愛華網(wǎng)作為上市過程中最重要的環(huán)節(jié)，成功的管理層路演可取得的效益如下：??
讓公司管理層直接向機(jī)構(gòu)投資者促銷，為實(shí)時了解投資者的關(guān)注點(diǎn)和消除他們的疑慮提供了良好的機(jī)會；?? 為發(fā)行公司和承銷商提供機(jī)會，在正式接受機(jī)構(gòu)投資者訂單之前衡量投資者對發(fā)行的興趣。?? 最后是收集訂單，也就是建立需求“賬簿”(Book buildin g)，以反映投資者對發(fā)行的興趣。全球協(xié)調(diào)人將負(fù)責(zé)管理訂單賬簿，并確保所有對這次首次公開交易的投資意愿，包括訂單規(guī)模及訂單設(shè)定的最高每股價格，都被記錄下來。在路演結(jié)束后，賬簿管理人將基于這些信息向發(fā)行公司建議股價最終定價水平。?? 準(zhǔn)確的定價需要準(zhǔn)確的市場判斷和經(jīng)驗(yàn)。很顯然，承銷商和發(fā)行公司的共同目標(biāo)是爭取最高的定價，但同時，價格應(yīng)定在一個可確保后市有穩(wěn)健表現(xiàn)的水平。? ??? 超額發(fā)行選擇權(quán)
超額發(fā)行選擇權(quán)， 又稱為“綠鞋” (Greenshoe ，根據(jù)第一家使用這種方法的發(fā)行公司而命名) ，是指承銷商有權(quán)向發(fā)行公司買入登記發(fā)行量以外一定數(shù)量股票的選擇權(quán)。這個選擇權(quán)可在發(fā)行后30天內(nèi)行使，數(shù)量通常是相當(dāng)于發(fā)行規(guī)模的15%。??
在定價日，承銷團(tuán)超額配股，形成一個空倉的情況。若股票的后市表現(xiàn)良好，承銷團(tuán)便會行使這超額發(fā)行選擇權(quán)，以發(fā)行價向發(fā)行公司購入額外的股票以填補(bǔ)這空倉。如果后市表現(xiàn)不佳，股價下跌，負(fù)責(zé)穩(wěn)定后市的主承銷商便會從市場上買回股票，以填補(bǔ)空倉從而起到支持股價的作用。在這情況下，超額發(fā)行選擇權(quán)便不會被行使。 換言之，承銷商通過行使超額發(fā)行選擇權(quán)，可在股票開始交易初期幫助穩(wěn)定新上市公司的股價表現(xiàn)。?? 投資者關(guān)系?? 成功的發(fā)行并不是在公司股票上市和交易開始后就終止的。要建立和維持一個主動的、高質(zhì)量的機(jī)構(gòu)投資者群體取決于與現(xiàn)有和未來投資者建立持續(xù)的、積極的投資者關(guān)系。成功的交流溝通計(jì)劃要求與投資者和研究分析師進(jìn)行適時的信息溝通，定期給予他們與高級管理層接觸的機(jī)會。反過來，發(fā)行公司也可以利用這些機(jī)會了解投資者對公司業(yè)務(wù)策略的反饋意見，并對最新的投資關(guān)注有更清晰的認(rèn)識。許多在紐約證交所上市的中國公司現(xiàn)在都有自己的投資者關(guān)系部門，他們與投資銀行和投資者關(guān)系顧問合作，每年舉行活動促進(jìn)信息交流和提高公司的透明度。這些活動包括投資者關(guān)系路演，中期業(yè)績發(fā)布會，定期的投資者午餐會，電話會議，并在公司網(wǎng)站上加入信息全面、便于投資者查閱的投資者關(guān)系內(nèi)容。?? 對所有中國企業(yè)來說，上市是公司整體戰(zhàn)略的一個重要的、關(guān)鍵性的部分。然而，這是一個復(fù)雜又緊張的過程，需要包括經(jīng)驗(yàn)豐富的國際投資銀行在內(nèi)的各方面專業(yè)知識和技能。有意在美國上市的管理層應(yīng)充分考慮采取這一舉措的依據(jù)和理由。一旦有了決定，便應(yīng)當(dāng)聘用合適的、具有令人信服的良好業(yè)績的顧問，并準(zhǔn)備調(diào)動充足的管理層資源來確保發(fā)行的成功。從多個已成功上市的中國企業(yè)可以看到，上市可得到的好處足以補(bǔ)償這些資源的投入。愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/213325.html
