愛華網(wǎng)事情比想象的困難。 熱鬧的外表下，上海金融國(guó)資改革動(dòng)作并不明顯。 3月26日，上海市委常委、副市長(zhǎng)、市金融國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)屠光紹高調(diào)表示，要以市場(chǎng)化改革、開放性重組為重要手段,加快上海金融國(guó)資國(guó)企改革發(fā)展步伐。 市金融服務(wù)辦主任方星海亦同時(shí)表示， 2010年上海市將在3個(gè)層面優(yōu)化地方金融資源配置。首先，推動(dòng)市屬骨干金融企業(yè)做強(qiáng)做大。選擇銀行、證券和保險(xiǎn)行業(yè)的骨干市屬金融企業(yè)，通過其他金融資產(chǎn)盤活注入、引入具有業(yè)務(wù)協(xié)同促進(jìn)作用的戰(zhàn)略投資者、收購(gòu)整合相關(guān)金融資源等方式加快其發(fā)展壯大。其次，對(duì)于目前競(jìng)爭(zhēng)力一般的市屬金融企業(yè)通過適當(dāng)重組實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。對(duì)于目前在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力處于中游、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)尚不明顯的企業(yè)，通過吸引國(guó)內(nèi)外著名金融機(jī)構(gòu)、金融資本入股參與重組，進(jìn)一步提高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。第三，根據(jù)金融監(jiān)管部門相關(guān)規(guī)定，對(duì)部分市屬金融國(guó)資進(jìn)行調(diào)整。主要是結(jié)合證監(jiān)會(huì)關(guān)于證券公司股東“一參一控”的監(jiān)管要求，以及解決歷史遺留問題的考慮，對(duì)市屬證券公司的地方國(guó)有股權(quán)進(jìn)行優(yōu)化。 政府主管領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài),給人最直接的感受,無疑是期待上海金融企業(yè)盡快做大，打造出屬于上海的金融航母，不負(fù)上海國(guó)際金融中心的稱號(hào)。急切之情溢于言表。 從內(nèi)容上看,所傳達(dá)的信息明確,就是要以開放的姿態(tài)進(jìn)行金融國(guó)企重組,用市場(chǎng)的途徑培養(yǎng)上海的金融航母。雖然關(guān)于開放性重組的提法和讓本地各領(lǐng)域金融企業(yè)都有機(jī)會(huì)朝金融控股方向發(fā)展的思路由來已久，兩位領(lǐng)導(dǎo)的態(tài)度也一以貫之，但此次再次重申，在讓人期待的同時(shí)，也頗耐人尋味。 市場(chǎng)的反應(yīng)是積極的。 3月29日，上海金融股整體漲幅超過3%，正面回應(yīng)了政府領(lǐng)導(dǎo)的表態(tài)。 與此同時(shí)，市場(chǎng)傳聞，上?？紤]出讓部分市屬金融企業(yè)的股權(quán)甚至控股權(quán)。和以往上海金融企業(yè)不論是否肥水都不肯流外人田相比，據(jù)媒體消息，這次上海方面金融股權(quán)出讓的對(duì)象是分布在國(guó)內(nèi)外的諸多大型金融企業(yè)。果真如此的話，上海金融當(dāng)局希望借市場(chǎng)之力推動(dòng)改革、做大做強(qiáng)本地金融企業(yè)的決心可見一斑。 然而，和市場(chǎng)反應(yīng)形成對(duì)照的是，截至目前，尚無實(shí)質(zhì)性舉措。 據(jù)《上海國(guó)資》廣泛了解，僅出讓金融股權(quán)一事，就絕非一朝一夕之功。 金融牌照屬于相當(dāng)稀缺的資源，即便央企也未必能輕易拿到?！吧虾Ｊ锌紤]的不是金融牌照能賣到多少錢，主要是看能交換或置換到什么東西?！?p> 更重要的是，“出讓金融牌照的背后是上海金融國(guó)企將進(jìn)行大范圍重組，這在短期內(nèi)是不太可能實(shí)現(xiàn)的?！苯咏虾Ｊ薪鹑谵k的一位人士對(duì)《上海國(guó)資》表示。 顯然，以此類推，改革的道路還很漫長(zhǎng)。 事實(shí)上，出于種種原因，上海金融國(guó)資改革突破并不容易。 金融辦之困 金融服務(wù)辦的定位面臨尷尬。 盡管其在1月7日與上海市國(guó)資委簽定委托監(jiān)管書，監(jiān)管范圍內(nèi)的金融企業(yè)，承擔(dān)相應(yīng)的國(guó)資保值增值責(zé)任，但據(jù)《上海國(guó)資》了解，在實(shí)際操作中，金融辦面臨諸多挑戰(zhàn)。 首先是其定位缺乏法律上的支持。 “根據(jù)《國(guó)有資產(chǎn)法》，上海市國(guó)資委是市屬金融企業(yè)的出資人和監(jiān)管人，金融辦只是作為委托監(jiān)管單位，這就帶來了問題，金融辦的自身定位包含了公共管理職能，不能滿足該法關(guān)于出資人的社會(huì)公共職能與國(guó)有資產(chǎn)出資人職能分開的要求。”上海國(guó)際集團(tuán)博士后科研工作站副主任袁安照對(duì)《上海國(guó)資》表示。 他舉例說，比如關(guān)于金融企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，財(cái)政部在2009年曾出臺(tái)辦法，要求金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓按照統(tǒng)一政策、分級(jí)管理的原則，由財(cái)政部門負(fù)責(zé)監(jiān)督管理。政府授權(quán)投資主體轉(zhuǎn)讓金融企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)報(bào)本級(jí)財(cái)政部門批準(zhǔn)?！叭绻鹑诜?wù)辦操盤重組，是否與該辦法沖突？如何與財(cái)政部門協(xié)調(diào)矛盾？” 事實(shí)上，業(yè)界有專家亦認(rèn)為金融辦行使出資人職責(zé)并不恰當(dāng)。 “金融服務(wù)辦傳統(tǒng)的職能是做好服務(wù),特別是幫助市政府及相關(guān)部門為建設(shè)上海‘四個(gè)中心’服務(wù)，如果由其具體實(shí)施操作，將超越其應(yīng)有的職能。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥對(duì)《上海國(guó)資》表示。 上海同濟(jì)大學(xué)期貨研究院院長(zhǎng)助理劉春彥也認(rèn)為，市金融辦并沒有獲得清晰的法律地位。“是行使公權(quán)力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)還是行使私權(quán)利的股東？在中國(guó)，行使公共權(quán)力的監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須獲得國(guó)家立法層面的支持，這對(duì)于市金融辦來講幾乎沒有可能。因此，其仍然是，也只能是臨時(shí)的非政府組成部門的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)?！?p> 他認(rèn)為，上海地方政府包括市金融辦的職能受制于國(guó)家法律而無能為力，也正是上海國(guó)際金融中心建設(shè)中，上海地方政府窘境的體現(xiàn)。 “名不正則言不順。”一位市場(chǎng)分析人士頗為直白地表示。 上市之難 據(jù)公開資料，上海市屬16家金融企業(yè)國(guó)資總資產(chǎn)約3.16萬億元，總量雖不小，但分?jǐn)傇?6家企業(yè)，則個(gè)體規(guī)模明顯偏小。目前市屬金融企業(yè)只有浦發(fā)銀行、太保集團(tuán)、海通證券、愛建股份等4家上市，占1/4，其中境內(nèi)外同時(shí)上市的只有太保集團(tuán)一家，這一比例明顯與建設(shè)國(guó)際金融中心地位不符。上海市金融辦主任方星海即對(duì)此多次提出 “具備條件的企業(yè)要盡快上市。” 未上市的金融企業(yè)包括：上海銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、國(guó)泰君安、申銀萬國(guó)、東方證券、上海證券、上海國(guó)際集團(tuán)、富國(guó)基金、上海國(guó)際信托、國(guó)利貨幣經(jīng)紀(jì)公司（見表1）。 在這些企業(yè)中，最有上市可能的是眾多券商。比如國(guó)泰君安、東方證券、申銀萬國(guó)等。 但上海券商上市，受制于人，主動(dòng)性并不大。 國(guó)泰君安的經(jīng)歷可見一斑。 目前，最讓他們頭痛的是“一參一控”的硬指標(biāo)。根據(jù)該規(guī)定，一家機(jī)構(gòu)或受同一實(shí)際控制人控制的多家機(jī)構(gòu)參股券商的數(shù)量不得超過兩家，其中控股的數(shù)量不得超過一家。 “簡(jiǎn)單地說，就是如果我們的股東、實(shí)際控制人不符合“一參一控”要求，則不能申請(qǐng)上市?！眹?guó)泰君安證券總經(jīng)濟(jì)師李迅雷對(duì)《上海國(guó)資》表示。 國(guó)泰君安曾計(jì)劃2010年整體上市。但其股東結(jié)構(gòu)不符合一參一控標(biāo)準(zhǔn)。上市的主要障礙存在于中央?yún)R金參股。 “至今沒能成功讓匯金公司退出來。”李迅雷表示。 據(jù)《上海國(guó)資》了解，匯金于多年前扮演救火隊(duì)長(zhǎng)，入股經(jīng)營(yíng)難以為繼的眾多券商。 “當(dāng)年，幾乎所有券商都面臨經(jīng)營(yíng)困難，國(guó)泰君安也不例外，迫切需要周轉(zhuǎn)資金，但在市場(chǎng)極度低迷的時(shí)候，誰都不敢對(duì)券商投資，最后匯金進(jìn)來，結(jié)果導(dǎo)致如今上市受到制約?！崩钛咐妆硎?。 如今，匯金苦盡甘來，持有多家成長(zhǎng)性良好的券商，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下，為資金效益最大化，當(dāng)然不會(huì)輕易撒手。
“上海2009年曾計(jì)劃與匯金協(xié)商，將上海國(guó)際持有的申銀萬國(guó)股權(quán)與匯金持有的國(guó)泰君安股權(quán)互換。掃清上市障礙，但匯金臨陣變卦。” 讓匯金變卦的原因是，證監(jiān)會(huì)在2009年突然對(duì)匯金網(wǎng)開一面，“一參一控的整改要求從2010年放寬至2013年?！?p> 于是，上海國(guó)際亦沒有順勢(shì)梳理其所持券商股份。 “盡管我們上市面臨一些制約條件，但希望有關(guān)方面能夠采取更靈活的方式，讓我們盡快上市?！崩钛咐妆硎?。 與國(guó)泰君安類似命運(yùn)的還有申銀萬國(guó)。 而原來大有希望上市的東方證券因在2008年自營(yíng)業(yè)務(wù)和投資收益上大幅虧損，令其上市計(jì)劃延遲。
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