6月份是中國(guó)股市的“堰塞湖行情”,上證指數(shù)如同唐家山湖水一樣奔騰而下,一泄千里,僅三個(gè)交易日就下泄了359點(diǎn),累計(jì)下跌幅度達(dá)到10.8%。在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上,廣發(fā)旗下廣發(fā)核心精選基金開始募集,在行情悲觀的情緒之下,市場(chǎng)對(duì)該基金并不看好。多數(shù)人的觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單地認(rèn)為,最大的發(fā)財(cái)機(jī)遇發(fā)生在牛市,而最小的發(fā)財(cái)機(jī)遇發(fā)生在熊市。然而,市場(chǎng)中大多數(shù)人的觀念往往是錯(cuò)的,牛市里如此,現(xiàn)在同樣如此。?
事實(shí)上,如果研究華爾街上百年的歷史,會(huì)發(fā)現(xiàn)股市恐慌往往是賺錢的最佳時(shí)機(jī)。因?yàn)楣墒锌偸欠磻?yīng)過度,所以它們總是自我糾正。在投資領(lǐng)域里,許多最成功的投資經(jīng)理人曾一致建議投資者要采取與廣大公眾情緒相反的大膽策略。坦普頓投資管理公司的創(chuàng)建人約翰?坦普頓就鼓勵(lì)投資者:“在多數(shù)人沮喪地拋出時(shí)買進(jìn),在多數(shù)人興奮地買進(jìn)時(shí)拋出。”
美國(guó)《觀察家報(bào)》副主編斯蒂芬?韋恩斯統(tǒng)計(jì)了道指1901年-2001年之間下跌幅度最大的14次單日跌幅,又研究了它們其后的恢復(fù)速度,發(fā)現(xiàn)上漲10%的恢復(fù)期多數(shù)為一年以內(nèi),只有兩次超過一年,最長(zhǎng)的一次為1931年大蕭條期的45個(gè)月,而在一年內(nèi)漲幅達(dá)20%的有8次。這表明,大幅下跌之后往往就有良好的投資機(jī)會(huì)。
與去年基金總是有賺錢效應(yīng)相比,現(xiàn)在投資者只要一提起基金便感覺害怕。事實(shí)上,基金凈值的表現(xiàn)往往比大盤更好。以中國(guó)的開放式基金為例,1998年9月成立的中國(guó)第一只開放式基金華安創(chuàng)新(行情,凈值,基金吧)(愛基,凈值,資訊),其間經(jīng)歷多次熊市下跌,但到2008年5月29日累計(jì)凈值仍達(dá)到3.5347元。廣發(fā)小盤基金成立于2005年2月2日,半年之內(nèi)它的凈值曾經(jīng)低至0.89元,但到當(dāng)年末即回到了1.0483元,截至2008年5月29日的累計(jì)凈值達(dá)到3.5715元。
投資者如果總結(jié)一下買基金賺錢和虧錢的經(jīng)驗(yàn),可以得出結(jié)論:多數(shù)虧損者是在2007年股市最牛的時(shí)候買入的,如果反其道而行之,在股市最熊的2005年買入基金的話,持有到現(xiàn)在多數(shù)人仍有300%的收益。
因此,雖然股市下跌對(duì)多數(shù)人來講是悲傷的代名詞,但對(duì)真正的投資者來講卻是天大的機(jī)遇。

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