愛華網(wǎng)???? 5月24日，上海期貨交易所（下稱上期所）燃料油期貨8個持倉合約沒有一手成交。這是燃料油期貨自2004年8月25日上市交易以來，首個持倉合約集體“零成交事件”。 幾乎同時，日益低迷的航海運市場，外加歐美經(jīng)濟體特別是中國經(jīng)濟持續(xù)下滑風(fēng)險不斷放大，燃料油期現(xiàn)貨市場正在迎來生死存亡的考驗。 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心分析師張卉瑤表示：“與燃料油消費的最高峰2004年相比，截至目前國內(nèi)陸上燃料油消費數(shù)據(jù)已經(jīng)萎縮了70%~80%”。 她指出，除了消費需求下降這一主因，2009年國內(nèi)燃料油大幅提高消費稅后，一些企業(yè)將燃料油裝置改裝為使用天然氣等來替代，也使得燃料油成為受天然氣沖擊最嚴重的油品品種。 “現(xiàn)在看來，若國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)下滑，那么曾經(jīng)為電力、石化、建材、鋼鐵、航運等多個重工業(yè)行業(yè)騰飛助推的燃料油市場還將繼續(xù)委靡?！币晃粯I(yè)內(nèi)專家向《中國經(jīng)營報》記者指出，國內(nèi)燃料油市場已經(jīng)進入危機時刻。 企業(yè)艱難生存 “現(xiàn)在下游企業(yè)客戶許多已經(jīng)不再使用燃料油，也就沒有進行大宗燃料油套保的需求了?！痹谏虾Ｊ醒笊奖６惛蹍^(qū)從事燃料油轉(zhuǎn)口貿(mào)易的某公司負責人這樣坦言，“消費需求慘淡正在成為整個燃料油行業(yè)發(fā)展最大的窘境?！?p> 這家年貿(mào)易量曾一度沖入中石油華東燃料公司前十大客戶名單的燃料油貿(mào)易公司負責人告訴記者：“航運委靡之后，電廠、鋼廠、陶瓷廠等都選擇其他能源替代燃料油，外加燃料油消費稅持續(xù)高企，這些成為壓倒燃料油行業(yè)的三座大山?！彼嘎?，新的替代能源和消費稅的開征，這兩大因素也對燃料油市場形成致命打擊。 上海華信石油集團副總經(jīng)理曹偉亦表示，目前燃油產(chǎn)品不好賣，價格上不去，跌得太快，該公司都不敢存貨。“燃油買回來囤著就意味著要虧損，所以大家都觀望不買。現(xiàn)在公司內(nèi)部大部分設(shè)備干脆集中進行設(shè)備檢修，以降低生產(chǎn)負荷，等待市場好轉(zhuǎn)再開工。” 燃料油作為成品油的一種子產(chǎn)品，是石油加工過程中從原油中提煉出汽、煤、柴油之后分離出來的剩余產(chǎn)物。其廣泛用于船舶鍋爐燃料、加熱爐燃料、冶金爐和其他工業(yè)爐燃料。多年來國內(nèi)燃料油主要用于船舶、化工以及航運等多個行業(yè)。 在近日寧波舉行的中國塑料大會上，有專家根據(jù)原油期貨市場表現(xiàn)指出，伴隨原油價格高企，和中國實施多能源替補戰(zhàn)略進程加速，特別是天然氣資源、如西氣東輸三線等一大批能源輸送工程加速啟動，未來人們對原油副產(chǎn)品，如燃料油的使用量，或?qū)⒋蠓陆怠?p> 該專家做出上述表述的核心依據(jù)，正是源自2012年燃料油現(xiàn)貨市場的持續(xù)低迷。他表示燃料油作為一種副產(chǎn)品，其產(chǎn)量依據(jù)原油生產(chǎn)的擴大而不斷擴大。無論是中石油、中石化這樣的石油巨頭，還是延長石油等地方煉油企業(yè)，旗下燃料油的生產(chǎn)都不會依據(jù)燃料油價格的變化而調(diào)整其生產(chǎn)產(chǎn)量。這也意味著，在下游需求不振的前提下，燃料油供應(yīng)總量卻持續(xù)穩(wěn)定，進而直接迫使其價格進一步下行。 山東省聊城市永昌燃料油有限公司曾長期是上海石油交易所和上期所燃料油現(xiàn)貨連續(xù)交易及期貨市場的參與者。據(jù)接近該企業(yè)的一位期貨分析師透露，由于市場需求低迷，今年以來，該企業(yè)已經(jīng)大幅縮減了對燃料油持倉現(xiàn)貨的套期保值交易比例。 事實上，從2011年11月至2012年2月間的燃料油現(xiàn)貨市場價格運行軌跡中，就可見這一行業(yè)已然深陷泥淖。數(shù)據(jù)顯示，該時期燃料油現(xiàn)貨價格一度接近5000元/噸的“微利價”，同時期貨市場和上油所現(xiàn)貨連續(xù)交易的持倉量，卻幾乎屈指可數(shù)。 這表明，即便燃料油價格處于成本線上，上下游企業(yè)依然對燃料油后市仍不看好。 數(shù)據(jù)顯示，5月24日滬燃油期貨的極端疲軟仍在持續(xù)。以5月31日為例，該天僅有9月合約成交148手，其他合約悉數(shù)“光頭”成交。 近年BDI和BPI指數(shù)均持續(xù)下滑 受歐債危機及宏觀經(jīng)濟增速放緩預(yù)期影響，大宗商品價格持續(xù)下跌，各貿(mào)易商購貨意愿較弱，買家推遲發(fā)貨甚至違約。 BDI即波羅的海干散貨航運指數(shù)
無論何種原因，滬燃油期貨和燃料油現(xiàn)貨交易都已淪為“雞肋”。 “現(xiàn)狀就是沒有人玩了，江浙一帶燃料油的上下游企業(yè)幾乎都退出了滬燃油期貨和上油所的現(xiàn)貨連續(xù)交易，”前述駐扎在上海洋山保稅區(qū)的貿(mào)易公司負責人表示，“在退出資本市場之余，很多企業(yè)尤其是貿(mào)易公司，也開始退出燃料油現(xiàn)貨交易環(huán)節(jié)。即便業(yè)內(nèi)仍有人憧憬航空海運市場的快速復(fù)興，但目前宏觀經(jīng)濟面沒有好轉(zhuǎn)跡象，而船舶制造業(yè)的經(jīng)濟周期較長，因此燃料油市場短期之內(nèi)很難獲得消息提振?！?p> 與貿(mào)易商的悲觀相比，稅費高企或成為壓垮燃料油市場的最后一棵稻草。 根據(jù)財政部2008年底下發(fā)的通知，自2009年1月1日起，中國開始大幅提高成品油消費稅。自此之后國內(nèi)成品油、航空煤油和燃料油消費稅單位稅額均由每升0.1元提高到每升0.8元。換算為噸后，每噸燃料油的使用成本上升約850元。 由于成品油消費稅改革導(dǎo)致的國內(nèi)外燃料油價格倒掛擴大，使得國內(nèi)燃料油進口急速下滑，內(nèi)外盤的期貨套利盤也隨之減少。 東證期貨研究所所長林慧指出，提高燃料油消費稅大幅增加了燃油的使用成本。“如果油輪認為加燃油不劃算，就會對油輪進行改裝，使用燃油替代品如天然氣以節(jié)省運輸成本。比如380號燃油使用碼頭用油輪加油，只能在保稅區(qū)內(nèi)交易。而一旦駛出關(guān)外任何地方都將繳燃油消費稅，運輸成本翻倍增高，這樣的話不如使用天然氣代替?！绷只壅f。 金銀島分析師齊緒名則表示：“2004年時，中國燃料油消費主要集中在發(fā)電、交通運輸、冶金、化工、輕工等行業(yè)。其中電力行業(yè)的用量最大，占消費總量的32%；其次是石化行業(yè)，占25%；再次是交通運輸行業(yè)，主要是船舶燃料，占22%。”但西氣東輸二線竣工以來，發(fā)電企業(yè)使用天然氣替代燃料油成為大趨勢。一夜間，發(fā)電燃料油改氣，使燃料油成為受天然氣沖擊最嚴重的油品品種。 即便如此，天然氣替代燃料油趨勢仍將加速。以眼下占據(jù)燃料油需求高達70%以上市場的華東、華南地方為例，未來西氣東輸三線一旦竣工，則上述地方將有半數(shù)以上電廠或?qū)⑦x擇天然氣。顯而易見，水泥、陶瓷、鋼鐵等諸多行業(yè)企業(yè)，和電廠一樣，有著“油改氣”的沖動，而天然氣資源一旦充沛，燃料油被淘汰就會成為必然。 “油改氣”大趨勢 持續(xù)4年委靡 2007年1月~2012年5月 滬燃油期貨的悲劇，與國內(nèi)經(jīng)濟的快速下滑形勢戚戚相關(guān)。 三立期貨西安營業(yè)部總經(jīng)理邵敏娟告訴記者：“在上一輪經(jīng)濟高速增長期，燃料油期貨曾經(jīng)是日成交高達百萬手的品種?！钡罱迥?，特別是2011年以來，已經(jīng)很少有人關(guān)注該品種了。原因很簡單：交投清淡不活躍的燃料油，已淡出多數(shù)大戶投資者的視野。 數(shù)據(jù)顯示，近4年來中國國內(nèi)燃料油消費市場均呈下降趨勢：2007年為4344萬噸，2008年3664萬噸，2009年3400萬噸，2010年3127萬噸。目前看國內(nèi)今年燃料油消費依然在大幅度萎縮。 據(jù)了解，從2005年起，發(fā)電用油、燃料用油等工業(yè)需求萎縮直接導(dǎo)致燃料油的貿(mào)易情況下滑。在此背景下，現(xiàn)貨市場的萎縮又影響燃料油期貨的參與程度。 今年5月25日，上海航運交易所發(fā)布的煤炭貨種運價指數(shù)報收1168.65點，較前一周下跌1.9%。中國沿海煤炭運價指數(shù)中，華東以及進江航線運價跌幅均超過1元/噸。在國際方面，干散貨運輸市場疲軟，BDI大幅下跌。 與此同時，根據(jù)民航局的內(nèi)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1~4月中國民航累計完成貨郵運輸量164.6萬噸，同比下滑7.3%。其中國內(nèi)(含地區(qū))航運累計116.6萬噸，下降1.5%；國際48.0萬噸，下降18.7%。 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心張卉瑤表示：“發(fā)電用油，燃料用油等工業(yè)需求的慢慢萎縮，下游需求不振，自然影響到了燃料油的貿(mào)易情況，最終也讓該產(chǎn)品在期貨市場無人問津”。 在此背景下，上期所為了改變?nèi)剂嫌汀拔摇本置妫鴮θ剂嫌徒桓顦藴蕦嵭辛烁母?，交割標的改為船供燃料油，但是仍然沒有讓燃料油期貨成交活躍起來。 對此張卉瑤認為：“一方面中國內(nèi)貿(mào)船供油規(guī)模有限；另一方面包含消費稅的燃料油價格成本太高，由于很多工業(yè)企業(yè)生存壓力大，內(nèi)貿(mào)船加油企業(yè)更多地選擇使用低價低劣的燃料油，品質(zhì)較好的燃料油的市場份額不斷萎縮?！?p> 2007年1月~2012年5月 航運海運業(yè)整體仍處于供過于求的狀態(tài)，在手訂單規(guī)模明顯下降，而運力退出則有所加快，未來唯有等宏觀經(jīng)濟觸底回升才能迎來行業(yè)發(fā)展新機會。
愛華網(wǎng)本文地址 » http://www.klfzs.com/a/9101032201/62476.html
