愛(ài)華網(wǎng)宜以發(fā)展的眼光來(lái)看待國(guó)有銀行員工持股計(jì)劃央行行長(zhǎng)周小川近日首次對(duì)國(guó)有銀行實(shí)施員工持股的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制表示了公開(kāi)支持。他認(rèn)為，“國(guó)內(nèi)金融企業(yè)的股份制改革已經(jīng)取得了重大進(jìn)展，實(shí)行‘職工持股計(jì)劃’的條件日趨成熟。”對(duì)此，筆者認(rèn)為，實(shí)施長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制對(duì)國(guó)有銀行未來(lái)發(fā)展至關(guān)重要，確應(yīng)予以支持。但在具體的股權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)中，必須考慮到國(guó)家在國(guó)有銀行歷史發(fā)展過(guò)程中給予的巨大支持，并對(duì)國(guó)家（及背后的全體納稅人）安排一定的補(bǔ)償。員工或管理層持股計(jì)劃已經(jīng)在多數(shù)西方企業(yè)，乃至部分中國(guó)企業(yè)中實(shí)施，并取得了非常良好的效果。這一制度的核心在于，將員工、管理層的切身利益與企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展捆綁起來(lái)，從而起到激勵(lì)員工，加強(qiáng)企業(yè)管治，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的目的。對(duì)于國(guó)有銀行而言，實(shí)行“職工持股計(jì)劃”的現(xiàn)實(shí)條件在于，中行、建行及交行已經(jīng)完成了股份制改造并已經(jīng)或即將上市。股份制改造及公開(kāi)上市為各銀行的凈資產(chǎn)核算與內(nèi)部持股股價(jià)評(píng)估提供了一定的依據(jù)。同時(shí)，銀行內(nèi)部與外部的監(jiān)督機(jī)制相對(duì)完備，加之資本市場(chǎng)相對(duì)成熟，可以在較大程度上避免內(nèi)部人控制導(dǎo)致的舞弊、行賄等現(xiàn)象。
而其迫切性在于，外資銀行對(duì)中資銀行的威脅日益加劇。2006年是中國(guó)加入世界貿(mào)易組織過(guò)渡期的最后一年，年內(nèi)將取消對(duì)外資銀行的所有地域限制，并向其開(kāi)放中國(guó)居民個(gè)人的人民幣業(yè)務(wù)。外資銀行在中國(guó)開(kāi)設(shè)網(wǎng)點(diǎn)的進(jìn)程也將開(kāi)始大大加快。外資銀行如欲加快在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展，首先必須面臨的是專業(yè)人才相對(duì)緊缺的瓶頸。留住原有專業(yè)人才并延攬新人才已經(jīng)成為銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。也是基于上述的理由，建行和交行已經(jīng)開(kāi)始推行高管及普通員工持股計(jì)劃。交通銀行已經(jīng)在去年推出750萬(wàn)股股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，十幾位高管獲得了超過(guò)1500萬(wàn)港元的賬面收益，全員持股計(jì)劃亦在擬訂之中。建設(shè)銀行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清近期也透露了將采取管理層股權(quán)激勵(lì)加全體員工持股的方式，員工持股將覆蓋其30萬(wàn)全體員工。但反對(duì)者可能提出的理由是：其一，國(guó)有銀行現(xiàn)實(shí)的幾近市場(chǎng)壟斷地位為歷史造成。行政權(quán)力賦予了國(guó)有銀行今天的市場(chǎng)地位，從中獲得的利益有多大一部分來(lái)源于現(xiàn)任管理層及員工的努力是難以說(shuō)清的。其二，中央財(cái)政為國(guó)有銀行能夠順利改制承擔(dān)了巨額的壞賬，并注入了數(shù)以萬(wàn)億計(jì)的資金。這些資金應(yīng)是全體納稅人的出資，而國(guó)有銀行的職工若獲得股權(quán)等于是坐享由公眾投資產(chǎn)生的收益。其三，國(guó)有銀行的薪資已經(jīng)超出一般行業(yè)員工的水平。若再給其額外的收入，將加劇行業(yè)間收入的不平等。其四，幾大國(guó)有銀行在改制過(guò)程中裁撤了相當(dāng)多的員工，這些員工為國(guó)有銀行今天的業(yè)績(jī)打下了基礎(chǔ)。僅對(duì)現(xiàn)有員工實(shí)行持股計(jì)劃，是否會(huì)造成對(duì)已辭退員工的不平等？這些反對(duì)意見(jiàn)都是言之有據(jù)的。但筆者認(rèn)為，我們只有以發(fā)展的眼光來(lái)看待這些問(wèn)題，才能有比較好的解決辦法。盡管國(guó)有銀行員工的薪資已經(jīng)超出其他行業(yè)平均水平甚多，但若與外資同業(yè)相比，仍有相當(dāng)?shù)牟罹?。?guó)有銀行要保持自己的競(jìng)爭(zhēng)力，必須實(shí)施合理的激勵(lì)機(jī)制。據(jù)筆者了解，同樣一個(gè)部門(mén)經(jīng)理，在外資銀行的收入可能是在中資銀行的兩倍甚至四倍以上。若沒(méi)有合理的激勵(lì)機(jī)制，只會(huì)導(dǎo)致更多優(yōu)秀人才流向外資銀行，從而導(dǎo)致國(guó)有銀行的利潤(rùn)減少，進(jìn)而損傷了作為國(guó)有銀行最大股東的國(guó)家（亦即全體納稅人）的利益。反之，若激勵(lì)機(jī)制卓有成效，則將使國(guó)家作為股東的回報(bào)大幅提高，這也可視為對(duì)國(guó)家過(guò)去對(duì)國(guó)有銀行長(zhǎng)期支持的一種補(bǔ)償。而對(duì)于是否造成已辭退員工與現(xiàn)職員工之間的不公平現(xiàn)象，關(guān)鍵則在于激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)上，即期權(quán)的執(zhí)行年限必須相對(duì)長(zhǎng)期（三年以上），且價(jià)格設(shè)定必須合理。筆者注意到，建行針對(duì)高管人員的股票增值計(jì)劃最少也要等到三周年以后方可執(zhí)行，且每年最多只能行使25%的權(quán)益。這意味著，在三年期限內(nèi)，建行高管的股權(quán)只是“紙上富貴”，他們?cè)诖似陂g必須與建行“共存亡”，通過(guò)共同努力提升銀行業(yè)績(jī)才能保證最終拿到那筆不菲的獎(jiǎng)金。而普通員工則須自己花錢(qián)購(gòu)買(mǎi)股份。對(duì)于向高管、員工出售的股權(quán)或期權(quán)的價(jià)格，其不應(yīng)是市場(chǎng)的價(jià)格，而應(yīng)低于市場(chǎng)價(jià)格，且差額部分應(yīng)可反映出國(guó)家過(guò)去對(duì)銀行提供的支持。盡管對(duì)于國(guó)有銀行的服務(wù)乃至員工薪資，公眾仍有頻多不滿，但期待國(guó)有銀行真正鳳凰涅、捍衛(wèi)住國(guó)家的金融命脈卻是國(guó)人的共同愿望。員工持股的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制對(duì)加強(qiáng)國(guó)有銀行競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要，但真正效果如何銀行還須拿業(yè)績(jī)說(shuō)話。
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