愛華網(wǎng)???? 此前曾引起國內(nèi)外媒體廣泛關(guān)注的工行代銷中誠信托有關(guān)振富集團(tuán)30億的信托計劃“危局”持續(xù)升溫。 由于部分煤礦至今未獲得相關(guān)部門批復(fù)，身陷“高利貸”風(fēng)波的山西振富能源集團(tuán)有限公司（簡稱振富集團(tuán)）資金鏈條無法盤活，其實際控制人王平彥也因為涉嫌非法吸收公眾存款身陷囹圄，日前已被山西省柳林縣警方移送檢察機關(guān)審查起訴。 隨著兌付時間逼近，工行與中誠信托相互推諉，30億本金能否如期兌付成謎。 據(jù)了解，引起禍端的這款名為“誠至金開1號”的集合信托計劃于2011年2月1日正式成立，為期36個月?！皬哪壳暗那闆r看，如果不采取任何手段，這款產(chǎn)品的本金百分之百無法償付”，某銀行界知情人士對時代周報記者表示。而工行某內(nèi)部人士談及此事頗為無奈：“我們明面上肯定不會表示兜底，可能會找相應(yīng)的資產(chǎn)公司去處理?！?p> 在關(guān)注處理結(jié)果的同時，工行和中誠信托的風(fēng)控質(zhì)疑塵囂甚上，“若再不引起銀信對于妥善進(jìn)行風(fēng)險處置的關(guān)注，一味壓下相關(guān)問責(zé)，只會加重銀信合作死循環(huán)?！毖胄心逞芯咳耸繉r代周報記者稱。 “百分之百無法償付” 2011年2月1日，中誠信托成立了為期3年的“誠至金開1號”集合信托計劃，為王平彥名下的振富集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)投資30.3億元，用于該公司在資源整合過程中煤礦收購價款、技改投入、選煤廠建設(shè)等，整合完成后的振富集團(tuán)將變身為一個年產(chǎn)達(dá)到360萬噸，開采煤種涵蓋焦煤、動力煤、無煙煤的大型綜合煤礦集團(tuán)。 看上去很美麗的振富集團(tuán)好像一襲華美的袍子，里面爬滿了虱子。發(fā)售不久后，該款產(chǎn)品陡生變故，多位柳林當(dāng)?shù)厝耸肯蛎襟w爆料，王家從多年前就開始涉及“高利貸”。此后大批債主上門追討使得王平彥身上背負(fù)的可能高達(dá)50億債務(wù)的內(nèi)幕浮出水面。2014年1月到期的“誠至金開1號”，本金能否如期償付則成了水中月鏡中花。 前述知情人士對時代周報記者透露：“在本金償付的問題上，工行與中誠信托產(chǎn)生分歧?！?p> 此前，工行曾經(jīng)公開表示，這一產(chǎn)品的善后處理將嚴(yán)格遵守托管和代銷的協(xié)議，工行不會為具體產(chǎn)品的投資風(fēng)險兜底。但是山西銀行業(yè)界流傳的說法是，振富集團(tuán)本為工行山西分行客戶，山西分行沒有從正常渠道為其辦理貸款，而是推薦了中誠信托發(fā)產(chǎn)品的方式為其提供融資。該說法在時代周報向工行求證時，該行相關(guān)人士對此并沒有否認(rèn)。 后又有工行山西分行前員工對媒體稱，為了解決這一問題，姜建清、羅熹等工行高層以及中誠信托的領(lǐng)導(dǎo)都曾親赴山西，與山西省級領(lǐng)導(dǎo)會談。 資深信托人士劉擎對時代周報記者稱，由于受貸款規(guī)模和條件限制，銀行對客戶的貸款需求實踐中進(jìn)行分流，符合發(fā)債的，盡量發(fā)債，成本低，而且銀行在債券交易中也有利可圖；符合信托的，銀行會幫忙聯(lián)系信托發(fā)信托，這樣不占貸款額度，還有代銷費用；只有優(yōu)質(zhì)的、或是客戶經(jīng)過“特別溝通”的才使用貸款。這個過程就是銀行的出表過程，目前看來顯然問題重重。 劉舉例稱，“這款產(chǎn)品設(shè)計之初就有違規(guī)之處，目前看來多處證據(jù)顯示沒有信托方面和代銷銀行都沒有盡職，振富集團(tuán)的高利貸操作、與當(dāng)?shù)氐V區(qū)的爭議都在發(fā)信托之前，這都是重要的盡職調(diào)查內(nèi)容。如果盡職了，那么作為中誠和工行的風(fēng)控水平實在不敢恭維，更無法讓股東和投資者信賴?！?p> 白家峁礦成“救命盤” 按法律關(guān)系來講，中誠信托應(yīng)該承擔(dān)大部分責(zé)任，而工行僅為“代銷機構(gòu)”，某資深信托人士認(rèn)為：“信托公司為了保兌付，本應(yīng)由投資人承擔(dān)的風(fēng)險，卻希望工行‘兜底’，這是很荒謬的。”另外也有觀點認(rèn)為，若工行進(jìn)行“兜底”將給銀信產(chǎn)品起了個“壞開頭”，因為這將會導(dǎo)致“信托公司忽視風(fēng)險控制更加肆無忌憚”。 據(jù)了解，中誠信托最大的股東為中國人民保險公司，雖打著國字號招牌，底盤卻大不如工行，30億的金額對中誠信托來講顯得有些力不從心。前述工行內(nèi)部人士對時代周報記者透露：“購買這款產(chǎn)品的均為工行的私人銀行客戶，數(shù)量多達(dá)700多個，工行若不采取手段兜底，這些客戶的流失工行也受不了?！?p> 一位接近銀監(jiān)會的人士向媒體表示，銀監(jiān)會非銀部認(rèn)為，現(xiàn)有法律和文件并沒有規(guī)定信托“剛性兌付”，但是中誠這一項目情況復(fù)雜，在處理方式上，銀監(jiān)會并不希望讓“誠至金開1號”以投資者血本無歸或虧掉大半的情況清盤。 如此可見，最終處理這件事情工行也許要大費精力。前述內(nèi)部人士稱：“兜底倒也談不上，縱使煤價慘遭滑鐵盧，但那五個礦的資產(chǎn)是相當(dāng)不錯的，若能盤活，如期償付本金應(yīng)該不是問題?！睋?jù)悉，在當(dāng)時的操作過程中，振富集團(tuán)拿了當(dāng)?shù)氐奈鍌€礦的資產(chǎn)作為抵押。 另據(jù)一接近事件中心的人士向時代周報記者透露：“截至目前，700多名客戶的利息一直是按時支付的，一方面，那30億的本金沒有用完；另一方面，已經(jīng)完成了對五家煤礦其中一家的處置。其實，最關(guān)鍵的是白家峁礦遇到很大障礙。”該人士介紹，白家峁礦的障礙主要在于“當(dāng)?shù)卣畬τ诿禾康母闹啤保谴饲皹I(yè)界流傳的“股權(quán)糾紛”。 白家峁礦的復(fù)雜性按照前述人士的話來講就是“誰見誰躲”。 白家峁煤礦始建于1984年，屬臨縣白家峁村集體煤礦。煤礦先后經(jīng)過多輪承包、出讓，2008年時，由山西三興煤焦有限公司經(jīng)營，與白家峁村民長期存在采礦權(quán)屬糾紛。2009年10月16日還曾經(jīng)因為此礦爆發(fā)了“白家峁血案”。后來，振富集團(tuán)帶著柳林的高利貸以及中誠融到的30個億接盤這個是非之地。 據(jù)王平彥之父、振富集團(tuán)股東王于鎖稱，振富集團(tuán)合同擁有整合后白家峁煤礦49%的股份，“實際是100%的股份，我們和華燁公司（原山西三興煤焦有限公司）還有一份秘密協(xié)議?！?p> 但是，即便如此，這個整合項目至今也未獲得確切批復(fù)。而此時，臨時機構(gòu)“山西煤礦企業(yè)兼并重組整合工作領(lǐng)導(dǎo)組”也已撤銷。按照2009年開始的山西省煤炭資源整合相關(guān)流程，資源整合需要經(jīng)歷確定主體初審、由市級政府上報項目報告接受審核批復(fù)、換發(fā)采礦證、勘察設(shè)計、環(huán)評及安全評估、招標(biāo)征地及2~3年的建設(shè)、聯(lián)合試運轉(zhuǎn)、完成驗收并領(lǐng)證等諸多環(huán)節(jié)后方可生產(chǎn)。白家峁煤礦僅僅走完了第一步，并因呂梁市政府未上報項目報告，始終未獲得批復(fù)。 前述工行內(nèi)部人士對時代周報記者表示：“白家峁礦的盤活成為本次30億本金如期兌付的救命盤。”但盤活這個救命盤后會否出現(xiàn)新問題就不得而知了。 銀信合作怪圈 依照工行強大的整合能力“盤活這個煤礦雖費周折倒也不是特別困難的事”，前述銀行界知情人士如是稱。只讓人詫異的是，深陷高利貸的王家父子，當(dāng)時究竟如何利用無法開采的礦產(chǎn)融到30億這筆巨款的？ 前述知情人士談起銀行跟信托公司的關(guān)系有一種思路：“銀行是只要你信托公司敢做，我就敢賣；信托公司則是，只要你銀行敢賣，我就敢發(fā)。這樣說來說去誰都沒有責(zé)任。出了這一單，我覺得對整個行業(yè)是好事，大家會好好想想信托公司和銀行互推，推到最后是個什么結(jié)果，各自的風(fēng)控該到哪個位置上。也會促進(jìn)工行和中誠盡快解決此事?！?p> 按照一般的信托產(chǎn)品合同規(guī)定，并無保本條款。但是中國信托行業(yè)目前仍然沿用剛性兌付原則，不少被懷疑存在風(fēng)險的產(chǎn)品，都相信最終能通過多方努力如期兌付本金和利息。 北京一位信托業(yè)中層人士表示，理論上來講，銀行代銷信托計劃，并無需對計劃的到期兌付問題承擔(dān)責(zé)任，但是很多情況下，銀行和信托誰才是真正意義上的通道角色值得玩味。這對于危機爆發(fā)后的權(quán)責(zé)劃分有重要意義。 前述知情人士對時代周報記者提及此頗為諱莫如深：“這個項目最初連中誠都不那么心甘情愿接，按道理就算中誠那邊沒意見，工行也需要調(diào)研審核完畢后由首席風(fēng)險官簽字才能批準(zhǔn)，到底怎么批的這事不好說?！?p> 值得一提的是，代銷這一信托計劃，工行收取的發(fā)行費用是4%，遠(yuǎn)高于一般標(biāo)準(zhǔn)。 某工行內(nèi)部人士抱屈道：“這件事還真不是首席風(fēng)險官的事?！钡降资鞘裁?，該人士仍不愿過多解釋。 “本次事件的確突出了工行風(fēng)控機制難辭其咎?！币晃汇y行業(yè)人士對時代周報記者稱。 近一年多來，“銀行代銷信托”如火如荼，不少私銀機構(gòu)開始從代銷的信托、定增類產(chǎn)品中嘗到苦頭，聲譽遭到牽累的風(fēng)險開始顯現(xiàn)。2012年底以來，建行等兩家銀行代銷的證大金兔、證大金牛信托產(chǎn)品就因股市行情低迷導(dǎo)致巨額浮虧，招致投資者的不滿和指責(zé)。 社科院金融研究所研究員易憲容分析，銀信合作業(yè)務(wù)的風(fēng)險很高，面臨很多問題。如果金融機構(gòu)將銀行貸款轉(zhuǎn)化為信托資金，屬于濫用信用。不對此加以控制，將會產(chǎn)生更大的問題，銀監(jiān)會也曾在2010年7月左右緊急叫停過銀信合作。 另據(jù)某國有銀行私行部相關(guān)負(fù)責(zé)人對時代周報記者表示，“剛性兌付”隨著時間推移一定會被破解，屆時最好的解決辦法是成立信托第三方公司，專門負(fù)責(zé)為信托公司進(jìn)行調(diào)研審核的風(fēng)險控制工作，而這個方式一旦得以實現(xiàn)，選擇不同的第三方公司將對同等條件下的信托公司的風(fēng)控服務(wù)產(chǎn)生不同影響，如此信托公司走上良性競爭將不再是句空話。
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