統(tǒng)計顯示，30%以上倒閉的民營企業(yè)其根本和直接原因就是資金鏈斷裂!80%以上倒閉的民營企業(yè)其現(xiàn)金流都有問題!

以長三角民企代表省份浙江省為例，浙江省經(jīng)貿(mào)委日前發(fā)布的《2008工業(yè)經(jīng)濟運行狀況和發(fā)展趨勢》報告中顯示，在宏觀政策從緊、國際經(jīng)濟波動、通貨膨脹明顯等壓力下，浙江工業(yè)經(jīng)濟處于緊運行狀態(tài)。浙江省規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值和利潤總額增幅比去年同期分別回落5.5和17.8個百分點。規(guī)模以上虧損企業(yè)有1.07萬家，虧損面達19.6%。據(jù)浙江省工商局統(tǒng)計，今年上半年浙江全省有1200多家企業(yè)歇業(yè)關(guān)停，這在浙江連續(xù)10年的歷史上都是沒有的。中國縫紉機行業(yè)的龍頭企業(yè)浙江臺州的“飛躍集團”義烏金烏集團等等當(dāng)?shù)孛駹I經(jīng)濟的龍頭企業(yè)，就是由于資金鏈斷裂而陷入困境。大型企業(yè)集團尚且遇到難題，資本實力不濟的中小企業(yè)生存更加艱難。

盲目多元化，抽取主業(yè)資金

與國際化相比，進軍多元化成為一大批國內(nèi)民營企業(yè)家津津樂道的話題。無疑多元化可以使企業(yè)擴張，又從結(jié)構(gòu)上降低了企業(yè)長期發(fā)展的風(fēng)險。但中國大多數(shù)的民營企業(yè)多元化，往往并沒有從企業(yè)和行業(yè)自身成長態(tài)勢和發(fā)展規(guī)律的戰(zhàn)略角度出發(fā)，更多是腦袋一拍，多元化就來的思路，其主要體現(xiàn)有兩類：

第一類是看到別人賺錢，也要跟風(fēng)去賺一筆的投機心態(tài)去搞多元化，代表企業(yè)如義烏的金烏集團，創(chuàng)建于1994年的金烏集團在義烏當(dāng)?shù)卦敲駹I企業(yè)中的明星企業(yè)，是義烏市大陳鎮(zhèn)“前五強”民營企業(yè)，該集團總裁張政建先后被授予金華市“十佳青年私營企業(yè)家”和浙江省“青年星火帶頭人”等榮譽稱號。張政建看到身邊不少人在迪拜投資賺到錢后，在朋友的慫恿下，于2005年左右在迪拜建造了一個面向國內(nèi)企業(yè)招商的“龍城”商貿(mào)城，共有500多家店鋪，并在阿聯(lián)酋迪拜設(shè)立了阿聯(lián)酋金烏集團國際有限公司、阿聯(lián)酋山圖貿(mào)易有限公司、阿聯(lián)酋山圖裝飾有限公司、阿聯(lián)酋山圖餐飲有限公司等4家海外子公司。為了維持海外項目，張政建壓縮了其國內(nèi)企業(yè)的資金，甚至包括金烏集團最核心的資產(chǎn)嬌麗襪業(yè)制衣。金烏集團曾為嬌麗襪業(yè)制衣準(zhǔn)備的新工廠也因還不起某銀行貸款而最終抵押出去了。從此，嬌麗襪業(yè)制衣等子公司業(yè)務(wù)更是一蹶不振。但是，海外業(yè)務(wù)情況并沒有讓張高興起來。由于最近幾年大批溫州、義烏商人到迪拜去投資商城等房地產(chǎn)項目，張政建的迪拜生意受到激烈競爭，由于國內(nèi)資金支持越來越有限，張政建只得從國內(nèi)銀行或民間融資，據(jù)說迪拜“龍城”項目共花費兩個多億，這其中很多錢來自貸款和高利貸。張只能拆西墻補東墻，最終，資金鏈斷裂，金烏集團轟然倒塌。

第二類是創(chuàng)業(yè)成功所膨脹出的巨大欲望去搞畸形的多元化。代表企業(yè)如早年史玉柱的巨人大廈等等。步步高[23.98 0.76%]電子公司老板段永平也曾給過史玉柱忠告：做企業(yè)猶如高臺跳水，動作越少越安全。然而，那個時候的史玉柱正處于多元化的冒進當(dāng)中，自然很難明白段永平話中的意味，但是在摔了一跤之后，史玉柱突然覺得自己明白過來了。

世界上絕大多數(shù)公司的多元化道路都是以失敗告終，而多元化成功的典范企業(yè)GE，成功的背后是韋爾奇和GE精心構(gòu)造的業(yè)務(wù)管理制度系統(tǒng)以及卓越的文化安排。多元化本質(zhì)上的一般規(guī)律是：賣掉一切不想做的，專注于想做的，并且通過出賣過時的核心產(chǎn)業(yè)，而獲得足夠的財政支持。

民企融資難，轉(zhuǎn)向民間借貸

應(yīng)對貨幣政策從緊的環(huán)境，銀行出于商業(yè)盈利方面的考慮，更加傾向于信用資質(zhì)良好的大企業(yè)。于是，更多的民營企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸市場，融資利率越來越高，多數(shù)企業(yè)都已不堪重負。民間融資偶爾也能幫企業(yè)挺過資金短缺時期，但更多的時候無疑是飲鴆止渴。在目前浙江溫州的企業(yè)營運資金構(gòu)成中，民間融資比例已經(jīng)從2006年的16%上升到現(xiàn)在的28%。2007年，浙江省民間借貸利率一路快速走高，四個季度加權(quán)平均利率分別為12.30%、13.69%、14.53%、16.84%，同比分別提高0.76、2.76、3.58、4.76個百分點，漲勢明顯。然而，高利率未必能夠解決企業(yè)難題。2008年，浙江中小企業(yè)因借貸高利貸而不堪重負的企業(yè)數(shù)不勝數(shù)。臺州市已經(jīng)出現(xiàn)15例因經(jīng)營失敗而逃逸高利貸的企業(yè);紹興上虞天綠紡織有限公司法人代表因涉及民間高利貸，于2007年底突然失蹤，企業(yè)停產(chǎn)。借高利貸只能緩解企業(yè)一時的資金緊張，但由于目前經(jīng)濟形勢走弱，企業(yè)盈利能力降低，無力償還到期的高額利息債務(wù)，資金鏈斷裂，民營企業(yè)破產(chǎn)倒閉在所難免。

內(nèi)患外憂

生產(chǎn)成本升高，員工工資上漲，外部市場萎縮，銷售價格下降等等內(nèi)外部因素，直接導(dǎo)致眾多民營企業(yè)現(xiàn)金流枯竭，難以正常運轉(zhuǎn)。臺州最大的企業(yè)之一，浙江省縫制設(shè)備生產(chǎn)龍頭企業(yè)飛躍集團，總部位于浙江省臺州市椒江區(qū)，由邱繼寶在1986年創(chuàng)辦，短短十幾年間其銷售規(guī)模便超過十億元，成為中國縫制設(shè)備行業(yè)領(lǐng)頭企業(yè)。該公司也被地方政府視為一家旗幟性企業(yè)。2007年受美國次貸危機和人民幣升值影響，海外市場嚴重萎縮，令飛躍業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)。浙江省臺州市外經(jīng)貿(mào)局數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月飛躍集團出口總額為1848萬美元，比去年同期3300萬美元大幅下跌44%，僅相當(dāng)于其2007年全年出口的五分之一，飛躍的日常營運基本上全靠貸款和非法集資款支撐著。今年以來，各家銀行收緊信貸，飛躍難以再從銀行獲得貸款，甚至轉(zhuǎn)向民間“高利貸”尋求周轉(zhuǎn)資金。飛躍從寧波所借民間資金，數(shù)額當(dāng)以“億”來計。然而，由于業(yè)務(wù)不振，飛躍對所借資金無力償還，并且由于之前在國外虛設(shè)公司騙取了國家大量出口退稅，因為挪用了承接的一個國家科技項目的資金而被審計檢查，從而東窗事發(fā)，被多重“逼債”之下，無奈向政府申請“破產(chǎn)”。

庫存周轉(zhuǎn)率低，現(xiàn)金流速緩慢

許多民營企業(yè)，在企業(yè)運營過程中重生產(chǎn)、重銷售，卻往往忽視了企業(yè)運營中最重要的一環(huán)——供應(yīng)鏈的流轉(zhuǎn)速度。以西班牙的ZARA品牌為例，1975年，學(xué)徒出身的阿曼西奧·奧爾特加在西班牙西北部的偏遠市鎮(zhèn)開設(shè)了一個叫ZARA的小服裝店。而今，昔日名不見經(jīng)傳的ZARA已經(jīng)成長為全球時尚服飾的領(lǐng)先品牌，身影遍布全球60余個國家和地區(qū)，門店數(shù)已達1000余家。一般分析ZARA成功的原因大致是：顧客導(dǎo)向;垂直一體化;高效的組織管理;強調(diào)生產(chǎn)的速度和靈活性;不做廣告不打折的獨特營銷價格策略等。實際上至關(guān)重要的環(huán)節(jié)是ZARA的靈敏供應(yīng)鏈系統(tǒng)，大大提高了ZARA的前導(dǎo)時間。前導(dǎo)時間是從設(shè)計到把成衣擺在柜臺上出售的時間。中國服裝[8.24 1.48%]業(yè)一般為6-9個月，國際名牌一般可到120天，而ZARA最厲害時最短只有7天，一般為12天。這是具有決定意義的12天，可以用最可能少的資金帶來更快速的貨品銷售，從而達到最快的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)，為企業(yè)帶來巨大的現(xiàn)金流及利潤。ZARA之靈敏供應(yīng)鏈所展現(xiàn)出來的韻律，使得有“世界工廠”之稱的中國相形見絀。

缺乏專業(yè)的信用管理機制

有一句商業(yè)格言說得好：客戶既是企業(yè)最大的財富來源，也是最大的風(fēng)險來源。繼20世紀90年代困擾中國企業(yè)的三角債危機之后，2008美國金融危機導(dǎo)致的全球經(jīng)濟危機進一步惡化，最終將給中國外向型民營企業(yè)制造沉重的債務(wù)包袱。今年底到明年初，中國民營企業(yè)的美國外債危機將迎來雪崩式爆發(fā)。人們不難發(fā)現(xiàn)，海外商賬已經(jīng)成為中國企業(yè)不得不直面的問題。中國企業(yè)究竟有多少海外商賬?到目前為止，這個問題沒有一個權(quán)威的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)。能查找到的只有國家商務(wù)部研究院信用管理部根據(jù)實際調(diào)研、上市公司公告及海關(guān)等相關(guān)數(shù)據(jù)綜合得出的估算值：中國企業(yè)被拖欠的海外欠款大概有1000億美元，而且每年還會新增150億美元左右!業(yè)內(nèi)人士普遍認為，其實冰山并未見全貌，1000億美元只是個保守估算，因為在中國民營企業(yè)中普遍存在“家丑不外揚”的心理，一些存在壞賬的國有企業(yè)也是如此，中國企業(yè)被拖欠的海外賬款應(yīng)該更多。

據(jù)了解，在商務(wù)部研究院對近千家出口企業(yè)所做的調(diào)查統(tǒng)計中，中國企業(yè)的外債發(fā)生率在全球都處于較高水平。中國出口企業(yè)的平均壞賬率約在5%以上，有的民營企業(yè)甚至超過30%，遠遠高于西方發(fā)達國家的平均水平0.25%至0.5%，是世界平均水平的5倍，發(fā)達國家的10到20倍，每年的出口都要新產(chǎn)生300億至350億美元壞賬。相關(guān)調(diào)查顯示，在賴賬企業(yè)中，有26%屬于無力償還;有11%的企業(yè)屬于根本不想償還。其余的屬于海外“老賴”，以貨物有瑕疵、銷路不暢和價錢太高為由遲遲不付錢款;另外還有一些則根本是故意設(shè)套詐騙。拖欠貨款已成為美國企業(yè)在金融危機中轉(zhuǎn)嫁損失的一種辦法。統(tǒng)計顯示，僅2008年前5個月，浙江企業(yè)的海外壞賬就達10億美元。

巨額財富流失的背后原因，與中國中小型民營企業(yè)的風(fēng)險管理水平普遍偏低有關(guān)，經(jīng)常被外債問題困擾的也多為中小型制造、加工、貿(mào)易類的民營企業(yè)，這些企業(yè)內(nèi)部普遍缺乏一整套系統(tǒng)、完善的信用管理制度。沒有一套系統(tǒng)、完善的信用管理制度，是造成中國出口企業(yè)壞賬率高的最主要原因。一項針對中國境內(nèi)企業(yè)的調(diào)查顯示：目前已經(jīng)建立完善信用風(fēng)險管理制度的企業(yè)僅占11.2%，而這11.2%中，又有93.4%是大型跨國公司在華機構(gòu)、外商投資企業(yè)、部分大型外經(jīng)貿(mào)企業(yè)集團，而基數(shù)最為龐大的中小型民營企業(yè)，建立完善信用風(fēng)險管理制度的不到0.7%。此外，中國大部分民營企業(yè)出口的產(chǎn)品附加值低，替代性很強。因此，為爭取出口訂單，眾多民營企業(yè)不得不主要依靠價格策略，或在結(jié)算方式、付款條件、貨款追收等方面過度遷就客戶。許多“出海”的中國企業(yè)因此陷入了“不賒銷等死，賒銷找死”的兩難境地。而一些企業(yè)在出口后??客戶，甚至用追加新貨的手段來催款到賬，結(jié)果卻導(dǎo)致債務(wù)越來越多。最后欠款變成了壞賬，難以收回。

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