筆者聲明：“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”，筆者進(jìn)行行業(yè)分析文章，純屬個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考，投資者據(jù)此入市操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

對(duì)于水電站來說，還真是靠天吃飯，對(duì)于地域、天然條件、雨水以及環(huán)保的影響很大。

一、水電的地域性和政策性風(fēng)險(xiǎn)

水電的電力銷售往往具有一定的地域性，我國今后電力將處于過剩狀態(tài)，如果水電企業(yè)的供給區(qū)域不能快速擴(kuò)大，區(qū)域內(nèi)的需求不能保持高速增長，則水電企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營將受到一定限制。

二、水電對(duì)降雨量等自然條件依賴的風(fēng)險(xiǎn)

水電企業(yè)的主要業(yè)務(wù)收入與利潤多來自水電生產(chǎn)，生產(chǎn)電量的多少?zèng)Q定了企業(yè)的盈利狀況。受季節(jié)變化和氣候條件變化的影響，降雨量存在豐枯變動(dòng)，降雨量偏少或者降雨過分集中都會(huì)導(dǎo)致公司發(fā)電機(jī)組的利用小時(shí)下降、自發(fā)電量減少，從而對(duì)企業(yè)的盈利狀況產(chǎn)生一定影響。因此水電行業(yè)企業(yè)存在-愛華網(wǎng)-對(duì)降雨量等自然條件依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

三、環(huán)保限制的風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)觀念上，我們認(rèn)為水電是“綠色能源”，沒有火力發(fā)電釋放的污染物，不會(huì)對(duì)大氣造成污染。但是從生態(tài)平衡的角度，水電并非綠色環(huán)保，從最近的西方國家炸掉大壩，回歸河流原狀，就能體察到其中的原委。近年來，水電開發(fā)與環(huán)境保護(hù)的問題日益為人們所關(guān)注。

四、電力市場(chǎng)供需形勢(shì)變化的風(fēng)險(xiǎn)

近年，世界大部分新增裝機(jī)容量集中于中國。與此同時(shí)，滯后的電網(wǎng)建設(shè)在快馬加鞭，輸配電和各種用電設(shè)備發(fā)展勢(shì)頭驚人。隨著國家宏觀調(diào)控措施效果的逐漸顯現(xiàn)，過熱行業(yè)將逐步降溫， 2010年到2020年的平均增長速度則將高于4％。國家節(jié)約能源的宏觀計(jì)劃，以及對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)的抑制政策將極大地降低電力需求的增長速度，因此，我國電力市場(chǎng)供需形勢(shì)將發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。

五、投資策略建議

水電作為清潔能源，是國家能源政策的引導(dǎo)方向。水電行業(yè)機(jī)組的利用小時(shí)數(shù)比較平穩(wěn)，業(yè)績主要受到裝機(jī)容量增長的影響。水電建設(shè)屬于資源占有，如果沒有工程地質(zhì)上和設(shè)計(jì)上的大問題，水電的財(cái)富積累是驚人的。因此，水電投資策略就是用最少的資金占有最多的水電發(fā)電能力和發(fā)電量。增加裝機(jī)容量，形成規(guī)模發(fā)電，就能夠最大限度地降低單位發(fā)電量的成本。各種規(guī)模的水電具有各自的優(yōu)勢(shì)與不足，因此，在確定對(duì)何種規(guī)模的水電站進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)當(dāng)結(jié)合國家政策，以及投資目標(biāo)地的電力市場(chǎng)供需發(fā)展?fàn)顩r、環(huán)境狀況等進(jìn)行綜合分析。

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