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系列專題：《經(jīng)濟(jì)學(xué)經(jīng)典巨著：經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)論》
如果要對(duì)貨幣市場理論擬寫一個(gè)提綱，那將是一項(xiàng)很有吸引力且很有益的工作。但是目前我們還沒有這樣的著作。收集并檢驗(yàn)?zāi)切Q定人們的實(shí)際決策以及人們?cè)谔厥馇闆r下的判斷的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)規(guī)律的理論意義，是特別有趣且有益的事情。這些規(guī)律有大部分確實(shí)被嚴(yán)格規(guī)范化了，而且引導(dǎo)著每一位撰寫貨幣市場文章的作家。盡管對(duì)這些實(shí)際規(guī)律的研究，引導(dǎo)人們深入地理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)生活，但是這些有利于經(jīng)濟(jì)預(yù)測的實(shí)際規(guī)律，至今還是嚴(yán)重地偏離理論。我們不可能在這里研究這個(gè)問題。我們只談對(duì)我們的目的是必要的東西。這不需要用過多的言語。? 在沒有發(fā)展的經(jīng)濟(jì)中，就不會(huì)有這種貨幣市場。如果貨幣市場高度組織化，而且它的交易都是通過信用支付手段來結(jié)清，那么它就需要一個(gè)中央結(jié)算機(jī)構(gòu)，這是此經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的票據(jù)交換所或簿記中心。經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中發(fā)生的所有事情都將反映在這個(gè)機(jī)構(gòu)的交易中，例如定期的支付工資和繳納稅款，因搬運(yùn)收獲物和休假而產(chǎn)生的要求，但這些只是會(huì)計(jì)上的事。而現(xiàn)在，如果有發(fā)展，這些職能就必須得到發(fā)揮。此外，因?yàn)橛邪l(fā)展，常常就會(huì)利用暫時(shí)閑置的購買力。最后，正像我們已經(jīng)強(qiáng)調(diào)的，因?yàn)橛邪l(fā)展，銀行信貸才滲入循環(huán)流轉(zhuǎn)的交易中。所以在實(shí)踐中，正是這些東西成為貨幣市場職能的基本要素，它們成為貨幣市場有機(jī)體的一部分。 所以，一方面循環(huán)流轉(zhuǎn)的需要量被加到企業(yè)家在貨幣市場的需求量上；另一方面，循環(huán)流轉(zhuǎn)中的貨幣量增加了貨幣市場上的貨幣供應(yīng)量。因此，我們對(duì)每一個(gè)貨幣市場的事物都能感到循環(huán)流轉(zhuǎn)的脈動(dòng)，我們發(fā)現(xiàn)在收獲季節(jié)，在稅款到期等時(shí)節(jié)，對(duì)購買力的需求就增長，而過了這些時(shí)期，就出現(xiàn)購買力的供給增長。但這決不能阻止我們對(duì)貨幣市場上屬于循環(huán)流轉(zhuǎn)的交易與其他交易進(jìn)行區(qū)分。只有后者是根本的，前者只是被附加到后者上，而前者終究出現(xiàn)在貨幣市場上這個(gè)事實(shí)，只是發(fā)展的一個(gè)結(jié)果。所有那些明顯地把兩者結(jié)合在一起的相互影響，并不能改變這個(gè)事實(shí)，即使在實(shí)際中，在任何一種情形下都可以區(qū)別它們；并且在貨幣市場上，總是可以說出，什么是屬于循環(huán)流轉(zhuǎn)的，什么是屬于發(fā)展的。? 事情的核心在于新企業(yè)的信貸要求。當(dāng)然我們必須記住，在這里，那些每個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)都不能擺脫的國際關(guān)系的影響以及每個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)都要面對(duì)的非經(jīng)濟(jì)干預(yù)，都被我們給略去了。這是為了使我們的說明更加簡短、易懂。因此國家收支平衡、貴金屬貿(mào)易等等這些現(xiàn)象，我們都沒有涉及。在這些條件下，貨幣市場上只發(fā)生一件根本性的事情，所有其他事情都從屬于它：在需求一方出現(xiàn)了企業(yè)家，在供給一方出現(xiàn)了購買力的生產(chǎn)者和交易者，即銀行家，雙方都有他們的代理人和中間人。所發(fā)生的事情只是用當(dāng)前的購買力交換未來的購買力。每天雙方之間對(duì)價(jià)格的爭論，決定了新組合的命運(yùn)。未來的價(jià)格體系就是通過這一價(jià)格的斗爭首先以實(shí)際的、可感知的形式出現(xiàn)，并且與給定的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的條件相關(guān)。如果認(rèn)為新企業(yè)想要的是長期信貸，因而短期的信貸價(jià)格與新企業(yè)無關(guān)，這種想法是完全錯(cuò)誤的。相反，在任何時(shí)候，以短期信貸價(jià)格所表達(dá)的整個(gè)經(jīng)濟(jì)形式是最清楚的。企業(yè)家沒必要把他在整個(gè)時(shí)期所需要的貸款都借來，而是隨著需要來貸款，并且常常是每天貸款。此外，投機(jī)者們通常用這些短期信貸購買股票，尤其是購買新企業(yè)的股票，這種信貸可能今天給予，明天就拒絕了。
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