愛華網(wǎng)???? 第五節(jié) 分析重要嗎無論是否認(rèn)可"市場(chǎng)是非隨機(jī)的"這樣的觀點(diǎn)，其實(shí)對(duì)于把握市場(chǎng)影響一般不是很大。即使認(rèn)為市場(chǎng)是隨機(jī)的投資者，也承認(rèn)市場(chǎng)存在非隨機(jī)部分，希望交易參與的也盡量是這一部分；認(rèn)為市場(chǎng)為非隨機(jī)的投資者，也清醒地認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)的走勢(shì)規(guī)律并不會(huì)被全部看清楚，存在非隨機(jī)部分/震蕩部分，希望交易參與的也是非隨機(jī)部分，而避免在震蕩走勢(shì)中進(jìn)場(chǎng)。因此，總體來說，兩者立足不同，但目標(biāo)是一致的。然而，在實(shí)現(xiàn)盈利的側(cè)重點(diǎn)上，卻存在著較大的爭議空間。有的認(rèn)為投資心理最為重要，有的認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)控制最為重要，受到批判最多的可能就是認(rèn)為分析最重要的一派了。有一種突出的觀點(diǎn)認(rèn)為，如《系統(tǒng)交易方法》中所述，"正確分析只是成功投資的第一步。成功的投資不但需要正確的市場(chǎng)分析，而且需要正確的風(fēng)險(xiǎn)管理和正確的心理控制。這三者之間心理控制是最重要的，其次是風(fēng)險(xiǎn)管理，再次才是分析技能……分析方面在整個(gè)系統(tǒng)中的重要性也可以說占10％……市場(chǎng)分析是管理的前提。由正確的市場(chǎng)分析出發(fā)才能建立起具有正的數(shù)學(xué)期望值的交易系統(tǒng)；而風(fēng)險(xiǎn)管理只有在正期望值的交易系統(tǒng)前提下才能發(fā)揮最大效用……心理控制則是這兩者的基礎(chǔ)和紐帶。""分析"的尷尬地位《系統(tǒng)交易方法》書中有關(guān)"分析"地位問題的描述，著實(shí)令筆者感到困惑。我們不妨簡單梳理一下其中的邏輯關(guān)系。《系統(tǒng)交易方法》書作者一方面認(rèn)為："正確分析是成功投資的第一步"（原文在"是"前有一個(gè)"只"字，但并未否認(rèn)"是"） ；"市場(chǎng)分析是（風(fēng)險(xiǎn)）管理的前提"；"由正確的市場(chǎng)分析才能建立具有正的數(shù)學(xué)期望值的交易系統(tǒng)"。這些都突出地體現(xiàn)了分析的重要性。而另一方面，《系統(tǒng)交易方法》書作者卻說，"分析方面在整個(gè)系統(tǒng)中的重要性則也可以說占10％"。筆者不禁要問：作為成功投資的第一步、風(fēng)險(xiǎn)管理的前提、交易系統(tǒng)基礎(chǔ)（之一），為什么分析的地位如此之低？如果分析的地位如此重要，是否可以當(dāng)做大廈的地基，但是為何大廈的地基如此不被重視？另外，《系統(tǒng)交易方法》書作者認(rèn)為，"心理控制則是這兩者（分析和風(fēng)險(xiǎn)管理──筆者注）的基礎(chǔ)和紐帶"。這就更令筆者感到困惑。市場(chǎng)分析是對(duì)走勢(shì)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，即使我們不參與具體交易，只對(duì)走勢(shì)研究有興趣，難道也要受到個(gè)人心理的影響嗎？就像戰(zhàn)爭理論家對(duì)戰(zhàn)爭進(jìn)行研究一樣，難道前提必須是心理控制好嗎？如果認(rèn)定心理控制是市場(chǎng)分析（同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)控制的）的基礎(chǔ)，那是不是意味著，心理控制不好的投資者對(duì)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)也不可能好？
誤導(dǎo)性的說教到底何時(shí)可以終了《系統(tǒng)交易方法》書將分析所占系統(tǒng)的比例定為"10%"，而沒有言明其他部分的比例，筆者聽到的較多的、常在某些網(wǎng)站看到的比例為，"據(jù)說在金融市場(chǎng)中成功，其比例為心理70%、資金管理20%、技術(shù)10%。"（這里的"技術(shù)"大概可以理解為"分析"。──筆者注）至今筆者尚未查出這種"經(jīng)典"比例到底出自何人之手，或者出自哪本大作。但是有一點(diǎn)筆者很清醒：在工業(yè)實(shí)業(yè)中，技術(shù)的比例不可能這么低。中國"強(qiáng)大"的出口貿(mào)易中那些血汗工廠最缺乏的是什么，難道不是核心技術(shù)嗎？無論這些工廠的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)匯的心理多么強(qiáng)大，工廠管理多么優(yōu)質(zhì)以達(dá)到ISO（國際標(biāo)準(zhǔn)組織）的任何標(biāo)準(zhǔn)，但只要缺乏核心技術(shù)，都只能處于行業(yè)最底端。再想想，國內(nèi)某著名空調(diào)品牌的廣告語中為什么著重強(qiáng)調(diào)"掌握核心科技"？而在金融行業(yè)，投資者竟然無視這種現(xiàn)實(shí)，單純地認(rèn)為重要性方面心理占70%、資金管理占20%、技術(shù)占10%，這不是誤導(dǎo)又是什么？無論對(duì)市場(chǎng)是否隨機(jī)持有何種觀點(diǎn)，都不可否認(rèn)以下的事實(shí)：如果分不清哪些是非隨機(jī)部分、隨機(jī)部分/震蕩走勢(shì)，進(jìn)場(chǎng)交易都是一件危險(xiǎn)的事情；如果分不清哪些是非隨機(jī)部分、隨機(jī)部分/震蕩走勢(shì)，限制損失做得再好，也不可能做到擴(kuò)大盈利，因?yàn)檫B從大概率上走勢(shì)能朝哪個(gè)方向、哪個(gè)位置運(yùn)行都沒底的話，怎么可能持有短期盈利的倉位？做不到擴(kuò)大盈利，怎么可能有一個(gè)穩(wěn)定的正收益？為"分析"正名：木桶原理在金融交易中的應(yīng)用不管是無法自圓其說的觀點(diǎn)，還是帶有誤導(dǎo)性的說教，都對(duì)"分析"做了不恰當(dāng)?shù)牡匚唤缍ā?p>所幸的是，一些市場(chǎng)前輩、過來人頭腦是清醒的。其中，《十年一夢(mèng)》的作者青澤在一次演講中提到，在操盤手的三個(gè)基本素質(zhì)中首要的就是"看懂市場(chǎng)"。在筆者較為推崇的兩本交易心理書籍中，兩位作者都提到"有一套自己看懂市場(chǎng)的方法"的重要性，其實(shí)無論是"看懂市場(chǎng)"還是"有一套自己看懂市場(chǎng)的方法"，都是要求有能夠把握非隨機(jī)走勢(shì)的分析能力。《重塑證券交易心理》一書作者Steenbarger在"前言"中坦言，"對(duì)交易者來說，再多的心理幫助也代替不了市場(chǎng)驗(yàn)證過的具體交易計(jì)劃"。《交易心理分析》作者馬克·道格拉斯明確說明"我假定你已經(jīng)擁有交易系統(tǒng)和優(yōu)勢(shì)，而必須學(xué)習(xí)怎么信任自己的優(yōu)勢(shì)"，然而很多讀者卻忽略了這句話的前半段──試想：如果連占據(jù)優(yōu)勢(shì)的系統(tǒng)都缺乏，我們到底還能信任什么？同時(shí)，筆者并不否認(rèn)交易心理在交易中的重要作用，尤其體現(xiàn)在包括但不限于以下事實(shí)的交易行為中：①遭遇非隨機(jī)走勢(shì)中的小概率事件時(shí)不能果斷出場(chǎng)；②認(rèn)識(shí)到參與了震蕩走勢(shì)時(shí)不能割肉出場(chǎng)觀望。當(dāng)然，交易心理還體現(xiàn)在包括諸如不能在確定性的入場(chǎng)信號(hào)發(fā)出前耐心觀望、信號(hào)發(fā)出后因恐懼不入場(chǎng)等。風(fēng)險(xiǎn)控制的一個(gè)作用就是限制損失，前文已經(jīng)說明，損失主要來自非隨機(jī)走勢(shì)（大概率走勢(shì)）中的小概率事件以及錯(cuò)誤交易震蕩走勢(shì)。因此，本質(zhì)上說風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)之一仍是分析（以辨清哪些是大概率走勢(shì)、哪些是震蕩走勢(shì)）。因此，籠統(tǒng)地說，用木桶原理來統(tǒng)領(lǐng)分析與風(fēng)險(xiǎn)控制、投資心理的關(guān)系可能更為合適。木桶原理的核心內(nèi)容為：一只水桶盛水的多少，并不取決于桶壁上最高的那塊木板，而恰恰取決于桶壁上最短的那塊。該原理的一個(gè)演變是：木桶儲(chǔ)水多少還取決于木桶底面的面積。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)分析就是木桶的底面，而風(fēng)險(xiǎn)控制和投資心理則是底面之上的木板。它們的關(guān)系可以如下這樣理解。（1）在風(fēng)險(xiǎn)控制與投資心理不變的情況下，市場(chǎng)分析作為木桶底面越大，那么盈利越大。市場(chǎng)分析本質(zhì)上是對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)規(guī)律的認(rèn)識(shí)，投資者對(duì)非隨機(jī)走勢(shì)認(rèn)識(shí)的越多，那么大概率走勢(shì)被辨析到的也就越多，因此參與這些走勢(shì)時(shí)盈利的可能性越大。相反，對(duì)非隨機(jī)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)越少，所能把握的大概率越少，盈利的機(jī)會(huì)也就越少。如果缺乏木桶的底面，即使木桶的木板足夠長，也不可能儲(chǔ)存到水；就像缺乏對(duì)非隨機(jī)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)一樣，再好的風(fēng)險(xiǎn)控制和投資心理，最終也不可能有正收益，即使曾經(jīng)有過大幅的盈利，也會(huì)像水進(jìn)入無底的水桶一樣流失掉。（2）在市場(chǎng)分析不變的情況下，盈利取決于那些"短板"因素的表現(xiàn)。具有一定的走勢(shì)規(guī)律把握能力，就相當(dāng)于有了水桶底面。那么此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制和投資心理兩者中較弱的一項(xiàng)將決定盈利的幅度。回過頭再來看前面對(duì)實(shí)現(xiàn)盈利方法的探討，這一方法其實(shí)就包含分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資心理各個(gè)部分。從宏觀的觀點(diǎn)說，很難區(qū)分在一個(gè)為了實(shí)現(xiàn)正收益的系統(tǒng)中到底哪一項(xiàng)更為重要，分析、風(fēng)險(xiǎn)控制、投資心理作為組成木桶的三個(gè)部分，缺一不可，就像人的身體，從頭顱、軀干、四肢，我們能分別出哪一項(xiàng)更重要、哪一項(xiàng)不重要嗎？筆者將在下一節(jié)更詳細(xì)地論述系統(tǒng)中的各個(gè)部分。是什么讓"分析"如此受屈也許回答這個(gè)問題要借助投資者自己的交易經(jīng)歷。無論所經(jīng)歷的第一個(gè)投資對(duì)象是股票、期貨、外匯還是債券，我們起初都會(huì)因?yàn)閷?duì)自己信心不足而關(guān)注專業(yè)人士的觀點(diǎn)，這時(shí)分析師會(huì)逐步進(jìn)入我們的視野。一段時(shí)間以后，我們發(fā)現(xiàn)雖然根據(jù)分析師的建議曾經(jīng)賺到過錢，但似乎總沒有虧的錢多。如果只是自己一個(gè)人是這樣，那可能主要還是自己的問題；但經(jīng)過交流，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，身邊的親朋好友的情形大多類似。當(dāng)大眾都開始懷疑的時(shí)候，分析師就變成了不被信任的群體。更夸張的是，竟有人根據(jù)分析師的建議反向操作，比如分析師看漲，他會(huì)做空；反之亦然，或者分析師推薦的看漲的股票他偏不買，分析師認(rèn)為看跌的股票，他反而要好好分析分析，是不是有潛在的抄底機(jī)會(huì)。悲哀的是，還真有從這種方法中盈利的投資者──這就更加深了大眾對(duì)分析師的否定、諷刺。閱讀一下眾多的交易類書籍，充斥著對(duì)分析師的貶低、蔑視，瀏覽一下論壇、交易趣聞，也滿眼都是分析師的判斷如何不如扔飛鏢更準(zhǔn)確之類的笑話。以上大眾的想法雖有正確之處，但是過于主觀、感性，那么我們到底該如何看待分析師，又如何看待他們的建議呢？也許我們能從"絕大多數(shù)的投資者是輸家"的事實(shí)中看出一二。本質(zhì)上，分析師屬于投資服務(wù)業(yè)從業(yè)人員，他們提供服務(wù)的目的（從性本善的角度來說）是幫投資者賺錢，但是他們并沒有幫投資者賺錢的責(zé)任和義務(wù)──相反，你賠的錢的一部分以及你賺的錢的一部分都要直接或者間接輸送給他們。沒有責(zé)任的強(qiáng)制力，服務(wù)的效益就會(huì)大打折扣，這和我們到餐館吃飯時(shí)顧客付錢、餐館供餐的天經(jīng)地義規(guī)則差異極大。更可怕的是，某些服務(wù)機(jī)構(gòu)以及這些機(jī)構(gòu)的分析師完全是從"性本惡"的角度來行事，投資者可以從"重慶啤酒"事件中某些證券公司及其分析師的表現(xiàn)中可窺一斑。他們的所作所為完全玷污了"分析師"這一專業(yè)人員的名聲。先來看看下面的小故事：釋迦牟尼佛在世，講經(jīng)說法四十九年，應(yīng)得度者皆得度。魔王波旬看到釋迦牟尼佛度了很多人，心里很不舒服，他來見佛，請(qǐng)佛趕快涅槃："你度了那么多人了，可以涅槃了。"佛祖覺察到自己與娑婆眾生的緣分已到，就答應(yīng)了波旬的請(qǐng)求。魔王波旬道："你涅槃后，我一定要破壞你的佛法。"佛說："佛法是正法，沒有任何力量能破壞。"魔王波旬道："呵呵，正義永存，邪惡也不會(huì)消失。你在世時(shí)也不是人人都信仰你，我的徒子徒孫不也很多嗎？人性本惡，學(xué)壞容易學(xué)好難。你入滅之后，信仰你的人會(huì)越來越少，信仰我的人會(huì)越來越多。"魔王波旬又道："圣人無常心，以百姓心為心。我亦無常心，以百姓心為心。在順應(yīng)百姓方面，佛祖你是比不上我的。你戒律森嚴(yán)，極力強(qiáng)調(diào)貪欲的危害，教人遠(yuǎn)離貪欲。而我順應(yīng)百姓的欲望，滿足百姓的欲望。眾生沒有貪欲哪里有我波旬？"佛說："我有佛經(jīng)留世。"魔王波旬道："經(jīng)典是死文字，要教化眾生，還是需要人來解釋。"佛說："我有僧寶留世。"魔王波旬道："你要教化眾生得引進(jìn)新人吧。你老人家不會(huì)拒絕我的弟子接受你的教誨吧。"佛說："不會(huì)。"魔王波旬道："到你末法時(shí)期，我叫我的徒子徒孫混入你的僧寶內(nèi)，穿你的袈裟，破壞你的佛法。他們曲解你的經(jīng)典，破壞你的戒律，以達(dá)到我今天武力不能達(dá)到的目的……"佛祖聽了魔王的話，久久無語，不一會(huì)兒，兩行熱淚緩緩流了下來。魔王見此，率眾狂笑而去。按照筆者的理解，魔不可怕，可怕的是穿著佛的袈裟混入僧寶內(nèi)的魔王的徒子徒孫。當(dāng)然，諸如"重慶啤酒"事件以及涉入其中的機(jī)構(gòu)、分析師所占比例為極少數(shù)?？陀^地說分析師是"試圖"或者"盡最大努力"去看懂市場(chǎng)，并將他們的觀點(diǎn)作為服務(wù)提供給大眾，而這些觀點(diǎn)是否真的看懂了市場(chǎng)，并不是他們關(guān)心的，只要類似這樣一句"所有內(nèi)容僅供研究參考，并非提供投資或理財(cái)建議，您所做的任何交易應(yīng)自行負(fù)責(zé)"就能推卸掉所有責(zé)任。因此，準(zhǔn)確地說，分析師更像是研究員，他們的研究及其成果讓普通投資者看待市場(chǎng)的視野更加寬闊，在某些專門領(lǐng)域的研究也更加深刻，這是作為投資者而言必須承認(rèn)也是應(yīng)該投以尊敬的。那么，是不是"分析"也因此而不重要呢？恰恰相反，分析師這個(gè)龐大群體的存在本身就說明了分析的重要，也正是因?yàn)榉治鏊挤至恐?、分析之難，分析師這個(gè)職業(yè)才應(yīng)投資者的需求而生。現(xiàn)在的誤區(qū)在于，我們因?yàn)閷?duì)分析師的不肯定而否認(rèn)分析這一基本功的重要。筆者認(rèn)為，一個(gè)優(yōu)秀的交易員首先是一個(gè)優(yōu)秀的分析師，因?yàn)榉治霰绢I(lǐng)是優(yōu)秀交易員的基本功?？纯础秾I(yè)投機(jī)原理》作者對(duì)經(jīng)濟(jì)的理解、對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的把握與創(chuàng)新，再看看傳奇人物利弗莫爾對(duì)市場(chǎng)基本面的分析與倚重，都不能不讓后來者汗顏。他們可能也同樣對(duì)分析師們嗤之以鼻，但筆者理解這是因?yàn)樗麄冋J(rèn)為分析師們對(duì)市場(chǎng)的理解是偏頗的，不足以與之論說，但并不表明利弗莫爾們同樣看輕對(duì)市場(chǎng)的嚴(yán)密分析。第六節(jié) 以系統(tǒng)的觀點(diǎn)看待交易前文從市場(chǎng)的殘酷性說起，闡述了市場(chǎng)的非隨機(jī)特點(diǎn)，并從盈利的實(shí)質(zhì)入手，結(jié)合市場(chǎng)的非隨機(jī)性探討實(shí)現(xiàn)盈利的方法。然后，在這些論述的基礎(chǔ)上，說明圖 0-10"市場(chǎng)分析"的重要性。其實(shí)，市場(chǎng)分析本身就是系統(tǒng)中的一部分。"系統(tǒng)"二字并不陌生，但是系統(tǒng)到底由哪些內(nèi)容組成、各部分內(nèi)容之間到底存在哪些邏輯關(guān)系，個(gè)人投資者往往不置可否。圖0-10是筆者對(duì)系統(tǒng)梳理的嘗試。整個(gè)系統(tǒng)由分析系統(tǒng)和交易系統(tǒng)兩大部分組成，分析系統(tǒng)又由市場(chǎng)分析和自我認(rèn)識(shí)兩個(gè)子模塊組成，交易系統(tǒng)則由交易布局和交易過程（控制）兩個(gè)子模塊構(gòu)成。整個(gè)系統(tǒng)的邏輯關(guān)系如圖0-10所示。1.分析系統(tǒng)：交易系統(tǒng)的基礎(chǔ)我們不可能交易我們認(rèn)為把握不大的走勢(shì)。這種"把握"即體現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)的把握，也包括對(duì)自己的把握，而這兩種把握恰恰來自分析系統(tǒng)。因此體現(xiàn)在"明面"上的所有交易行為亦即交易布局和交易過程，從本質(zhì)上說都來自分析系統(tǒng)。分析系統(tǒng)從其目的入手，也從其目的延伸。分析系統(tǒng)的目的在于傳統(tǒng)意義上所說的"獲得大概率"。既然分析的目的在于獲得大概率，那么如何才能獲得大概率呢？或者說，分析哪些內(nèi)容才能獲得大概率呢？通常而言，分析的內(nèi)容包括兩大方面，主要是市場(chǎng)分析和自我認(rèn)知。其中，市場(chǎng)分析包括以下三方面內(nèi)容。（1）基本面分析。具體到外匯市場(chǎng)上，就是以利率、通脹、國際收支為主的基本經(jīng)濟(jì)因素；以國家金融政策、央行干預(yù)等為主的政策因素；以政治、社會(huì)、新聞為主的社會(huì)政治因素；以市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)信息、市場(chǎng)評(píng)價(jià)等為主的心理因素，等等。某些側(cè)重于下文要說的"圖表辨析"的投資者可能對(duì)基本面分析完全忽略，或者關(guān)注極少。筆者要提醒的是：某些事件風(fēng)險(xiǎn)非常關(guān)鍵，甚至?xí)?duì)圖表辨析產(chǎn)生重要影響，有時(shí)圖表辨析在某些關(guān)鍵位置就是依賴基本面的事件風(fēng)險(xiǎn)來決定未來趨勢(shì)方向。這一部分不是本書的重點(diǎn)，需要在這方面補(bǔ)課的讀者請(qǐng)參考筆者的《外匯交易實(shí)戰(zhàn)全典》(機(jī)械工業(yè)出版社，2010年1月出版。)上篇內(nèi)容。（2）圖表辨析。圖表辨析主要是指對(duì)走勢(shì)圖表的分析，也就是常說的技術(shù)分析，即綜合K線、形態(tài)、各種分析理論等多個(gè)方面，研究市場(chǎng)行為，以預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格變化的未來趨勢(shì)。這是本書的重點(diǎn)之一。（3）交易品種特點(diǎn)。基本面和技術(shù)面是傳統(tǒng)的分析內(nèi)容，筆者額外增加了交易品種特點(diǎn)的內(nèi)容。前文筆者曾經(jīng)提到：不同市場(chǎng)之間、同一市場(chǎng)中不同投資對(duì)象規(guī)律的差異增加了交易盈利的難度。筆者在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，同樣的市場(chǎng)分析，尤其是技術(shù)分析，在不同交易品種中的應(yīng)用大相徑庭。同樣的技術(shù)分析理論在不同的投資對(duì)象中可能有不同的使用技巧。不同的交易對(duì)象好像性格迥異的孩子，有的溫順，有的調(diào)皮，有的暴躁，有的婉約，有的豪爽。筆者將在后文有相關(guān)介紹。筆者很奇怪，在眾多交易類書中，為何沒有將自我認(rèn)知當(dāng)做分析系統(tǒng)中極為重要的一部分來研究。投資行為本質(zhì)上是作為主體的人與作為客體的市場(chǎng)之間的相互作用。惟有知彼知己，才能百戰(zhàn)不殆。因此，筆者將自我認(rèn)知列為與市場(chǎng)分析同等重要的地位，并由兩者構(gòu)成分析系統(tǒng)的兩大核心。所謂自我認(rèn)知，就是對(duì)自己的生活習(xí)慣、秉性、喜好、心理調(diào)整能力等有一個(gè)相對(duì)客觀的評(píng)估，以選取自己習(xí)慣、擅長的交易方法，并最終形成帶有較強(qiáng)個(gè)人色彩的交易風(fēng)格。從根本上說，自我認(rèn)知其實(shí)就是對(duì)自我進(jìn)行分析。自我認(rèn)知所能影響的內(nèi)容主要包括兩方面內(nèi)容。（1）交易模式。類似于戰(zhàn)爭中的作戰(zhàn)方式，諸如運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)、陣地戰(zhàn)、游擊戰(zhàn)、小規(guī)模戰(zhàn)爭、陸戰(zhàn)、空戰(zhàn)和火箭襲擊等，目的都是為了獲得局部或者整體戰(zhàn)爭的勝利，交易模式也有多種形式，其目的也是為了獲得部分或者某段走勢(shì)的盈利。可以說，交易模式的選擇和自己的秉性、喜好有較大的關(guān)系。比如，如果自己屬于敢于嘗試的交易者，那么面對(duì)自己認(rèn)為有較大概率的走勢(shì)，可能會(huì)進(jìn)行多次嘗試；反之，更保守、不喜嘗試的投資者則可能等待出現(xiàn)自己認(rèn)為最為穩(wěn)妥的信號(hào)才進(jìn)場(chǎng)。（2）時(shí)間周期。時(shí)間周期的選擇有很大一部分是自己決定的（其他部分是市場(chǎng)分析決定的）。沒有人要求我們必須交易短線趨勢(shì)，更沒有人要求我們交易日內(nèi)超短線走勢(shì)，當(dāng)然也不會(huì)有人要求我們不這么做──這些在很大程度上是自己選擇的。交易模式會(huì)在后文有單獨(dú)介紹，時(shí)間周期則在后文的"三重時(shí)間窗口"中有詳細(xì)論述。交易模式和時(shí)間周期的選擇部分受制于市場(chǎng)分析雖然自我認(rèn)知對(duì)交易模式和時(shí)間周期的選擇有更大的影響，但并不是說它們兩者完全是由個(gè)人決定。一定程度上，它們兩者與市場(chǎng)分析的關(guān)系也是較為密切的。比如，不管選擇何種交易模式，其基礎(chǔ)都是對(duì)走勢(shì)有一定的大概率判斷，是基于當(dāng)時(shí)的市況，并非恣意妄為。而時(shí)間周期則來源于過去的市場(chǎng)分析和交易經(jīng)驗(yàn)。比如某位投資者發(fā)現(xiàn)，對(duì)日?qǐng)D的分析通常把握更大，而對(duì)小時(shí)圖的把握較小，那么他可能逐步轉(zhuǎn)向做長線，反之亦然。總而言之，交易模式和時(shí)間周期的選擇既是個(gè)性使然，也是市場(chǎng)作用的結(jié)果。分析系統(tǒng)的實(shí)際應(yīng)用：交易機(jī)會(huì)和交易信號(hào)其實(shí)，對(duì)于大多數(shù)個(gè)人投資者而言，大概率是一個(gè)非?；\統(tǒng)而模糊的概念。我們不禁要問，獲得大概率又是為了什么？這就是筆者為什么在前文說"分析系統(tǒng)從其目的入手，也從其目的延伸"。從終極意義上說，根據(jù)自己的交易模式，通過對(duì)主要是自己選擇的時(shí)間周期的基本面、技術(shù)面和交易品種特點(diǎn)進(jìn)行分析，獲得對(duì)市場(chǎng)這一客體的大概率的把握，主要是指對(duì)非隨機(jī)走勢(shì)的把握。非隨機(jī)走勢(shì)才具有交易價(jià)值，才是我們的交易機(jī)會(huì)；因?yàn)檫@類走勢(shì)從大概率上具有較為確定的方向和運(yùn)行幅度，因此盈利主要就從這部分走勢(shì)獲得，是我們的交易機(jī)會(huì)所在。然而，單純認(rèn)識(shí)到交易機(jī)會(huì)還不夠，還要有從中發(fā)現(xiàn)交易機(jī)會(huì)"即將或者已經(jīng)產(chǎn)生"的信號(hào)，即交易信號(hào)。如果交易機(jī)會(huì)客觀存在，但是我們的系統(tǒng)沒有能及時(shí)捕捉它們的信號(hào)，直到非隨機(jī)走勢(shì)走完才發(fā)現(xiàn)：原來之前的一段是標(biāo)準(zhǔn)的上升或者下跌行情。豈不很悲哀？交易機(jī)會(huì)和交易信號(hào)是分析系統(tǒng)終極目的的一部分。同時(shí)，不同的入場(chǎng)方式可能對(duì)交易機(jī)會(huì)和交易信號(hào)的把握有不同的效果，因此筆者將入場(chǎng)方式的具體選擇主要應(yīng)用到交易系統(tǒng)而非分析系統(tǒng)中。以上三者在后文都有較為詳細(xì)的介紹。2.交易系統(tǒng)：分析系統(tǒng)的執(zhí)行過程廣義的交易系統(tǒng)應(yīng)該包括分析系統(tǒng)在內(nèi)；狹義的交易系統(tǒng)是獨(dú)立于分析系統(tǒng)而存在的。然而，從前文的論述來看，其實(shí)交易系統(tǒng)（狹義，下同）不僅不是獨(dú)立存在的，而且完全是分析系統(tǒng)的執(zhí)行過程。交易布局則是根據(jù)分析系統(tǒng)中獲得的交易機(jī)會(huì)、交易信號(hào)來布局某一個(gè)周期的策略，主要包括策略布局和資金管理兩個(gè)分模塊。策略布局主要關(guān)注方向、位置等，而資金管理則是根據(jù)交易機(jī)會(huì)的類別、方向、位置等投入不同的頭寸大小。交易過程：唯一的"明面"交易過程是具體實(shí)施交易布局的動(dòng)作，包括入場(chǎng)、持倉（可能有加減倉）、出場(chǎng)三個(gè)階段，并在每一個(gè)階段都涉及交易心理的影響。交易過程行為是整個(gè)系統(tǒng)最"明面"的行為，任何交易者都會(huì)有入場(chǎng)、持倉、出場(chǎng)的動(dòng)作。但一樣的連環(huán)動(dòng)作，卻因"背面"支撐、沉淀的不同而有完全不同的結(jié)果。外人眼里能看到的一定只是入場(chǎng)位、時(shí)間和出場(chǎng)位、時(shí)間，看不到的是之前所有的部分，如交易布局、交易機(jī)會(huì)的認(rèn)定、交易信號(hào)的把握、入場(chǎng)方式的選擇、對(duì)市場(chǎng)的分析、對(duì)自我的認(rèn)知等。這也就是為什么某些交易虧損的人很容易把責(zé)任推卸到除了自己的其他任何方面的原因，因?yàn)槲覀兛床坏皆诰唧w的入場(chǎng)、出場(chǎng)背后他到底做了什么，也許他就是看到漲了，未做任何思考就進(jìn)場(chǎng)了，看到有所虧損就繼續(xù)拿著，反而告訴朋友說本來要出場(chǎng)的，但是后來因?yàn)槟呈戮蜎]出，一直虧到現(xiàn)在；也可能有了丁點(diǎn)利潤就直接出場(chǎng)，告訴別人說是自己的某位親朋好友要自己出的，其實(shí)自己本是不準(zhǔn)備出場(chǎng)的，誰知道能漲那么高呢？反正盈利都是因?yàn)樽约鹤龅煤?，而虧損或者未獲得的利潤都不是因?yàn)樽约骸?p>交易心理：在"交易過程控制"中影響最大交易心理表現(xiàn)主要影響交易過程中的三個(gè)階段。而在交易過程之前的各個(gè)階段諸如交易布局以及市場(chǎng)分析等客觀的因素，交易心理作為較為主觀的因素，本質(zhì)上難以發(fā)揮主要影響。筆者將在后文詳細(xì)論述交易心理問題。
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