愛華網(wǎng)???? 聰明賣出的最核心思想是會(huì)賣才會(huì)贏會(huì)賣不是賣在最高點(diǎn)，而是恰當(dāng)?shù)馁u出。所謂恰當(dāng)賣出，就是在認(rèn)識(shí)的局限之內(nèi)賣出。比如一只10元的股票，有人認(rèn)為會(huì)漲到20元，也有人認(rèn)為會(huì)漲到30元，不同的投資者會(huì)存在不同的認(rèn)識(shí)，這就是認(rèn)識(shí)上的局限。超越了自己認(rèn)識(shí)上的局限，就等于盲人摸象。這就好比在微弱的月光下還勉強(qiáng)能夠走路，而在伸手不見五指的黑夜卻根本無法辨別方向一樣。因此，會(huì)賣的真正含義是：一不賣在最高點(diǎn)；二不要超越認(rèn)識(shí)上的局限；三要具有相對(duì)的合理性。巴菲特也曾經(jīng)說過：不要企圖買在最低點(diǎn)。賣在最高點(diǎn)，因?yàn)樽罡唿c(diǎn)與最低點(diǎn)往往可遇不可求，這個(gè)問題看似簡單，但卻不容易做到，即使股神巴菲特也是如此。2003年4月，巴菲特以每股16至17港元的價(jià)格大舉購入中石油H股234億股，4年中石油賬面利潤漲了7倍。2007年7月12日，巴菲特開始減持中石油后，股價(jià)不但沒有下跌，反而繼續(xù)上漲了35%，他也因此少賺了128億港元，而被許多分析師“嘲笑”并懷疑股神的能力。巴菲特當(dāng)時(shí)賣出中石油的理由是：“不超過30美元一桶我非?？隙ǎ?5美元一桶我持比較中性的態(tài)度，現(xiàn)在已經(jīng)超過75美元?！笨梢姡头铺刭u出中石油沒有超越認(rèn)識(shí)上的局限，是在自己認(rèn)為合理的區(qū)域內(nèi)賣出的?；氐紸股，許多投資者可能都有過過早賣出股票的經(jīng)歷，如果股價(jià)達(dá)到你自己心中認(rèn)可的價(jià)位，即使過早賣出又何嘗不是聰明的賣出呢？“橫看成嶺側(cè)成峰，遠(yuǎn)近高低各不同”，講的就是，一個(gè)人站在不同的角度就會(huì)有不同的認(rèn)識(shí)。同樣，對(duì)一只股票，十個(gè)人可能有十種觀點(diǎn)，誰對(duì)誰錯(cuò)，只存在認(rèn)識(shí)的不同，但只要符合自己的價(jià)值研判體系，任何賣出都是聰明的。聰明賣出的本意是利潤最大化當(dāng)你發(fā)現(xiàn)一只上漲潛力非常大的股票時(shí)，你就立即采取換股的方式來賣掉手中不溫不火的股票，同樣是一種聰明的賣出；當(dāng)你手中的股票已經(jīng)被套牢了20%，你會(huì)立即意識(shí)到后面仍然有很大的下跌空間，最終選擇了割肉出局。這難道不也是一種聰明的賣出嗎？前者是為了利潤最大化，后者是為了損失最小化，其本質(zhì)是相同的。聰明賣出的本意是好漢不吃眼前虧好漢不吃眼前虧同樣適用于股市，有許多投資者明明知道趨勢已經(jīng)逆轉(zhuǎn)，還要與市場死扛，以致深套。事實(shí)上，許多投資者也知道股價(jià)面臨著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但是由于不忍心割肉，所以放棄了止贏止損。這同待在即將倒塌的房子中不肯出來一樣，忽視風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果就是被市場“消滅”。事實(shí)上，遇到重大利空、業(yè)績變臉、利好兌現(xiàn)、放量大陰線、平臺(tái)破位等都給投資者提供了N種“固定格式”的聰明賣出機(jī)會(huì)。但大量事實(shí)告訴我們，許多投資者面對(duì)著重大利空時(shí)不是像鴕鳥一樣把頭埋起來躲避風(fēng)險(xiǎn)，就是不切實(shí)際地希望股價(jià)回升。因此，面對(duì)確定性的風(fēng)險(xiǎn)，就是要做到善躲，躲避風(fēng)險(xiǎn)，保存實(shí)力；善退，以退為進(jìn)，再尋機(jī)會(huì)。聰明賣出的本意是賣掉盲區(qū)某些時(shí)候，人們對(duì)股票市場會(huì)產(chǎn)生許多認(rèn)識(shí)上的盲區(qū)，即看不懂，如趨勢的盲區(qū)、股價(jià)的盲區(qū)、技術(shù)的盲區(qū)、心理的盲區(qū)等。存在盲區(qū)在股票市場是正常的，這是由于人們認(rèn)識(shí)上的局限造成的。陽光私募趙丹陽的“赤子之心”在2007年以3 500點(diǎn)就被其清盤了5只信托基金，理由是：“就我們的投資能力，已找不到既符合我們的投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。”按照整數(shù)計(jì)算，趙丹陽在2007大牛市中幾乎踏空了3 000點(diǎn)。顯然，清盤源于他看不懂市場的趨勢，但是經(jīng)過2008年慘痛的大熊市后，趙丹陽同業(yè)績很差的眾多基金（2008年基金虧損達(dá)12萬億之巨）的持有者相比還是屬于勝利者。他也由遭受輿論的貶低及客戶的不滿轉(zhuǎn)而受到稱贊，原因是，先是由于趙丹陽賣掉盲區(qū)而成就了他的不聰明（這種行為被稱為投資保守），而后又回避了2008年大熊市慘烈下跌而成就了他的聰明賣出?？梢?，看不懂3 500點(diǎn)后的趨勢正是趙丹陽的盲區(qū)。據(jù)說巴菲特也曾經(jīng)在20世紀(jì)60年代清盤過自己的私募基金，理由同樣是市場整體估值已經(jīng)超出了他所能承受的極限。“超出承受的極限”實(shí)際上就是巴菲特的盲區(qū)。由于投資是博大精深的學(xué)問，人的認(rèn)識(shí)能力又具有很大的局限性，因此，從某種意義上講，投資的真諦就是，買進(jìn)自己“看得懂”的股票，賣出“看不懂”的股票。
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