資者的陷阱，但是避免錯(cuò)誤僅僅只是一個(gè)開始，通過學(xué)習(xí)一些原則，我們就能知道如何實(shí)現(xiàn)成功的投資。這些原則提供了一些使我們超越多數(shù)專業(yè)人士的簡(jiǎn)單規(guī)則。這些原則同樣也向?qū)I(yè)人士提供了一種如何操作的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕A(chǔ)方法。 這真能奏效嗎？難嗎？成功的運(yùn)用并不需要超群的智力或內(nèi)幕消息。任何人都至少可以在一定程度上成功地運(yùn)用這些原則。這么做值得嗎？ 我們來看看以下結(jié)果：在1981年早期，我為客戶和自己買進(jìn)了Verbatim全部普通股大約1.5%的股份，當(dāng)時(shí)，幾乎所有認(rèn)識(shí)我的華爾街人士都認(rèn)為我瘋了。他們說，如果要投資磁盤行業(yè)，他們都會(huì)投資Dysan，因?yàn)樗邆渥詈玫募夹g(shù)和管理。 他們的觀點(diǎn)是Verbatim管理糟糕，技術(shù)糟糕，產(chǎn)品也糟糕。輿論共同斷定這家公司財(cái)務(wù)上不穩(wěn)定，并且很難得到改善。一些人甚至暗示，它將難以繼續(xù)生存。 兩年后，Verbatim的股價(jià)上漲了15倍之多。盡管其股價(jià)處于較高水平，但其股票仍然受到從Value Line到主要經(jīng)紀(jì)公司和銀行的各類投資者的追捧。 什么使Verbatim在輿論如此不看好的情況下，能實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增長(zhǎng)（見第14章）？本書就旨在給出這一問題的答案—如何識(shí)別超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股。為什么想要跟大家分享這些理念 寫一本書需要花費(fèi)很大的精力。在開始這項(xiàng)工程之前，我深思熟慮了很久。我重新翻閱了自己書架上的很多書，我的想法被一位比我更具智慧的作家完整地詮釋出來了。這就是《普通股和其不普通的收益》（Common Stocks and Uncommon Profts, Harper＆Row，1958）一書的前言。 多年來，我一直向基金持有者詳細(xì)介紹自己在決策中反復(fù)運(yùn)用過的原則。因?yàn)樗麄儗?duì)證券一無所知，所以只有這樣才能使他們充分了解為什么我會(huì)給他們買入某些證券。這樣他們才不會(huì)沖動(dòng)地否決掉一些買入決策，而在一段時(shí)間后，市場(chǎng)定價(jià)才開始反映出這些決策的價(jià)值。 慢慢地我開始有了將這些投資理念編撰成書的想法，而且這樣，我就能引用這種印刷出來的資料了。這個(gè)想法導(dǎo)致了策劃此書的初步探索。接著，我想到了很多人。他們大多是較小型基金的持有者，而不是我所服務(wù)的較大型基金的眾多持有者。多年以來，他們經(jīng)常詢問我，作為小投資者如何投資才能有一個(gè)好的開始。 我想起了無意間接觸到的有著各種理念的眾多小投資者的困境。許多年以后，這些投資理念可能被證實(shí)十分有效，因?yàn)樗鼈儧]有接受過來自更基礎(chǔ)的概念的挑戰(zhàn)。最后，我想到了與另一些盡管出發(fā)點(diǎn)不同，但同樣對(duì)此感興趣的人士所進(jìn)行的多次討論。其中包括公司總裁、財(cái)務(wù)副總裁以及上市公司的財(cái)務(wù)主管，他們都對(duì)此表現(xiàn)出極大的興趣。 于是我得出結(jié)論，有寫這樣一本書的必要。我決定采用非正式的表達(dá)方法，這樣我就可以以第一人稱與你們，也就是本書的讀者對(duì)話。我可以使用與向我所經(jīng)營的基金做展示時(shí)使用的相同的語言、大部分的例子以及類比。但愿我的坦白和有時(shí)的唐突不會(huì)對(duì)你們有所冒犯。我尤其希望你們覺得我所呈現(xiàn)的觀點(diǎn)的價(jià)值大于我作為作者可能的失誤。 我不能表達(dá)得比這更好了。 肯尼思L.費(fèi)雪
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