愛華網(wǎng)???? 與一年前的9月19日大搞饑渴營(yíng)銷、宣布進(jìn)軍超級(jí)電視相比，一年后的賈躍亭“務(wù)實(shí)”了不少：2013年9月11日～9月17日的“樂迷周”中，該公司計(jì)劃促銷7000臺(tái)超級(jí)電視。 賈躍亭是樂視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司（300104.SZ，下稱“樂視網(wǎng)”）創(chuàng)始人及董事長(zhǎng)、CEO。 自5月7日發(fā)布超級(jí)電視，在7月3日和7月17日，賈躍亭共賣出了2萬(wàn)臺(tái)樂視TV——包括60英寸的X60和39英寸的S40各1萬(wàn)臺(tái)。這樣的數(shù)據(jù)與賈躍亭設(shè)定的“兩三年內(nèi)賣出500萬(wàn)臺(tái)”目標(biāo)差距尚大。 兩三年的時(shí)間，即便賈躍亭等得起，“缺錢”的樂視網(wǎng)也等不起。8月27日，樂視網(wǎng)宣布公司籌劃重大資產(chǎn)重組停牌；9月10日，樂視董事會(huì)全票同意公司籌劃重大資產(chǎn)重組。
超級(jí)電視投入期 版權(quán)舊賬重如山 山西人賈躍亭在樂視超級(jí)電視項(xiàng)目上終于傍上了另一個(gè)大款老鄉(xiāng)——祖籍山西的富士康科技集團(tuán)總裁郭臺(tái)銘。 燒錢奶牛 4個(gè)月前，樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭在北京召開新聞發(fā)布會(huì)宣布，聯(lián)合面板供應(yīng)商夏普、智能芯片商美國(guó)高通公司、硬件制造商富士康和播控平臺(tái)合作方CNTV，正式推出全球首款4核1.7GHz智能電視樂視TV超級(jí)電視X60。本報(bào)資料室/圖 “帶寬成本、版權(quán)支出、超級(jí)電視項(xiàng)目，哪一項(xiàng)不是‘燒錢’的項(xiàng)目？” 再賭電視 不出意外，樂視網(wǎng)此次“重大資產(chǎn)重組”仍是重磅押寶超級(jí)電視。 作為樂視網(wǎng)“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用服務(wù)”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，超級(jí)電視堪稱樂視網(wǎng)實(shí)現(xiàn)用戶規(guī)模飛躍的關(guān)鍵一環(huán)。 如前所述，賈躍亭希望在兩三年內(nèi)賣出樂視超級(jí)電視500萬(wàn)臺(tái)。由于樂視超級(jí)電視采取了低價(jià)電視+樂視網(wǎng)高級(jí)VIP會(huì)員收費(fèi)的“搭售”模式，不考慮重復(fù)購(gòu)買因素，500萬(wàn)臺(tái)超級(jí)電視的售出，大致可以認(rèn)為，樂視網(wǎng)希望在未來(lái)兩三年內(nèi)將付費(fèi)用戶發(fā)展到500萬(wàn)。 賈躍亭將500萬(wàn)臺(tái)設(shè)定為目標(biāo)的原因是，國(guó)內(nèi)一線衛(wèi)視的一線欄目收視率在1.5%～2%，總共2億多有效家庭中，衛(wèi)視能夠覆蓋的也就是四五百萬(wàn)左右；若樂視能夠達(dá)到此目標(biāo)，其廣告影響力將急劇提升其廣告收入。 但樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，付費(fèi)用戶只有75萬(wàn)。加之近年來(lái)國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站掀起了并購(gòu)潮，寡頭般的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷出現(xiàn)，兩三年要實(shí)現(xiàn)六七倍的用戶增長(zhǎng)，對(duì)于樂視網(wǎng)而言，難度可想而知。 更糟糕的是，身處燒錢的視頻行業(yè)，樂視網(wǎng)資金鏈緊張一直不是新聞。最新發(fā)布的2013年中報(bào)顯示，樂視網(wǎng)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~不足8分，同比下降48.13%；基本每股收益0.15元，同比下滑67.39%；公司存貨由2012年底的2666.04萬(wàn)元增至5862.55萬(wàn)元，短期借款、長(zhǎng)期借款分別由2012年底的約5.09億元、0.34億元上升至6.85億元和2.12億元。 如此情形下，一方面既要加大力度發(fā)展超級(jí)電視，另一方面又囊中羞澀，資產(chǎn)重組無(wú)疑是最佳途徑之一。“不用問，樂視肯定缺錢。帶寬成本、版權(quán)支出、超級(jí)電視項(xiàng)目，哪一項(xiàng)不是‘燒錢’的項(xiàng)目？”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)資深人士告訴《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者。目前看來(lái)，樂視最需投入的就是超級(jí)電視項(xiàng)目，因?yàn)闃芬曍?cái)報(bào)顯示其帶寬成本2013年上半年甚至有所下降。而在版權(quán)支出方面，賈躍亭采取了版權(quán)直線攤銷法的“緩兵之計(jì)”，唯有超級(jí)電視的投入需要先行籌措，靠的是真金白銀。 所謂版權(quán)直線攤銷法，是指樂視網(wǎng)會(huì)將版權(quán)支出平均分?jǐn)傇诎鏅?quán)使用的有效年限內(nèi)；而國(guó)內(nèi)其他視頻網(wǎng)站普遍采用版權(quán)加速攤銷法，將版權(quán)支出計(jì)入當(dāng)年的購(gòu)買成本中。兩者的區(qū)別是，版權(quán)加速攤銷的企業(yè)初期營(yíng)收壓力更大，而直線攤銷公司未來(lái)壓力更大。 對(duì)此，因處于股票停牌期內(nèi)，截至本報(bào)發(fā)稿，樂視網(wǎng)尚未回應(yīng)。但樂視網(wǎng)此前的公告卻不乏相關(guān)的征兆。 樂視網(wǎng)旗下負(fù)責(zé)超級(jí)電視項(xiàng)目的是樂視致新電子科技（天津）有限公司（下稱“樂視致新”）。該公司的發(fā)展過程充分說(shuō)明了其對(duì)資金的“饑渴”，堪稱樂視網(wǎng)旗下最新的“燒錢奶?！?。 2012年8月21日，樂視網(wǎng)首先對(duì)樂視致新進(jìn)行了第一次增資擴(kuò)股。增資擴(kuò)股之前，樂視網(wǎng)持有樂視致新100%股份，樂視致新注冊(cè)資本100萬(wàn)元；擴(kuò)股之后，樂視網(wǎng)持有樂視致新股權(quán)降低為72%，樂視控股（北京）有限公司（下稱“樂視控股”，賈躍亭彼時(shí)個(gè)人持有樂視控股46.81%的股本）持有其余28%股權(quán)，樂視致新注冊(cè)資本擴(kuò)至1.01億元。 稍后的2012年9月18日，樂視致新宣布進(jìn)軍超級(jí)電視。彼時(shí)樂視網(wǎng)的公告稱，名為樂視TV·超級(jí)電視的項(xiàng)目未來(lái)1～2年內(nèi)投資額約為5～15億元。這也就注定，只要樂視超級(jí)電視項(xiàng)目存續(xù)，樂視致新的增資擴(kuò)股將是常態(tài)。 2013年4月2日，樂視網(wǎng)再次公告了樂視致新的股權(quán)變動(dòng)。在這之前，北京貝眉鴻科技有限公司（下稱“貝眉鴻”）以2061224元成為樂視致新第三大股東，持股2%，樂視網(wǎng)和樂視控股持股比例分別下降為70.56%和27.44%。 4月2日，新晉成為樂視致新第四位股東的是深圳市冠鼎建筑工程有限公司（下稱“深圳冠鼎”）。此次調(diào)整后，樂視致新四大股東持股比例分別是：樂視網(wǎng)51.54%，樂視控股27.44%，深圳冠鼎20%，貝眉鴻1.02%。樂視致新注冊(cè)資金升至約2.02億元。 值得強(qiáng)調(diào)的是，深圳冠鼎雖然名義上是建筑工程有限公司，注冊(cè)地卻在深圳龍華富士康科技園F7區(qū)B棟第三層南分割體。換言之，山西人賈躍亭在樂視超級(jí)電視項(xiàng)目上終于傍上了另一個(gè)大款老鄉(xiāng)——祖籍山西的富士康科技集團(tuán)總裁郭臺(tái)銘。 當(dāng)然，有鑒于樂視TV的“燒錢”本性，樂視網(wǎng)本身準(zhǔn)備借鑒蘋果公司構(gòu)建封閉運(yùn)營(yíng)生態(tài)的方式，卻又不具備蘋果公司那么強(qiáng)的品牌積淀、技術(shù)積累和資金優(yōu)勢(shì)，只“傍”一個(gè)大款遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，所以有關(guān)樂視“傍大款”的消息不絕如縷。 樂視TV高級(jí)副總裁梁軍4月接受媒體采訪時(shí)透露，樂視TV與深創(chuàng)投、創(chuàng)新工場(chǎng)聯(lián)合開啟1億元“開屏基金扶持計(jì)劃”，主要關(guān)注家庭游戲類、視頻類、生活方式類、社交和教育類應(yīng)用。彼時(shí)，LeTV Store已擁有近2000款大屏應(yīng)用。 風(fēng)險(xiǎn)升高 本應(yīng)近乎“零庫(kù)存”的樂視，存貨額增加似乎只有一個(gè)可能——超級(jí)電視的返修率較高，樂視不得不儲(chǔ)備或形成一定的庫(kù)存。 無(wú)奈樂視超級(jí)電視的運(yùn)營(yíng)并不盡如人意。來(lái)自樂視網(wǎng)的公告稱，樂視致新2012年的營(yíng)業(yè)收入約為1312.79萬(wàn)元，虧損約1502.59萬(wàn)元。 第三方數(shù)據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)中怡康的數(shù)據(jù)顯示，在樂視超級(jí)電視開售的7月份，總計(jì)16個(gè)彩電主流品牌中，樂視超級(jí)電視X60銷量15075臺(tái)，在60寸電視市場(chǎng)銷量第一，份額占35.23%。這也意味著，樂視超級(jí)電視的市場(chǎng)占比雖高，總量卻不大。 而9月以來(lái)，樂視網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷釋放“戰(zhàn)意”：9月2日未來(lái)電視與康佳推出KKTV；9月3日TCL與愛奇藝合作的電視發(fā)布；9月5日小米電視發(fā)布；9月9日華數(shù)阿里彩虹盒子發(fā)布；9月15日創(chuàng)維阿里推出創(chuàng)維阿里云電視…… 在此期間，樂視網(wǎng)也傳出國(guó)美計(jì)劃包銷10萬(wàn)臺(tái)樂視超級(jí)電視的佳音，但公司日益升高的存貨卻更值得重視。 樂視網(wǎng)財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，存貨5862.55萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)較2012年底增加119.90%，二季度環(huán)比也較一季度末的2183.98萬(wàn)元增加168.43%。按照一臺(tái)樂視超級(jí)電視X60約6999元售價(jià)估算，二季度的庫(kù)存增加額大約相當(dāng)于5255臺(tái)X60。 考慮到樂視超級(jí)電視的銷售屬于“期貨制”訂單，即用戶通過網(wǎng)上預(yù)訂，支付全款后由樂視供貨。本應(yīng)近乎“零庫(kù)存”的樂視，存貨額增加似乎只有一個(gè)可能——超級(jí)電視的返修率較高，樂視不得不儲(chǔ)備或形成一定的庫(kù)存。 “樂視超級(jí)電視由富士康代工。對(duì)于郭臺(tái)銘來(lái)說(shuō)，布局樂視超級(jí)電視意義眾多。比如，推銷其持股約37%的夏普 工廠面板，在未來(lái)的智能電視屏搶占一個(gè)入口，但更重要的意義是，通過富士康與樂視的合作，吸引致力于影視內(nèi)容制作的大兒子郭守正更多介入富士康的業(yè)務(wù)，消除其早年不準(zhǔn)備接班言論的影響，為未來(lái)接班人培養(yǎng)鋪路?！笔煜じ皇靠蹈邔拥闹槿耸空f(shuō)，郭守正也確實(shí)對(duì)此安排較有興趣。3月份樂視網(wǎng)宣布與富士康進(jìn)行戰(zhàn)略合作，郭守正就出席在現(xiàn)場(chǎng)，身份是富士康集團(tuán)的董事長(zhǎng)特別助理。 富士康內(nèi)部也對(duì)此心知肚明。為了大力促進(jìn)超級(jí)電視的銷售，公司二號(hào)人物——戴正吳將富士康年會(huì)上例行發(fā)放的現(xiàn)金花紅變?yōu)榱顺?jí)電視抽獎(jiǎng)，一下就抽出來(lái)9300臺(tái)。 “用于抽獎(jiǎng)的超級(jí)電視基本都屬于庫(kù)存，故障問題不少，搞得中獎(jiǎng)員工怨聲載道?！鄙鲜鲋槿耸空f(shuō)，這些超級(jí)電視雖然并未標(biāo)注樂視的品牌，但與樂視超級(jí)電視的生產(chǎn)部門、制造工藝和顯示屏供貨商基本沒有區(qū)別。 不難發(fā)現(xiàn)，一心豪賭超級(jí)電視的賈躍亭，盡管樂視TV依然前途未卜，自己卻陷入了近乎“只許成功、不許失敗”的困境。賈躍亭日前受訪稱，超級(jí)電視只要能夠銷售過20萬(wàn)臺(tái)就會(huì)產(chǎn)生利潤(rùn)，但這20萬(wàn)臺(tái)的第一道門檻何時(shí)到來(lái)尚未可知。
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