愛華網(wǎng)? ? ? 廣州證券成功完成第三次15億元增資擴股、廣州酒家及廣州港等蓄勢登陸資本市場——在歲末年初之時，監(jiān)管資產(chǎn)近1.6萬億元的廣州市國資釋放出“升級版”深化改革的信號，面向社會資本的大門將完全敞開。
廣州市國資委有關(guān)人士向《中國經(jīng)營報》記者證實，“升級版”文件正在密集研討及修訂階段，最快將在2014年初推出。這位人士稱，廣州市出資監(jiān)管的國企已由之前的28家增加到130家，這些企業(yè)將通過兼并重組等壓縮至40家。
推進資本運營、提高資產(chǎn)證券率將是廣州國資改革的重要任務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，廣州國資委名下目前只有廣汽集團（601238.SH）、廣藥集團、廣百集團等20家上市公司，資產(chǎn)證券化率已有50%，離“十二五末”達到60%的目標(biāo)尚有距離。
廣州市國資委主任黃偉林此前曾向外界透露，廣州市國資委將著重推進清產(chǎn)核資、規(guī)范管理、做大做強核心企業(yè)與核心產(chǎn)業(yè)、資本運營、強化監(jiān)管與服務(wù)的統(tǒng)一等八項工作，推進國資改革。
據(jù)了解，廣州國資改革的一個重要方向是“市場化運作”。廣州市社會科學(xué)院金融研究所所長胥東明說，與上海國資改革的方向相似，廣州或?qū)⒁胄录悠隆暗R錫”模式推進國企改革，即由管企業(yè)向管資產(chǎn)轉(zhuǎn)變，通過股權(quán)控制，從日常監(jiān)管事務(wù)中退身。
引入“淡馬錫”模式
記者12月25日從廣州市國資委得到消息，原本定于當(dāng)天舉行的廣州版“深化國資國企改革意見”實施方案專家研討會因故推遲，這份“升級版”的改革文件將在2014年初適時推出。
廣州市國資委綜合處相關(guān)負責(zé)人告知，廣州市國資委出資監(jiān)管的企業(yè)之前只有28家，在2013年8月廣州市發(fā)布《關(guān)于推進市屬經(jīng)營性國有資產(chǎn)統(tǒng)一監(jiān)管的實施方案》后，將102家未納入國資委監(jiān)管的市屬國有企業(yè)(包括2家銀行)全部授權(quán)廣州國資委履行出資人職責(zé)。
據(jù)透露，按廣州市深化國資國企改革的要求，在未來三年內(nèi)，廣州市國資委監(jiān)管的130家企業(yè)將整合至40家。整合計劃最快將在2014年初啟動，重點是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，進行同業(yè)整合。
第一波重組計劃是將廣州市國資委直接監(jiān)管的67家一級企業(yè)重組為33家。其中，原來由廣州市國資委直接監(jiān)管的28家企業(yè)重組兼并為27家，新增直接監(jiān)管的39家重組后保留6家，保留下來的企業(yè)包括廣州銀行、廣州農(nóng)商行、廣州地鐵等。
而暫時委托相關(guān)部門監(jiān)管的其余63家企業(yè)將在2015年整合成7家，使市屬國有資產(chǎn)的80%集中到目前的20家大企業(yè)集團中。整合之后，廣州市國資委監(jiān)管的國有資產(chǎn)由原先的6000多億元增長到1.57萬億元。
據(jù)了解，廣州國資改革的一個重要方向是“市場化運作”，即由原先的管企業(yè)向管資產(chǎn)方面轉(zhuǎn)變。廣東省曾召開相關(guān)會議要求“國企改革要學(xué)上海”，要對國企進行分類，分成競爭性企業(yè)和公益類企業(yè)等，分類之后再推出不同的改革措施。
胥東明認為，廣州國資改革方向與上海相似，是參照新加坡“淡馬錫”模式進行頂層設(shè)計。也就是說，廣州解決了出資人缺位的問題后，監(jiān)管機構(gòu)從對國資國企具體的業(yè)務(wù)監(jiān)管方面退到對其業(yè)績、經(jīng)營方向、風(fēng)險控制等方面監(jiān)管服務(wù)，通過股權(quán)控制強化對國資的管控。
胥東明認為，廣州將通過“資產(chǎn)證券化”這個梯子，將國企資本轉(zhuǎn)化為社會資本，把國有企業(yè)變?yōu)楣姽?，以制度設(shè)計為紐帶，進行多渠道融資，為廣州國資的發(fā)展積蓄動能。
廣東省綜合改革發(fā)展研究院副院長彭澎稱，廣州在去年底即著手組建名為“穗富投資控股集團”的政府投資管理公司，這種“淡馬錫”模式的“大國資”戰(zhàn)略有望向全省推廣。
目前，廣州國企板塊包括汽車、鋼鐵、醫(yī)藥、商貿(mào)、機電、輕工等，代表性企業(yè)有廣汽集團、廣鋼集團、廣藥集團及廣百集團等，旗下共計有廣汽集團（601238.SH）、廣藥白云山（600332.SH）、廣百股份（002137.SZ）等20家上市企業(yè)。
據(jù)了解，廣州國資旗下已有多家企業(yè)在沖刺IPO。比如，廣州港、廣柴股份等已經(jīng)進行了多輪的上市輔導(dǎo)培訓(xùn)，廣州酒家、廣電地產(chǎn)也籌備多時，廣州“國資證券化”在全面提速。
“國資證券化”提速
其中較有代表性的企業(yè)是廣州越秀集團，越秀集團目前是廣州市資產(chǎn)規(guī)模最大的國有企業(yè)集團之一。旗下?lián)碛械禺a(chǎn)、交通基建、金融等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和造紙、建材等傳統(tǒng)制造業(yè)，有越秀地產(chǎn)（00123.HK）、越秀交通（01052.HK）和越秀房托基金（00405.HK）等三家上市公司。
越秀集團下屬機構(gòu)廣州證券則剛剛進行過第三輪15億元的增資擴股，凈資本約38億元。預(yù)計在2015年年底或者2016年年初實現(xiàn)上市。其股東包括持股24.48%的第二大股東穗恒運A（000531.SZ）、富力地產(chǎn)（02777.HK）等企業(yè)。
廣州證券2012年營業(yè)收入同比增長155%，營業(yè)收入和凈利潤增幅均居于行業(yè)領(lǐng)先水平。2012年的“凈資本收益率”達到13.46%，僅次于中信建投和平安證券。
作為廣州國資下屬的本土券商，廣州證券有望成為“國資證券化”的主要服務(wù)平臺而分享新一輪的廣州國資改革大餐。
據(jù)了解，“資本運營”一直是廣州國資委近年來工作的重點。同樣籌備多時的老牌餐飲企業(yè)、廣州酒家股份有限公司也在積極推動上市。還有廣州港集團等20家國企在上市后備期。
廣汽集團、珠江鋼琴、廣州發(fā)展等企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了整體上市，廣藥集團廣州藥業(yè)和白云山兩家上市公司也已完成重組。
從目前廣州國資改革的方向來看，各企業(yè)整合方式主要包括輔導(dǎo)企業(yè)上市、同類企業(yè)的“強強聯(lián)合”，也有將現(xiàn)有上市公司注入現(xiàn)金流較好的融資平臺等。提高國資證券化率、轉(zhuǎn)向市場化運作是此次廣州國企改革的主要方向。
彭澎認為，證券化是國企改革的大方向，這種做法既可淡化國企色彩，又能進行新的融資，并且有利于國企的規(guī)范、健康發(fā)展。
胥東明說，目前廣州國資具備了大規(guī)模推動上市的條件。除供水、供電、燃氣等關(guān)乎國計民生的產(chǎn)業(yè)外，可以將部分資產(chǎn)證券化。
社會資本的機會
胥東明認為，“資產(chǎn)證券化”并不是只有“上市”這一條路可走，廣州國資需要通過多渠道融資，比如發(fā)行企業(yè)債等，進一步向社會資本擴大開放?！皬V州國資退出充分競爭性領(lǐng)域而集中精力做好優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)后，可以讓渡更多的機會給社會資本，國資通過資本市場可以加快‘資產(chǎn)證券化’進程，為下一步參與國際競爭做好充分準(zhǔn)備?！瘪銝|明說。
例如已充分競爭的百貨業(yè)，廣州國資未必要做“大百貨”，廣百集團、友誼集團等百貨企業(yè)不需要砸錢去玩電商，可以把這項業(yè)務(wù)交給馬云等更專業(yè)的人士和電商企業(yè)。
胥東明說，廣州的上市公司還是太少，國資證券化率有較大提升空間，更多的社會資本可以在國資證券化進程中分食一杯羹。
數(shù)據(jù)顯示，廣州資本市場發(fā)展不足，2012年末，廣州境內(nèi)上市的公司有61家，比上海、北京、深圳分別少136家、157家、124家。廣州上市企業(yè)無論是在數(shù)量、融資規(guī)模方面，還是在質(zhì)量、市值方面都與北京、上海、深圳存在較大的差距，發(fā)展深度不夠。
“通過資產(chǎn)證券化這個‘梯子’將國企資本轉(zhuǎn)化為社會資本，解決出資人缺失的問題。”胥東明說，廣州向社會資本擴大開放之舉是必要的，國企要從充分競爭的領(lǐng)域退出，將機會讓渡給社會資本。
實際上，“民營企業(yè)參與兼并重組”也是廣東國資改革的一項重要任務(wù)。2012年10月出臺的《廣東省關(guān)于促進企業(yè)兼并重組的實施意見》就明確提出，支持民營企業(yè)通過參股、控股、資產(chǎn)收購等多種方式，參與國有企業(yè)、事業(yè)單位的改制重組，并放寬對民營資本在股權(quán)比例方面的限制。
另外，“引導(dǎo)企業(yè)海外并購”也是其中的重要內(nèi)容。廣東省要求各地“建立健全海外并購的政策促進體系、服務(wù)保障體系和風(fēng)險控制體系，創(chuàng)造條件促進對外投資合作的便利化”。
“廣州國資現(xiàn)在要蹲得下來，為今后的再一次跳躍積蓄強大能量?！瘪銝|明說，廣州國資要加快做好準(zhǔn)備，以搭上“經(jīng)濟全球化的末班車”。
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