愛華網(wǎng)系列專題：《解讀金融危機(jī)：直擊華爾街風(fēng)暴》
美國政府的負(fù)債很高，現(xiàn)在負(fù)債超過10萬億美金，從技術(shù)上來說美國政府都有可能是破產(chǎn)機(jī)構(gòu)，它的股憑什么負(fù)更多的債。 謝國忠：美國憑什么負(fù)更多的債 面對這場大地震，美國政府準(zhǔn)備啟動(dòng)最大型的救市方案，動(dòng)用7000億美元購入不流動(dòng)債券，消息一出，全球股市飆升，人們看到希望，美國政府救市的決心，為人們注入分量最大的強(qiáng)心劑。 記者：您怎么評價(jià)這些措施將帶來的效果？ 許小年：我覺得方向是對的，現(xiàn)在最重要的任務(wù)是盡快恢復(fù)市場的信心。現(xiàn)在看到有希望避免金融體系的崩潰，強(qiáng)心劑不能救根本。 謝國忠：損失由誰來付，現(xiàn)在把私人債務(wù)變成國家債務(wù)。美國政府也有問題，美國政府的負(fù)債很高，現(xiàn)在負(fù)債超過10萬億美金，從技術(shù)上來說美國政府都有可能是破產(chǎn)機(jī)構(gòu)，它的股憑什么負(fù)更多的債。
如果這場危機(jī)繼續(xù)蔓延，救援資金會(huì)更久。 謝國忠：美國家庭的債務(wù)13萬億美金，現(xiàn)在四五百萬家庭破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)不好，破產(chǎn)的更多。經(jīng)濟(jì)的每一個(gè)角落，都沒人有錢，現(xiàn)在想象政府有錢，把債務(wù)轉(zhuǎn)到政府口袋里，帶來暫時(shí)穩(wěn)定。 記者：還需要多長時(shí)間，才能恢復(fù)到危機(jī)發(fā)生之前的狀況？ 謝國忠：美國的債務(wù)帝國是崩潰了，什么樣的新的世界出現(xiàn)不知道。 許小年：很難講，美國這次處理得當(dāng)，或許不會(huì)產(chǎn)生日本那樣十幾年蕭條。 好比是一個(gè)病人，真正產(chǎn)生病的是貸款違約率，這導(dǎo)致大量化膿。但政府卻沒有去治療傷口，而只是一層一層往上裹繃帶，這個(gè)病根仍然沒有消失。 宋鴻兵：救市需要刮骨療毒 主持人：很多朋友讀過您那本《貨幣戰(zhàn)爭》，大多數(shù)人并不清楚您在美國工作過，您曾經(jīng)歷過風(fēng)暴之前看起來很平靜甚至繁榮的時(shí)期，那時(shí)候風(fēng)暴已經(jīng)在孕育之中。 宋鴻兵：沒錯(cuò)，是在05、06年的時(shí)候?！敦泿艖?zhàn)爭》書中曾談到債券會(huì)出問題，我們提出這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制上，美國實(shí)際上基于兩個(gè)比較有問題的假設(shè)：一就是假定認(rèn)為，長期而言美國房地產(chǎn)市場違約率不會(huì)有大幅度上升，而是在一個(gè)窄的區(qū)域內(nèi)波動(dòng)；二就是利率市場不會(huì)有劇烈抖動(dòng)。基于這兩個(gè)假設(shè)，他們建立一整套機(jī)制。我們當(dāng)時(shí)提出，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了大幅逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象，違約率突變，整套東西就會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重后果。 主持人：這兩個(gè)假設(shè)都不存在？ 宋鴻兵：05年和06年杠桿比率33倍，后來到60倍，美國房地產(chǎn)下跌25%，四萬億美元灰飛煙滅，"兩房"無非承受這樣的形勢，破產(chǎn)早就注定。 主持人：到各國股市普遍出現(xiàn)反彈之后，您是否認(rèn)為，各國此前采取一系列救市措施，達(dá)到了預(yù)期的效果？
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