不論國內(nèi)外任何一家公司，想要在納斯達(dá)克掛牌上市，承銷券商輔導(dǎo)的流程都大同小異，期間相關(guān)的當(dāng)事人大約有五個單位，即為擬上市公司本身、財務(wù)顧問公司、美國證券交易管理委員會登錄會計師、美國證券交易管理委員會登錄律師、納斯達(dá)克登錄承銷券商等。

　　在正常情況下，整個流程約需 6 - 9 個月時間，主要工作項目包含了六大項，而這六大項工作不可前后調(diào)整，如其中一項有所延誤，就會嚴(yán)重影響整體上市的流程。一般來說，專業(yè)輔導(dǎo)團隊都有十多年輔導(dǎo)的經(jīng)驗，延誤的機率不大，反倒是擬上市公司因為經(jīng)驗及人員素質(zhì)的影響，造成延誤的機會很大。

　　因此，有很多投資者 把無法 在計劃時間內(nèi)完成注冊或掛牌的工作，歸咎于輔導(dǎo)團隊，其實是錯誤的想法，畢竟，輔導(dǎo)團隊的工作，是在擬上市公司提供所有注冊資料之后依美國證券交易管理委員會及 NASDAQ 相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)則與規(guī)定匯編為準(zhǔn)。

　　六大項流程工作分述于后：

　　(一)財務(wù)顧問或授權(quán)單位拜訪擬上市公司取得最近三年財務(wù)報告及營運計劃書，進行初審、復(fù)審，了解該公司產(chǎn)業(yè)管理、財務(wù)管理、業(yè)務(wù)管理、企業(yè)管理、行政管理、經(jīng)營團隊、營運計劃、公司歷史、發(fā)展?jié)摿吧鲜蓄}材，確認(rèn)擬上市公司符合美國證券交易管理委員會與納斯達(dá)克首次公開發(fā)行或老股上市掛牌方式、上市規(guī)范與資格審查，最近三年財務(wù)報告及營運計劃，通過美國證券交易委員會登錄會計師“風(fēng)險評估”審查，承銷商出具《承銷意見書》并與財務(wù)顧問公司完成《上市委托契約書》的簽署。

　　(二)上市輔導(dǎo)課程啟動，財務(wù)顧問進行上市審查清單(符合美國證券交易管理委員會及欲掛牌交易證交所上市標(biāo)準(zhǔn)的審查清單) ODQ( 董監(jiān)事及經(jīng)營團隊問卷調(diào)查 )BP (營運計劃)、企業(yè)管理(資質(zhì)調(diào)整)及 F1 (非美國公司注冊表件)或 F - 20F 委任工作，美國證券交易管理委員會登錄會計師復(fù)核中國會計原則完成最近三年財務(wù)審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務(wù)審計的草稿報告，并擇定美國證券交易管理委員會登錄合格代表律師。

　　(三)擬上市公司與代表會計師簽署代表契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師復(fù)核中國會計原則，完成最近三年財務(wù)審計報告及再往前兩年的美國會計原則財務(wù)審計的草稿報告，與律師代表簽署代表合約，律師完成上市審查清單與 MD ＆ A (經(jīng)營討論與分析)工作，代表律師及財務(wù)顧問準(zhǔn)備公開說明書及 F1 或 F - 20F 注冊文件。

　　(四)美國承銷商(投資銀行)簽署承銷契約，美國證券交易管理委員會登錄會計師出具美國會計原則財務(wù)審計 及同意 書。

　　(五)財務(wù)顧問、律師、會計師及承銷商共同確認(rèn)公開說明書及 F1 注冊文件，完成美國證券交易管理委員會及擬掛牌交易證交所的注冊( Filing )程序，取得上市身份( Stock Market Status )――代碼( Ticker Symbol )；自此，上市公司必須依照 2002 年 8 月 1 日 美國證券交易管理委員會公告施行的“沙班氏-歐克斯利法案”第 8 條，有關(guān)企業(yè)加速送交財務(wù)審計的規(guī)定辦理。

　　(六)印制初次公開說明書承銷商路演開始；自注冊之日起 20 天冷靜期間內(nèi)，若接到美國證券交易管理委員會或 NASDAQ 有問題說明書，上市公司及委任團隊須在 14 個工作日內(nèi)，用解釋、說明或補充文件方式答復(fù)詢問意見，若達(dá)到完全披露標(biāo)準(zhǔn)，美國證券交易管理委員會即表示無詢問意見， 5 天內(nèi)上市公司則可接到 NASDAQ 掛牌生效日許可通知書，上市公司可印制正式公開說明書與 IPO 股權(quán)證明書，并選擇良辰吉日掛牌交易。

　　但因美國證券交易管理委員會考慮公司獲利可能不如預(yù)期，導(dǎo)致每股盈余無法支持最低掛牌股價，或因戰(zhàn)爭、 SARS 、禽流感、天災(zāi)人禍等非人力可控制因素影響，降低上市公司掛牌意愿或掛牌標(biāo)準(zhǔn)，依美國證券交易管理委員會 R415 的規(guī)定，掛牌許可有效期限為兩年。上市公司自掛牌生效之日起兩年內(nèi)，可選擇最有利的掛牌時機，但為鼓勵上市公司早日掛牌，一般而言，美國證券交易管理委員會比較傾向上市公司能在 90 天內(nèi)掛牌( Listing )交易。

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