陸豪匆匆趕到會場已是晚上10時，只著一件薄毛衣。他作為主講嘉賓之一的“中國孕嬰童行業(yè)秋季研討會”差不多進行過半?！安缓靡馑硷w機在上海延誤了?！睂τ谝荒?個月在國外、8個月在國內(nèi)的陸豪來說，“空中飛人”的生活已是常態(tài)。他開始接受時代周報記者專訪時，時鐘已滑過午夜12時。

　　“我看好中國孕嬰童行業(yè)的發(fā)展，目前已有數(shù)個投資項目?！鄙頌樽吭郊瘓F董事長、北京軟銀賽富投資有限公司（下稱“賽富基金”）投資合伙人的陸豪，曾是盛大網(wǎng)絡(luò)、完美時空、阿里巴巴、分眾傳媒、神州數(shù)碼等中國知名企業(yè)的風險投資人，身兼數(shù)十家公司的董事長職務(wù)。

　　賽富基金被稱為“亞洲最賺錢的私募基金”，“我們目前管理全球最大一個創(chuàng)業(yè)投資基金，在亞洲地區(qū)有75億美元，去年我們在全球收益率當中名列全球第一，內(nèi)部收益率已經(jīng)達到79.43%?！?009年12月15日，《福布斯》中文版在上海發(fā)布“2009福布斯中國最佳創(chuàng)業(yè)投資人”榜單，賽富基金主管合伙人閻焱位居前三甲。

　　“賽富基金投資企業(yè)，一直強調(diào)要有4大標準：今年業(yè)績、未來的成長性、管理團體的能力和風險的可控性。”陸豪表示。

　　馬云楊致遠都有點瘋狂

　　提起賽富基金的得意之作，陸豪首推阿里巴巴（01688.HK）—賽富基金和其關(guān)聯(lián)公司雅虎持有阿里巴巴股票的市值高達548億元。“對馬云有信心在于交易行為的透明，因此可以承擔輸贏。”

　　“我們要投資的企業(yè)必須具有自己的業(yè)務(wù)整合能力?！标懞辣硎?，比如具備獨立的研發(fā)能力、有效的市場營銷渠道，品牌發(fā)展到一定階段，還必須在同一個客戶的前提下，進行多元的產(chǎn)品營銷，從而降低其采購成本。

　　陸豪表示，尤其要警惕的是，不能讓一個初級階段的企業(yè)模仿成熟的企業(yè)。

　　“金融投資的最大問題就是要準確。要考慮到企業(yè)目前處于什么階段?！标懞勒f，當初阿里巴巴困難時，別人問賽富基金為何還注入資金，這是因為我們看到了技術(shù)的革命?！霸谟懻搯栴}時不能光追求術(shù)，還要明白道和勢是什么。不能光考慮了戰(zhàn)術(shù)，而忘記了戰(zhàn)略?！?/p>

　　其次要做好品牌提供商，外部滿意度和內(nèi)部滿意度高。外部滿意度就是品牌、售后服務(wù)和企業(yè)文化等，內(nèi)部滿意度則需股權(quán)激勵、員工福利等來支持。只有建立在這種原則下，才是值得去關(guān)注和投資的企業(yè)。

　　熟知中國互聯(lián)網(wǎng)江湖的人，都能脫口而出賽富基金在中國投資的幾家公司：新浪、網(wǎng)易、雅虎、攜程、盛大、UT斯達康和分眾等。與此形成對比的是，深圳創(chuàng)新投資成立以來投資的100多個項目獲得的收益總和，也抵不上一個阿里巴巴。

　　2007年11月6日，阿里巴巴集團B2B子公司—阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)在香港掛牌上市，共發(fā)售9.73億股。以每股13.5港元的發(fā)行價計算，本次IPO涉及金額超過131億港元，為全球第二大互聯(lián)網(wǎng)融資案。成功登陸香港聯(lián)交所，使阿里巴巴一躍成為首家市值超200億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司，排在它后面的百度市值約為140億美元。

　　阿里巴巴背后的大贏家就是賽富基金。2005年，在賽富基金的安排下雅虎以10億美元現(xiàn)金加雅虎中國的所有業(yè)務(wù)，換取阿里巴巴集團40％股份。至阿里巴巴上市時，除賽富基金外其他VC已經(jīng)悉數(shù)出局。

　　賽富基金投資過的800家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，有100家破產(chǎn)了。陸豪告訴時代周報記者：“失敗的企業(yè)與成功的企業(yè)相比，除了一部分運氣以外，主要的區(qū)別在于管理層是否有創(chuàng)業(yè)激情?！?/p>

　　而作為風投界教父級人物的閻焱，目前管理著22億美元基金。陸豪表示，2009年賽富基金成功退出完美時空，退出總資本超過4億美元。與3年前的800萬美元相比，完美時空的投資超過了50倍的回報，創(chuàng)造了世界金融危機以來投資回報的經(jīng)典案例。閻焱管理的基金年收益率接近100%，是亞洲乃至全球最賺錢的創(chuàng)投基金之一。

　　“我們?nèi)ツ甑耐顿Y收益非常好，目前有30家企業(yè)將要退出?！标懞劳嘎墩f，僅在廣東省，就投資了雷士照明、維也納酒店和銀達擔保等5家企業(yè)。

　　安全第一

　　“企業(yè)的創(chuàng)新是無限的，生存是有限的。投資首先要考慮到安全度和風險度。投資盈利能力就是看你承擔風險的能力?！标懞辣硎尽Ｔ谠S多創(chuàng)投人看來，中國創(chuàng)業(yè)板是一把雙刃劍—提供了一個不錯的退出渠道，也讓更多的中小企業(yè)有機會對接資本市場。然而過高的市盈率導致創(chuàng)投市場價格水漲船高。對于眾多VC/PE瘋狂淘金的創(chuàng)業(yè)板，陸豪并不看好，“創(chuàng)業(yè)板的高峰持續(xù)不了多久，很快會退，目前已經(jīng)嚴重透支。創(chuàng)業(yè)板是可以設(shè)置的市場，它本身的企業(yè)并不健全，未來這種市場的高估值無法持續(xù)太久?！?/p>

　　陸豪表示，作為投資者而言，希望投資的每一個企業(yè)都是其行業(yè)里的佼佼者，但會同時進軍幾個交叉的不同行業(yè)，投資不同的獨立企業(yè)，這些企業(yè)是有交叉的，其中最大的股東交叉就是賽富基金。要成為行業(yè)壟斷背后的真正推手。

　　“退出讓我痛苦又無奈。”賽富基金合伙人羊東的感受陸豪同樣有過。一般VC/PE退出的方式有三種：上市、行業(yè)購并和回購。陸豪更喜歡交叉持股，在企業(yè)股份不占到70%以上，一定要對方多占（2-3家相關(guān)企業(yè)），然后再高價買其股份。這樣企業(yè)經(jīng)營者就會拼命做好企業(yè)?！拔覐牟粎⑴c企業(yè)經(jīng)營，萬一價值觀背離，可從相關(guān)行業(yè)切入，從而規(guī)避風險?！?/p>

　　看好四大領(lǐng)域

　　賽富基金看好的領(lǐng)域，下一步是節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)、食品和教育類行業(yè)。

　　陸豪個人關(guān)注中國的嬰童行業(yè)，主要看中其中的兩個因素：一個是時間元素沒有變，伴隨著時間的推移嬰童產(chǎn)品將會越來越暢銷；二是中國的望子成龍的觀點根深蒂固?！俺嗣涝腿嗣駧呕鹬猓跉W洲還有一個8億的歐元基金，目前已投資了兩個嬰童店?！?/p>

　　“我們有100多億美元，要看很多行業(yè)。多投的是直營店而非加盟店?！?/p>

　　陸豪斷言：“明年地價和房價將大跌，商業(yè)地產(chǎn)非常危險。”

　　他認為：“中國的小城鎮(zhèn)建設(shè)發(fā)展很快，會拉動一部分城鎮(zhèn)消費，二線城市的利潤非常高?！辟惛换鹉壳耙言诙€城市投資了4個企業(yè)，有互聯(lián)網(wǎng)也有奶粉企業(yè)。未來互聯(lián)網(wǎng)和實體店的關(guān)系是充分銜接的。

　　陸豪表示，未來的經(jīng)濟是體驗經(jīng)濟。首先要建立實體店，顧客去體驗之后，二次購買時為了節(jié)省時間成本，才會考慮網(wǎng)絡(luò)。因此我們也投資了電視購物企業(yè)，比如橡果國際。這樣可以打通整個產(chǎn)業(yè)鏈?！跋鸸麌H是國內(nèi)唯一允許做電視直銷的專業(yè)公司，發(fā)展前景還是很看好的?！?/p>

　　陸豪稱，目前的核心不是融資問題，關(guān)鍵是企業(yè)的價值究竟在哪里，賽富基金要幫企業(yè)尋找價值、發(fā)展價值和交換價值。

　　本土化不成問題

　　建銀國際和中信產(chǎn)業(yè)基金這些國字號的金融系PE巨頭日前首次高調(diào)亮相，意味著國字頭的PE將更加緊密地融入中國創(chuàng)投的主流市場。對此陸豪并不擔心，“他們做政府的關(guān)聯(lián)企業(yè)，未來的長久性可能還存在一些問題。賽富基金今年在包括中國、印度和韓國在內(nèi)的整個亞洲地區(qū)收益都不錯。”

　　針對業(yè)界所稱的外資VC/PE本土化困境問題，陸豪表示，賽富基金目前的品牌影響力不錯，篩選和獲取項目的能力很強。“本土化不成問題。”陸豪本科就讀于北京廣播學院、后遠赴哈佛大學攻讀金融工程，賽富基金整個團隊都具有海外背景，但大部分人在中國出生，因此跨文化整合能力還是不錯的，在二、三線城市溝通沒有任何障礙。目前在廣西已經(jīng)開展了很好的項目。

　　“我們很快有新的人民幣基金要掛牌，應(yīng)該就是下個月。目前已通過國家發(fā)改委認可備案。社保基金在我們以后也會配置不少?！闭劶叭嗣駧呕鹜顿Y金額何時超過美元基金的投資金額的問題，陸豪透露，應(yīng)該會在3-5年內(nèi)，從一個較長期角度來看這件事情。

　　人民幣基金自去年開始成為外資風險投資基金追逐的對象，國內(nèi)目前設(shè)立人民幣基金的外資創(chuàng)投包括IDG VC、紅杉中國、軟銀中國、智基創(chuàng)投等，但這些基金都未對外宣布。

?

愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/121382.html