愛華網(wǎng)???? 服裝界里的“地產(chǎn)玩家”、開發(fā)商圈里的“投資高手”、資本圈內(nèi)“最能干的裁縫”，這是媒體給雅戈爾總結(jié)的標(biāo)簽化說法，但這真實(shí)地反映了雅戈爾的三大主營業(yè)務(wù)。雅戈爾官網(wǎng)上對自己的介紹是：創(chuàng)建于1979年，經(jīng)過33年的發(fā)展，逐步確立了以品牌服裝為主業(yè)，涉足地產(chǎn)開發(fā)、金融投資領(lǐng)域，多元并進(jìn)、專業(yè)化發(fā)展的經(jīng)營格局，目前總資產(chǎn)近620億元，凈資產(chǎn)168億元。 在面對“不務(wù)正業(yè)”的批評輿論時，董事長李如成說，與很多企業(yè)選擇專業(yè)化發(fā)展道路不一樣，雅戈爾走的是一條多元化經(jīng)營的路子。只要適合企業(yè)發(fā)展都是可以做的。服裝是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)是成長產(chǎn)業(yè)，金融投資是探索性的產(chǎn)業(yè)，三個領(lǐng)域我都很喜歡，都是雅戈爾堅持要做的。 地產(chǎn)項目讓其深陷輿論中心 自從1992年涉足地產(chǎn)行業(yè)，雅戈爾常常會以地產(chǎn)開發(fā)商的角色進(jìn)入媒體報道，特別是近期沸沸揚(yáng)揚(yáng)的關(guān)于“退地”、“再購新地塊”新聞更讓其成為媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。 退地事件源起于雅戈爾近日發(fā)布的公告：將放棄其在杭州城西兩塊“地王”的開發(fā)，同時將4.842億元合同定金全部計提減值準(zhǔn)備。 2010年11月30日，雅戈爾分別以12.56億元和11.65億元的價格拿下這兩塊地，平均樓面地價接近18000元/平方米，打破之前這一板塊宅地樓面地價記錄。2010年12月3日，杭州置業(yè)與杭州市國土資源局簽訂土地出讓合同，約定第一期土地出讓款合計12.1億元。2011年報上，反映出雅戈爾只支付了7.91億元的預(yù)付賬款。直至去年中報，這筆費(fèi)用才得以繳清。業(yè)內(nèi)人士表示，如果出現(xiàn)土地出讓金計入預(yù)付賬款，就表明公司根本沒拿到相關(guān)土地使用證件。 根據(jù)相關(guān)法律，分期繳納全部土地出讓價款的期限原則上不超過一年。這意味著申花地塊24億元的出讓價款本應(yīng)在2012年全額繳齊，不過根據(jù)雅戈爾的公告，直至終止使用前，公司仍欠當(dāng)?shù)貒辆謳缀跻话氲馁Y金。 而讓雅戈爾下決心割肉退地的原因，是兩年后的2012年，同區(qū)域的地塊拍賣價格不到其拿地價格的7成。一位地產(chǎn)界人士說雅戈爾拿到的這兩塊地樓面地價分別達(dá)到17751元/平米和18114元/平米，而相鄰的申花13號地塊被天陽置業(yè)拿到的價格僅為12028元/平米。雅戈爾應(yīng)該是經(jīng)過充分考量后才決定放棄這個地塊。如果堅持開發(fā)的話，虧損估計會更多。雖然近年來由于宏觀調(diào)控重壓，房企退地時有發(fā)生，但雅戈爾此次因退地造成的天價損失仍然震驚業(yè)界。 媒體紛紛用“斷臂求生”、“迷途”、“雅戈爾模式告急”來報道此事件對企業(yè)的影響，但事件更深層次地反映出在政府賣地方面有絕對的影響力，企業(yè)在土地問題上的自主權(quán)有限。投入產(chǎn)出比是決定企業(yè)生死的紅線，不論企業(yè)有多大的本事，跨過這條紅線就有危險。在地產(chǎn)開發(fā)方面一直都順風(fēng)順?biāo)难鸥隊枺诿鎸θ找鎻?fù)雜的經(jīng)濟(jì)局面時，發(fā)展的過程有時會付出高昂的學(xué)費(fèi)。 然而剛剛退地不久的雅戈爾又宣布以接近3億元的價格競得一處新地塊。對于此舉，也有專家表示理解。中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤認(rèn)為，雅戈爾依舊看好房地產(chǎn)的發(fā)展態(tài)勢，希望房地產(chǎn)依舊可以成為企業(yè)業(yè)績的三大支柱之一。 金融項目壯大資金實(shí)力 與地產(chǎn)項目讓雅戈爾成為媒體焦點(diǎn)不同的是，金融項目則是令雅戈爾的資金實(shí)力迅速膨脹起來。 2007年2月，業(yè)務(wù)重心仍在服裝板塊的雅戈爾，宣布減持中信證券股權(quán)。作為中信證券最大的“小非”，本次減持使得公司直接獲得超過24.6億元收益，受益于此公司2007年業(yè)績同比增幅超過220%，全年凈利潤約24.75億元。 之后在資本市場雅戈爾仍偏好金融類，持有過海通證券、寧波銀行、交通銀行等，此外曾投資1.5億元取得天一證券有限責(zé)任公司的股份，還積極拓展PE類業(yè)務(wù)，參股了山西陽光焦化集團(tuán)股份有限公司、杭州創(chuàng)業(yè)軟件股份有限公司以及寧波金田銅業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司。雅戈爾在資本市場的成功，一度使其成為中國A股公司持股市值排名第二的企業(yè)。 2008年12月，雅戈爾宣布聘請上海凱石投資管理有限公司（凱石投資）為資產(chǎn)投資管理顧問機(jī)構(gòu)，凱石投資其實(shí)就是雅戈爾集團(tuán)聯(lián)合一批投資精英共同成立的專業(yè)機(jī)構(gòu)。公開資料顯示，雅戈爾集團(tuán)對凱石投資控股70%，凱石投資的管理團(tuán)隊持股30%，管理團(tuán)隊的靈魂人物為原富國基金投資總監(jiān)陳繼武。 在服裝主業(yè)之外進(jìn)行多元化的房地產(chǎn)和股權(quán)投資，這是資本市場比較敏感的問題。李如成曾十分坦誠地告訴記者，中國企業(yè)有自己的苦衷，很多企業(yè)本身要發(fā)展都在從事一些其他的產(chǎn)業(yè)。如果雅戈爾沒有進(jìn)入地產(chǎn)和金融投資，就不可能有200多億元的凈資產(chǎn)。 “我手中有100多億元的金融資產(chǎn)可以隨時投資。這對雅戈爾下一步發(fā)展至少是一個很大的金融支撐。很多國家的服裝產(chǎn)業(yè)背后都有一個財團(tuán)支撐。如果沒有很大的金融支撐，這個企業(yè)很難有幾十年、幾百年的生存。”李如成說。 關(guān)于接下來的投資方向，李如成談到了小微企業(yè)，雅戈爾會傾向于把資金投向身邊的小微企業(yè)。 一切都是為了服裝事業(yè) “當(dāng)然，我必須承認(rèn)，通過投資房地產(chǎn)與金融證券所賺取的利潤，是雅戈爾服裝做30年也賺不到的。盡管房地產(chǎn)是我們利潤的主要來源，但是它永遠(yuǎn)不能替代服裝在雅戈爾的地位。更為關(guān)鍵的是，服裝業(yè)為上市公司貢獻(xiàn)的利潤比例不高，但擁有巨大的品牌價值。我們的目標(biāo)非常清楚，要創(chuàng)百年企業(yè)，百年企業(yè)的主業(yè)永遠(yuǎn)是服裝。事實(shí)上，通過房地產(chǎn)和資本市場的盈利，我們以草船借箭的方式來反哺服裝產(chǎn)業(yè)?！崩钊绯扇缡钦f。 在主業(yè)服裝領(lǐng)域，雅戈爾動作一直不斷。為了能在中國服裝產(chǎn)業(yè)的升級換代中站住腳跟，發(fā)展壯大，雅戈爾在謀求從生產(chǎn)制造向品牌運(yùn)營的轉(zhuǎn)型，過去投資的是建設(shè)工業(yè)園區(qū)，現(xiàn)在投資的是品牌店、專賣店；以前招聘重視的是工人、技術(shù)人員，現(xiàn)在是營銷和設(shè)計人才。 動作一：嘗試海外并購。如果不收購新馬，雅戈爾也許會面臨很大的危機(jī)。 2008年1月，雅戈爾集團(tuán)并購了美國服裝巨頭KELLWOOD公司（KWD）旗下男裝企業(yè)新馬和SMART.這是一筆1.2億美元的收購交易，是中國服裝業(yè)最大的一起海外并購案。對于雅戈爾，收購新馬有三方面的收益。一是雅戈爾的訂單可以借助新馬的國際市場渠道，從此雅戈爾在美國有銷售公司、在香港有設(shè)計公司，在斯里蘭卡則有工廠；二是掌握了新馬的技術(shù)，比如雅戈爾的DP襯衫（一種免熨襯衫）；三是可以通過新馬到國外市場融資。 雅戈爾最看重的并不是KWD公司分布在斯里蘭卡、菲律賓及中國內(nèi)地和香港的14家生產(chǎn)基地，而是其設(shè)計能力與營銷渠道。這些工廠為20多個國際品牌進(jìn)行ODM（原始設(shè)計制造商）加工業(yè)務(wù)，還擁有NAUTICA、PERRY ELLIS等5個授權(quán)許可品牌；具有數(shù)十年經(jīng)驗的國際品牌管理和設(shè)計團(tuán)隊能夠達(dá)到完全的自主設(shè)計；通達(dá)美國數(shù)十家百貨公司在內(nèi)的銷售網(wǎng)絡(luò)和強(qiáng)大的物流系統(tǒng)。對于急于打開國際高端市場大門的雅戈爾來說，這實(shí)在是一筆劃算的買賣。 整合之后帶來的競爭優(yōu)勢也將立竿見影。因為服裝企業(yè)60％的成本來自面料，而雅戈爾日中紡公司（雅戈爾集團(tuán)控股的中日合資企業(yè)，主要生產(chǎn)高檔服裝面料和毛紡面料）30％的面料是賣給新馬的，這使得這一并購的前景甚被看好。從雅戈爾目前的海外業(yè)務(wù)看，并不集中于單一市場，而是在采取多地區(qū)市場同時出擊的策略。目前，雅戈爾服裝已進(jìn)入日本、歐洲、美國和澳洲市場。這種海外布局的方式，有助于其在加快海外市場擴(kuò)張步伐的同時，分散投資風(fēng)險。 動作二：打造垂直產(chǎn)業(yè)鏈。在紡織服裝行業(yè)，雅戈爾從棉花種植、紡織印染等上游業(yè)務(wù)到成衣設(shè)計加工、零售的垂直產(chǎn)業(yè)鏈雖然倍受爭議，但這個鏈條正在用事實(shí)告訴外界，這是一個非常好的嘗試。這個產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)巩a(chǎn)品從研發(fā)中心到市場的時間大大縮短，帶來的效益非?？捎^。李如成舉例說，2008年我們引進(jìn)消化了國外DP襯衫，第二年就投發(fā)20萬件，當(dāng)年就回利幾千萬，現(xiàn)在光這個產(chǎn)品就可以盈利上億。 最有生命力、最有價值的是企業(yè)的渠道。據(jù)了解，從1998年開始，雅戈爾就開始重視渠道建設(shè)，到目前為止已投入資金20多億元。2009年，雅戈爾在上半年做了一個重大的調(diào)整，成立了六個品牌工作室，主要的投資放在服裝品牌特別是往市場渠道建設(shè)上，僅當(dāng)年一年，購買建設(shè)的服裝專賣店有15家，總投資13億元左右，這些投資正在或即將發(fā)生作用，國內(nèi)市場增速在20%以上，這是危機(jī)中的一些亮點(diǎn)。 在國內(nèi)市場與海外市場的布局上，雅戈爾采用的是“50／50原則”，即50％的國內(nèi)市場，50％的國際市場。在金融危機(jī)發(fā)生伊始，雅戈爾服裝、紡織的出口策略有所調(diào)整，銷售會集中在歐美和一些新興的市場，生產(chǎn)則會轉(zhuǎn)移到越南、老撾、斯里蘭卡等相對成本較低的國家，出口的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)里面，要加大紡織面料的出口，成衣的出口方面減少。目前雅戈爾的海外市場正以30％的速度在成長。 動作三：加大研發(fā)投入。面對原材料、勞動力等剛性成本上漲帶來的壓力，雅戈爾的服裝產(chǎn)業(yè)正處于從“大規(guī)模生產(chǎn)向高附加值轉(zhuǎn)化階段”向“創(chuàng)意整合階段”的過渡期。據(jù)李如成介紹，雅戈爾在香港、美國和意大利等地都設(shè)有研發(fā)團(tuán)隊。在上海的一個研發(fā)中心已經(jīng)投入了運(yùn)行。此外，在寧波的生產(chǎn)部門、銷售部門、面料廠的內(nèi)部也有研發(fā)團(tuán)隊。 雅戈爾的創(chuàng)新成果令人矚目。據(jù)了解，2007年雅戈爾旗下日中紡公司全年推出新花型1800余個，成功開發(fā)出10余個新產(chǎn)品系列。其中“新昊牌”棉紗通過國際有機(jī)作物改良協(xié)會（OCIA）和美國國家有機(jī)標(biāo)準(zhǔn)（NOP）的認(rèn)證。毛紡公司開發(fā)了08SS和08AW兩大系列11個大類的產(chǎn)品，取得了良好的市場反響。 未來在服裝制造這塊估計投入不會太大。我們可能更關(guān)注的一個是渠道的投入，一個是研發(fā)能力的投入，一個是品牌并購的投入，而且企業(yè)之間的兼并、并購會作為主要的投入。李如成如是說。 根據(jù)媒體公開報道，2012年度雅戈爾品牌服裝銷售收入40.83億元，服裝業(yè)務(wù)的凈利潤8．18億元，分別較上年同期增長11.37%和18.47%。2013年在72家盈利的紡織業(yè)上市公司中，有24家公司歸屬母公司的凈利潤超億元，雅戈爾更是以實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤12億元的優(yōu)良業(yè)績名列首位。 分析者認(rèn)為，服裝主業(yè)對雅戈爾的貢獻(xiàn)度在不斷提升，也進(jìn)一步體現(xiàn)了雅戈爾核心業(yè)務(wù)的品牌服裝對業(yè)績穩(wěn)定增長的支撐作用。同時值得注意的是，在品牌服裝主業(yè)由多品牌戰(zhàn)略向品牌運(yùn)營轉(zhuǎn)型的同時，雅戈爾的投資業(yè)務(wù)也開始向有利于實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長、長遠(yuǎn)收益的產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)型。
而在雅戈爾的官網(wǎng)上，旅游產(chǎn)業(yè)也開始嶄露頭角。在2013年春節(jié)黃金周里，伴隨著寧波市旅游業(yè)同步增長的是雅戈爾集團(tuán)下屬的達(dá)蓬山旅游度假區(qū)，該區(qū)成為寧波市游客接待量排名前十的景區(qū)之一，景區(qū)接待游客1.43萬人次，收入221萬元（含酒店）。旗下另一旅游產(chǎn)業(yè)雅戈爾動物園七天接待游客2.66萬人次，營業(yè)收入220萬元，分別同比增加30%和77%。
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