愛華網(wǎng)???? 一、我國(guó)外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)狀 1.外匯儲(chǔ)備的規(guī)模 截至2012年6月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備余額為3.24萬(wàn)億美元，繼續(xù)穩(wěn)坐最大外匯儲(chǔ)備國(guó)的寶座。充足的外匯儲(chǔ)備，有利于我國(guó)保持較強(qiáng)的國(guó)際支付能力、有效應(yīng)對(duì)國(guó)際收支逆差，有利于保持本幣匯率的穩(wěn)定。積累外匯儲(chǔ)備，也可為我國(guó)進(jìn)一步開放資本項(xiàng)目和實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換打下基礎(chǔ)。但現(xiàn)在大多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為，7000億美元是國(guó)家適度外匯儲(chǔ)備的數(shù)量界限，這個(gè)數(shù)量涵蓋了目前大家所考慮的各種用途：經(jīng)常項(xiàng)目所需要的外匯，償還外債預(yù)留的外匯，支持匯率制度的外匯，防范國(guó)家金融風(fēng)險(xiǎn)的外匯等，因此可以認(rèn)為，我國(guó)目前已經(jīng)存在25000億美元超適度外匯儲(chǔ)備。 2.持有外匯儲(chǔ)備的成本 持有巨額外匯儲(chǔ)備將承擔(dān)很大的機(jī)會(huì)成本，據(jù)估計(jì)，目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備的構(gòu)成中，美元資產(chǎn)約占65%，歐元資產(chǎn)約占25%，日元及其他幣種資產(chǎn)約合占10%。其中，美元資產(chǎn)主要以美元存款和美國(guó)國(guó)庫(kù)券的形式存在。我國(guó)外匯儲(chǔ)備總量龐大，但是人均數(shù)額并不算多。為此，在資源還不是很豐富的情況下，其收益性就顯得尤為突出。我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增值，主要通過(guò)存款或債券利率的形式獲得。然而，2001年至2007年間，美國(guó)10年期政府債利率在3%-6%間浮動(dòng)，2007年8月以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)一直下調(diào)利率直至2008年12月的0%-0.25%，利率收益大幅下降。與此同時(shí)，外商直接投資在我國(guó)的平均投資收益率可高達(dá)22%（2005年），美國(guó)通過(guò)發(fā)行國(guó)債獲得的資金在其本國(guó)投資的平均收益率也可達(dá)10.5%。因此，我國(guó)央行在持有巨額外匯儲(chǔ)備的同時(shí)，也面對(duì)著如何最佳使用外匯儲(chǔ)備的問(wèn)題。
二、我國(guó)社會(huì)保障體系的現(xiàn)狀 完善的社會(huì)保障體系是一個(gè)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)，也是拉動(dòng)居民消費(fèi)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，保持經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)增長(zhǎng)的必要條件。到2020年，我國(guó)構(gòu)建社會(huì)主義和諧社會(huì)的目標(biāo)和主要任務(wù)之一便是“基本建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會(huì)保障體系”。目前全國(guó)社會(huì)保障基金的規(guī)模還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足社會(huì)發(fā)展的需要，資金缺口在1萬(wàn)億元以上。根據(jù)國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)內(nèi)地盡管擁有13億人口，它的社?；鸬臄?shù)額只相當(dāng)于700萬(wàn)人口的香港特區(qū)的25%，日本的1.5%，英國(guó)的0.7%和美國(guó)的0.087%，顯得非常不足。同時(shí)，我國(guó)居民的高儲(chǔ)蓄習(xí)慣一定程度上就是由社會(huì)保障的不完善造成的。不解決居民消費(fèi)的“后顧之憂”，即使發(fā)放貨幣，也不會(huì)起到刺激消費(fèi)的作用。 三、利用外匯儲(chǔ)備完善社會(huì)保障體系的可行性分析 社會(huì)保障體系包括以下一些內(nèi)容：就業(yè)期間的工傷保障和母嬰保障、失業(yè)保障、醫(yī)療保障和養(yǎng)老保障。一般而言，建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的社會(huì)保障體系是中國(guó)社會(huì)發(fā)展的首要戰(zhàn)略任務(wù)，對(duì)城市居民來(lái)說(shuō)是逐步完善的問(wèn)題，而對(duì)于多數(shù)農(nóng)村居民，卻基本是一個(gè)建立的問(wèn)題，2020年這個(gè)目標(biāo)年留給我們的時(shí)間并不多，因此需要一些超常的措施，而目前歷史恰恰給了我們一個(gè)這樣的機(jī)遇，使得我們已經(jīng)具備加快社會(huì)保障體系建立的條件。首先，目前較好的財(cái)政收入狀況為此提供了基礎(chǔ)；其次，目前的巨額外匯儲(chǔ)備為此提供了另外一個(gè)基礎(chǔ)。因此，關(guān)鍵問(wèn)題在于找到使用部分外匯儲(chǔ)備加快社會(huì)保障體系建設(shè)的途徑。 首先，我們要討論一下能不能將中國(guó)的外匯儲(chǔ)備用在國(guó)內(nèi)的問(wèn)題。如果儲(chǔ)備上升是由于投機(jī)性的資本流入，那么它就只是投機(jī)者暫時(shí)留在中國(guó)的錢；一旦投機(jī)者改變想法，這些錢就會(huì)離開。”這種觀點(diǎn)以此為理由反對(duì)將外匯儲(chǔ)備中的一部分用于國(guó)內(nèi)。但這個(gè)理由實(shí)際是站不住腳的。因?yàn)樵诖_定國(guó)家適度外匯儲(chǔ)備的時(shí)候已經(jīng)對(duì)這個(gè)因素加以考慮，因此所謂“外匯儲(chǔ)備事實(shí)上是其他人的錢”的說(shuō)法也似是而非。人民銀行的外匯并不是現(xiàn)金形式，其中大部分是美國(guó)政府的國(guó)債。如果以某種中國(guó)政府的債務(wù)形式使得中國(guó)政府能夠使用這一資源，對(duì)人民銀行來(lái)說(shuō)是將對(duì)美國(guó)政府的債權(quán)改變成對(duì)中國(guó)政府的債權(quán)，這本身不存在任何問(wèn)題，也不應(yīng)該存在任何問(wèn)題。人民銀行能夠購(gòu)買美國(guó)政府的債券，也就能夠購(gòu)買中國(guó)政府的債券。 其次，當(dāng)運(yùn)用外匯儲(chǔ)備解決國(guó)內(nèi)問(wèn)題時(shí)，比較關(guān)鍵的問(wèn)題是所謂“二次換匯”問(wèn)題，這個(gè)問(wèn)題的本質(zhì)在于一旦出現(xiàn)二次換匯，會(huì)不會(huì)造成通貨膨脹。對(duì)此首先可以通過(guò)一定的時(shí)間表來(lái)妥善安排外匯對(duì)人民幣的兌換，從而將這一問(wèn)題的沖擊緩解；其次是人民銀行以適當(dāng)?shù)墓_市場(chǎng)操作或存款準(zhǔn)備金率等手段，把因購(gòu)買外匯而發(fā)出去的人民幣流動(dòng)性收回來(lái)，控制通貨膨脹。 最后，將外匯儲(chǔ)備用于社?；鸬牧硪粋€(gè)問(wèn)題是：外匯儲(chǔ)備是中央銀行拿基礎(chǔ)貨幣買來(lái)的，外匯儲(chǔ)備由央行負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，并且要實(shí)現(xiàn)保值增值，其他機(jī)構(gòu)要用外匯儲(chǔ)備，需要拿人民幣將外匯儲(chǔ)備買去，不能無(wú)償劃撥。關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，我認(rèn)為人民銀行可以有償?shù)貙㈠X轉(zhuǎn)給財(cái)政部，財(cái)政部完全可以用長(zhǎng)期國(guó)債“購(gòu)買”外匯儲(chǔ)備，然后將它們放入國(guó)家社保系統(tǒng)。 四、結(jié)論 綜上所述，將外匯儲(chǔ)備運(yùn)用于中國(guó)社會(huì)保障體系的建設(shè)在理論上是可行的，既能減少因外匯儲(chǔ)備貶值造成的損失，又能促進(jìn)我國(guó)社會(huì)保障體系的發(fā)展，可謂一舉兩得。這也為中國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備的使用開辟了一條新的途徑。 [1]薛曉春、龐宏偉.論我國(guó)外匯儲(chǔ)備的管理和運(yùn)用.科教文匯.2008.(9） [2]徐中明.淺析我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在的主要問(wèn)題及應(yīng)對(duì)策略.科技創(chuàng)業(yè)月刊.2012.(2)
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