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???? 在準(zhǔn)確預(yù)測(cè)美國(guó)次貸危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，著名的“末日博士”魯里埃爾8226;魯比尼再度成為焦點(diǎn)。近期兩次到訪中國(guó)后，魯比尼斷言中國(guó)或?qū)⒃?013年之后經(jīng)歷大衰退。他指出，雖然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)過熱，但再過不久，中國(guó)的過度投資將會(huì)促成國(guó)內(nèi)和國(guó)際的通貨緊縮；而一旦固定投資無法增加，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就將經(jīng)歷大衰退。“末日博士”的驚人斷言引來許多中國(guó)人的不滿。這位全球最負(fù)盛名的“烏鴉嘴”經(jīng)濟(jì)學(xué)家是在胡說八道嗎，他的話是危言聳聽還是警世哲言？“烏鴉嘴”預(yù)警未來前不久，《華爾街日?qǐng)?bào)》刊登了一篇專欄文章。文章的題目非常雷人，叫《我希望美國(guó)對(duì)其債務(wù)違約——越快越好》。作者寫道：“在這個(gè)節(jié)骨眼兒下，我真的希望能出點(diǎn)事兒。我希望美國(guó)對(duì)其債務(wù)違約——越快越好。我希望共和黨人關(guān)閉政府，希望穆迪評(píng)級(jí)公司降級(jí)我們發(fā)行的債券，希望中國(guó)和日本停止購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。我希望華盛頓的官員、公務(wù)員和顧問大軍發(fā)不出工資，讓美國(guó)老年人只能拿到一文不值的欠條，而不是社會(huì)福利金支票……也許到那時(shí)，也許只有到那時(shí)，美國(guó)才會(huì)覺醒，才會(huì)做一些事情來防止即將到來的財(cái)政災(zāi)難……讓我們來看看白宮2012年的財(cái)政預(yù)算，簡(jiǎn)直是龐氏騙局主謀麥道夫作案的翻版……”讀到這兒我明白了，他是反話正說。我不禁啞然失笑，真是英雄所見略同。我曾在《美國(guó)國(guó)債——有史以來最大的龐氏騙局》一文里也提出了相似的觀點(diǎn)，目的是向大眾預(yù)警可能即將到來的大危機(jī)——美國(guó)國(guó)債危機(jī)！然而，這篇文章的作者一定會(huì)被某些人嘲諷為“烏鴉嘴”。因?yàn)樵谂袛嗪头治鍪挛锏臅r(shí)候，特別是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走向時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家面對(duì)各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，會(huì)產(chǎn)生完全不同的結(jié)論。樂觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家常被冠以“吹鼓手”稱號(hào)，而悲觀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則被封為“烏鴉嘴”。 且不論“吹鼓手”和“烏鴉嘴”之爭(zhēng)孰是孰非，說句實(shí)話，沒有“烏鴉嘴”是非常可怕的。我們知道，20年前的日本因放松信貸而形成房地產(chǎn)泡沫，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰，使日本經(jīng)濟(jì)“失去了20年”，至今都沒有緩過勁來。日本學(xué)者事后調(diào)查表明，當(dāng)初房地產(chǎn)泡沫越吹越大的時(shí)候，日本央行的官員和主流媒體沒有人公開對(duì)泡沫崩潰表示過擔(dān)憂。也就是說，當(dāng)年日本沒有一個(gè)“烏鴉嘴”經(jīng)濟(jì)學(xué)家出來殺風(fēng)景。話雖如此，不過“烏鴉嘴”就是討人厭。最近，一位國(guó)內(nèi)房產(chǎn)界名流向我抱怨說，有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家從1989年開始就說房?jī)r(jià)超高，1992年又說房?jī)r(jià)有泡沫，2002年還危言聳聽泡沫要破，到了2005年又告誡大家泡沫肯定要破。結(jié)果呢，中國(guó)房?jī)r(jià)一路飆漲。這樣的經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)任嗎？不就空長(zhǎng)了一張“烏鴉嘴”嘛！其實(shí)這位仁兄可能沒有想到，預(yù)警沒有成為現(xiàn)實(shí)恰恰是好事！要是沒人發(fā)出預(yù)警而不幸突然發(fā)生，成為黑天鵝事件，那才叫慘呢！正如《黑天鵝》一書描述的，如果10年前，哪怕有人早一個(gè)小時(shí)發(fā)出預(yù)警，那么“98226;11”事件就不會(huì)發(fā)生。而“98226;11”事件之后，美國(guó)設(shè)立了預(yù)警系統(tǒng)，一連幾年，危險(xiǎn)警示燈一直跳著，大家心里一直抖抖的，結(jié)果迄今也沒什么大事發(fā)生。 跟預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)相比，恐怖危機(jī)的預(yù)警顯然容易控制得多了。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融界“烏鴉嘴”如此之多，也無法避免前200年發(fā)生的大大小小135次金融危機(jī)。人啊，都愛聽好話、神話，不喜歡聽難聽的大實(shí)話。大家是否還記得魯迅先生講過的那個(gè)故事：有個(gè)孩子剛出生，一大堆人圍著孩子說了許多喜慶的話，有人冷不丁說，這個(gè)孩子今后要死的，結(jié)果被人痛打一頓，可見大實(shí)話是多么討人厭。而經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯對(duì)他提出的經(jīng)濟(jì)模式最清楚，深知用寬松信貸其實(shí)就是玩龐氏騙局，早晚會(huì)過不去的。于是他便自嘲，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，人都是要死的。其意無非是，懶人吃藕，吃一段，洗一段，今朝有酒今朝醉，過一天算一天吧。 自古忠言多逆耳事實(shí)上，我們應(yīng)該向所有的“烏鴉嘴”致敬！ 就好比醫(yī)生告誡大家不要吸煙，吸煙有礙健康，得肺癌的概率很高。但并非所有吸煙者都會(huì)得肺癌，因?yàn)獒t(yī)生得出吸煙得癌只是個(gè)趨勢(shì)，但每個(gè)煙民基因不同，有些煙民還未查出肺癌，就因其他疾病走了。就算真得了肺癌也有早晚；而且就算得了，也不見得立馬去見上帝。這就是為何“烏鴉嘴”討人厭且有預(yù)測(cè)不準(zhǔn)的嫌疑。但我們絕不能因?yàn)槲鼰熣哌€沒得肺癌或還沒死就說醫(yī)生多事。 再舉加拿大樓市的例子來說。當(dāng)美國(guó)樓市崩潰之后，好多經(jīng)濟(jì)學(xué)家便預(yù)測(cè)，加拿大樓市必將步老大哥美國(guó)的后塵。因?yàn)榧幽么蠛兔绹?guó)一樣放松信貸，必然會(huì)產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫。這群“烏鴉嘴”的預(yù)警被加拿大政府聽進(jìn)去了。由于滯后效應(yīng)，加拿大政府立刻降息，加之原來的寬松信貸，總算撐住了樓市。而這并不說明加拿大樓市無泡沫，只不過利用低息政策暫時(shí)控制了病情，可病根依然還在，治標(biāo)未治本。 特別是由于長(zhǎng)期實(shí)行低息，信貸持續(xù)放松，這就好似染了毒癮的人一樣，戒毒難，索性就以毒攻毒，繼續(xù)加重毒癮?，F(xiàn)在加拿大人的負(fù)債率超過了國(guó)際警戒線的145%，已達(dá)到150%之高，比美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)前的1472%還高，正向著160%進(jìn)軍。最近全世界的“烏鴉嘴”都指加拿大樓市泡沫已起，聽得加拿大人好不心煩。很顯然，目前加拿大政府已陷入了兩難境地：不加息吧，病情只會(huì)越來越重；加息吧，樓市步入美國(guó)后塵怎么辦？于是央行行長(zhǎng)只好不斷警告老百姓：希望大家不要過度借貸了！他的用意很清楚，今后樓市崩潰了，可不要怪我沒有警告過你哦！在市場(chǎng)中，與“烏鴉嘴”相對(duì)的是“吹鼓手”。比如有人說2010年道瓊斯指數(shù)要上3萬點(diǎn)，中國(guó)股市要沖上1萬點(diǎn)。這些話是相當(dāng)好聽。書店里那些牛市1萬點(diǎn)、道指3萬點(diǎn)的書大家最愛看；而像電影《2012》里的作家，他寫的預(yù)警書只賣出幾百本。可見忠言就是逆耳，直面現(xiàn)實(shí)需要不凡的勇氣。 歷史總是不斷重復(fù)再談?wù)勚袊?guó)那完全脫離任何國(guó)際通用衡量尺度、令人匪夷所思的房?jī)r(jià)?，F(xiàn)在中國(guó)越來越多的人對(duì)此不以為意，反而寬慰道，中國(guó)樓市情況特殊，我們這兒房?jī)r(jià)只會(huì)漲，不會(huì)跌。然而，這句話30年前南美人說過；25年前中國(guó)香港人說過；20多年前中國(guó)臺(tái)灣人說過，日本人也說過；5年前美國(guó)人說過；3年前迪拜人說過，愛爾蘭人也說過，東南亞人和莫斯科人也都說過！大家也都認(rèn)為，他們的房?jī)r(jià)只漲不跌。但結(jié)果呢，突然間有那么一天，房?jī)r(jià)突然掉頭向下…… 泡沫價(jià)格就像狗那樣，有時(shí)會(huì)跑離主人，但最終會(huì)回到主人的身邊。一個(gè)地方跑離軌道的房?jī)r(jià)，也終將會(huì)回到合理的價(jià)位。比如美國(guó)在樓市沒有泡沫的300年間，房?jī)r(jià)一直徘徊在平均家庭收入的16到18倍之間。前些年脫離了這個(gè)比值，但從2006年7月開始下跌，最近又漸漸向平均家庭收入的18倍回歸了。 總之，“吹鼓手”的話頗對(duì)大眾的胃口；而“烏鴉嘴”的話就極不受人待見。但我要說，“吹鼓手”的話倒不一定要去聽，“烏鴉嘴”的話可得好好聽聽。而且，也千萬別跟“烏鴉嘴”置氣，否則硬撐死撐，只會(huì)把病情越拖越重。有泡沫的話，早破要比晚破好。就像戒毒一樣，越早戒，痛苦越少，越晚戒，就真有生命危險(xiǎn)了！再回到我們之前提到的美國(guó)國(guó)債，草木皆兵的華爾街投行或?qū)_基金對(duì)其早已敬而遠(yuǎn)之。全世界最大的債券基金公司——太平洋投資管理公司（PIMCO）也正在拋售美國(guó)國(guó)債。因?yàn)樗麄兌家庾R(shí)到，超過14萬億的美元債務(wù)，美國(guó)政府怎么可能償還呢？不要說償還本金了，再過幾年，美國(guó)每年的財(cái)政收入可能連支付利息都不夠。但在今日的美國(guó)，普通百姓沒有感到這種緊迫感，奧巴馬總統(tǒng)似乎也沒有。顯然，債券投資者也不著急。 所以，那位“烏鴉嘴”專家在文章開頭希望美國(guó)對(duì)其國(guó)債違約。雖然沒人希望本國(guó)發(fā)行的債券違約，但如果違約不可避免，那還是早來比晚來好。千萬別心存僥幸！每當(dāng)泡沫來臨時(shí)，總會(huì)有人說這次不一樣，我們這兒是不一樣的。可歷史總是驚人地相似，悲劇總是不斷重演，區(qū)別只是早晚而已。結(jié)果，一次又一次的重蹈覆轍造就了800年來的一部金融荒唐史。災(zāi)難發(fā)生前往往是一片平靜，就像日本2011年發(fā)生的特大地震和海嘯，就在半小時(shí)之前還是晴空萬里。 不過，這次“烏鴉嘴”的話可千萬別不幸言中。因?yàn)橐坏┟绹?guó)違約，作為美國(guó)最大的債主，持有近25%美國(guó)國(guó)債的中國(guó)將損失巨大！而“末日博士”的話也最好當(dāng)做預(yù)防感冒的“板藍(lán)根”，好好消化一下。畢竟，在衰退前未雨綢繆總比之后收拾爛攤子要實(shí)在得多。
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