愛華網(wǎng)中國經(jīng)濟(jì)事實上已經(jīng)進(jìn)入了改革2.0時代.
改革2.0時代實際上是一場"分進(jìn)合擊"的博弈戰(zhàn),在這場戰(zhàn)爭中,協(xié)調(diào)各改革之間的關(guān)系,重點推進(jìn)才能達(dá)到轉(zhuǎn)型"合擊"的效果.
改革將成為未來一段時間內(nèi)中國經(jīng)濟(jì)生活中最重要的主題.
國企改革、土地改革、金融改革、財稅體制改革等都是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中重要的改革命題.
其中,我們認(rèn)為國企改革是三中全會深化改革路線圖中最重要的抓手,也是2014 年兩會的首要命題.國企改革的成敗與否,將直接影響核心領(lǐng)域的改革進(jìn)度.
國企改革是貫穿2014 年全年最重要的政策主題.也是自年初以來我們最重要的推薦主題之一.
回顧市場,我們推薦的國企改革配臵組合收益可觀.
自2014 年一季度以來,從對上海、貴州和安徽的國企改革主題推薦,到華東地區(qū)主題機(jī)會的挖掘,再到近期我們對江蘇、浙江以及北京主題機(jī)會的提示,節(jié)奏把握和標(biāo)的選擇是重要的因素.
在全部推薦標(biāo)的中,超過80%在配置期內(nèi)跑贏行業(yè)和市場.
重點推薦標(biāo)的,如上汽集團(tuán)、振華科技、中國海誠、老鳳祥等在推薦期內(nèi)漲幅接近或者超過50%.
展望2014年下半年,滬、黔、京、皖地混合所有制改革潛在標(biāo)的仍是首選,短期需要關(guān)注江蘇和浙江的最新變化.
央企改革,國務(wù)院國資委實際控制的,具備"大集團(tuán)小公司"結(jié)構(gòu)的,中型央企/央企集團(tuán)下屬的上市公司的潛力最大.
地方國企改革我們推薦:
徐工機(jī)械、飛樂音響、上汽集團(tuán)、王府井、東吳證券、物產(chǎn)中大、蘭生股份、金隅股份、浙江東方、錫業(yè)股份和安徽合力.
另外盤江股份也有可能受益.
央企改革我們推薦:
振華科技、中國海誠、湖南天雁、高鴻股份、國藥一致、中國玻纖和國藥股份.
概覽：國企改革歷史脈絡(luò)與方向選擇
在中國這樣一個國有經(jīng)濟(jì)仍然占主導(dǎo)地位,且政府、市場和國有企業(yè)間的相互關(guān)系仍未完全理順的國家,國資國企是如何運(yùn)作的?
政府是如何設(shè)法提高國資國企的經(jīng)營效率,又曾經(jīng)做過哪些嘗試?
十八屆三中全會為國企改革定下了新的改革方向--混合所有制,其中的具體內(nèi)容如何?
這一改革方向在各省市最新公布的國有國資改革方案中是如何表述和落實的?
是不是存在一些成熟先進(jìn)、可資借鑒的國企改革方案和案例?
本報告對上述問題進(jìn)行了詳細(xì)的探討,部分總結(jié)了我們過去幾年在國資管理和國企改革方面所做的許多研究工作.
我們將主要結(jié)論整理如下:
1.國企改革是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵
作為國民經(jīng)濟(jì)的骨干力量,國有企業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵.國資委曾經(jīng)提出"十二五"時期國有企業(yè)改革發(fā)展的核心目標(biāo)就是做大做強(qiáng),培育具有國際競爭力的世界一流企業(yè).
要實現(xiàn)這個目標(biāo),必須要全面深化國資國企改革,不斷增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力,為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級發(fā)揮骨干作用.
改革開放以來,國有企業(yè)改革不斷深入推進(jìn),管理體制和經(jīng)營機(jī)制發(fā)生深刻變化,運(yùn)行質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益顯著提升,總體上已經(jīng)同市場經(jīng)濟(jì)相融合,在經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用.
但是國有企業(yè)改革仍然處于過程之中,需要進(jìn)一步解決的體制機(jī)制和布局結(jié)構(gòu)等問題仍然很多.
2014 年兩會前后,國企改革的首要目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橥七M(jìn)混合所有制改革.推進(jìn)混合所有制,重點在于提升國資杠桿,提高國有資本對整體經(jīng)濟(jì)的控制力.
這一過程中,吸引民資和外資進(jìn)入比改善國企的經(jīng)營業(yè)績更為關(guān)鍵.
2014 年國企的情況和2003 年左右上一輪改革有所不同,四萬億之后國企占整體經(jīng)濟(jì)的比重進(jìn)一步上升,但經(jīng)營利潤卻逐步走低,國企對國家和經(jīng)濟(jì)的拉動作用在邊際上逐漸減弱.
在政府債務(wù)杠桿上升,而流動性保持相對寬松但窗口較小的時期,希望政府通過進(jìn)一步增加投入提升國企業(yè)績并不現(xiàn)實.
在堅持基本經(jīng)濟(jì)制度、堅持市場化改革方向的背景下,增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力、影響力,重點在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),完善現(xiàn)代企業(yè)制度,推動國有企業(yè)科學(xué)發(fā)展,提高發(fā)展的質(zhì)量和效益.
在國企改革的框架之下,通過國有資本的有進(jìn)有退,適時合理地調(diào)整國有資產(chǎn)的戰(zhàn)略布局,使得國有資產(chǎn)更多投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,重點提供公共服務(wù)、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè),是中國順利實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵,也是新一輪國企改革的主要動力.
2.國企改革分三步走
推進(jìn)混合所有制改革,本質(zhì)上是吸引民資和外資在資金、技術(shù)和理念上的投入,從而提升國企整體的經(jīng)營效率.
政府正在通過釋放制度性的紅利提高國有企業(yè)整體的吸引力:
廣東和貴州兩省的改革方案明確表示
國有資本持股比例不設(shè)下限,后者更是取消了社會各類資本參與混合所有制的實現(xiàn)形式.
這使得國企改革對于國有企業(yè)實質(zhì)上的幫助作用將首先體現(xiàn)在企業(yè)的市場價值上而不是經(jīng)營效率或者經(jīng)營業(yè)績上.
事實上，我們認(rèn)為國企改革可能會分三步走.
第一步,(2013-2016)政府通過改革,釋放制度紅利,提升投資人對國企的預(yù)期,吸引民資和外資的介入.
在這一過程中,國有企業(yè)的市場價值是不斷上升的,而且因為改革紅利的存在,越早進(jìn)行改革的國企市場價值提升的潛力越大,進(jìn)入的非國有資本享有的潛在紅利越多;
第二步,(2016-2019)民資和外資帶來的先進(jìn)技術(shù)和管理理念使得國有企業(yè)的市場價值進(jìn)一步提升.
在這一過程中,國資持股比例下降,杠桿上升,國資整體對經(jīng)濟(jì)的控制力進(jìn)一步增強(qiáng);
第三步,(2019-?)國企制度的改革和民資外資的投入共同作用,推升國有企業(yè)的經(jīng)營效率和業(yè)績.
在這一過程中,國企包括董事會股東大會制度以及現(xiàn)代經(jīng)理人制度將會得到完善,國企改革告一段落.
本輪國企改革,目前仍處于第一階段,也就是改革早期.我們預(yù)測后期政策紅利將會持續(xù)釋放,國有企業(yè)的經(jīng)營效率也會持續(xù)改善.
3.市值管理對國企重要性明顯提升
如何保證改革對于社會其他資本吸引力的持續(xù),是改革的關(guān)鍵.
我們認(rèn)為,當(dāng)前政策在兩個方面實質(zhì)上推動了國有企業(yè)市值管理的推進(jìn),從而保障了混合所有制中非國資股東的利益.
第一,國資管理從"管人、管事、管資產(chǎn)"向管資本的轉(zhuǎn)變,事實上減少了國資委對于國企的生產(chǎn)經(jīng)營的直接干預(yù).
國資股東方權(quán)利下放,轉(zhuǎn)而追求投入產(chǎn)出率,使得國資股東和其他股東的利益趨于一致;
本輪改革,廣東、貴州、重慶、江蘇和北京等省市就規(guī)定
國資持股比例低于50%的國有參股企業(yè),日常企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策不必上報國資委,而交由企業(yè)董事會和股東大會自行決定.
第二,國企管理層的激勵約束機(jī)制逐漸建立,且這一制度逐漸轉(zhuǎn)向業(yè)績導(dǎo)向.
一方面,政府引入了以EVA(Economic Value Added,經(jīng)濟(jì)附加值)為核心的考核機(jī)制,效益而非規(guī)模逐漸成為國企考核的重點.
這就避免了過去單純追求投資量,而忽視企業(yè)的市場價值,導(dǎo)致國企整 體價值反而出現(xiàn)下降的情況;
另一方面,建立約束機(jī)制之后的國企,也被允許實施管理層激勵,使得股東方和管理層的利益趨向一致.
1.國有企業(yè)發(fā)展的演變過程(1949-2014)
國有企業(yè)是生產(chǎn)資料歸全體人民所有,并通過國家共同占有的一種公有制形式.
我國的國有企業(yè)實行分級管理的模式,分為中央政府部門擁有的和地方政府擁有的國有企業(yè)兩大類.
在市場經(jīng)濟(jì)條件下,應(yīng)當(dāng)從控制的角度來劃分國有企業(yè),把政府擁有控制權(quán)的合資、合營或股份制企業(yè)歸入國有企業(yè).只要是政府能對其行使有效地直接或間接控制權(quán)的企業(yè)都應(yīng)界定在國有企業(yè)范疇內(nèi).
截至2012年,參考中國統(tǒng)計年鑒數(shù),國有企業(yè)法人單位數(shù)共計159,644 個.
2003年以來,中國國有企業(yè)的絕對數(shù)量經(jīng)歷了一個先減后增的過程.
2003 年-2008 年我國國有企業(yè)數(shù)量逐年遞減,由15.0 萬戶逐年下降至11.4 萬戶.
從2009 年開始,國企數(shù)量開始快速增加,僅2011 年就比上一年增加了2 萬多戶,達(dá)到14.5萬戶.
但從國有企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)的比例來看,2003-2011 年,我國國有企業(yè)基本呈現(xiàn)逐年遞減趨勢,由1.95%降至1.15%,下降了0.8 個百分點.
截至2011 年底,全國共有14.5萬戶國有企業(yè).其中,有7.9萬戶國有企業(yè)分布在東部沿海地區(qū),占總量的55.9%.中部內(nèi)陸地區(qū)和西部邊遠(yuǎn)地區(qū)的國有企業(yè)數(shù)量相當(dāng),分布為2.9 萬戶和3.2 萬戶.
從省份來看,上海的國企數(shù)量最多,2011 年為10475 萬戶,占全國各地總量的10.3%.
此外廣東、浙江、北京、山東、山西、江蘇等中東部省份的國有企業(yè)數(shù)量也超過5000 家,這些省份的國企數(shù)量在過去5 年間逐年遞增.
相比之下,西部邊遠(yuǎn)省份的國有企業(yè)數(shù)量最少.2011 年吉林、內(nèi)蒙古、青海寧夏、西藏等省份的國企不到1000 家,且有進(jìn)一步減少趨勢.
縱觀國有企業(yè)60 多年的發(fā)展軌跡,我們可以把圍繞國有企業(yè)經(jīng)營的利益主體分為內(nèi)外兩大類.
按照鄭海航教授在《內(nèi)外主體平衡論--國有獨資公司治理理論探討》中的分類方法,企業(yè)"內(nèi)部人"主體主要由企業(yè)內(nèi)的決策者、管理者、勞動者組成;而企業(yè)"外部人"主體主要由處于企業(yè)外部的國家股東、政府、國資委、外派監(jiān)事會等組成.
從兩類主體的平衡性這個角度來回顧國有企業(yè)的發(fā)展歷史,可以依據(jù)國有企業(yè)兩類主體的平衡或不平衡狀態(tài)分為三個階段.
第一階段: 利益外傾--對應(yīng)計劃經(jīng)濟(jì)體制
從1949 年到1978 年,我國實行的是高度集中的計劃經(jīng)濟(jì)體制.
在這一體制下,企業(yè)沒有任何自主權(quán),也沒有自己獨立的經(jīng)濟(jì)利益.
與利益外傾相一致的就是政企不分的體制,也就是政府代表國家股東利益,對企業(yè)進(jìn)行"強(qiáng)控制",從各個方面控制企業(yè)以保證國家資本利益的實現(xiàn).
因此,在這一階段,兩類主體之間存在著明顯的內(nèi)部利益主體缺位,從而形成利益過度外傾機(jī)制,于是造成了企業(yè)沒有活力的局面.
1961 年出臺的《國營工業(yè)企業(yè)工作條例(草案)》,即"工業(yè)七十條"中明確規(guī)定:
國家對企業(yè)實行"五定",即定產(chǎn)品方案和生產(chǎn)規(guī)模,定員和機(jī)構(gòu),定原料和燃料、動力消耗和來源,定資金額度,定協(xié)作關(guān)系.
企業(yè)以工廠制的形式進(jìn)行經(jīng)營,按照指令性計劃進(jìn)行生產(chǎn),努力完成中央計劃指定的定額,滿足國家計劃要求,直接向政府主管的部門負(fù)責(zé).
這種兩權(quán)統(tǒng)一、政企不分的集權(quán)體制即"國有國營"的企業(yè)制度使國有企業(yè)缺乏活力,效率低下,阻礙了地方和企業(yè)自主經(jīng)營的積極性與創(chuàng)造性地發(fā)揮.
第二階段:利益內(nèi)傾,形成部分"內(nèi)部人控制"--體制轉(zhuǎn)軌期
從1978 年到1993 年間,國有企業(yè)一直以承認(rèn)企業(yè)利益,構(gòu)建企業(yè)利益主體,來提高企業(yè)活力和積極性.
具體就是通過擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)、增加企業(yè)留利,克服國家高度集權(quán)帶來的利益外傾.
這種放權(quán)是通過兩步實現(xiàn)的--放權(quán)讓利和承包制.
通過放權(quán)讓利,國家賦予企業(yè)以下"自主權(quán)":
給企業(yè)確定增產(chǎn)增收目標(biāo),允許企業(yè)在實現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)的前提下,提取少量的利潤留成,可以作為職工的獎金.
1979 年5 月,國家經(jīng)委等六個單位,選擇首都鋼鐵公司、天津自行車廠、上海柴油機(jī)廠等8 家企業(yè)進(jìn)行擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)的試點,受到了熱烈擁護(hù).
許多部門和地方仿照試點辦法自行擴(kuò)大試點.
次年,4200 多家企業(yè)的產(chǎn)值、利潤均有大幅度增長.但是,作為上層建筑的經(jīng)濟(jì)管理體制并不能真正適應(yīng)企業(yè)擴(kuò)權(quán)的要求,加之其他原因,放權(quán)讓利不僅沒有搞活國企,反而在一定程度上搞亂了宏觀經(jīng)濟(jì).
1987 年3 月,六屆人大五次會議《政府工作報告》提出實行多種形式的"承包經(jīng)營責(zé)任制".
4 月,國務(wù)院召開全國承包責(zé)任制座談會具體布置,開始合同承包制的改革.
到1988 年底,90%的國有企業(yè)都采取了合同承包的方式.以所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)兩權(quán)分離為特征的承包制被廣泛地引入到國有企業(yè)的改革試驗中.
在實踐中,承包制表現(xiàn)出了強(qiáng)大的生命力,在完善企業(yè)經(jīng)營機(jī)制.正確處理國家、企業(yè)與職工三者利益關(guān)系方面顯示出了一定的優(yōu)越性.但是,在承包制下政企依然難以分離,企業(yè)依然無法真正自主經(jīng)營.
隨著改革的深入,承包制所包含的短期經(jīng)營、以包代管、經(jīng)營責(zé)任落實難等問題逐漸暴露出來.
第三階段:從利益主體的利益內(nèi)傾,到實現(xiàn)利益平衡--對應(yīng)于逐步完善的社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制
從1994 年起,政府對國有企業(yè)的改革主要是用國有控股為主導(dǎo)的公司化替代承包制.相對于放權(quán)讓利,公司制改革取得兩大重要進(jìn)步:
一是承認(rèn)了企業(yè)獨立法人的地位,國家作為股東,必須按照《公司法》的規(guī)定行使所有者只能;
二是通過上市引入了外部投資者的監(jiān)督,在一定程度上約定了內(nèi)部人控制問題.
1994 年,國務(wù)院決定選擇100家國有大中型企業(yè)進(jìn)行建立現(xiàn)代企業(yè)制度的試點.
隨后,各地區(qū)根據(jù)本地區(qū)的實際情況也確定了一些試點企業(yè)進(jìn)行試點.
到2000 年,大多數(shù)國有大中型骨干企業(yè)初步建立現(xiàn)代企業(yè)制度.
國務(wù)院確定的及各地選擇的建立現(xiàn)代企業(yè)制度試點企業(yè)共2700戶,絕大部分實行了公司制改革.
2.改革三階段（1993-2014）
中國國有企業(yè)改革可劃分為改革的初步探索、制度創(chuàng)新以及縱深推進(jìn)三個階段.
國企改革是一個"摸著石頭過河"的"試錯"過程,是中央推動與地方實踐上下結(jié)合的產(chǎn)物,本質(zhì)上是生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的相互作用,符合建設(shè)社會主義市場經(jīng)濟(jì)的客觀需要.
中共十六大之后，現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)的繼續(xù)深化、國有資產(chǎn)管理方式 的變化和資本市場的改革使我國的國企改革進(jìn)入了一個新的階段。
堅持和完善社會主義基本經(jīng)濟(jì)制度必須深化國有企業(yè)改革。公有制為 主體、多種所有制共同發(fā)展是中國必須長期堅持的一項基本經(jīng)濟(jì)制 度。
2012年黨的十八大報告中提出
“要毫不動搖鞏固和發(fā)展公有制經(jīng)濟(jì)， 推行公有制多種實現(xiàn)形式，深化國有企業(yè)改革，完善各類國有資產(chǎn)管 理體制，推動國有資本更多投向關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要 行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，不斷增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)活力、控制力、影響力”。
3.新一輪國企改革初露頭角
根據(jù)國務(wù)院國資委和財政部的指導(dǎo)意見,新一輪國資國企改革自2014年開始可分為三個階段.
當(dāng)前國企改革仍然停留在研究國企改革總體意見的階段.
現(xiàn)階段,兩份重要文件《深化國企改革指導(dǎo)意見》和《國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案》已初見雛形.根據(jù)十八屆三中全會審議通過的《決定》,未來將"緊緊圍繞市場在資源配臵中起決定性作用深化經(jīng)濟(jì)體制改革".
向社會發(fā)出的信號是將加快由"半市場經(jīng)濟(jì)"向"市場經(jīng)濟(jì)"轉(zhuǎn)型.
我們將現(xiàn)階段國資國企改革的目標(biāo)分為兩個層面:
第一個層面是國家戰(zhàn)略資源優(yōu)化配臵問題,更多地進(jìn)入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè),把資金更快的從過剩產(chǎn)能行業(yè)中解放出來,是盤活存量,促進(jìn)優(yōu)化配臵的第一步;
第二個層面是企業(yè)內(nèi)部的效率優(yōu)化問題,重點深化國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的建立和完善,以此來加強(qiáng)對經(jīng)營者的激勵和約束,從而提升企業(yè)效率和業(yè)績.
4.2014年國企改革的五大方向
4.1國企的分類管理
按功能對國企分類,是國企改革的基礎(chǔ)問題,牽涉到國企改革的性質(zhì)、標(biāo)準(zhǔn)、途徑和社會資源分配以及效益目標(biāo).
你是哪一類國企就應(yīng)該用哪一類辦法,如果還是混在一起吃大鍋飯,就容易造成混亂,以致引發(fā)社會的誤解.
要根據(jù)國有企業(yè)所處不同行業(yè)或領(lǐng)域、不同業(yè)務(wù)屬性,不同目標(biāo)責(zé)任、不同市場地位進(jìn)行科學(xué)分類,準(zhǔn)確界定不同國有企業(yè)功能定位.
探索分類推進(jìn)改革、分類調(diào)整結(jié)構(gòu)、分類實施考核、分類加強(qiáng)監(jiān)管等措施.要因地制宜,根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展不同情況、所監(jiān)管企業(yè)的不同特點,界定不同國有企業(yè)的功能,積極探索、積累經(jīng)驗、有針對性地推進(jìn)國企改革.
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體國企分類管理的思路,主要從產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、所有權(quán)監(jiān)管和公司治理、立法三個方面進(jìn)行差異化管理.
在2014年版本的改革方案中,分類管理指的是從宏觀管理的角度出發(fā),對公益性國有企業(yè)、壟斷性國有企業(yè)和競爭領(lǐng)域的國有企業(yè)分別對待,制定不同的發(fā)展戰(zhàn)略、方針政策.
國企改革的前提條件是對國企定位,這既涉及市場對資源配臵效率的要求,也暗含對中國政治制度和歷史延續(xù)的認(rèn)知.
4.2大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)
國有企業(yè)改革的目標(biāo)是讓國企更加市場化.簡單地說,首先是所有國有企業(yè)都必須進(jìn)行公司制改革;
在此基礎(chǔ)上,除極少數(shù)涉及國家安全、國防軍工和國民經(jīng)濟(jì)命脈的國有企業(yè)保留國有獨資形式之外,其他應(yīng)發(fā)展為股權(quán)多元化公司;
然后,探索完善國有產(chǎn)權(quán)、股權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制,發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì).
具體來說,可以進(jìn)一步推進(jìn)國有企業(yè)公司制、股份制改革,繼續(xù)推進(jìn)改制上市,有條件的實現(xiàn)整體上市.鼓勵民間投資主體積極參與國有企業(yè)改制重組和國有控股上市公司增資擴(kuò)股.
積極引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合、國際并購.在有條件的企業(yè)和領(lǐng)域加快向非公資本推出一批符合產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、有利于轉(zhuǎn)型升級的合資合作項目.
4.3企業(yè)內(nèi)部改革
國有企業(yè)的內(nèi)部改革主要需要在完善現(xiàn)代企業(yè)制度上下功夫.
在高管薪酬方面,要合理確定并嚴(yán)格規(guī)范國有企業(yè)管理人員薪酬水平.
采取業(yè)績股票、股票期權(quán)、限制性股票、崗位分紅權(quán)等激勵方式,進(jìn)一步完善與業(yè)績考核緊密掛鉤的任期激勵和中長期激勵機(jī)制,健全與激勵機(jī)制相配套的財務(wù)審計、信息披露、延期支付、追索扣回等約束機(jī)制,同時嚴(yán)格規(guī)范國有企業(yè)管理人員的職務(wù)待遇、職務(wù)消費、業(yè)務(wù)消費.
在用工制度上,要按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求,完善治理結(jié)構(gòu),合理增加管理人員市場化選聘比例,建立市場化退出機(jī)制,探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度.
在完善現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)程中受益于通過股權(quán)激勵、高管薪酬市場化和市值管理來提升經(jīng)營效率的行業(yè),可能將主要集中在人力成本占比較大、歷史經(jīng)驗表明股權(quán)激勵意愿較強(qiáng)、國企高管薪酬與同行業(yè)的非國企相比有較大提升空間以及市值管理動機(jī)較強(qiáng)的行業(yè).
近三年實施過股權(quán)激勵的企業(yè)中,計算機(jī)、家用電器、通信、房地產(chǎn)和建筑裝飾行業(yè)市值占比較大,皆超過了三成.
而計算機(jī)、通信、電氣設(shè)備、建筑裝飾、家用電器和電子行業(yè)個數(shù)占比較大,都在18%+.
實證這些行業(yè)股權(quán)激勵意愿較為強(qiáng)烈.
在人力成本占比較高的行業(yè)中人通常是最核心的資源,在這些行業(yè)中逐步放松股權(quán)激勵限制將起到降低激勵成本和提高激勵效果的雙重作用.
數(shù)據(jù)表明非銀行金融、傳媒、電子、國防、計算機(jī)和通信行業(yè)內(nèi)的國企受益最大.
根據(jù)2012 年上市公司前三高管報酬總額的統(tǒng)計情況,大部分行業(yè)國企高管的薪酬要高于非國企,我們認(rèn)為這一現(xiàn)象與國企所管理的市值、資產(chǎn)、營收、盈利、人員等要大于非國企有關(guān).
數(shù)據(jù)表明,紡織服裝、農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、采掘和化工行業(yè)國企高管薪酬與同行業(yè)的非國企相比有提升空間,該行業(yè)內(nèi)的國企將會更顯著受益于國企改革薪酬市場化所帶來的激勵.
市值管理的本意,是上市公司追求公司價值最大化,為股東創(chuàng)造價值.
市值管理不單是用來評價國資國企的工具, 也應(yīng)該是調(diào)整國資分布和提升繢效的管理手段,會逐步成為國資帶動競爭性行業(yè)國企改革的重要內(nèi)容.
根據(jù)近三年上市公司回購行為的統(tǒng)計,鋼鐵、建筑材料、紡織服裝、輕工制造和汽車行業(yè)回購金額占流通市值比重較大,其中的國企可能更顯著受益于市值規(guī)模成為國資管理重要指標(biāo)的過程.
結(jié)合股權(quán)激勵意愿、人力成本占比、高管薪酬水平和市值管理行為的分析,我們判斷計算機(jī)、紡織服裝、房地產(chǎn)和通信四個行業(yè)中的國企將最受益于競爭性行業(yè)效率提升.
4.4以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管
著重探索政府對國有資本投資運(yùn)營公司的有效授權(quán),實現(xiàn)以管資本為主,完善監(jiān)管體制.
改組和組建后的國有資本投資運(yùn)營公司要服務(wù)國家戰(zhàn)略,發(fā)揮資本投資運(yùn)作功能,成為優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升企業(yè)國際競爭力、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新核心科技和商業(yè)模式的重要平臺.
在"管資本"進(jìn)程中受益于法人治理結(jié)構(gòu)逐步完善的行業(yè),我們認(rèn)為主要集中在國企ROE 與同行業(yè)的民企相比有較大提升空間的行業(yè).毛利率市場化和嚴(yán)控跑冒滴漏降低三費占比是主要的改善舉措.
我們比較了2013 年各行業(yè)國企和非國企ROE 水平,農(nóng)林牧漁、有色金屬、鋼鐵和電子行業(yè)中非國企ROE 水平要顯著高于國企,有較大改善空間,但這個過程較長.
4.5 解決歷史遺留問題
國有企業(yè)的低效問題有很多歷史性根源,其中之一就是缺乏有效的委托人激勵約束機(jī)制.
在改革升級的政策背景下,國企在短期薪酬激勵之外實施長效激勵約束計劃將有很大空間,最有效的"金手銬"之一當(dāng)數(shù)股權(quán)激勵.
對于股權(quán)激勵具體的形式,按分享權(quán)益由低到高可分為分紅權(quán)、增值權(quán)、虛擬股票、股份期權(quán)、限制性股票、業(yè)績股票、MBO 等.
和之前的國企改革有所不同,在本輪國企改革中,這些激勵工具均可以使用.但在具體執(zhí)行過程中,應(yīng)充分考慮企業(yè)性質(zhì)、競爭程度、所處行業(yè)、發(fā)展階段等多種因素決定,可針對不同人員進(jìn)行個性化組合設(shè)計.
建議中長期激勵以增量為核心,上市企業(yè)宜采用股票期權(quán)、限制性股權(quán)等方式,非上市企業(yè)采用增量獎股、虛擬股權(quán)、分紅權(quán)等方式.
5.地方國企改革的新方向--混合所有制
當(dāng)前,我國的國企企業(yè)仍處于國有資產(chǎn)管理體制改革的階段.
十八屆三中全會的決議中對國有企業(yè)資產(chǎn)管理體制、現(xiàn)代企業(yè)制度及公司法人治理結(jié)構(gòu)等方面的改革提出進(jìn)一步的要求:
發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)
"積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì).國有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì),是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實現(xiàn)形式,有利于國有資本放大功能、保值增值、提高競爭力,有利于各種所有制資本取長補(bǔ)短、相互促進(jìn)、共同發(fā)展.
允許更多國有經(jīng)濟(jì)和其他所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為混合所有制經(jīng)濟(jì).
國有資本投資項目允許非國有資本參股.
允許混合所有制經(jīng)濟(jì)實行企業(yè)員工持股,形成資本所有者和勞動者利益共同體.
完善國有企業(yè)資產(chǎn)管理體制
"完善國有資產(chǎn)管理體制,以管資本為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)監(jiān)管,改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制,組建若干國有資本運(yùn)營公司,支持有條件的國有企業(yè)改組為國有資本投資公司.
國有資本投資運(yùn)營要服務(wù)于國家戰(zhàn)略目標(biāo),更多投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,重點提供公共服務(wù)、發(fā)展重要前瞻性戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、支持科技進(jìn)步、保障國家安全.劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社會保障基金.
完善國有資本經(jīng)營預(yù)算制度,提高國有資本收益上繳公共財政比例,二〇二〇年提到百分之三十,更多用于保障和改善民生.
完善現(xiàn)代企業(yè)制度
"推動國有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度.國有企業(yè)屬于全民所有,是推進(jìn)國家現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量.
國有企業(yè)總體上已經(jīng)同市場經(jīng)濟(jì)相融合,必須適應(yīng)市場化、國際化新形勢,以規(guī)范經(jīng)營決策、資產(chǎn)保值增值、公平參與競爭、提高企業(yè)效率、增強(qiáng)企業(yè)活力、承擔(dān)社會責(zé)任為重點,進(jìn)一步深化國有企業(yè)改革.
建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)
"健全協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu).建立職業(yè)經(jīng)理人制度,更好發(fā)揮企業(yè)家作用.
深化企業(yè)內(nèi)部管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的制度改革.
建立長效激勵約束機(jī)制,強(qiáng)化國有企業(yè)經(jīng)營投資責(zé)任追究.
探索推進(jìn)國有企業(yè)財務(wù)預(yù)算等重大信息公開.
確立國企管理人員合理的市場化管理機(jī)制
"國有企業(yè)要合理增加市場化選聘比例,合理確定并嚴(yán)格規(guī)范國有企業(yè)管理人員薪酬水平、職務(wù)待遇、職務(wù)消費、業(yè)務(wù)消費."
在十八屆三中全會決議的指導(dǎo)下,我國各地陸續(xù)根據(jù)自身情況,開始著手推進(jìn)國有企業(yè)和混合所有制改革.
截止到2014 年7 月14 日,全國已有上海、湖南、貴州、天津、重慶、四川、江西、湖北、山西、山東、云南、江蘇、甘肅、青海、北京、陜西、安徽等17 個省、直轄市出臺了國有企業(yè)改革的具體方案;
廣東、浙江、新疆、寧夏等4 省、直轄市即將于近期推出改革方案;
其余10 個省份目前也正在積極籌劃、推進(jìn)國資國企改革,預(yù)計未來能夠推出具體的改革方案
從17 個省市已經(jīng)公布的國企改革具體方案來看,主要涉及發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整、實施國企分類管理、完善法人治理結(jié)構(gòu)、改革用人選人機(jī)制以及建立和完善長效約束機(jī)制等幾個方面.
我們分別將這些內(nèi)容分類列舉如下
5.1 發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),提高國有企業(yè)的證券化率
發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)是十八屆三中全會明確提出的改革方向.
各省市的國企改革方案因此均提到要加快國有企業(yè)股份制改革,引入多元化投資主體;利用多層次資本市場,推動國有企業(yè)上市等內(nèi)容,部分省市還提出了國有資產(chǎn)證券化率的具體目標(biāo).
對混合所有制企業(yè)的認(rèn)定是本輪地方國企改革的亮點之一.
截至2014年8 月,共有廣東、重慶、貴州、江蘇、北京在改革方案的文字稿中明確定義了混合所有制企業(yè).
規(guī)定國有股本低于50%的企業(yè)不再簡單套用國有及國有控股企業(yè)的監(jiān)管制度,實行更加市場化的監(jiān)管機(jī)制.
上海
提出積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),加快企業(yè)制股份制改革,實現(xiàn)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市.推進(jìn)企業(yè)上市發(fā)展規(guī)范運(yùn)營.
湖南
1)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì),國有資產(chǎn)證券化率達(dá)到80%左右.
2)多方式實現(xiàn)國有企業(yè)投資主體多元化、經(jīng)營機(jī)制市場化.
3)利用多層次資本市場,推動國有企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市.
4)探索混合所有制企業(yè)員工持股的有效途徑.
天津
1)分類分層推進(jìn)股份制改革,到2017 年底,核心骨干企業(yè)80%以上實現(xiàn)股權(quán)多元化.
2)優(yōu)化國有股權(quán)結(jié)構(gòu),除核心骨干企業(yè)以外,其他企業(yè)國有股權(quán)可全部放開.
3)重點引進(jìn)外資、民營、機(jī)構(gòu)投資者等各類社會資本發(fā)展混合所有制企業(yè).
4)加快推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化,利用境內(nèi)外多層次資本市場推進(jìn)企業(yè)上市.
四川
1)3 年內(nèi)全面完成全省國有企業(yè)的公司制改造,大力推進(jìn)股份制改革,二、三級國有企業(yè)原則上都實行股權(quán)多元化,促進(jìn)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展.
2)加快國有資產(chǎn)證券化,鼓勵國有企業(yè)利用多層次資本市場上市掛牌,已上市公司通過分布注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式實現(xiàn)整體上市.
重慶
1)未來3-5 年內(nèi)2/3 左右的國有企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè),適宜上市的企業(yè)和資產(chǎn)力爭全部上市,80%以上的競爭類國有企業(yè)國有資本實現(xiàn)證券化.
2)鼓勵國有資本與集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合.
3)規(guī)定國有股權(quán)比例低于50%的企業(yè)不再簡單套用國有及國有資本控股企業(yè)的監(jiān)管制度.
湖北
通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、股權(quán)臵換、項目合作、改制上市等多種形式,實現(xiàn)國企投資主體多元化.對國有獨資企業(yè),一律進(jìn)行規(guī)范的公司制改造;對競爭性行業(yè)的國有獨資公司,一律進(jìn)行混合所有制改造.不斷提升國有資本證券化率,到2020 年,力爭提高到50%.
山東
1)加快省屬國有企業(yè)股份制改造,推動企業(yè)整體上市或主營業(yè)務(wù)整體上市.
2)引入社會資本參與省屬國有企業(yè)改革.
3)試點探索混合所有制企業(yè)員工持股.
江西
加快推進(jìn)國企特別是競爭性領(lǐng)域企業(yè)改制上市.
經(jīng)過5 年左右努力,省屬國有資本證券化率提高到60%.促進(jìn)產(chǎn)融結(jié)合,支持有條件的企業(yè)集團(tuán)設(shè)立財務(wù)公司、融資租賃公司、小額貸款公司等.鼓勵非公資本參與國企改革.
允許混合所有制企業(yè)員工持股.
山西
推進(jìn)國有企業(yè)股權(quán)多元化改革.
推動國有企業(yè)特別是競爭性領(lǐng)域企業(yè)整體上市或核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)上市.
吸收多種資本,發(fā)展混合所有制企業(yè).積極引入股權(quán)投資基金參與國有企業(yè)改制上市、重組整合.
探索混合所有制企業(yè)員工持股.
貴州
支持各類社會資本通過參股、控股或并購等形式和途徑參與監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革.
對實施混合所有制改革的企業(yè),國有資本持股比例原則上不設(shè)限制.
推動有條件的企業(yè)改制上市,實現(xiàn)國有資本有序進(jìn)退.
培育戰(zhàn)略投資者.
探索建立員工持股和期權(quán)激勵合理進(jìn)退、動態(tài)調(diào)整的運(yùn)行機(jī)制.
5.2 完善國有資產(chǎn)管理體制,推進(jìn)國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整
除發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)外,完善國有資產(chǎn)管理體制、推進(jìn)國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整也是十八屆三中全會決議中的要求.
各省市也對此提出了具體措施,以將國有資本更多地投向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和領(lǐng)域.
此外,各省市還提出了國有資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的具體比例.
上海
80%以上的國有資產(chǎn)集中在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障等關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè).
湖南
推動國有資本向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、優(yōu)勢企業(yè)、企業(yè)主業(yè)集中.
重點發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級,促進(jìn)服務(wù)業(yè)企業(yè)模式創(chuàng)新和業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型,加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施與民生保障領(lǐng)域企業(yè)健康發(fā)展,加大節(jié)能減排力度、大力發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì).
天津
推動國有資本更多投向重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域.
加快國有資本從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代制造業(yè)、現(xiàn)代物流、金融等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中.
到2017 年底,90%的國有資本聚集到重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域,國有資本布局聚集到40 個行業(yè)左右.
四川
國有資本布局不斷優(yōu)化.
80%的國有資本集中在公共服務(wù)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域.
培育一批具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力、擁有知名品牌的國內(nèi)一流企業(yè)和國際化公司.
重慶
國有資本增量更多投向公共服務(wù)和功能要素領(lǐng)域;
競爭類企業(yè)80%以上的國有資本集中在先進(jìn)裝備制造等支柱產(chǎn)業(yè)和高技術(shù)含量、高附加值的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè).
山東
調(diào)整優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu).推動國有資本向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和重要礦產(chǎn)資源、基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域聚集,向具有國際國內(nèi)競爭力的大公司大集團(tuán)集中.
江西
推動國有資本向關(guān)鍵領(lǐng)域和優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中.
按照不同功能定位,通過改組或新設(shè),逐步形成基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、金融控股、創(chuàng)業(yè)投資、自然資源等國有資本投資運(yùn)營公司.
建立完善國資流動平臺運(yùn)營機(jī)制.促進(jìn)國有資本向價值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈高端延伸.
5.3 明確國有企業(yè)功能定位,實施分類管理
由于部分國有企業(yè)因其所處行業(yè)和提供服務(wù)的特殊性,關(guān)系到國家安全和人民生活的命脈,因此有必要對國有企業(yè)進(jìn)行分類管理,并針對企業(yè)的不同類型制定相應(yīng)的改革措施,以確保在國企改革的過程中,不影響國家重大戰(zhàn)略任務(wù)的完成,也不威脅到城市的正常運(yùn)行和穩(wěn)定.
目前已經(jīng)出臺方案的7 個省市都提出了將國有企業(yè)分類管理的思路,各地分類方法不盡相同,但大致都將提供公共服務(wù)的國有企業(yè)、涉及戰(zhàn)略任務(wù)或政府項任務(wù)專的國有企業(yè)與競爭性的國有企業(yè)區(qū)分開來.
上海
將國有企業(yè)分三類進(jìn)行監(jiān)管:
1)競爭類企業(yè):市場導(dǎo)向,經(jīng)濟(jì)效益最大化,兼顧社會效益;
2)功能類企業(yè):完成戰(zhàn)略任務(wù)或政府重大專項任務(wù),兼顧經(jīng)濟(jì)效益;
3)公共服務(wù)類企業(yè):確保城市正常運(yùn)行和穩(wěn)定,實現(xiàn)社會效益.
貴州
按照功能型、公共服務(wù)型、競爭性、參股企業(yè)四類分別推進(jìn)監(jiān)管企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革,針對每一個企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革都提出了具體要求.
湖南
1)公益類企業(yè):國有獨資或國有絕對控股,以實現(xiàn)公共政策性目標(biāo)為主,引入行業(yè)監(jiān)督和社會評價;
2)功能類企業(yè):國有獨資或國有控股,以完成戰(zhàn)略任務(wù)或重大專項為主要目標(biāo),兼顧經(jīng)濟(jì)效益;
3)競爭類國有企業(yè):按混合所有制經(jīng)濟(jì)要求放開,保持國有控股,以經(jīng)濟(jì)效益最大化為主要目標(biāo),承擔(dān)社會責(zé)任.
天津
1)競爭類企業(yè):以市場為導(dǎo)向,以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo),兼顧社會效益;
2)公共服務(wù)類企業(yè):以確保城市正常運(yùn)行和穩(wěn)定、保障民計民生、實現(xiàn)社會效益最大化為目標(biāo),兼顧經(jīng)濟(jì)效益;
3)功能類企業(yè):以完成政府重大專項任務(wù)、服務(wù)戰(zhàn)略性任務(wù)和實體經(jīng)濟(jì)為目標(biāo),追求經(jīng)濟(jì)和社會的綜合效果.
四川
1)功能性國有企業(yè):主要承擔(dān)政府戰(zhàn)略任務(wù)、重大專項任務(wù)或提供公共產(chǎn)品和服務(wù),以實現(xiàn)社會效益為主要目標(biāo),兼顧經(jīng)濟(jì)效益,應(yīng)保持國有獨資或國有控股.
2)競爭性國有企業(yè):以市場化為導(dǎo)向,以經(jīng)濟(jì)效益最大化為主要目標(biāo),兼顧社會效益.可根據(jù)市場競爭和發(fā)展情況,有序進(jìn)退,合理流動.
重慶
1)公共服務(wù)類企業(yè):以承擔(dān)政府戰(zhàn)略任務(wù)、重大專項任務(wù)為主,重在追求社會效益,以營運(yùn)效率、服務(wù)質(zhì)量、運(yùn)營安全等為主要考核指標(biāo);
2)功能要素類企業(yè):以金融服務(wù)、要素交易、投融資為主要業(yè)務(wù),注重經(jīng)濟(jì)效益和風(fēng)險防控,以市場化考核為主;
3)競爭類企業(yè):以經(jīng)濟(jì)效益為導(dǎo)向,實行市場化考核.
湖北
整體按照"有進(jìn)有退、優(yōu)進(jìn)劣退"的方針,其中提到,國企大體分為公共服務(wù)類企業(yè)、功能類企業(yè)、競爭類企業(yè),分類實施動態(tài)調(diào)整.
對公共服務(wù)類企業(yè),保持國有資本控股地位;對其他企業(yè),可靈活掌握國有股比例,根據(jù)需要適時進(jìn)退,不要求國有控股,有的甚至可以全部退出.
江西
根據(jù)企業(yè)功能性質(zhì),將國企分競爭、功能、公共服務(wù)三類管理.
分類建立符合各類企業(yè)特點的法人治理結(jié)構(gòu)、選人用人機(jī)制、激勵約束機(jī)制和績效評價、考核分配制度,逐步實現(xiàn)差異化管理.
山西
研究界定功能,探索國企分類監(jiān)管.
突出企業(yè)市場屬性,兼顧股權(quán)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)特征、發(fā)展階段不同,探索國有企業(yè)根據(jù)不同功能定位,實行分類監(jiān)管,推動國有企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的有機(jī)統(tǒng)一、均衡發(fā)展.
5.4 完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)
針對國有企業(yè)存在的董事會設(shè)臵不規(guī)范、監(jiān)事會效率低下等問題,部分省市提出了完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的多項措施,主要提及了外部董事的引入、外部董事占比的提高、高管人員的設(shè)臵等問題.
上海
將國有企業(yè)分三類推進(jìn)董事會改革:
1)競爭類企業(yè):董事長為法人,兼任黨委書記,與總經(jīng)理分設(shè);
2)功能類和公共服務(wù)類企業(yè),國有多元投資企業(yè):董事長為法人,兼任總經(jīng)理,與黨委書記分設(shè);
3)非多元投資企業(yè):可設(shè)1 名執(zhí)行董事任法人,兼任總經(jīng)理,與黨委書記分設(shè).
湖南
1)國有獨資企業(yè)中實施外部董事制度,外部董事所占比例超過半數(shù);
2)逐步落實董事會業(yè)績考核、薪酬管理和經(jīng)理層選聘等職權(quán);
3)加強(qiáng)對董事會和董事的考核、問責(zé),形成責(zé)權(quán)利對等的機(jī)制;
4)對國有控股、參股企業(yè),派出國有資本產(chǎn)權(quán)代表,規(guī)范董事會建設(shè);
5)加強(qiáng)監(jiān)事會制度建設(shè)和職工董事、職工監(jiān)事制度建設(shè).
天津
1)加快國有獨資公司規(guī)范的董事會建設(shè),三年內(nèi)全部引入外部董事.在競爭類企業(yè),逐步推進(jìn)外部董事大于內(nèi)部董事.
2)精簡集團(tuán)董事會和經(jīng)營層,董事會(包括外部董事)的人數(shù)一般為5 至7 人,董事長為法定代表人,原則上擔(dān)任黨委書記.經(jīng)營層原則上控制在5 人(不含總經(jīng)濟(jì)師、總會計師、總工程師)以內(nèi).
四川
1)規(guī)范董事會的制度建設(shè)和運(yùn)行機(jī)制.除總經(jīng)理外,其他經(jīng)理層成員一般不進(jìn)入董事會.
2)競爭性企業(yè)實行外大于內(nèi)的董事會結(jié)構(gòu),董事長和總經(jīng)理原則上分設(shè),黨委書記一般由董事長兼任.
3)功能性企業(yè)原則上董事長為法定代表人,經(jīng)法定程序可兼任總經(jīng)理,黨委書記可單設(shè).積極推行財務(wù)總監(jiān)外派制度.完善監(jiān)事會內(nèi)設(shè)外派運(yùn)行機(jī)制.
山東
建立健全省屬國有企業(yè)股東(大)會、董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會,形成權(quán)責(zé)明確、運(yùn)轉(zhuǎn)協(xié)調(diào)、制衡有效的決策執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制.
建立健全董事選任、評價、問責(zé)制度,提高外部董事比例,完善監(jiān)事會監(jiān)督檢查工作機(jī)制.
逐步落實董事會業(yè)績考核、薪酬管理和經(jīng)理層選聘等職權(quán).
江西
分類完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu).
按照《公司法》要求,建立健全股東(大)會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層,形成各負(fù)其責(zé)、協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的決策執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制.
建立責(zé)任追究制度,強(qiáng)化經(jīng)營投資責(zé)任追究.
山西
加強(qiáng)出資人對產(chǎn)權(quán)代表的委派與管理.
積極推進(jìn)國有獨資公司、國有控股公司探索建立外部董事制度.加強(qiáng)董事會和董事的任期考核評價工作.
對符合條件的企業(yè),逐步將經(jīng)理層選聘、考核評價、薪酬管理等權(quán)力交由董事會負(fù)責(zé)管理.
充分發(fā)揮監(jiān)事會的監(jiān)督作用.
湖北
對公共服務(wù)類、功能類企業(yè),建立適合行業(yè)特點和功能定位的規(guī)范董事會.
對目前國有股仍占控股地位的競爭類企業(yè),推進(jìn)以監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)、外部董事占多數(shù)并能有效履職的董事會建設(shè),強(qiáng)化董事會專門委員會功能.
建立外部董事備選庫.
5.5 改革管理層的用人選人機(jī)制
在管理層的用人選人機(jī)制方面,多個省市針對當(dāng)前高管層缺乏競爭和退出機(jī)制的現(xiàn)狀,提出了要使得管理人員能上能下、能進(jìn)能出的流動性管理機(jī)制;并針對國企高管層多由國資委指派官員擔(dān)任的情況,提出逐步推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度.
上海
國企領(lǐng)導(dǎo)人員推行任期制契約化管理,保持合理穩(wěn)定性和必要流動性.
競爭類企業(yè)要提高市場化選聘比例,在市場化程度較高的企業(yè)推進(jìn)職業(yè)經(jīng)理人制度.
湖南
推進(jìn)國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員專業(yè)化、去行政化改革.
1)公益類和功能類企業(yè):董事長、黨委書記、總經(jīng)理由省管、國資委管,其他領(lǐng)導(dǎo)人按規(guī)定管理;
2)競爭類企業(yè):建立市場化選人用人機(jī)制.董事、監(jiān)事逐步實行聘任制,建立職業(yè)經(jīng)理人制度,合理增加市場化選聘比例.建立并完善國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員退出機(jī)制.
天津
推行市場化導(dǎo)向的選人用人機(jī)制.
探索符合企業(yè)經(jīng)營管理者特點的管理體系和管理方式,實行更加市場化的選聘和退出機(jī)制.
合理增加市場化選聘比例,逐步推行職業(yè)經(jīng)理人制度,更好發(fā)揮企業(yè)家作用.
深化內(nèi)部管理人員能上能下、員工能進(jìn)能出、收入能增能減的制度改革.
四川
推行選人用人市場化.
建立國有企業(yè)職業(yè)經(jīng)理人制度,加大市場化選聘力度.
建立競爭擇優(yōu)、能上能下的選人用人制度.
1)競爭性國有企業(yè)對新選任企業(yè)經(jīng)理層人員(包括總經(jīng)理在內(nèi))原則上都實行市場化選聘;
2)功能性國有企業(yè)應(yīng)逐步提高企業(yè)經(jīng)理層人員的市場化選聘比例.
湖北
建立市場化導(dǎo)向的選人用人機(jī)制,大力推進(jìn)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員"去行政化",新任企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員一律不再確定其比照的行政級別.
實行任期制契約化管理.
加快建立職業(yè)經(jīng)理人制度.
具備條件的,將企業(yè)經(jīng)理層的選聘權(quán)下放給企業(yè).擴(kuò)大經(jīng)理層市場化選聘和競爭上崗的比例.
山東
建立職業(yè)經(jīng)理人制度.
1)省屬國有企業(yè)要合理增加市場化選聘比例,逐步對企業(yè)經(jīng)營管理人員實行契約化管理.
2)嚴(yán)格任期管理和目標(biāo)考核,建立經(jīng)營管理人員能上能下、能進(jìn)能出的機(jī)制.
)積極培育和利用職業(yè)經(jīng)理人市場,建立職業(yè)經(jīng)理人人才庫.
4)實施優(yōu)秀企業(yè)家培養(yǎng)工程,優(yōu)化企業(yè)家干事創(chuàng)業(yè)環(huán)境.
江西
深化選人用人機(jī)制改革.建立市場化選人用人機(jī)制,實行分層管理,國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)在上級黨委授權(quán)下重點管理董事會成員和企業(yè)黨委班子成員.
全面推行企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員任期制和契約化管理,嚴(yán)格任期管理和目標(biāo)考核,建立市場化退出機(jī)制.
山西
合理增加市場化選聘比例,形成經(jīng)理層產(chǎn)生以市場化選聘為主導(dǎo)和任期制契約化管理的運(yùn)行機(jī)制,逐步推行職業(yè)經(jīng)理人制度.
根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小、行業(yè)類別和實際情況,合理確定并從嚴(yán)掌握企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子職數(shù).
5.6 建立和完善長效激勵約束機(jī)制
對于國有企業(yè)中長期激勵機(jī)制不完善的現(xiàn)狀,大部分省市仍按照分類管理的思路,根據(jù)不同的國有企業(yè)類型實施不同的薪酬和激勵機(jī)制改革,薪酬方面主要要求與業(yè)績掛鉤,與市場接軌;激勵機(jī)制方面則根據(jù)不同的企業(yè)類型,采取了股權(quán)、現(xiàn)金、分紅權(quán)、項目獎勵等激勵方式.
上海
長效激勵方面:
1)符合條件的國有控股上市公司:股權(quán)激勵或激勵基金及計劃;
2)高新技術(shù)和創(chuàng)新企業(yè):科技成果入股,專利獎勵;
3)承擔(dān)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項目的投資公司:市場化項目收益提成獎勵;
4)國有創(chuàng)投企業(yè):建立跟投機(jī)制.
薪酬方面:
1)競爭類企業(yè):實施股權(quán)、現(xiàn)金激勵;
2)功能類和公共服務(wù)類企業(yè):重大任務(wù)完成后,經(jīng)考核配套實施專項獎勵.
湖南
1)公益類和功能類國有企業(yè):負(fù)責(zé)人薪酬與目標(biāo)完成情況掛鉤.
2)競爭類國有企業(yè):負(fù)責(zé)人薪酬與業(yè)績完全掛鉤,并實施期股期權(quán)等中長期激勵.
3)國有高新技術(shù)企業(yè):項目收益分紅、科技成果入股等激勵.
4)國有創(chuàng)投企業(yè):鼓勵采用市場化項目收益分成、項目團(tuán)隊跟投等方式.
天津
薪酬方面:
1)對制度健全、運(yùn)作規(guī)范的董事會:由公司董事會自主決定;
2)對市場化選聘的高管薪酬:根據(jù)人才市場及公司情況協(xié)商確定;
3)對行政任命的高員:根據(jù)"兩低于、兩掛鉤"原則合理確定.
在長效激勵約束機(jī)制方面:
1)對實行職業(yè)經(jīng)理人制度的企業(yè):高管收入分配與市場水平接軌;
2)符合條件的國有控股上市公司:股權(quán)激勵.
3)科技型中小企業(yè):股票期權(quán)、崗位分紅權(quán)等激勵.
四川
1)對符合條件的競爭性國有企業(yè):施股權(quán)、現(xiàn)金等激勵;
2)對功能性國有企業(yè):完成重大任務(wù)后,經(jīng)考核配套實施專項獎勵.
3)高新技術(shù)、轉(zhuǎn)制科研院所等類型企業(yè):經(jīng)營管理層、核心技術(shù)人員和業(yè)務(wù)骨干以現(xiàn)金、技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)等多種方式參與企業(yè)改制.
湖北
要創(chuàng)新激勵約束機(jī)制:
1)公共服務(wù)類、平臺性和功能類企業(yè):領(lǐng)導(dǎo)人員的薪酬,由"基薪+績效薪"組成,完成重大任務(wù)后,根據(jù)業(yè)績考核結(jié)果,配套實施專項獎勵.
2)競爭類企業(yè):領(lǐng)導(dǎo)人員薪酬由"基薪+績效薪+中長期激勵"組成,可以實施股權(quán)、現(xiàn)金兩種類型的中長期激勵.
山東
建立長效激勵約束機(jī)制:
1)深化收入分配制度改革.
2)國有控股上市公司可對高級管理人員和核心技術(shù)人才實施股權(quán)激勵.
3)探索授予高級管理人員捐贈額度的激勵方式.
4)區(qū)分市場化選聘和組織選任人員的薪酬標(biāo)準(zhǔn).
江西
堅持國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員收入與職工收入、企業(yè)效益、發(fā)展目標(biāo)聯(lián)動,行業(yè)之間和企業(yè)內(nèi)部形成更加合理的分配激勵關(guān)系.
建立長效激勵約束機(jī)制,形成與市場機(jī)制相適應(yīng)的分配制度.
健全市場化經(jīng)營機(jī)制.
推進(jìn)收入分配制度改革,實現(xiàn)管理人員薪酬能高能低.
山西
合理確定并嚴(yán)格規(guī)范管理人員薪酬水平、職務(wù)待遇、職務(wù)消費、業(yè)務(wù)消費.
進(jìn)一步改革完善國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員薪酬分配制度,探索授權(quán)董事會通過市場化機(jī)制確定經(jīng)理層薪酬.
積極推進(jìn)企業(yè)管理人員任期及中長期激勵.
來源：國泰君安
