愛(ài)華網(wǎng)???? 或許對(duì)于現(xiàn)在的歐洲來(lái)說(shuō)，“光來(lái)自東方”，又成為一句有意義的口號(hào)。 數(shù)百年前，這句預(yù)言曾經(jīng)促使歐洲多國(guó)開(kāi)辟向東方的海上貿(mào)易，去尋找神秘的“約翰長(zhǎng)老國(guó)”，最終拉開(kāi)了歐洲中心時(shí)代的大幕。 歐元區(qū)危中有機(jī) 從目前來(lái)看，歐洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)很可能還要持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。盡管在之前的布魯塞爾峰會(huì)上，歐盟達(dá)成了一些振興經(jīng)濟(jì)和加強(qiáng)協(xié)作的成果，市場(chǎng)預(yù)期也有所回暖。但實(shí)際的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻依然非常嚴(yán)峻，布魯塞爾峰會(huì)前，歐元曾升至1.2661美元，創(chuàng)8個(gè)月來(lái)最大單日漲幅。但7月2日，歐元又下跌0.7%，至1.2573美元。5月，歐元區(qū)的失業(yè)率達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的11.1%，而6月份歐洲和美國(guó)的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也顯示制造業(yè)活動(dòng)大幅度收縮，為45.1，遠(yuǎn)低于50（該指數(shù)在50以上表明制造業(yè)擴(kuò)張）。 南歐的情況最為嚴(yán)重，意大利的PMI降至44.6，西班牙PMI降至41.1，創(chuàng)37個(gè)月來(lái)低點(diǎn)。5月份西班牙的失業(yè)率升至24.6%，意大利則略微下降至10.1%，但年輕人失業(yè)率升至36.2%。德意志銀行預(yù)計(jì)，2012年意大利經(jīng)濟(jì)將萎縮2.3%，西班牙將萎縮1.5%，2013年兩國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步萎縮。 另一方面，2011年中國(guó)企業(yè)在歐洲的并購(gòu)金額已超過(guò)700億美元，幾乎是2010年的10倍，受債務(wù)危機(jī)拖累，英國(guó)、意大利、希臘和西班牙等10多個(gè)國(guó)家開(kāi)始尋求出售或出租資產(chǎn)，其中甚至包括國(guó)有能源公司、航空與地鐵服務(wù)。 其中，希臘計(jì)劃在2012-2013年期間對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和制造業(yè)等領(lǐng)域的價(jià)值150億歐元的國(guó)有企業(yè)實(shí)施私有化，至2015年將使私有化的總值達(dá)到500億歐元。愛(ài)爾蘭計(jì)劃對(duì)價(jià)值20億歐元的國(guó)有企業(yè)實(shí)施私有化，但國(guó)際貨幣基金組織（IMF）要求擴(kuò)大到50億歐元。葡萄牙將在2013年前將價(jià)值60億歐元的航空公司、鐵路、郵政、能源和紙張制造企業(yè)實(shí)施私有化。 意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)特雷蒙蒂（GiulioTremonti）表示，在危機(jī)結(jié)束后，意大利政府將對(duì)除自來(lái)水公司以外的大多數(shù)國(guó)有企業(yè)實(shí)施私有化，以便在2014年實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡。西班牙也制定了對(duì)國(guó)內(nèi)兩個(gè)最大的機(jī)場(chǎng)和彩票公司的私有化計(jì)劃。 毫無(wú)疑問(wèn)，這對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，是巨大的收購(gòu)商機(jī)。 希臘駐廣州總領(lǐng)事康斯坦丁·卡其武斯在接受時(shí)代周報(bào)專訪時(shí)，直接這樣表示：“此次歐債危機(jī)，希臘的最大問(wèn)題就是缺少流動(dòng)資產(chǎn)，所以很簡(jiǎn)單，如果你們帶著流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)，我們無(wú)限歡迎。你可以在這里暢通無(wú)阻地做生意，因?yàn)槟銚碛械木褪俏覀兯狈Φ摹！?p> 渣打銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰拉德·萊昂斯（GeraldLyons）干脆表示，“我們正從‘中國(guó)制造’階段進(jìn)入‘中國(guó)收購(gòu)’階段”。 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院歐洲研究所副所長(zhǎng)江時(shí)學(xué)接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)表示：“歐洲債務(wù)危機(jī)的發(fā)展前景很難預(yù)料，因此，是否抄底確實(shí)難說(shuō)?！住辉~用于中國(guó)在歐洲的投資不妥。但是，債務(wù)危機(jī)確實(shí)為我們投資歐洲提供了更多的機(jī)遇。” 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，英國(guó)諾丁漢大學(xué)（TheUniversityofNottingham）當(dāng)代中國(guó)學(xué)院院長(zhǎng)姚樹(shù)潔教授接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)談道：“如果是一種個(gè)人投資行為，買(mǎi)一些地產(chǎn)之類，當(dāng)事人資金又比較充裕，那么是合算的。如果上升到一種國(guó)家行為，那么需要統(tǒng)籌安排。這里的前提是，中國(guó)有大量的閑散資金，又需要投資到國(guó)外，那么可以說(shuō)現(xiàn)在是一個(gè)機(jī)會(huì)。” 此外，由于歐元及其他歐洲貨幣如英鎊的持續(xù)下跌，對(duì)于留學(xué)生旅游者來(lái)說(shuō)，歐洲正變得更加“親和”。無(wú)論對(duì)于普通中國(guó)公民還是中央政府來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)下的歐洲，正別有另一番吸引力。 歐洲并購(gòu)，勝敗交錯(cuò) 不過(guò)，相比于在倫敦泰晤士河畔買(mǎi)一棟豪裝或者去日內(nèi)瓦掃一些名表，以國(guó)家行為前往歐洲投資或者企業(yè)去歐洲收購(gòu)則是一個(gè)復(fù)雜也敏感的話題。這些新聞早已超越一般的商業(yè)公司新聞，往往上升至國(guó)家安全戰(zhàn)略和地緣政治的話題。 實(shí)際上在2008年底爆發(fā)全球金融危機(jī)后，中國(guó)投資者的海外并購(gòu)序幕就拉開(kāi)了。2009年，中國(guó)商務(wù)部出臺(tái)的《境外投資管理辦法》為海外并購(gòu)提供了更明確的指導(dǎo)，加之人民幣在全球金融危機(jī)的態(tài)勢(shì)下持續(xù)堅(jiān)挺，刺激了大批中國(guó)企業(yè)趁勢(shì)“抄底”。 不限于歐洲，據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)提供商Dealogic統(tǒng)計(jì)，2009年中國(guó)企業(yè)發(fā)起的海外并購(gòu)達(dá)到了460億美元，是2005年的4.6倍。而全年高達(dá)38起的公開(kāi)并購(gòu)交易，已經(jīng)超過(guò)此前中國(guó)商業(yè)史上全部并購(gòu)的總和，以至于2009年被稱為“中國(guó)海外并購(gòu)元年”。在接下來(lái)的2010年，這股并購(gòu)熱潮依舊洶涌。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年全年，中國(guó)企業(yè)完成了57起海外并購(gòu)，比2009年的紀(jì)錄又增長(zhǎng)了50％，披露成交金額達(dá)294.19億美元。 歐元區(qū)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)既是重要的市場(chǎng)，又是重要的技術(shù)來(lái)源地，所以在這股并購(gòu)潮中，涉及歐洲的許多舉世矚目的大型交易不斷涌現(xiàn)。 2008年中聯(lián)重科收購(gòu)意大利CIFA公司、以及2006年中國(guó)藍(lán)星收購(gòu)法國(guó)羅地亞公司和安迪蘇集團(tuán)，就是中國(guó)在歐并購(gòu)的成功案例。這兩起收購(gòu)不僅成功完成了交割，且在通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)國(guó)際化、開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外新的細(xì)分市場(chǎng)、打破技術(shù)封鎖等方面一定程度上實(shí)現(xiàn)了既有目標(biāo)。 而最引人注目的還是2010年吉利完成對(duì)瑞典汽車(chē)品牌“富豪”（沃爾沃）100％股權(quán)的“蛇吞象”式收購(gòu)，該交易耗資約18億美元，創(chuàng)中國(guó)汽車(chē)行業(yè)海外并購(gòu)新高。吉利許諾通過(guò)給予原有經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)極大自主權(quán)的方式，到目前為止維持了沃爾沃的高端市場(chǎng)定位，以此達(dá)到交易和經(jīng)營(yíng)雙贏的目的。 姚樹(shù)潔評(píng)論：“去收購(gòu)企業(yè)的話，目的要清楚。比如你需要特定的市場(chǎng)、技術(shù)、資源、管理方式和銷售網(wǎng)絡(luò)。也要看到自己國(guó)內(nèi)的需求。比如吉利對(duì)沃爾沃的收購(gòu)，要考慮能否消化。如果這次收購(gòu)可以直接提高吉利的銷售水平和市場(chǎng)份額，對(duì)吉利是有利的。” 但是，由于中國(guó)企業(yè)（尤其是民營(yíng)企業(yè)）大多缺乏對(duì)海外并購(gòu)中政治、環(huán)保、員工等方面風(fēng)險(xiǎn)的了解，未完成交易的案例也有，雙方不歡而散似乎常見(jiàn)于中國(guó)企業(yè)歐洲收購(gòu)的案例中。如2012年年初蘇格蘭皇家銀行拒絕中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以2.4億美元高價(jià)收購(gòu)其飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)一案等。 中資青睞德國(guó) 不過(guò)德國(guó)可能是一個(gè)例外，由于中德兩國(guó)同為制造業(yè)強(qiáng)國(guó)，德國(guó)又在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中一枝獨(dú)秀，表現(xiàn)出色，其高效和優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及服務(wù)也讓中國(guó)企業(yè)對(duì)德國(guó)情有獨(dú)鐘。根據(jù)德國(guó)聯(lián)邦外貿(mào)與投資署的數(shù)據(jù)，2011年，中國(guó)在德國(guó)投資項(xiàng)目累計(jì)達(dá)158個(gè)，美國(guó)為110個(gè)。安永公司6月13日調(diào)查報(bào)告顯示，在400家被問(wèn)詢的大型中國(guó)公司中，德國(guó)成為在歐洲最受中國(guó)歡迎的投資地。已在歐洲投資的企業(yè)中，63%的中國(guó)企業(yè)選擇了德國(guó)作為投資地。 不過(guò)，中國(guó)企業(yè)在德投資的總金額仍不高。據(jù)德國(guó)中央銀行2012年4月公布的最新數(shù)據(jù)，2010年中國(guó)企業(yè)在德累計(jì)直投金額為7.75億歐元，占外國(guó)在德投資金額的0.14%。機(jī)械制造和汽車(chē)工業(yè)是中國(guó)企業(yè)最青睞的領(lǐng)域，占總投資項(xiàng)目的1/4，可再生能源項(xiàng)目占13%，消費(fèi)品和食品也占到13%，其余為電子元件、商業(yè)服務(wù)、化工和保健、金屬和材料、紡織等。 “歐盟的自然資源極為有限，但是歐盟擁有巨大的市場(chǎng)，是世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，歐盟的多種科學(xué)技術(shù)在世界上處于領(lǐng)先地位。由此可見(jiàn)，中國(guó)投資歐盟的目的應(yīng)該是追求高額利潤(rùn)或擴(kuò)大東道國(guó)市場(chǎng)份額。投資領(lǐng)域的選擇還應(yīng)該服從歐盟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及其產(chǎn)業(yè)政策。在歐盟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，服務(wù)業(yè)占71%，工業(yè)占27%，農(nóng)業(yè)占2%。由此可見(jiàn)，歐洲服務(wù)業(yè)和工業(yè)中的投資機(jī)遇大大多于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域。”江時(shí)學(xué)建議。 比利時(shí)歐洲學(xué)院（CollegeofEurope）英博巴耶—拉圖爾（InBev-Baillet-LatourChair）“歐盟-中國(guó)關(guān)系”主任門(mén)鏡表示：“中國(guó)在歐洲做并購(gòu)，并不取決于中國(guó)政府是否有興趣去做，而是取決于具體到哪個(gè)國(guó)家去，這個(gè)國(guó)家的政策是否有利于這種收購(gòu)。所以這很復(fù)雜，并購(gòu)的成功與否要考慮各種因素?！?p> 德國(guó)總理默克爾在今年年初訪華時(shí)明確表示，歡迎中國(guó)到德國(guó)投資。6月12日，德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)勒斯勒爾表示，“我們希望消除那些認(rèn)為直接投資是有害的偏見(jiàn)?！?p> 2012年4月底，三一重工以3.24億歐元完成了對(duì)德國(guó)的機(jī)械制造業(yè)巨頭普茨邁斯特（Putzmeister）的收購(gòu)，再次改寫(xiě)了中企在德國(guó)投資的紀(jì)錄。
不過(guò)中國(guó)在德的收購(gòu)，和在其他國(guó)家一樣，也交了學(xué)費(fèi)。中國(guó)家電巨頭TCL曾收購(gòu)了德國(guó)著名的施耐德電器（SchneiderElectric）的彩電業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)承諾全員接下所有員工，可是此后運(yùn)作乏力，導(dǎo)致要拆掉施耐德生產(chǎn)線等設(shè)備運(yùn)回中國(guó)，在當(dāng)?shù)匾l(fā)爭(zhēng)議。 “中國(guó)缺乏具有國(guó)際視野、懂得國(guó)際經(jīng)營(yíng)管理理念和國(guó)際慣例的企業(yè)家，此外，中國(guó)的對(duì)外投資沒(méi)有統(tǒng)一的條件，例如法規(guī)、稅收、準(zhǔn)入條件、簽證等，也會(huì)影響到投資行為的開(kāi)展?！倍〖冋劦街袊?guó)海外收購(gòu)的困難，“中國(guó)的投資收購(gòu)行為也有可能會(huì)激發(fā)當(dāng)?shù)孛癖姷呐磐鈱?duì)抗情緒，成為民眾的發(fā)泄口，給政府和企業(yè)帶來(lái)一些麻煩。而當(dāng)?shù)刭Q(mào)易保護(hù)主義、風(fēng)俗習(xí)慣、人文環(huán)境都會(huì)影響到投資的成敗，要注意處理好與當(dāng)?shù)氐哪ズ蠁?wèn)題?！?p> 此次以后，本土化在中資在德并購(gòu)中受到了更高的重視，也收到了良好的效果。2004年，沈陽(yáng)機(jī)床廠收購(gòu)了虧損中的德國(guó)希斯（Schiess）公司，這家工廠不僅成為沈陽(yáng)機(jī)床廠的研發(fā)大本營(yíng)，而且德國(guó)工廠生產(chǎn)的新品牌ASCHERSLEBEN已成為中國(guó)市場(chǎng)上高端技術(shù)的產(chǎn)品。在希斯公司的廠區(qū)，綠地上飄揚(yáng)著五星紅旗，但高管和工人基本都是德國(guó)人，只有一位中國(guó)翻譯也是從德國(guó)大學(xué)畢業(yè)后直接被招聘來(lái)的。 在并購(gòu)項(xiàng)目中，如何與德國(guó)公司強(qiáng)大的工會(huì)合作發(fā)展是中國(guó)企業(yè)需要考慮的問(wèn)題。如北京第一機(jī)床廠在并購(gòu)?fù)叩吕锵！た票す緯r(shí)，就說(shuō)服該公司工會(huì)同意免費(fèi)延長(zhǎng)一小時(shí)工作時(shí)間來(lái)一起渡過(guò)并購(gòu)初期的經(jīng)營(yíng)難關(guān)。這家公司是全球最大的高精度重型機(jī)床制造商，有93年歷史，工會(huì)力量較為強(qiáng)大，但也實(shí)現(xiàn)了和中國(guó)企業(yè)的合作，前提是北京第一機(jī)床廠保證了其維持原有經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)體系。
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