愛華網(wǎng)???? “今年，一些大的券商在融資融券業(yè)務(wù)方面可謂風(fēng)生水起，這主要源于他們之前積累了豐富的大客戶資源，作為小券商的我們只有羨慕的份兒?！痹谝患抑行∪瘫本I(yíng)業(yè)部擔(dān)任高層的張洪（化名）話里透露著羨慕又無奈的口氣。 融資融券業(yè)務(wù)在2013年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，給券商帶來了實(shí)實(shí)在在的收入，在券商的成績(jī)單上畫出“濃墨一筆”。 一位負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的券商管理層對(duì)記者表示，與國(guó)外股票市場(chǎng)相比，國(guó)內(nèi)的融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展還有很大空間，未來融資融券標(biāo)的股還將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，而券商由于資本金的限制，將會(huì)通過各種手段來增加資金以爭(zhēng)奪這塊業(yè)務(wù)的市場(chǎng)。 兩融發(fā)力 盡管遭受投行和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑打擊，但并沒有影響券商在2013年進(jìn)行大幅創(chuàng)新，包括自營(yíng)類創(chuàng)新，如逐漸擴(kuò)大投資品種范圍未來至所有金融產(chǎn)品等；經(jīng)紀(jì)類創(chuàng)新如放寬營(yíng)業(yè)部的設(shè)立等；類貸款業(yè)務(wù)如融資融券試點(diǎn)與標(biāo)的股擴(kuò)容，股票質(zhì)押回購(gòu)試點(diǎn)放寬等；其他創(chuàng)新如資產(chǎn)證券化等。 “2013年，券商在多個(gè)業(yè)務(wù)方面進(jìn)行了創(chuàng)新，為券商帶來實(shí)實(shí)在在收益的是包括融資融券、股票質(zhì)押回購(gòu)、約定式購(gòu)回等在內(nèi)的類貸款業(yè)務(wù)?！币晃蝗谭治鰩煂?duì)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者指出，其中融資融券業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出。 張洪對(duì)記者表示，自己所在的證券公司無法和大券商相比，兩融是券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)中在2013年見效最快的業(yè)務(wù)。 同花順iFIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年11月底，券商融資融券余額高達(dá)3273.50億元，這一數(shù)據(jù)在2012年年底為895.16億元，同比增長(zhǎng)265.69%。 “按照融資融券的利率8.6%左右計(jì)算，這一項(xiàng)業(yè)務(wù)將為券商帶來280億元左右的收入。”相對(duì)于2012年114家證券公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入才1294.71億元來說，這筆收入可謂非常可觀。 而從券商公布的業(yè)績(jī)報(bào)告中也可以看出融資融券的迅猛勢(shì)頭。方正證券（601901.SH）2013年半年報(bào)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為14.35億元，同比增長(zhǎng)19.13%，其中公司融資融券余額48.26億元，為2012年同期的3.40倍，實(shí)現(xiàn)融資融券業(yè)務(wù)總收入2.72億元，是2012年同期的3.09倍。據(jù)此計(jì)算，公司融資融券收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比重也由2012年的7.31%上升到18.95%。 一位負(fù)責(zé)融資融券業(yè)務(wù)的券商管理層對(duì)記者表示，融資融券標(biāo)的股在2013年的兩次大幅擴(kuò)容，即在2013年1月標(biāo)的股從此前的300只增加到500只，2013年9月標(biāo)的股又?jǐn)U容至700只，標(biāo)的股的擴(kuò)容讓投資者的選擇范圍大幅增加，市場(chǎng)需求快速放大，這無疑是融資融券余額在2013年快速增加的最主要原因，從而為券商在該塊業(yè)務(wù)成績(jī)的大幅增加提供了條件。 融資獨(dú)大 雖然昌九生化事件暴露出了融資融券的風(fēng)險(xiǎn)，但這不會(huì)阻擋券商在業(yè)務(wù)創(chuàng)新的步伐。 方正證券董事長(zhǎng)雷杰此前接受本報(bào)記者專訪時(shí)指出，未來證券公司自主創(chuàng)新主要有大資管、大自營(yíng)、信用類和融資類四個(gè)方向，在信用類方面，未來創(chuàng)新之路將會(huì)以融資融券、約定購(gòu)回和股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)為代表，來解決客戶資金的需求。 上述融資融券業(yè)務(wù)的券商管理層對(duì)本報(bào)記者坦言，未來，券商仍將會(huì)大力發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)，特別是融資業(yè)務(wù)。據(jù)同花順iFIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年11月底，券商融資融券余額高達(dá)3273.50億元，其中融資3234.62億元，占比98.81%。
但是融資業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)券商的資本金消化較高，券商資本金的多少將會(huì)決定券商在該項(xiàng)業(yè)務(wù)有多大的作為。同時(shí)信用類業(yè)務(wù)中的約定購(gòu)回和股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)對(duì)券商的資本金需求也較大，因此未來券商將會(huì)通過各種渠道來“找錢”，擴(kuò)張自己的資本金。 上述方正證券人士表示，未來方正證券將通過探索新的資金來源渠道，改善客戶結(jié)構(gòu)、提高投研實(shí)力并提供高質(zhì)量的量化策略等增值服務(wù)來提高客戶黏性，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。 為了滿足融資融券、約定購(gòu)回、股票質(zhì)押式回購(gòu)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展資金的要求，方正證券啟動(dòng)了債務(wù)融資。2013年，公司股東大會(huì)通過擬在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)公開發(fā)行總額度不超過50億元短期融資券的議案，還通過了擬公開發(fā)行總規(guī)模不超過人民幣60億元（含60億元）公司債券的議案。 上述券商分析師指出，未來，隨著融資融券業(yè)務(wù)的繼續(xù)發(fā)展，券商對(duì)資金的需求將會(huì)更大，相對(duì)于短期融資券、發(fā)債、轉(zhuǎn)融通等渠道，增發(fā)無疑是增加資本金而成本最小的措施，未來券商對(duì)增發(fā)融資的需求將會(huì)增加。
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