愛華網(wǎng)本文的目標(biāo)是選用縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)，具體考察影響中小企業(yè)貸款的因素，為大力發(fā)展中小銀行能否帶來更多中小企業(yè)貸款提供新視角。具體而言，本文將根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，分別討論內(nèi)部因素，如金融機(jī)構(gòu)規(guī)模、貸款審批權(quán)、軟信息重要性、信貸員激勵(lì)機(jī)制等，以及共通因素如競(jìng)爭(zhēng)程度、法律執(zhí)行力度、政府影響等如何影響金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款的決策。
二、對(duì)北京大學(xué)金融生態(tài)環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)的分析 本文所使用的數(shù)據(jù)來源為2005年由北京大學(xué)開展的金融生態(tài)環(huán)境調(diào)查數(shù)據(jù)。此次調(diào)查涉及我國(guó)東、中、西部共12省79個(gè)縣市，除獲得縣級(jí)層面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)外，還調(diào)查得到了轄內(nèi)包括四大國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和信用社在內(nèi)的共384家金融機(jī)構(gòu)縣級(jí)分支機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)。本文中所采用的數(shù)據(jù)時(shí)間跨度為2001年到2004年。表1給出受調(diào)查縣的地區(qū)分布。受調(diào)查縣的選取按如下步驟：首先按東、中、西部抽取省份，然后在省份內(nèi)將所有縣級(jí)行政區(qū)劃按照收入水平的高中低分類，最后在各類中隨機(jī)抽取2-3個(gè)縣，對(duì)于抽中的受調(diào)查縣，我們調(diào)查其中的所有縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)。表2列出金融機(jī)構(gòu)在各省的分布，該表顯示，有77家縣級(jí)農(nóng)行接受了調(diào)查，其次是農(nóng)信社，建行，工行中行以及股份制銀行，這些與我國(guó)現(xiàn)有金融體系的結(jié)構(gòu)大致吻合。值得注意的是縣級(jí)行政區(qū)劃包括縣與城市的區(qū)，這種安排使得我們的樣本在全國(guó)范圍內(nèi)具有代表性成為可能?！ ?? ? 此次問卷調(diào)查的縣經(jīng)濟(jì)部分涉及當(dāng)?shù)鼗厩闆r、人口與勞動(dòng)力、耕地與種植業(yè)、工商業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、財(cái)政收入、投資和金融機(jī)構(gòu)七個(gè)方面。金融機(jī)構(gòu)調(diào)查部分分為分支機(jī)構(gòu)基本情況、信貸基本情況和財(cái)務(wù)基本情況調(diào)查三個(gè)部分，涉及到的方面包括負(fù)責(zé)人基本情況、治理結(jié)構(gòu)與激勵(lì)機(jī)制、存款與資金來源、貸款結(jié)構(gòu)、貸款質(zhì)量企業(yè)客戶、中小企業(yè)融資環(huán)境、對(duì)基層機(jī)構(gòu)的管理、貸款審批權(quán)限以及資金運(yùn)用等。這些豐富獨(dú)特的數(shù)據(jù)允許我們從多個(gè)角度考察影響中小企業(yè)貸款的因素。 在本文中，我們用企業(yè)貸款余額中，中小企業(yè)貸款的比重來衡量縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款的力度。圖一給出1996年以來各類金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款的比重。我們看到，農(nóng)行(ABC)和農(nóng)信社(RCC)在這些年間的中小企業(yè)貸款占比略有上升，建行(CCB)基本持平，其他金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比則存在下降的趨勢(shì)。 由于大力發(fā)展中小銀行能否提高中小企業(yè)貸款占比是我們所關(guān)注的問題，表3中我們考察按總資產(chǎn)劃分的不同規(guī)模的各類金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)貸款占比狀況。我們看到，規(guī)模與貸款占比之間的關(guān)系是混雜的：農(nóng)行和農(nóng)信社呈現(xiàn)出規(guī)模越大就越傾向于貸款給中小企業(yè)，而其他金融機(jī)構(gòu)則是規(guī)模越大在中小企業(yè)貸款占比就越少。 軟信息的存在是“小銀行優(yōu)勢(shì)”的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，但是現(xiàn)有文獻(xiàn)對(duì)于軟信息的衡量卻不夠詳盡。在本文中我們采用兩個(gè)變量來衡量銀行擁有的軟信息。一是行長(zhǎng)是否是當(dāng)?shù)鼐用?。如果行長(zhǎng)是當(dāng)?shù)鼐用瘢敲此麄兙涂赡軗碛猩霞?jí)任命的從其他地區(qū)來的行長(zhǎng)更充分的當(dāng)?shù)匦畔?。第二個(gè)角度則側(cè)重于度量銀行所認(rèn)定的軟信息重要性。調(diào)查問卷讓金融機(jī)構(gòu)評(píng)估未受理中小企業(yè)貸款申請(qǐng)的主要原因。受訪者金融機(jī)構(gòu)按中從最重要到最不重要的順序?qū)γ總€(gè)其實(shí)能夠反映硬信息重要性的原因打分（如企業(yè)信用等級(jí)等）。然后我們將受訪者對(duì)這七個(gè)選項(xiàng)的答案加總得到總分，該變量的值越小，則認(rèn)為軟信息在金融機(jī)構(gòu)的貸款決策中就越不重要。 前文已述，金融機(jī)構(gòu)能夠調(diào)配的資金量，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì)都會(huì)影響金融機(jī)構(gòu)是否會(huì)盡用軟信息來貸款給優(yōu)質(zhì)的客戶。我們用貸款審批權(quán)，即由本機(jī)構(gòu)和本機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)能夠決定的貸款占總貸款的比重來衡量縣級(jí)金融機(jī)構(gòu)的資金自主性。再有，我們用信貸員的薪酬是否與不良資產(chǎn)比率掛鉤來衡量信貸員是否有足夠的激勵(lì)來尋找對(duì)貸款決策有益的軟信息。我們還考察了影響金融機(jī)構(gòu)貸款決策的外部因素。其中，金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)程度用本金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)刭J款市場(chǎng)上所占的份額來描述，法律的執(zhí)行力度則考察當(dāng)企業(yè)拖欠貸款時(shí)，金融機(jī)構(gòu)是否會(huì)考慮通過向法院起訴的方法來清收貸款。當(dāng)金融機(jī)構(gòu)選擇“這是沒有辦法的辦法”這一選項(xiàng)時(shí)，我們認(rèn)為當(dāng)?shù)氐姆蓤?zhí)行力度很弱。最后，問卷也直接詢問了政府對(duì)于金融機(jī)構(gòu)決策的影響程度?！ ?
我們通過回歸分析來研究各因素對(duì)于中小企業(yè)貸款占比的影響。如果我們想考察金融機(jī)構(gòu)規(guī)模對(duì)貸款決策的影響，我們需要在量化這一效果時(shí)，允許以下幾種可能。其一，金融機(jī)構(gòu)規(guī)模和金融機(jī)構(gòu)的其他方面存在密切的聯(lián)系，例如規(guī)模越大的金融機(jī)構(gòu)在貸款市場(chǎng)的份額可能越大；其二，一些無法觀察到的因素也可能產(chǎn)生對(duì)貸款決策的系統(tǒng)性影響，不如不同金融機(jī)構(gòu)的文化和管理效率不同，現(xiàn)任行長(zhǎng)面臨的歷史包袱也不同；其三，可能存在反向因果關(guān)系。比如我們關(guān)心金融機(jī)構(gòu)的貸款審批權(quán)會(huì)如何影響貸款決策，但有可能中小企業(yè)貸款占比高的金融機(jī)構(gòu)能夠得到更高的貸款審批權(quán)。要厘清貸款審批權(quán)的多寡對(duì)貸款決策的影響，就需要排除反向因果帶來的效應(yīng)。這些估計(jì)方面的挑戰(zhàn)主要通過采用跟蹤數(shù)據(jù)的工具變量法等加以調(diào)整。 經(jīng)過上述計(jì)量分析后，我們觀察到以下幾個(gè)現(xiàn)象。首先，當(dāng)我們控制了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)外各類因素之后，金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模本身不是影響中小企業(yè)貸款關(guān)鍵因素。其次，本級(jí)金融機(jī)構(gòu)擁有的貸款審批權(quán)越高，那么本機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)的貸款占比就越高。第三，當(dāng)模型沒有控制信貸員工資是否與不良貸款比率掛鉤這一因素時(shí)，沒有證據(jù)顯示軟信息是重要的；但是一旦考慮到金融機(jī)構(gòu)存在在信貸員工資與不良貸款比率安排上的差異，就可以看到，在那些將二者掛鉤的金融機(jī)構(gòu)，越認(rèn)為軟信息重要的金融機(jī)構(gòu)就越傾向于貸款給中小企業(yè)。另外，回歸分析也顯示了競(jìng)爭(zhēng)的重要性。數(shù)據(jù)顯示，在貸款市場(chǎng)所占份額越大的金融機(jī)構(gòu)，也就是越能在當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)形成壟斷的金融機(jī)構(gòu)，他們給中小企業(yè)的貸款占企業(yè)貸款的比重就越低。這印證了前面的推斷，就是如果金融機(jī)構(gòu)在當(dāng)?shù)亟鹑谑袌?chǎng)面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)，那么他們就越愿意承擔(dān)較高的風(fēng)險(xiǎn)，投資于預(yù)期回報(bào)率較高的中小企業(yè)。另外，競(jìng)爭(zhēng)要真正發(fā)揮作用，就必須讓市場(chǎng)能夠識(shí)別優(yōu)質(zhì)金融機(jī)構(gòu)，淘汰不能生存的金融機(jī)構(gòu)。因此，如林毅夫（2009）建議的，要大力發(fā)展中小銀行，監(jiān)管部門就需要設(shè)立完善的金融機(jī)構(gòu)退出機(jī)制。 從行政和司法如何影響金融機(jī)構(gòu)決策的角度，我們看到當(dāng)我們已經(jīng)在回歸中控制了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于穩(wěn)定就業(yè)等自發(fā)調(diào)整之后，政府對(duì)于金融機(jī)構(gòu)的影響是微弱的，在統(tǒng)計(jì)上不具顯著性。然后如果當(dāng)?shù)胤蓤?zhí)行力度不高，那么金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款占比就顯著較低。這說明，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)投資于中小企業(yè)時(shí)，較高的風(fēng)險(xiǎn)使他們需要司法部門能夠保護(hù)他們?cè)谄髽I(yè)不能如期還款時(shí)的合法權(quán)益。當(dāng)這一點(diǎn)不能得到保證時(shí)，金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款的積極性就會(huì)大大減低。這些結(jié)果表明，在解決中小企業(yè)貸款難的問題上，與其直接參與或者簡(jiǎn)介影響金融機(jī)構(gòu)的貸款決策，政府不如退而致力于完善當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)制度環(huán)境。 三、發(fā)展中小銀行與非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合法化 本文探討了影響金融機(jī)構(gòu)給中小企業(yè)貸款決策的因素，為要回答大力發(fā)展中小銀行能否解決中小企業(yè)貸款難的問題。我們的研究顯示，如果用總資產(chǎn)來衡量銀行的規(guī)模，那么在控制了金融機(jī)構(gòu)內(nèi)在的激勵(lì)機(jī)制，和上下級(jí)間的一些制度安排，以及控制了以競(jìng)爭(zhēng)程度，執(zhí)法力度，政府影響等為代表的外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境后，沒有證據(jù)顯示金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模會(huì)顯著影響中小企業(yè)能夠獲得的貸款。但是，如果定義中小銀行的標(biāo)準(zhǔn)是按照金融機(jī)構(gòu)的層級(jí)的多少，即層級(jí)少的金融機(jī)構(gòu)比層級(jí)較多的金融機(jī)構(gòu)小，那么本研究顯示，層級(jí)少且貸款審批權(quán)多的金融機(jī)構(gòu)傾向于給中小企業(yè)更多的貸款。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，本文為大力發(fā)展中小銀行能夠緩解中小企業(yè)貸款難的問題提供了實(shí)證支持。 為什么大力發(fā)展中小銀行能夠緩解中小企業(yè)貸款難的問題？本文認(rèn)為這首先是因?yàn)楫?dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)數(shù)目會(huì)因此增加從而促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)。文獻(xiàn)通常討論的軟信息的重要性只有在金融機(jī)構(gòu)有恰當(dāng)?shù)闹卫斫Y(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制和較高的資金自主權(quán)的情況下才能發(fā)揮作用。由于風(fēng)險(xiǎn)較低的企業(yè)已經(jīng)成為已有金融機(jī)構(gòu)的客戶，競(jìng)爭(zhēng)使得新興的金融機(jī)構(gòu)將會(huì)更積極地尋求風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)相對(duì)較高的中小企業(yè)作為自己的客戶。另外競(jìng)爭(zhēng)會(huì)促進(jìn)新老金融機(jī)構(gòu)都改善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，設(shè)定合理激勵(lì)機(jī)制以便能在競(jìng)爭(zhēng)中存活下來。 要發(fā)展因治理結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制恰當(dāng)而充滿活力的中小銀行，就需要注意在發(fā)展中小銀行具體舉措方面的導(dǎo)向?，F(xiàn)有的常見做法是由大中型金融機(jī)構(gòu)牽頭，建立起和自己在治理結(jié)構(gòu)激勵(lì)機(jī)制類似但規(guī)模較小的金融機(jī)構(gòu)。比如，2008年4月21日，銀監(jiān)會(huì)黨委副書記、副主席蔣定之在大中型商業(yè)銀行參與新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)工作座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，大中型商業(yè)銀行要提高認(rèn)識(shí)、積極響應(yīng)、主動(dòng)參與、加快推進(jìn)，在培育和發(fā)展新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)工作中發(fā)揮更大的作用。但是由于控制其他因素后，規(guī)模小本身并不能帶來更多的中小企業(yè)貸款，在大銀行因?yàn)檎J(rèn)為無利可圖而撤出農(nóng)村金融市場(chǎng)的情況下，通過行政指令讓大中型銀行參與到中小銀行設(shè)立中的舉措，就默認(rèn)了大中型金融機(jī)構(gòu)設(shè)立中小金融機(jī)構(gòu)無利可圖的這一觀點(diǎn)。短期內(nèi)大量設(shè)立的中小金融機(jī)構(gòu)，在長(zhǎng)期可能成為新一輪呆壞帳的源頭，因此未必能夠收到滿意的效果。 《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間健康發(fā)展的若干意見》的發(fā)布帶來新的更可能成功的導(dǎo)向。由于大力發(fā)展中小銀行給監(jiān)管部門帶來了巨大的挑戰(zhàn)，而民間卻存在相當(dāng)一批活躍在非正規(guī)金融市場(chǎng)的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)。周其仁(2009)指出，改革就是把能解決問題的方法合法化。本文的研究顯示，引導(dǎo)民間投資進(jìn)入中小金融機(jī)構(gòu)，尤其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存有一段時(shí)間的非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)合法化，是大力發(fā)展中小銀行的有效途徑之一。愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/100148.html
