7月16日，中國內(nèi)地最大的綜合類民營企業(yè)復(fù)星國際(0656.HK)在香港交易所正式掛牌。

　　當(dāng)日，復(fù)星逆市高開10.98港元，較招股價(jià)9.23港元上漲18.96%。

　　與其國際投資者的追捧相比，首日漲幅不算很"凌厲"。

　　據(jù)報(bào)道，復(fù)星國際引入了11名戰(zhàn)略投資者，均是大名鼎鼎的國際投資者和企業(yè)，香港的著名富豪李嘉誠、李兆基、鄭裕彤、郭鶴年、潘迪生、劉鑾雄，國內(nèi)的中國人壽和中國太平洋保險(xiǎn)公司及新加坡投資公司都參與認(rèn)購。

　　12.5億股的發(fā)行規(guī)模很難滿足市場(chǎng)的需求。其中，公開發(fā)售部分獲得233倍超額認(rèn)購，凍結(jié)資金超過2700億港元，成為香港有史以來第六大，國際配售超購172倍，頗受追捧。

　　更有甚者，沙特阿拉伯王子和富達(dá)基金，因"不滿"策略投資者最多只能提前認(rèn)購2000萬美元的額度，而寧愿放棄策略投資者的身份，直接參與國際配售。

　　承銷團(tuán)人士透露，沙特阿拉伯王子最終獲得配額大約為5000萬美元。除了沙特王子之外，阿布扎比投資局、阿布扎比銀行，以及沙特周邊國家如敘利亞等國的主要機(jī)構(gòu)投資者都參與了認(rèn)購。

　　復(fù)星的國際路演相當(dāng)成功。據(jù)記者了解，從下單率看，亞洲下單率高達(dá)98%-99%，歐洲為92%，美國則約為74%。

　　復(fù)星國際何以熱賣?香港整體上市對(duì)復(fù)星集團(tuán)來說意味著什么?復(fù)星下一步有何計(jì)劃，如何更好運(yùn)用其資源?7月15日，復(fù)星國際副董事長兼總裁梁信軍在香港接受了本報(bào)專訪。

　　梁信軍認(rèn)為，復(fù)星受追捧主要可歸結(jié)為三點(diǎn)："首先，國際投資者持續(xù)看好中國，而復(fù)星的策略就是聚焦中國發(fā)展；其次，復(fù)星的基本面很好，復(fù)星過往的業(yè)績也證明，我們有能力把握中國的發(fā)展機(jī)遇；第三，復(fù)星的管理團(tuán)隊(duì)相當(dāng)年輕、敬業(yè)、投入，這給國際投資者留下了十分深刻的印象。"

　　香港上市是個(gè)好契機(jī)

　　《21世紀(jì)》：復(fù)星有"內(nèi)地版和黃"之稱，核心業(yè)務(wù)包括鋼鐵、房地產(chǎn)、醫(yī)藥、零售、金融服務(wù)及戰(zhàn)略投資等，旗下已經(jīng)有多家上市公司，你可否簡單概括一下復(fù)星的業(yè)務(wù)模式?

　　梁信軍：復(fù)星的業(yè)務(wù)模式就是三句話：第一，扎根中國；第二，持續(xù)發(fā)現(xiàn)高增長的機(jī)會(huì)；第三，持續(xù)優(yōu)化已投資企業(yè)的管理，提升價(jià)值。

　　這三句話都很重要，放在一起才是復(fù)星。

　　《21世紀(jì)》：在香港上市對(duì)復(fù)星而言，意味著什么?

　　梁信軍：香港上市的好處很多。

　　首先，復(fù)星這次融資規(guī)模很大，有了這些資金，在投資規(guī)模的層面，我們就能把握住一些機(jī)遇。比如，以前只能看十多億的項(xiàng)目，現(xiàn)在三四十億的項(xiàng)目也可以看了，這樣我們就可以捕捉一些大規(guī)模的并購機(jī)會(huì)，也可以幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)從領(lǐng)先變成領(lǐng)袖；

　　第二，具備了持續(xù)的多元化融資渠道。未來幾年內(nèi)，復(fù)星資金籌措渠道主要會(huì)考慮長期債券、適度的銀行負(fù)債等。在香港上市很有優(yōu)勢(shì)，比如，香港可以拿到很多低成本的債券，隨時(shí)可以發(fā)債。中長期貸款方面也有優(yōu)勢(shì)。

　　第三，復(fù)星遲早是要走向國際的，我們?cè)皆缛〉脟H投資者的信任，就越容易走向國際，所以這一步是必須要走的。

　　復(fù)星現(xiàn)在還沒有實(shí)現(xiàn)它最大的價(jià)值

　　《21世紀(jì)》：未來復(fù)星是否會(huì)考慮引進(jìn)戰(zhàn)略投資者?

　　梁信軍：近期，復(fù)星可能不會(huì)在集團(tuán)層面進(jìn)行股權(quán)性融資。但在項(xiàng)目層面，我們是歡迎和鼓勵(lì)合作的。

　　《21世紀(jì)》：為什么?

　　梁信軍：我覺得，公司的價(jià)值要用更長的眼光去看。我認(rèn)為復(fù)星現(xiàn)在還沒有實(shí)現(xiàn)它最大的價(jià)值，所以短期之內(nèi)我們就不考慮了。首先我們將本次募集資金使用好，等我們把業(yè)績都做出來，兌現(xiàn)了承諾，投資者再來看復(fù)星的價(jià)值在哪里。

　　《21世紀(jì)》：也就是說，這次雖然融資將近100多億港元，仍然沒有達(dá)到管理層心目中的目標(biāo)?

　　梁信軍：作為復(fù)星的創(chuàng)業(yè)者，我們堅(jiān)定看好復(fù)星的未來。我堅(jiān)信復(fù)星一定會(huì)成為將來中國最有競(jìng)爭力的企業(yè)之一，那時(shí)復(fù)星的內(nèi)在價(jià)值將會(huì)真正體現(xiàn)出來。

　　今后的資源投向

　　《21世紀(jì)》：復(fù)星國際這次募集了大約110億港元的資金，將如何用這些資金，今后的資源投向主要在哪里?

　　梁信軍：主要是三塊。

　　第一，把握產(chǎn)業(yè)整合中的戰(zhàn)略性并購機(jī)會(huì)。中國內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)集中度不高，如果旗下企業(yè)要收購一個(gè)規(guī)模相當(dāng)或者更大的公司，可能會(huì)由復(fù)星集團(tuán)出面，這主要是在已有的四個(gè)產(chǎn)業(yè)中。

　　第二，集團(tuán)將對(duì)資源作直接投資。比如，參與上游資源如鐵礦、焦煤、有色金屬等領(lǐng)域；

　　第三，也考慮入股中小城市商業(yè)銀行，以及一些高增長企業(yè)的上市前融資，即pre-IPO投資，這塊我們稱為戰(zhàn)略投資，主要是參股性的。

　　《21世紀(jì)》：參股中小城市商業(yè)銀行的戰(zhàn)略準(zhǔn)備進(jìn)展如何?你認(rèn)為現(xiàn)在是參股的好時(shí)機(jī)嗎?

　　梁信軍：我們已經(jīng)跟蹤研究了很久，按照我們的標(biāo)準(zhǔn)，我們從排名全國前列的中小城商行中選出了2-3家，已經(jīng)跟蹤了4年，每年都會(huì)去訪問。

　　但復(fù)星只會(huì)是一個(gè)投資者，不會(huì)謀求控制權(quán)。復(fù)星香港上市之后，我們?nèi)⒐删透姓f服力。沒上市的話，企業(yè)不透明，可能就會(huì)有人懷疑是否有不規(guī)范行為，但上市公司就不存在這個(gè)懷疑。

　　所以，現(xiàn)在一方面是政府的認(rèn)可，另一方面，復(fù)星自身的能力和狀態(tài)也已經(jīng)差不多到位了。

　　《21世紀(jì)》：短期之內(nèi)會(huì)否有動(dòng)作?

　　梁信軍：復(fù)星一向堅(jiān)持長時(shí)間研究，短時(shí)間內(nèi)決定容易犯錯(cuò)誤。

　　復(fù)星肯定不是私募基金

　　《21世紀(jì)》：香港有分析人士曾表示，復(fù)星的賣點(diǎn)之一是它的模式類似私募基金，你怎么看?

　　梁信軍：復(fù)星肯定不是私募基金，我們跟私募基金有很多不同。

　　第一，復(fù)星強(qiáng)調(diào)的是主動(dòng)式管理，私募基金是被動(dòng)管理；第二，復(fù)星是產(chǎn)業(yè)投資者，私募基金一般是財(cái)務(wù)投資者；第三，復(fù)星是多產(chǎn)業(yè)公司，有很多協(xié)同效益，可以為地方政府帶來綜合性的附加值，而私募基金一般是一次性投資。比如，復(fù)星投資南鋼時(shí)，醫(yī)藥、房地產(chǎn)領(lǐng)域也做了很多投資，這是很不同的；第四，在員工利益方面，復(fù)星是有明確政策的。我們認(rèn)為股東的長期利益，是建立在跟員工、環(huán)境以及社區(qū)的長期和諧上。所以我堅(jiān)持一點(diǎn)，我們一定有承諾給員工和團(tuán)隊(duì)，一定要讓社區(qū)分享到企業(yè)的發(fā)展，只有先把這個(gè)利益給人家，才能拿到自己的利益。比如，復(fù)星希望通過發(fā)展能增加就業(yè)崗位，也這么做了，但私募基金可能就做不到。

　　《21世紀(jì)》：本次路演中，國際投資者如何看待復(fù)星的綜合型企業(yè)概念?

　　梁信軍：綜合型企業(yè)過去大家有很多疑慮，覺得精力有些分散，但實(shí)際上，中國有很多綜合型企業(yè)，它的存在是有一定合理性的。

　　對(duì)新興市場(chǎng)來說，綜合性、多元化容易抓住機(jī)會(huì)，這是事實(shí)。但對(duì)國外市場(chǎng)來說，競(jìng)爭白熱化之后，專業(yè)化經(jīng)營容易生存、多元化不容易生存也是事實(shí)。這兩個(gè)事實(shí)要相提并論。

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