愛華網(wǎng)優(yōu)先股有一個面值，股利按面值的一定百分比或者每股幾元表示，股利水平在發(fā)行時就確定了，公司的盈利超過優(yōu)先股股利時不會增加其股利。公司盈利達不到支付優(yōu)先股股利的水平時，公司就不必支付股利，不會因此導(dǎo)致公司破產(chǎn)。
優(yōu)先股的股利支付比普通股優(yōu)先，未支付優(yōu)先股股利時普通股不能支付股利。多數(shù)優(yōu)先股是“可累積優(yōu)先股”，就是尚未支付的優(yōu)先股的累積股利總額，必須在支付普通股股利之前支付完畢。未支付的優(yōu)先股股利被稱為“拖欠款項”。拖欠款項不產(chǎn)生利息，不會按復(fù)利滾存，但均需在普通股股利之前支付。多數(shù)累積優(yōu)先股規(guī)定有可累積年限，例如3年，如果連續(xù)3年盈利均未達到支付優(yōu)先股股利所需水平，優(yōu)先股的應(yīng)得股利不再計入拖欠款項。
優(yōu)先股在發(fā)行時規(guī)定沒有表決權(quán)。但是，有很多優(yōu)先股規(guī)定，如果沒有按時支付優(yōu)先股股利，則其股東可行使有限的表決權(quán)。例如，規(guī)定優(yōu)先股股東可以選舉一定比例的公司董事等，這一特點又與普通股類似。優(yōu)先股的到期期限有些優(yōu)先股是永久性的，沒有到期期限，與普通股和永久債券類似。多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似。
優(yōu)先股的可轉(zhuǎn)換性有些優(yōu)先股規(guī)定，可以轉(zhuǎn)換為普通股，稱為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。有些則是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。優(yōu)先股的稅務(wù)對于發(fā)行公司來說，支付優(yōu)先股息不能稅前扣除，這一點與普通股類似。由于債券利息可以稅前扣除，因此在利率相同的情況下優(yōu)先股的籌資成本高于債務(wù)。
從投資者來看，優(yōu)先股投資的風險比債券大。當企業(yè)面臨破產(chǎn)時，優(yōu)先股的索償權(quán)低于債權(quán)人。在公司財務(wù)困難的時候，債務(wù)利息會被優(yōu)先得到支付，優(yōu)先股股利則是次要的。因此，同一公司的優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報酬率比債權(quán)人髙。
從籌資者來看，優(yōu)先股籌資的風險比債券小。不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)，是其風險小的主要原因。不過，公司還是會想辦法盡可能支付優(yōu)先股股利。如果不按時支付優(yōu)先股如果不按時支付優(yōu)先股股利，不僅普通股得不到股利，而且很難進行新的優(yōu)先股或者普通股融資，甚至債券融資都很困難。
優(yōu)先股的股利基本上是固定的，因此優(yōu)先股的籌資成本與債券類似。但是，發(fā)行公司的優(yōu)先股股利不能在稅前扣除，與債券籌資不同。
一般情況下優(yōu)先股的發(fā)行是很困難的，問題優(yōu)先股投資風險大，耍求的投資報酬率高，較高的報酬率并且不能稅前扣除，使得籌資成本資過高，籌資公司無法接受。因此優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是：（1）對投資人優(yōu)先股股利有減兔稅的優(yōu)惠可以提高優(yōu)先股的投資報酬率，使之超過債券投資，以抵補較高的風險；投資人的稅率越高，獲得的稅收利益越大；（2）發(fā)行人的稅率較低，債務(wù)籌資獲得的優(yōu)先股稅后籌資成本和稅前籌資成本差別小。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。
各國對于企業(yè)、機構(gòu)投資者分得的稅后優(yōu)先股股利，都有不同程度的減免稅規(guī)定。通常情況，這些優(yōu)惠政策不適用于個人投資者。因此，優(yōu)先股的購買者主要是高稅率的機構(gòu)投資者。
優(yōu)先股籌資有以下優(yōu)點：與債券相比，不支付股利不會導(dǎo)致公司破產(chǎn)；與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會稀釋股東權(quán)益；無期限的優(yōu)先股沒有到期期限 ，不會減少公司現(xiàn)金流，不需要償還本金。
優(yōu)先股籌資有以下缺點：優(yōu)先股股利不可以稅前扣除，其稅后成本髙于負債籌資。優(yōu)先股的股利支付雖然沒有法律約朿，但是經(jīng)濟上的約束使公司傾向于按時支付其股利。因此，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負債籌資沒有什么差別，會增加公司的財務(wù)風險并進而增加普通股的成本。
