愛(ài)華網(wǎng)???? 國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)擴(kuò)容的步伐沒(méi)有讓投資者失望。焦煤、動(dòng)力煤、國(guó)債期貨、鐵礦石等眾多新品相繼登場(chǎng)，市場(chǎng)活躍度也空前高漲。然而，當(dāng)公眾的“聚光燈”都照在期貨新品種上市的同時(shí)，期貨公司的行業(yè)洗牌也悄然加快了進(jìn)程。 據(jù)筆者了解，有證券公司背景的券商系期貨公司目前已經(jīng)占據(jù)了期貨市場(chǎng)的“大半江山”，而一些沒(méi)有證券公司背景的老牌期貨公司（下稱“傳統(tǒng)期貨公司”）的發(fā)展卻止步不前。 有業(yè)內(nèi)分析人士表示，期貨行業(yè)的格局正在悄然改變，已經(jīng)不僅僅是簡(jiǎn)單的增資擴(kuò)容，兼并重組已經(jīng)成為期貨公司之后的一個(gè)發(fā)展方向。
券商系崛起 9月下旬，中國(guó)期貨協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中期協(xié)”）對(duì)期貨公司的分類評(píng)級(jí)結(jié)果出爐，其中有28家期貨公司遭降級(jí)，有63家期貨公司評(píng)級(jí)上升，67家期貨公司評(píng)級(jí)保持不變。 筆者注意到，排名前10的期貨公司中，券商系占7席，比較而言，傳統(tǒng)期貨公司的排名卻止步不前，甚至有不同程度的下降。同時(shí)有三家期貨公司被并購(gòu)，并購(gòu)公司的排名均有所上升。 銀河期貨西北區(qū)域的負(fù)責(zé)人楊文輝向筆者表示，從評(píng)級(jí)的結(jié)果分析，雖然中糧期貨缺席AA級(jí)，但是AA級(jí)期貨公司較去年仍新增1家，A級(jí)和B級(jí)期貨公司的數(shù)量也有所增加，這體現(xiàn)期貨行業(yè)合規(guī)水平和期貨公司的風(fēng)控水平正在不斷提升。 有行業(yè)人士分析，券商系期貨公司的排名上升證明了在未來(lái)金融期貨的占比正在逐漸加大，或許將加速期貨公司行業(yè)內(nèi)的洗牌。 據(jù)了解，券商系期貨公司在國(guó)內(nèi)整個(gè)期貨公司的占比正在逐年的加大，已經(jīng)從2005年的7家發(fā)展到現(xiàn)在的69家，逐漸成為期貨行業(yè)內(nèi)的“主力軍”。 2013年期貨公司分類評(píng)價(jià)結(jié)果更加堅(jiān)定了券商系期貨公司的地位。據(jù)評(píng)級(jí)結(jié)果，今年AA級(jí)的5家期貨公司中，券商系期貨公司占了3個(gè)，新晉AA級(jí)的兩家公司均為券商系期貨公司。 與此對(duì)應(yīng)的則是，傳統(tǒng)期貨公司的評(píng)級(jí)卻有不同程度的下降，尤為引人關(guān)注的是，中糧期貨由去年的AA級(jí)降至A級(jí)，而且跌至第9名，南華期貨則由去年的第8名跌至第12名。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商系期貨公司在不斷崛起，而股東背景為現(xiàn)貨企業(yè)的期貨公司（以下簡(jiǎn)稱“現(xiàn)貨系期貨公司”）優(yōu)勢(shì)正在逐漸喪失。 有數(shù)據(jù)顯示，自股指期貨2010年上市以來(lái)，至今其交易量就已經(jīng)超過(guò)整個(gè)期貨市場(chǎng)交易量的60%，在這一領(lǐng)域，券商系期貨公司無(wú)疑有著絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)力。 西部期貨人士亦表示，由于券商系期貨公司有著券商營(yíng)業(yè)部多年來(lái)積累的機(jī)構(gòu)和客戶資源，故可以在短時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)化證券市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)客戶到期貨市場(chǎng)。 筆者從陜西省證監(jiān)局了解到，在陜西省證券系的期貨公司發(fā)展速度明顯高于傳統(tǒng)期貨公司。以銀河期貨陜西分公司為例，雖然去年成立，但陜西省證監(jiān)局統(tǒng)計(jì)顯示目前該公司總體排名第九，盈利已經(jīng)躍居第五，明顯高于傳統(tǒng)期貨公司。一些傳統(tǒng)期貨公司，雖然在陜西省早設(shè)營(yíng)業(yè)部，但是在市場(chǎng)占有份額卻不及券商系期貨公司，同時(shí)發(fā)展速度也比較緩慢。 據(jù)中期協(xié)統(tǒng)計(jì)，目前有券商背景的期貨公司有69家，占全行業(yè)的43.13%。同時(shí)券商系背景的期貨公司財(cái)務(wù)信息的各項(xiàng)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)優(yōu)異，尤其是客戶權(quán)益和利潤(rùn)方面相對(duì)于傳統(tǒng)期貨公司有明顯的優(yōu)勢(shì)。 期貨公司兼并潮起 升級(jí)與降級(jí)之外，“大魚吃小魚”的游戲已經(jīng)開始。 據(jù)了解，目前長(zhǎng)江期貨并購(gòu)了湘財(cái)祈年期貨，弘業(yè)期貨并購(gòu)了華證期貨，中國(guó)國(guó)際期貨并購(gòu)了華元期貨，而這可能僅僅是一個(gè)開始。 有分析人士表示，這是一種期貨市場(chǎng)的游戲規(guī)則，期貨公司的數(shù)量可能在未來(lái)進(jìn)一步減少。 對(duì)此，楊文輝卻有不同見(jiàn)解。他對(duì)筆者表示，期貨市場(chǎng)的公司間并購(gòu)并非今年才有，也不是一種簡(jiǎn)單的大并小。此前就有中國(guó)國(guó)際期貨公司并購(gòu)珠江期貨，中證期貨并購(gòu)了新華期貨，而且并購(gòu)的金額都在3億元以上，這就使得未來(lái)的期貨市場(chǎng)將出現(xiàn)“超級(jí)期貨公司”，當(dāng)然也有利于凈化期貨市場(chǎng)，促進(jìn)期貨公司的整體升級(jí)。 據(jù)了解，此前被收購(gòu)的珠江期貨公司并不是因?yàn)橐?guī)模小而被并購(gòu)。事實(shí)上，珠江期貨在被收購(gòu)之前已經(jīng)有19家營(yíng)業(yè)部，同時(shí)還有兩家營(yíng)業(yè)部正在籌備當(dāng)中，完成收購(gòu)之后，中國(guó)國(guó)際期貨的營(yíng)業(yè)部將達(dá)到50家，加之本次中國(guó)國(guó)際期貨再次出手并購(gòu)華元期貨，使得中國(guó)國(guó)際期貨公司成為期貨行業(yè)名符其實(shí)的“巨無(wú)霸”。 對(duì)此，有業(yè)內(nèi)分析人士表示，期貨行業(yè)的格局正在悄然改變，已經(jīng)不僅僅是簡(jiǎn)單的增資擴(kuò)容，兼并重組已經(jīng)成為期貨公司之后的一個(gè)發(fā)展方向。 上述西部期貨分析人士對(duì)此表示，許多大的期貨公司的意愿是選擇收購(gòu)現(xiàn)成的期貨公司，因?yàn)檫@些期貨公司已經(jīng)有成熟的營(yíng)銷渠道，并且有一定的客戶資源。 “對(duì)被兼并的公司來(lái)說(shuō)也是一件好事，首先會(huì)從期貨公司的分類評(píng)級(jí)上得到一個(gè)補(bǔ)充，同時(shí)增強(qiáng)了原有的知名度，從而更有利于吸收優(yōu)質(zhì)客戶，從而提升公司盈利能力?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?p> 他還認(rèn)為，未來(lái)的期貨市場(chǎng)不單單是期貨公司之間的并購(gòu)，隨著金融期貨的擴(kuò)容，銀行未來(lái)也會(huì)參與到期貨市場(chǎng)中，屆時(shí)銀行業(yè)將成為期貨公司最大的并購(gòu)者。
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