傳統(tǒng)的公司治理觀點(diǎn)有一個(gè)隱含的假設(shè)前提，就是產(chǎn)權(quán)是不變的。但是，實(shí)際情況是企業(yè)資源要素產(chǎn)權(quán)所有者的產(chǎn)權(quán)地位在不同性質(zhì)企業(yè)、不同企業(yè)生命期、企業(yè)發(fā)展規(guī)模和發(fā)展戰(zhàn)略等情況下會(huì)發(fā)生變化，從而帶來資源要素產(chǎn)權(quán)不同產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢的變化。產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢的變化實(shí)際打破了原來的制度均衡，這會(huì)誘發(fā)制度變遷。當(dāng)制度供給主體的預(yù)期收益和預(yù)期成本比較后發(fā)現(xiàn)制度變遷有利其自身利益最大化，在一定的條件下，企業(yè)的原來制度安排也就是公司治理結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，而新的公司治理制度安排將體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢的變化。這就將實(shí)現(xiàn)從原來的靜態(tài)均衡轉(zhuǎn)變?yōu)閯?dòng)態(tài)均衡。這就是動(dòng)態(tài)治理。而從一種制度均衡向另外一種制度均衡的轉(zhuǎn)變，從一種治理結(jié)構(gòu)向另外一種治理結(jié)構(gòu)的變化就是治理轉(zhuǎn)型。產(chǎn)權(quán)的變化將導(dǎo)致企業(yè)治理的轉(zhuǎn)型，所以企業(yè)需要?jiǎng)討B(tài)治理。

　　二、產(chǎn)權(quán)變化的歸類

　　那么什么東西將引起產(chǎn)權(quán)的變化？本人認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)的變化來自于以下因素：

　　一、同一產(chǎn)權(quán)主體不同時(shí)期的產(chǎn)權(quán)變化

　　就是同一產(chǎn)權(quán)主體在不同時(shí)期的要素貢獻(xiàn)發(fā)生了變化。比如創(chuàng)維的職業(yè)經(jīng)理人，在進(jìn)入創(chuàng)維之初，其報(bào)酬跟他的貢獻(xiàn)是相對應(yīng)的，要素產(chǎn)權(quán)主體的職業(yè)經(jīng)理人陸華強(qiáng)是對利益分配的制度安排是滿意的，但是，當(dāng)他將創(chuàng)維的市場業(yè)績從后二十名做到前四名，為公司創(chuàng)造了幾億甚至十億的利潤時(shí)候，往往其產(chǎn)權(quán)的要素貢獻(xiàn)發(fā)生了很大變化，這種變化將誘導(dǎo)制度變遷，因?yàn)閯?chuàng)維老板黃宏生沒有考慮該變化，甚至實(shí)行“削藩”，最終導(dǎo)致了陸華強(qiáng)的集體辭職事件和狀告創(chuàng)維公司訴訟發(fā)生。

　　二、不同產(chǎn)權(quán)主體的產(chǎn)權(quán)變化

　　不同產(chǎn)權(quán)主體既包括股東之間，也包括股東與職業(yè)經(jīng)理人之間、技術(shù)與銷售管理等產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢的變化，比如愛多事件中，因?yàn)殛愄炷吓c胡志標(biāo)初始投資相同資金，他們都占愛多45%股權(quán)。但是四年后，公司從一個(gè)小作坊變成一個(gè)幾十億的大公司，胡志標(biāo)功不可沒，跟陳天南比較，胡志標(biāo)是優(yōu)勢產(chǎn)權(quán)，其要素貢獻(xiàn)明顯大于陳天南，卻只能跟陳天南分享同樣的剩余索取權(quán)。這就是為什么后來胡志標(biāo)變相轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)的一個(gè)誘因。

　　三、產(chǎn)權(quán)變化的影響因素

　　什么因素將導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)變化，歸納起來包括以下幾點(diǎn)：

　　1、公司戰(zhàn)略

　　公司戰(zhàn)略的變化將導(dǎo)致資源要素投入的變化，不同資源要素產(chǎn)權(quán)所有者的產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢將發(fā)生變化。比如聯(lián)想集團(tuán)一開始是技工貿(mào)路線，以倪光南的技術(shù)為主導(dǎo)，技術(shù)占先導(dǎo)，這個(gè)時(shí)候倪光南是優(yōu)勢產(chǎn)權(quán)；但是當(dāng)公司實(shí)施“貿(mào)工技”戰(zhàn)略路線時(shí)候，技術(shù)研發(fā)與貿(mào)易營銷比較貿(mào)易變成了優(yōu)勢產(chǎn)權(quán)，而技術(shù)變成了劣勢產(chǎn)權(quán)，其對公司的要素貢獻(xiàn)將從原來倪光南時(shí)期的強(qiáng)勢產(chǎn)權(quán)變成劣勢產(chǎn)權(quán)。

　　2、企業(yè)生命周期

　　企業(yè)在創(chuàng)業(yè)期，特別是民營企業(yè)，往往老板或技術(shù)專家就是強(qiáng)勢產(chǎn)權(quán)，而隨著企業(yè)從創(chuàng)業(yè)期向發(fā)展期轉(zhuǎn)型，老板或技術(shù)專家往往因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模擴(kuò)大沒有能力打理這么大的公司，或者精力不夠；技術(shù)專家的技術(shù)也許變得不那么重要，或者技術(shù)專家沒時(shí)間進(jìn)一步搞研究，涉及到一個(gè)可持續(xù)研發(fā)的問題。這將改變產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢關(guān)系，比如老板管理能力的瓶頸將不得不引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人，這個(gè)時(shí)候職業(yè)經(jīng)理人變成了強(qiáng)勢產(chǎn)權(quán)。當(dāng)技術(shù)專家的技術(shù)發(fā)明已經(jīng)市場飽和而沒時(shí)間研究，往往技術(shù)骨干變成了優(yōu)勢產(chǎn)權(quán)。

　　3、總裁生命周期

　　根據(jù)總裁生命周期理論，美國哥倫比亞大學(xué)的漢布瑞克（Hanbrick）和?？送鞋敚‵uKutomi）提出了一個(gè)總裁生命周期的五階段模型，對總裁任職期間領(lǐng)導(dǎo)能力的變化規(guī)律及其原因，提出了一個(gè)比較完整的總裁生命周期的五階段假說。這一模型認(rèn)為，總裁的管理生命大約有如下五個(gè)季節(jié),先是受命上任，二是摸索改革，三是形成風(fēng)格，四是全面強(qiáng)化，最后僵化阻礙。在總裁管理生命的五個(gè)階段模型中，導(dǎo)致總裁績效始于上升，繼而持平，終于下降的拋物線現(xiàn)象的。當(dāng)企業(yè)家處于總裁生命周期第五階段，往往是能力下降，企業(yè)績效下滑的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候往往需要新的管理者，原來企業(yè)家，特別是老板也是企業(yè)家的時(shí)候變成劣勢產(chǎn)權(quán)，而新的總裁意味著強(qiáng)勢產(chǎn)權(quán)，必然導(dǎo)致新的權(quán)責(zé)利調(diào)整，也就是治理轉(zhuǎn)型。

　　4、企業(yè)對資金的需求程度

　　當(dāng)企業(yè)發(fā)展?fàn)顟B(tài)良好，現(xiàn)金流充沛，往往不用依賴外部資金。當(dāng)企業(yè)面臨困難時(shí)期，或者需要發(fā)展壯大需要引進(jìn)外部資金時(shí)候，往往企業(yè)的資金需求十分迫切，這個(gè)時(shí)候外部資金往往變成了強(qiáng)勢產(chǎn)權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)或外部投資者將改變產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而改變公司治理結(jié)構(gòu)。

　　5、占優(yōu)產(chǎn)權(quán)主體的強(qiáng)制變遷

　　無論是國有企業(yè)，還是民營企業(yè)，往往決策者的偏好將引起產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的調(diào)整變化，這將直接帶來產(chǎn)權(quán)的變化，特別是產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，比如國有企業(yè)“國進(jìn)民退”和企業(yè)改制方針將帶來企業(yè)產(chǎn)權(quán)的變化，無論是引進(jìn)民營資本，還是海外資本，還是MBO等政策都將帶來產(chǎn)權(quán)變化。

　　產(chǎn)權(quán)比較優(yōu)勢的變化將導(dǎo)致產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，而這種變化將打破治理均衡，也就是制度變遷，而制度變遷能否實(shí)現(xiàn)，可以采取制度變遷的供求分析方法加以分析，關(guān)于這點(diǎn)，將在另外章節(jié)加以詳細(xì)闡述。

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