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???? 作為一名研究美國經(jīng)濟(jì)的專業(yè)投資者，在我看來，描述當(dāng)今美國經(jīng)濟(jì)最貼切的標(biāo)簽就是“疲軟乏力”，而最有代表性的問題無疑是債務(wù)問題。就在本書付印時，美國的債務(wù)總額已達(dá)17萬億美元，這相當(dāng)于每個美國納稅人都要為政府背負(fù)14萬美元的債務(wù)。我們不妨探討一下這背后的含義到底是什么。 如果政府想花錢、腰包里卻沒有錢，那么唯一的方法就是借款。美國政府可以借助于短期債券、長期債券或者“國庫券”來借款，購買者獲得的是政府簽發(fā)的毫無價值的“欠條”，政府拿到的則是實實在在的現(xiàn)金。于是，散戶投資者、美國銀行、中國政府、美聯(lián)儲甚至美國政府機(jī)構(gòu)等形形色色的債券持有者便拿到了累計總額高達(dá)17萬億美元的“欠條”。在任何時刻都會有一部分債券和票據(jù)到期，而在通常情況下，美國政府唯一能做的就是借新債還舊債。 每天，美國的債務(wù)總額都在攀升。首先，債務(wù)的膨脹源于未償還利息的積累。僅在2010年，納稅人就已為美國國債承擔(dān)了4 140億美元的利息，但這根本就不足以阻止債務(wù)總量的增長。其次，美國政府不斷擴(kuò)大支出，因而只能繼續(xù)增加債務(wù)總量。 比如，在奧巴馬政府2009年的8 000億美元經(jīng)濟(jì)刺激計劃中，全部資金均來自負(fù)債。在2011財年，美國政府的支出為3.6萬億美元，而以負(fù)債形式實現(xiàn)的收入僅為2.3萬億美元。這1.3萬億美元的缺口，或者說當(dāng)年的預(yù)算赤字，同樣需要以負(fù)債償還。 無論是作為公司管理者還是一家之主，如果你在某月入不敷出，那么你就只能采取如下手段之一：要么動用以前的存款，要么給自己的信用卡上留下一筆欠款記錄。但聯(lián)邦政府并沒有凈儲蓄，所以它只有一個選項了：每一分錢的赤字都讓我們的國債增加一分錢，當(dāng)然還要加上利息。 州政府的預(yù)算表上同樣紅旗飄飄。2010年，幾乎每個州都在經(jīng)歷預(yù)算赤字，各州債務(wù)總額約為1.3萬億美元。此外，州級以下地方政府的累計負(fù)債已高達(dá)1.8萬億美元。如果考慮這3.1萬億美元的州政府及州級以下地方政府的債務(wù)，山姆大叔的肩上已經(jīng)背負(fù)了總計17萬億美元的債務(wù)，于是公共債務(wù)也就此達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的20萬億美元。更糟糕的是，這個數(shù)字還沒有計算預(yù)算外及或有負(fù)債，如考慮這個因素，美國政府債務(wù)的總額將達(dá)到前所未有的天文數(shù)字——100萬億美元！
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