愛華網(wǎng)???? 本章我們圍繞的話題是專家的話怎么聽。閱讀本章的時候，請思考以下問題。為什么股神巴菲特一再警告大眾“金融衍生品是大規(guī)模殺傷性武器”，但他的伯克希爾8226;哈撒韋公司卻是衍生品最大的玩家之一？為什么高盛公司常常言行相悖，一邊唱多一邊做空？高盛對外發(fā)布研究報告和背后市場操作之間有著怎樣微妙的關(guān)系？今天這個炒股專家讓你買某某股票，明天另一個市場高手教你如何發(fā)財，你到底該聽誰的？為什么市場上充斥著各種各樣的消息，為什么有人熱衷于放風(fēng)，他們是在做活雷鋒幫你共同致富嗎？
為什么即使在經(jīng)濟太平盛世、股市一片歡騰的時候，也總有幾個討厭的家伙喜歡潑大家冷水，他們是吃飽了撐得故意討罵嗎？???? 聽股神話的請舉手。聽股神話賺了錢的請舉手。你舉手了嗎？每年春天，在股神沃倫8226;巴菲特的旗艦公司伯克希爾8226;哈撒韋公司一年一度的股東大會上，都會擠滿幾萬來自世界各地的忠實信徒。他們豎起耳朵渴望在股神的發(fā)言中捕捉到發(fā)財?shù)恼娼?jīng)。巴菲特的盛名在20世紀(jì)90年代初達(dá)到了登峰造極的境界，被認(rèn)為是世界上最成功的投資者之一。人們將1930年出生在美國奧馬哈的巴菲特稱為“奧馬哈先知”，2008年他超越當(dāng)時的微軟公司總裁比爾8226;蓋茨成為世界首富。巴菲特所堅持的價值投資理念被媒體廣為傳頌，無數(shù)散戶視他為偶像，對股神的一言一行頂禮膜拜。巴菲特也曾是我的偶像。記得1994年畢業(yè)后，我正在華爾街找工作。一次面談接近尾聲的時候，面試官和我閑聊：“誰是你的偶像？”我脫口而出：“沃倫8226;巴菲特?！睕]想到，這位未來的上司一臉訕笑，反問我：“你確定？”我斬釘截鐵地答道：“我肯定！”他看看我，詭異地笑著說：“但愿吧?！?p>當(dāng)時我并不明白那位上司的反應(yīng)，在工作了數(shù)十年終于看清了華爾街的游戲規(guī)則之后，我才徹底理解他當(dāng)年對我回答的質(zhì)疑。如果把當(dāng)下的華爾街比作江湖，巴菲特和索羅斯便是玩得最轉(zhuǎn)的“武林大師”。一位好似道貌岸然、聲東擊西的“君子劍”岳不群，另一位則像極了一諾千金、指哪兒打哪兒的“采花大盜”田伯光。盡管兩者都武藝超群、手段高明，但風(fēng)格卻截然不同。這兩位大師就像資本江湖的“東邪西毒”。不過，在大眾眼里，真性情的投機大鱷索羅斯是“資本市場大壞蛋”，而慈眉善目的股神巴菲特則是具有道德準(zhǔn)則的“謙謙君子”。但是，這世上真的有股神嗎，巴菲特果真如此“正點”？中國散戶35億美元是怎么被掠走的?巴菲特有一句名言：“我們喜好的持有期就是永遠(yuǎn)。（Our favorite holding period is forever）”換個大家熟悉的說法也就是他那眾所周知的投資策略——“買入并長期持有（Buy and hold）”?？砂头铺氐难孕胁⒉灰恢?，他出爾反爾、聲東擊西、指南打北，說的和做的完全不是一回事，真可謂“兵不厭詐”。舉例來說。自1957年到1969年12年間，巴菲特管理著一只對沖基金，他的個人資產(chǎn)從10萬美元增長到了2600萬美元，這是他財富成倍增長最快的時期。那時他交易活躍，甚至還玩套利交易，與“買入并長期持有”毫不相干?；蛟S有人會為他辯解，那是他的原始積累，賺第一桶金必須這樣。然而綜觀巴菲特超過半個世紀(jì)的投資生涯，他真正長線并重倉持有的股票總共才7只，絕對不超過他全部資金（最多時）的20%，最低時甚至連10%都不到。更何況他還是那7家公司的大股東，是“內(nèi)線者”，按規(guī)定所持股是不能隨便拋售的，因此股神的“長期持有”不足為奇。更諷刺的是，巴菲特一再警告金融衍生品是大規(guī)模殺傷性武器，他是堅決反對的?？墒聦嵣希牟讼?226;哈撒韋公司是衍生品最大的玩家之一，目前依然持有620億美元的衍生產(chǎn)品合約！ 再看個和中國有關(guān)的例子。一貫堅稱“只買不拋”的股神，2003年首次購得價值5億美元的中石油股票。消息一經(jīng)公布，便有成千上萬股神的追隨者相繼跟進(jìn)，他們緊攥中石油的股票死也不拋。資本江湖的弟子們太迷信投資大師的策略了，以為只要跟著“師傅”，自己的“武藝”一定精進(jìn)，更以為只要握緊“股神”選中的股票，就等于吃了定心丸。“股神”果然不負(fù)眾望，“苦苦守候”了4年，等他的“信徒”差不多都進(jìn)場了，便在2007年7月悄悄拋售了最初買進(jìn)的中石油股票。單單這一筆，“股神”就從中國百姓身上掠走35億美元。應(yīng)該說，“股神”所賺的每一分錢，都來自中國股民的巨大虧損，真可謂“一將成名萬骨枯”！試問，“謙謙君子”岳不群，在得到《葵花寶典》（相當(dāng)于巴菲特的“只買不拋”）的武林秘笈后，會與他的門徒分享嗎？神話背后的內(nèi)幕交易2011年春，巴菲特的前得力助手索科爾（Dave Sokol）因涉嫌內(nèi)幕交易，令巴菲特也卷入內(nèi)幕交易的丑聞中。巴菲特和索科爾都將接受SEC的傳訊和調(diào)查。索科爾一直被外界視為巴菲特的準(zhǔn)接班人。在巴菲特的伯克希爾公司3月14日以90億美元的價格購買路博潤公司之前，他就先買入其股票。粗略估算，索科爾每股盈利30美元，浮盈近300萬美元。近兩年，我專做證券交易監(jiān)控，深知這類內(nèi)幕交易只有初學(xué)者才會犯。其實，但凡在投行做過的都知道，投行從業(yè)人員，甚至其家屬，他們所有的證券交易賬戶就只能在自己公司內(nèi)部開設(shè)，而且時刻被監(jiān)管部門所監(jiān)控，更不能隨便交易與自己公司有業(yè)務(wù)或?qū)⒂袠I(yè)務(wù)往來的公司證券，在買賣之前必須先向監(jiān)管部門申報，在獲得了preclearance（事先批準(zhǔn)）后才可交易股票，否則就是內(nèi)幕交易，輕則罰款被裁，重則坐牢。而索科爾事先曾向巴菲特主動報告了這些交易，可巴菲特卻對索科爾這樣低級的“內(nèi)幕交易”不以為然，力挺索科爾，潛臺詞：不必大驚小怪。后來，巴菲特意識到這樣做不妥，于是態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，譴責(zé)起索科爾來了。美國《The Street》記者埃里克8226;羅森鮑姆實在看不過去，發(fā)表了《犧牲索科爾，巴菲特就安全了》的文章質(zhì)疑巴菲特的行為。其實，好些金融大鱷就是靠做內(nèi)幕交易才能賺那么多。而巴菲特這條金融大鱷，真的是金融市場最后的 “圣人”嗎？回首2008年，美國財長保爾森一通電話請求巴菲特出手救助高盛，講明政府會出手救AIG（美國國際集團(tuán)）。當(dāng)時救助雷曼只需10億美元，救高盛需要50億美元，他為何不救雷曼，救高盛？答案再明顯不過了，救活了AIG，高盛自然就喘過了氣。這不是內(nèi)幕交易是什么，這對普通投資者公平嗎？我們該如何看待巴菲特?也許你到處都能讀到巴菲特平民出身、白手起家、節(jié)儉持家的事跡，但你知道他的父親曾是美國參議院議員和國會金融委員會成員嗎，你知道他在加利福尼亞州拉古納海灘豪擲400萬美元買超豪華別墅嗎，你知道他在1989年購買價值1000萬美元的私人飛機嗎？也許你認(rèn)為花自己賺的錢無可厚非，但你該開始學(xué)會質(zhì)疑,學(xué)會立體地看一個人，學(xué)會在聽名人發(fā)言的時候多問一個為什么。說穿了，金融市場從來就沒有圣人，也沒有神仙。資本一進(jìn)入市場就帶著原罪，每一分錢都滲透著血和淚。老謀深算如巴菲特，這次何以陰溝里翻船？只有一種解釋：內(nèi)幕交易做慣了，他根本就不把索科爾的行為當(dāng)一回事兒。這兩件事也正應(yīng)了巴菲特自己的名言：如果你看見廚房里有一只蟑螂，那里面肯定不止一只！現(xiàn)在，你看清這個貓膩了嗎？資本市場的金字塔上方，藏匿著的正是金融大鱷。巴菲特不是你爺爺，會真心傳授你武林真經(jīng)的只有你親爺爺。
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