愛(ài)華網(wǎng)據(jù)清科集團(tuán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年本土股權(quán)投資機(jī)構(gòu)獲得了4.08倍的平均投資回報(bào)，年均收益率高達(dá)93.0%。 在戈壁投資合伙人、副總經(jīng)理劉國(guó)揚(yáng)看來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資中的回報(bào)率絲毫不亞于房地產(chǎn)投資。相對(duì)于房地產(chǎn)投資所帶來(lái)的倍數(shù)收益率，風(fēng)險(xiǎn)投資所得到的投資回報(bào)率通常是幾何數(shù)字。一個(gè)成功的退出案例獲得5-10倍的收益是很正常的事情。 此外，風(fēng)險(xiǎn)投資由于是一個(gè)投資組合，這也在一定程度上弱化了風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資一旦遇到經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的時(shí)期，其退出總是要伴隨著“割肉”這種無(wú)奈的選擇。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候可以選擇收益最大化時(shí)退出；經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好的時(shí)候，可以尋找估值更為合理或者估值在當(dāng)前環(huán)境嚴(yán)重被低估的公司?？梢哉f(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資在不同時(shí)期可以運(yùn)用不同的操作策略進(jìn)行投資。而對(duì)于房地產(chǎn)投資來(lái)說(shuō)，外部環(huán)境將決定一切。 溫州民資? 突圍中的攻守 文???? 本刊記者?? 侯君 當(dāng)被削尖、被安上箭頭時(shí)，一根普通的竹竿，可以成為威力強(qiáng)大的殺傷性武器。 即便樓市調(diào)控深入，也沒(méi)有人相信溫州民間資本會(huì)就此被馴服成溫順的綿羊，他們暫時(shí)泊岸，只是回避外海陰沉的天氣和內(nèi)地連番掀起的波濤。 一位溫州商界首領(lǐng)解讀近年溫州民資受挫案例時(shí)，直言那些被媒體充分陳述和猜測(cè)的故事，只是給溫州投資客提供了幾劑清醒藥?！巴耆抢笥诒?。溫州商人非但不退縮，反而促使自我提升，為下一波財(cái)富增長(zhǎng)儲(chǔ)備能量?！?p> 然而，不可否認(rèn)，每一個(gè)溫州民資的故事除了精彩也有悲情，諸如迪拜投資損失10多億，投資山西煤礦的500億元溫州民資損失近半，在俄羅斯灰色清關(guān)中損失70億元左右，在羅馬尼亞損失10億歐元……當(dāng)下，“中國(guó)民間財(cái)富之都”這些短暫蟄伏的資本，將如何開啟簇新的舞臺(tái)？ 繁忙的黃偉建 “先聊到這啊，我得馬上開一個(gè)會(huì)，邀請(qǐng)你來(lái)溫州參加26日的掛牌儀式，到時(shí)再細(xì)聊?！彪娫捘穷^，黃偉建客氣地向已經(jīng)比較熟絡(luò)的《投資家》雜志記者表達(dá)歉意。 黃偉建現(xiàn)在有多重身份：溫州市政協(xié)委員、浙江恒生資產(chǎn)控股有限公司董事長(zhǎng)、浙江省民營(yíng)投資企業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)……但現(xiàn)在最炙手可熱的是其“溫州民間資本投資服務(wù)中心”負(fù)責(zé)人身份，定于6月26日掛牌的“溫州民間資本投資服務(wù)中心”（下稱“服務(wù)中心”），因在今年被寫入政府工作報(bào)告而成為溫州“兩會(huì)”期間最令經(jīng)濟(jì)界人士矚目的新聞?！俺珖?guó)媒體聚焦之外，企業(yè)、基金、私募、金融機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者近期非常關(guān)注服務(wù)中心動(dòng)態(tài)，每天能接到上百個(gè)電話。另外，服務(wù)中心每天還有幾十波人馬過(guò)來(lái)談合作，掛牌之日臨近，工作非常多。” “服務(wù)中心的成立，可以看做是溫州民資從投機(jī)或短線投資，轉(zhuǎn)向長(zhǎng)線投資、戰(zhàn)略投資的標(biāo)志，是溫州民資投資升級(jí)的標(biāo)志性事件。”作為服務(wù)中心籌建工作的智囊，溫州市發(fā)改委副研究員姜洪新對(duì)服務(wù)中心從萌芽、醞釀、擱淺、轉(zhuǎn)機(jī)、方案起草、提交政府、寫進(jìn)政府工作報(bào)告的“生長(zhǎng)過(guò)程”了如指掌。
服務(wù)中心的定位是“為項(xiàng)目找資本，為資本找項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)資本與項(xiàng)目、資本與企業(yè)、資本與資本有效對(duì)接”的非營(yíng)利性服務(wù)機(jī)構(gòu)。而姜洪新對(duì)這段平淡無(wú)奇的文字的解讀是：“改變了以往溫州民資投機(jī)‘資金出去、資金回來(lái)’的生態(tài)。” 有理由值得期待的是，服務(wù)中心具備成為王者的天時(shí)、地利、人和之基礎(chǔ)。 2009年5月，溫州經(jīng)濟(jì)建設(shè)規(guī)劃院院長(zhǎng)、市政協(xié)經(jīng)濟(jì)建設(shè)委員會(huì)副主任委員王鋼遞交了關(guān)于“溫州金融改革”的調(diào)研報(bào)告，建議成立針對(duì)溫州民資的服務(wù)中心。該建議隨即引起溫州決策層關(guān)注。 姜洪新表示，這是服務(wù)中心走向前臺(tái)的直接因素，但并非全部?；厮輾v史，服務(wù)中心的萌芽可以前移到2003年，長(zhǎng)期跟蹤溫州民資活動(dòng)的一批人士，對(duì)其單打獨(dú)斗的做法提出建設(shè)性意見(jiàn)，要求政府相關(guān)部門重視引導(dǎo)，提升其投資水平。不過(guò)，在當(dāng)年溫州投資個(gè)體隨意出擊即有不俗斬獲的年代，這樣的“紙上談兵”，只能算做學(xué)界的一份作業(yè)，如同泥牛入海，無(wú)聲無(wú)息。 時(shí)代終究會(huì)給長(zhǎng)于思考的人提供展示的機(jī)會(huì)。金融危機(jī)爆發(fā)，以迪拜投資出現(xiàn)巨額損失為開始，所向披靡的溫州商人，接連爆發(fā)滑鐵盧。輿論的關(guān)注，推動(dòng)服務(wù)中心被納入政府“法眼”。 “政府能及時(shí)回應(yīng)，與溫州近幾年對(duì)引導(dǎo)民資的摸索有關(guān)，一直希望找到符合實(shí)際的思路?！狈?wù)中心籌建組主要成員、調(diào)研報(bào)告主要推動(dòng)者王鋼說(shuō)。 炒樓、炒煤、炒農(nóng)產(chǎn)品……在絕大多數(shù)人的眼里，溫州民資是暴利獲得者，也是麻煩的制造者，不受待見(jiàn)。同樣是投資者，巴菲特被膜拜，溫州民資投資群體被指責(zé)，至少在溫州人看來(lái)，這不是一件令人愉悅的事情?！安畹氖瞧脚_(tái)和商業(yè)資本轉(zhuǎn)變成產(chǎn)業(yè)資本的機(jī)制?！狈?wù)中心籌建組成員之一、溫州大學(xué)商學(xué)院常務(wù)副院長(zhǎng)張一力認(rèn)為，在當(dāng)前金融試點(diǎn)難以大突破的情況下，如何改變民資分散、無(wú)序、非理性的流動(dòng)局面，引導(dǎo)其進(jìn)入主流渠道，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有利于政府加強(qiáng)對(duì)民資監(jiān)管、為我所用，服務(wù)中心的設(shè)立提供了新思路和嘗試。 民資“被升級(jí)” 位于溫州海港大廈的服務(wù)中心，辦公面積由兩個(gè)月之前的3000平米翻倍到6000平米。來(lái)自溫州市政府的消息令服務(wù)中心籌建各方振奮：辦公場(chǎng)所租金減半，視發(fā)展情況，不排除給予免租的優(yōu)惠。無(wú)疑，這是政府逐漸認(rèn)可服務(wù)中心引導(dǎo)溫州民資投資升級(jí)功能的證明。 而據(jù)黃偉建講述，鹿城區(qū)主要領(lǐng)導(dǎo)約他談話，是擬將一條高速公路建設(shè)的融資項(xiàng)目交給服務(wù)中心操作?！霸絹?lái)越多的好項(xiàng)目，將通過(guò)服務(wù)中心這一平臺(tái)推介給投資者?！?p> 服務(wù)中心的主要作用是媒介，包括項(xiàng)目投融資咨詢服務(wù)；項(xiàng)目投融資策劃和方案編制；項(xiàng)目的投融資發(fā)布和推介；項(xiàng)目考察、洽談、交易等。 “就像婚姻介紹所，紅娘將雙方介紹認(rèn)識(shí)后，是否滿意得由雙方（企業(yè)）進(jìn)行談判，至于是否愿意嫁或娶，由他們自己來(lái)決定。”黃偉建透露，截至6月18日，服務(wù)中心接納的項(xiàng)目數(shù)超過(guò)200個(gè)，由政府提供的項(xiàng)目20多個(gè)，6月26日掛牌當(dāng)天，將舉行某對(duì)沖基金、某股指期貨基金、韓亞證券境外上市創(chuàng)投基金等3個(gè)項(xiàng)目的簽約，項(xiàng)目與資金將“現(xiàn)場(chǎng)結(jié)合”。 在服務(wù)中心由政府工作報(bào)告推上舞臺(tái)后，多家溫州商會(huì)負(fù)責(zé)人主動(dòng)上門，表示出極大興趣。好項(xiàng)目是吸引資金的最好餌料！被吸引過(guò)來(lái)的除了資金外，還有基金公司、金融機(jī)構(gòu)、券商、擔(dān)保機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等，“這些是項(xiàng)目和資金結(jié)合的助推劑?！?p> 對(duì)于項(xiàng)目的選擇，姜洪新強(qiáng)調(diào)，拒絕房地產(chǎn)、煤炭等基礎(chǔ)性項(xiàng)目，優(yōu)先考慮高新技術(shù)、傳統(tǒng)企業(yè)升級(jí)項(xiàng)目以及政府希望引導(dǎo)進(jìn)入的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、現(xiàn)代服務(wù)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、社會(huì)事業(yè)等。他不諱言，溫州資本與“炒”粘合后，其形象受損，這一問(wèn)題被特別考慮，從服務(wù)中心設(shè)立之初，就屏蔽了房地產(chǎn)項(xiàng)目，以避免服務(wù)中心演變成又一個(gè)“炒房團(tuán)”。
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