愛華網???? 作為“新政”的另一產物，SEC同樣在制造混亂。事實證明，它不僅不能阻止金融業(yè)的不道德行為，而且在“阻止”很多投資者賺錢，讓人們對市場產生一種錯誤的信任。
我親身經歷的另一個例子同樣體現(xiàn)了監(jiān)管制度的荒謬，它讓普通投資者付出了代價。2006年，我參與創(chuàng)建一家以做空次級貸款為策略的對沖基金。你完全可以想象這只基金的表現(xiàn)會有多出色。我想吸引更多的投資者加入這只基金，我認為這對他們來說或許是千載難逢的機會。但是按照監(jiān)管機構對私募的規(guī)定，我的業(yè)務范圍僅限于“業(yè)已存在業(yè)務關系”范圍內的客戶，而不能向新客戶推薦這項業(yè)務。因此，我不得不另辟蹊徑。我在數據庫中找出有可能對做空房地產市場感興趣的投資者，并向他們發(fā)出投資提示，以期建立業(yè)務“往來”。對于做出回復的投資者，我會要求他們填寫一份調查問卷，從而驗證他們是否具有相應的投資資質。在獲得這些信息后，只需繼續(xù)等6個月，此次往來即可符合“業(yè)已存在業(yè)務關系”的規(guī)定。這就延長了銷售過程，也讓整個過程變得更復雜，并最終極大限制了購買基金的投資者人數。另外，由于交易窗口的覆蓋時間非常短暫，使得很多原本可以在窗口關閉前買入基金的投資者只能眼巴巴地看著他人賺錢。 此外，按照SEC的規(guī)定，我還要限制參與該基金的人數。因此，我必須排斥小額投資者。因為我吸引每一個小額投資者，即為新房產不超過5 000美元的貶值提供對沖的投資者，就必須減少一個投資額度相對較大的投資者。 最后，SEC的規(guī)定還要求我對投資者做出大量的警示和免責聲明，而它們卻有可能誤導投資者。監(jiān)管者要求我嚴格按高風險產品的要求銷售該基金，實際上，這卻是我經歷過的最沒有懸念的賭局，因為我的對手是美國歷史上最大資產泡沫中最薄弱的部分。SEC卻要求我采納傳統(tǒng)高風險產品的銷售模式，這無異于強迫我誤導潛在客戶。 盡管在我的“專有”產品中，確實有一些不賺錢，但是在這件事中，在最初對基金感興趣的客戶中，只有不到5%的人購買了基金。很多有投資意向的人根本就不滿足10萬美元的最低標準。歸根到底，SEC是在阻止投資者參與格里高利·祖克曼在2009年暢銷書《驚世大手筆》（The Greatest Trade Ever）中所提到的事情。 由此可見，我的這家小經紀公司不得不養(yǎng)活一個龐大的合規(guī)部。假如這些規(guī)章制度在我創(chuàng)建公司時（20世紀90年代中期）即已存在，我根本就不會浪費有限的資源做這件事?；蛟S，我會繼續(xù)留在一家大公司做經紀人，或是干脆從事其他行當。 令人遺憾的是，我們如今執(zhí)行的很多制度與其說是為了保護客戶，不如說是在監(jiān)督和窺探他們。因為《愛國者法案》的反洗錢條款，每個銀行家和經紀人都成了不領薪水的IRS和美國聯(lián)邦調查局（FBI）的監(jiān)督員。但這對我來說卻需要付出巨大的代價，因為我隨時隨地監(jiān)督客戶的賬戶，警惕逃稅或其他非法活動的可疑行為。只要發(fā)現(xiàn)蛛絲馬跡，就必須將相關情況上報監(jiān)管部門，而且不得將我的懷疑以任何方式透露給客戶（防止他們掩蓋犯罪事實）。如違反這些規(guī)定，未能按規(guī)定上報或保密，可能招致最高達200萬美元的罰款和兩年監(jiān)禁。但整個過程存在諸多令人費解之處，其中之一就是，行業(yè)監(jiān)管者在保護投資者隱私方面做了大量的工作，但由于這些監(jiān)管制度的存在，卻讓我的客戶在最需要保護隱私的情況下，反而根本就沒有任何隱私可言。政府手里掌握的客戶信息甚至比蘇聯(lián)政治局對蘇聯(lián)公民掌握的資料還要多。 糟糕的是，《誠實借貸法》更是難以落實。如果早知如此，當初就不應該通過這樣的法案。而《愛國者法案》不僅是美國有史以來最不愛國的立法之一，也是最難執(zhí)行的法令之一，它每年都使金融業(yè)耗費十億美元以上的資金。僅僅是我這樣一家小小的公司，每年就白白浪費幾十萬美元，現(xiàn)在，它更是成為我們進軍證券經紀業(yè)最大的絆腳石。如果這項法案在我創(chuàng)建公司時就已經存在的話，我根本就沒有資金做這件事。自反洗錢法案在2003年出臺以來，我的全部合規(guī)費用已超過了100萬美元。盡管開銷巨大，但我還是要想方設法不讓任何一次洗錢的企圖在我的業(yè)務中得逞，揪出隱藏在客戶中的恐怖分子。 不過，讓人感到啼笑皆非的是，《愛國者法案》在政治上的依據居然是為了阻止恐怖分子進入美國的金融機構。限制他們的投資渠道，也就減少了恐怖分子用于支持恐怖活動的資金。但是和大多數立法一樣，《愛國者法案》照舊適得其反，實際結果很有可能與最初設想的目標南轅北轍。真希望當初能讓恐怖分子輕而易舉地把錢財交給美國的證券公司，或是購買通用汽車、房利美或房地美、WaMu、AIG、雷曼兄弟、全球曼氏金融、美國航空公司或是被證券經紀業(yè)吹捧的寵兒，因為這些公司中的大多數的市場價值蒸發(fā)了80%以上。但是，我們卻讓恐怖分子難以接近美國的股票市場，以至于別無選擇的他們恐怕只能選擇黃金了。于是，這就讓恐怖分子現(xiàn)在有了更多可以要挾我們的資本！ 《愛國者法案》帶來的另一個災難是，我在美國本土設立的證券公司歐洲太平洋資本有限公司不能繼續(xù)接收新的客戶，因為反洗錢法大幅增加了為國外投資者賬戶提供服務所需的成本。為了規(guī)避這個不利因素，我只好建立一家新的離岸公司——歐洲太平洋國際公司。目前，對所有與公司有合作意向的非美國客戶，全部由位于加勒比地區(qū)的歐洲太平洋國際公司承接，而不是交給我在美國本土的太平洋資本有限公司。于是，本應由美國人拿到的收入以及服務這些國外客戶創(chuàng)造的就業(yè)機會不得不拱手讓給安圭拉。一方面，我們面對著有史以來創(chuàng)紀錄的高失業(yè)率，兩黨政治家們不遺余力地高呼就業(yè)、就業(yè)、就業(yè)；另一方面，監(jiān)管制度迫使我們把更愿意留在美國的就業(yè)機會轉移到海外。在預算赤字瀕臨失控的同時，我們還在把原本可以為美國納稅的利潤轉移到免稅的海外市場。 此外，為了尋求一種有利于公司的稅收及監(jiān)管環(huán)境，我目前還在為資產管理業(yè)務尋找合適的落腳點。
