愛華網(wǎng)???? 1991年就登陸深圳證交所的老盤股——國農(nóng)科技（000004），再度成為兩市關(guān)注的焦點(diǎn)。 引發(fā)關(guān)注的不是公司所擁有的業(yè)績、股價(jià)和前景，而是穩(wěn)居兩市首位的超高市盈率。截至8月13日，國農(nóng)科技以高達(dá)2萬倍的市盈率穩(wěn)居兩市所有股票首位，創(chuàng)下個(gè)股市盈率的新高，也讓眾多市場投資者直呼：太嚇人！ 《中國企業(yè)報(bào)》記者看到，在超高市盈率背后，則是國農(nóng)科技橫跨生物醫(yī)藥和房地產(chǎn)兩大產(chǎn)業(yè)，在2011年底營業(yè)收入僅區(qū)區(qū)7450萬元、總資產(chǎn)不過1.96億元。截至2012年6月底，公司預(yù)計(jì)凈利潤比上年同期下降100%—438.35%，虧損已成定局，但公司重組傳聞卻從未間斷過。 浙江萬里學(xué)院客座教授馮洪江指出，“20多年來，國農(nóng)科技的大股東從國有到私營，主營業(yè)務(wù)從運(yùn)輸?shù)剿帢I(yè)、房地產(chǎn)，這種類似‘騰籠換鳥’式的變化，并沒有給公司發(fā)展帶來預(yù)期的大增長、大發(fā)展，反而讓公司淪為資本玩家手中的工具，應(yīng)當(dāng)引起市場監(jiān)管部門的反思”。 騰籠換鳥未見效 過去20年間，公司控股股東從最初的招商局蛇口工業(yè)區(qū)運(yùn)輸公司、北京大學(xué)下屬的北大未名生物工程集團(tuán)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)下屬的中農(nóng)大科技企業(yè)孵化器公司，到安慶乘風(fēng)制藥有限公司、香港富景集團(tuán)投資有限公司，最終實(shí)際控制人變?yōu)闇蟆?p> 不過，國農(nóng)科技在這一系列的股票名稱、公司股東不斷變化中，公司業(yè)績并沒有隨著主營業(yè)務(wù)的“騰籠換鳥”得到全面釋放，反而出現(xiàn)了節(jié)節(jié)敗退的走勢。《中國企業(yè)報(bào)》記者從公司2011年年報(bào)中看到，2011年國農(nóng)科技的營業(yè)收入和營業(yè)利潤分別為7450萬元、1239萬元，較上年同期出現(xiàn)高達(dá)43%、49%的下滑。其中，生物醫(yī)藥營收為5416萬元、房地產(chǎn)營收為1122萬元。 在與主業(yè)無關(guān)的高新技術(shù)行業(yè)和物業(yè)管理兩項(xiàng)上，國農(nóng)科技在2011年也獲得了802萬元的營業(yè)收入。但這卻無法改變國農(nóng)科技整體競爭力單薄的現(xiàn)狀。 一位曾長期持有國農(nóng)科技股票的投資者向《中國企業(yè)報(bào)》記者表示，“原本以為香港富景入主公司后，會(huì)將全資擁有的安慶乘風(fēng)醫(yī)藥資產(chǎn)注入上市公司，并將借助安徽中醫(yī)產(chǎn)業(yè)基地的區(qū)域優(yōu)勢，大力發(fā)展生物醫(yī)藥，給企業(yè)帶來全新的發(fā)展前景。沒想到，公司現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)沒有放棄、藥業(yè)產(chǎn)業(yè)也沒有做大。什么都在做，什么都做不好”。 當(dāng)年，安慶乘風(fēng)藥業(yè)獲得北京中農(nóng)大科技企業(yè)孵化器公司持有的深圳中農(nóng)大科技投資有限公司60%股權(quán)后，國農(nóng)科技便完成公司高管的調(diào)整，由畢業(yè)于東南大學(xué)臨床醫(yī)學(xué)系后下海從商先后在先聲藥業(yè)、協(xié)和藥廠和福瑞股份任職的張新凱，接替過去10年一直從事房地產(chǎn)行業(yè)的羅曉，出任公司總經(jīng)理一職。這被外界解讀為公司將整合安慶乘風(fēng)藥業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)重組的重要一步。 在香港富景借助安慶乘風(fēng)藥業(yè)入主公司后，最終卻讓來自加拿大籍華人湯斌又完成股權(quán)變成，成為安慶乘風(fēng)藥業(yè)的實(shí)際控制人，并成為國農(nóng)科技的實(shí)際控制人。目前，湯斌還全資控股安徽省東至乘風(fēng)藥業(yè)有限公司。 日前，當(dāng)記者撥打國農(nóng)科技投資者熱線，一位工作人員在接到電話后表示，“這不是投資者熱線，這是公司行政部電話，我是公司審計(jì)部的，看到?jīng)]人接電話，就過來接聽”。 當(dāng)記者表示想了解一下公司主營業(yè)務(wù)及今后變化情況，為什么房地產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展后勁不足時(shí)，這位工作人員介紹，“公司房地產(chǎn)項(xiàng)目因?yàn)槭窍冉ㄔO(shè)后銷售，今年6月份江蘇國農(nóng)置業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目‘田園風(fēng)光’二期已經(jīng)封頂，下半年收入會(huì)有所增加。這個(gè)項(xiàng)目共有5期都是在滾動(dòng)開發(fā)。其它情況我就不太清楚，給你何婷（證券事務(wù)代表）和楊斌（董事會(huì)秘書）電話，你打過去問一下”。 不過，上述工作人員提供的何婷和楊斌的辦公電話，在此后的一天時(shí)間內(nèi)一直處于無人接聽。 資本動(dòng)作不間斷 湯斌控制下的乘風(fēng)藥業(yè)資產(chǎn)不僅并未注入國農(nóng)科技，實(shí)現(xiàn)整個(gè)公司在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的大發(fā)展，反而讓公司開始借助自有資金加大對藥業(yè)產(chǎn)業(yè)的拓展。日前，國農(nóng)科技發(fā)布公告稱，控股子公司山東北大高科華泰制藥有限公司計(jì)劃在蓬萊進(jìn)行異地?cái)U(kuò)建生產(chǎn)基地，項(xiàng)目總投資21348萬元，占國農(nóng)科技2011年末經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)的108.75%。 有來自安徽的投資者透露，“從湯斌完成對乘風(fēng)藥業(yè)和國農(nóng)科技的控制之后，整個(gè)市場對于國農(nóng)科技新一輪的重組預(yù)期就很大。從2011年到現(xiàn)在，已經(jīng)多次傳出要重組的消息。湯斌入主顯然是不可能只停留于生物醫(yī)藥或者房地產(chǎn)這兩個(gè)項(xiàng)目上的小打小鬧，要么是確定新的主營業(yè)務(wù)，要么就是重新引進(jìn)新的投資者”。 實(shí)際上，湯斌在國農(nóng)科技上的資本運(yùn)作盡管未有明確的發(fā)展方向和運(yùn)作路徑出現(xiàn)，但《中國企業(yè)報(bào)》記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，近兩年已經(jīng)有多路外部投資者紛紛探路國農(nóng)科技，欲借助公司重組預(yù)期謀利。
國農(nóng)科技2011年年報(bào)顯示：已駐守國農(nóng)科技兩年的第二大流通股股東周爽、分別于2010年底和2011年2季度進(jìn)入前十大流通股股東的周宇光和肖小平，都是A股市場上獵取重組股的大牛散。此前，因?yàn)榭春霉局亟M預(yù)期，包括重慶長龍農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司、深圳長城國匯投資管理有限公司先后通過二級市場增持公司股份超過5%以上，成為公司第二大股。最終，又紛紛撤出。 馮洪江分析指出，“目前，公司的房地產(chǎn)、生物醫(yī)藥，都是對國家產(chǎn)業(yè)政策高度依賴的產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)是當(dāng)前國家宏觀政策嚴(yán)控的產(chǎn)業(yè)，而醫(yī)藥受到整個(gè)國家醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的影響，也面臨著新一輪的重組和改寫。因此，不排除公司控制人還在等待新的機(jī)會(huì)，比如政策調(diào)整的拐點(diǎn)，完成對旗下所有醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重組。但現(xiàn)在湯斌并未完成自己控制的國農(nóng)科技與乘風(fēng)藥業(yè)的資源整合發(fā)展，這一步棋外界就很難看得懂”。 面對公司在2012年的發(fā)展，國農(nóng)科技并未向外界傳遞出清晰的方向和走勢?！吨袊髽I(yè)報(bào)》記者看到，在其2011年年報(bào)中提及的新年度發(fā)展計(jì)劃，除了強(qiáng)調(diào)項(xiàng)目有效資源整合、加大土地及項(xiàng)目資源儲(chǔ)備、規(guī)范公司管理、強(qiáng)化全員節(jié)約意識(shí)外，并未明確其在房地產(chǎn)和生物醫(yī)藥上的發(fā)展目標(biāo)和具體操作策略。 總股本數(shù)量少、市值低、股價(jià)也不高，特別是資產(chǎn)重組預(yù)期高，成為近年來國農(nóng)科技頻頻在二級市場贏得資本市場炒家青睞的對象。不過，湯斌最終如何走完“國農(nóng)科技”二次重組這盤棋，顯然還存在諸多變數(shù)。
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