發(fā)布時(shí)間：2024年11月06日 17:09:19分享人:君不攪基枉少年來源:互聯(lián)網(wǎng)7
???? 1553年，簡·格雷（JaneGrey）夫人在登上英格蘭王位僅9天后就被廢黜，這件事本身和本書將要討論的如何在第二個(gè)失去的十年在股票市場上生存毫不相干，唯一的關(guān)聯(lián)之處是1553這個(gè)數(shù)字是美國標(biāo)普500指數(shù)（S＆P500）在2000年3月24日攀上的牛市最高點(diǎn)位，在此之前，美國股票市場經(jīng)歷了長達(dá)18年的牛市。此后，股票市場便進(jìn)入了十余年的熊市階段，被投資者稱為“失去的十年”。在2000年初春，股票市場并沒有什么不尋常的事件發(fā)生，沒有人發(fā)出牛市將過去的警報(bào)，沒有人意識(shí)到一個(gè)新的、更具挑戰(zhàn)性的投資時(shí)代已經(jīng)來臨，沒有券商將這個(gè)壞消息告訴投資者。市場和平常一樣，靜靜地轉(zhuǎn)入了一個(gè)熊市階段，沒有高音喇叭通知當(dāng)時(shí)驕傲自滿的投資者他們將面臨一個(gè)痛苦的市場轉(zhuǎn)變。
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???? 在下一章，我們將會(huì)分析股票市場出現(xiàn)長期性趨勢轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí)有什么征兆。但在此之前，我們有必要先詳細(xì)地討論一下上升的長期性趨勢和下跌的長期性趨勢各自的特點(diǎn)。長期性牛市人人都喜歡，因?yàn)檫@種市場中的下跌時(shí)間短、幅度淺，市場會(huì)
???? 俗話說一張圖能抵得上千言萬語，我們相信一張精挑細(xì)選的圖抵得上1000張普通的圖。圖2-3顯示了美國股市自1800年以來的走勢，圖中實(shí)線箭頭和虛線箭頭大致描繪了美國股市名義市場指數(shù)變化的長期性趨勢，即沒有考慮通貨膨脹的影響
???? 對于政府所面臨的債務(wù)問題，實(shí)際上可以通過三種途徑解決，每種解決方法都會(huì)給自2000年3月24日起步入熊市的股票市場帶來深遠(yuǎn)的影響。第一種解決的方法是大幅降低政府預(yù)算赤字，這可以通過提高政府稅收或削減政府開支或雙管齊下
???? 在解決了互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后的負(fù)擔(dān)、房地產(chǎn)價(jià)格下跌帶來的負(fù)面影響以及眾多房屋可能被貸款機(jī)構(gòu)收走拍賣等問題后，美國經(jīng)濟(jì)仍然面臨一個(gè)嚴(yán)重得多的考驗(yàn)，問題同樣源于貸款機(jī)構(gòu)。這次，隨著越來越多的資金被錯(cuò)誤地配置到經(jīng)濟(jì)中效率
???? 在2000年3月24日之后，總是朝前看的美國股市開始關(guān)注經(jīng)濟(jì)當(dāng)下面臨的長期結(jié)構(gòu)性問題了。起初的問題是高技術(shù)泡沫，這是一個(gè)典型的資本錯(cuò)誤配置的案例。你可能還記得當(dāng)時(shí)幾乎任何一個(gè)高科技新創(chuàng)企業(yè)都能獲得一大筆投資。這些高
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