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系列專題：《私募操盤手的柔性交易哲學(xué)：非常交易》
第四章 三大確定性取代三大基石 基本分析和技術(shù)分析的根本區(qū)別在于前者認(rèn)為"市場總是錯(cuò)的"，而后者認(rèn)為"市場總是對(duì)的"，基本分析認(rèn)為市場總是存在價(jià)格偏離價(jià)值的錯(cuò)誤，以至投資者可以在這種錯(cuò)誤中尋找投資機(jī)會(huì)，而技術(shù)分析則認(rèn)為市場總是對(duì)的，市場信息涵蓋一切，價(jià)格沿趨勢波動(dòng)，歷史會(huì)重演（技術(shù)分析三大假設(shè)）。 然而，從心理學(xué)與行為金融角度出發(fā)的"創(chuàng)新技術(shù)派"則顛覆了傳統(tǒng)技術(shù)分析的基本假設(shè)，由于市場參與者多樣性的喪失與市場群體心理的錯(cuò)誤導(dǎo)致了市場總是會(huì)間歇性的出現(xiàn)失效，因而老練的投資者真正要做的不是"自技術(shù)而技術(shù)"的原地踏步，而是要在市場失效與市場出錯(cuò)的階段中去尋找投資機(jī)會(huì)。實(shí)際上，注重心理層面的"創(chuàng)新技術(shù)派"不僅與注重價(jià)值的基本分析派不矛盾，很多時(shí)候它們甚至還走向了高度的統(tǒng)一，因此，注重心理層面的創(chuàng)新交易技術(shù)也就成了擬合高安全邊際的一種具體手段。這就要求投資者需要拋棄傳統(tǒng)技術(shù)分析"三大假設(shè)"的思維局限，去抓住交易執(zhí)行中更為重要的"三大確定性"-- 1、極端狀態(tài)下確定性最大，2、人性特征下確定性最大，3、大樣本條件下確定性最大。從而可以在尋找確定性的過程中去實(shí)現(xiàn)"讓贏利真正成為高概率事件"的目標(biāo)。 1．傳統(tǒng)技術(shù)分析"三大基石"（市場總是對(duì)的） ?、偈袌鲂畔⒑w一切；②價(jià)格延趨勢波動(dòng)；③歷史會(huì)重演。 2．創(chuàng)新交易技術(shù)的"三大確定性"（市場總是錯(cuò)的，與基本分析的假設(shè)一致） ?、贅O端狀態(tài)下確定性最大；②人性特征下確定性最大；③大樣本條件下確定性最大。 一、極端狀態(tài)下確定性最大 我們先來看一個(gè)例子，假設(shè)有這樣一個(gè)抽樣統(tǒng)計(jì)，如果我們同時(shí)在"世界頂尖百米選手"和"普通人群"中分別進(jìn)行隨機(jī)抽樣的話，那么所得成績的"確定性"與"置信空間"將是明顯不同的。在世界頂尖百米選手中進(jìn)行隨機(jī)抽樣所得最好百米成績的確定性要比在普通人群中進(jìn)行隨機(jī)抽樣所得最好百米成績的確定性大得多。具體來說就是，世界頂尖選手百米成績的置信區(qū)間應(yīng)該落在9.7秒-10.2秒之間，再快也快不過9.7秒，當(dāng)然，再慢也不會(huì)慢于10.2秒，否則該選手也就排不進(jìn)頂尖選手的行列（集合），因此世界頂尖百米選手的成績大多落在9.7秒-10.2秒之間的狹窄區(qū)間內(nèi)，它們具有相當(dāng)高的確定性和顯著性--"10秒左右跑完100米"。然而，如果我們?cè)谄胀ㄈ巳褐羞M(jìn)行隨機(jī)抽樣的話，那么有的人或許能跑12秒，有的人可能需要跑18秒，年邁的人甚至需要用上25秒，成績的差距和不確定性是非常大的。事實(shí)上，很難用一句話來概括普通人跑100米的成績，可以說這個(gè)結(jié)果是不顯著的，樣本方差非常的大。顯然，前一集合的確定性要明顯的高于后一集合。
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