愛華網(wǎng)???? 20世紀(jì)60年代以后，以"Q條例"為代表的利率管制乃至金融管制措施越來越不適應(yīng)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展，其弊端逐漸顯現(xiàn)。首先，僵化的資金價格不能使資金向優(yōu)質(zhì)銀行配置，經(jīng)營能力強(qiáng)的銀行規(guī)模難以擴(kuò)展，無法通過正常的市場競爭實(shí)現(xiàn)銀行體系內(nèi)的優(yōu)勝劣汰。其次，僵化的利率管制不能適應(yīng)當(dāng)時通貨膨脹的嚴(yán)峻形勢，銀行經(jīng)營困難，難以應(yīng)對證券市場的挑戰(zhàn)，金融體系出現(xiàn)不穩(wěn)定。20世紀(jì)60年代，美國通貨膨脹率曾一度高達(dá)20%，市場利率開始明顯上升，有時已經(jīng)超過存款利率的上限，銀行存款對投資者的吸引力急劇下降。同時，金融市場的快速發(fā)展和金融國際化、投資多樣化導(dǎo)致銀行存款大量流向證券市場或貨幣市場，傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)急劇萎縮，一些存款性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了生存危機(jī)。如1966年、1969年銀根緊縮、貨幣市場利率上升時，"Q條例"導(dǎo)致存款利率上限調(diào)整滯后且不充分，資金大量從銀行流向貨幣市場，造成金融體系不穩(wěn)定，造成了美國儲蓄和貸款協(xié)會危機(jī)。再次，金融體系的扭曲限制了貨幣調(diào)控機(jī)制發(fā)揮作用。銀行存款利率上限的規(guī)定限制了銀行吸收存款的能力，當(dāng)資金需求旺盛時，造成信用供應(yīng)不足。如1966年后銀行接連發(fā)生多次信用危機(jī)。同時，為了擺脫經(jīng)營困境，銀行創(chuàng)造了大量新金融工具來逃避管制、擴(kuò)大資金來源，這在增加流動性的同時削弱了中央銀行貨幣調(diào)控的能力。如20世紀(jì)60年代末，商業(yè)銀行發(fā)明了利率可以自由浮動的回購協(xié)議(repos)；到了20世紀(jì)70年代，儲蓄機(jī)構(gòu)發(fā)明了可轉(zhuǎn)讓支付命令(NOW)賬戶、電話轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)(TTs)、自動轉(zhuǎn)賬服務(wù)(ATS)和股金提款戶(CUSDA)等業(yè)務(wù)。金融創(chuàng)新活動中還形成了專門投資于貨幣市場高質(zhì)量短期債務(wù)工具的貨幣市場基金（將小戶的資金集中起來，以大戶的姿態(tài)出現(xiàn)在金融市場上），投資于商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓存單、短期國債、回購協(xié)議和銀行承兌匯票等。這些新型金融工具規(guī)避了"Q條例"的限制，可以享有定期存款的利息，又能隨時變現(xiàn)和支付結(jié)算，貨幣市場基金還可轉(zhuǎn)換為資本市場的其他基金。20世紀(jì)70年代，美國開始出現(xiàn)了銀行業(yè)經(jīng)營危機(jī)，銀行破產(chǎn)數(shù)量逐年增加，到20世紀(jì)80年代中后期達(dá)到最高（見圖2-1）。根據(jù)FDIC統(tǒng)計，"第二次世界大戰(zhàn)"后一直到1973年美國的商業(yè)銀行數(shù)量保持在 13 000～14 000家；1974年銀行數(shù)超過14 000家，達(dá)到14 230家；1984年銀行數(shù)最多，達(dá)到14 483家；其后逐漸減少，1995年減少到不足10 000家；1997年為9 143家（見圖2-2）。當(dāng)然這些銀行數(shù)量的減少不僅僅是因?yàn)槠飘a(chǎn)和倒閉，很多銀行的問題是由于兼并重組造成的。圖2-1 美國銀行倒閉情況
資料來源：Federal Reserve Bulletin。除了破產(chǎn)銀行大幅增加外，各種類型金融機(jī)構(gòu)也紛紛出現(xiàn)經(jīng)營困難的局面。據(jù)統(tǒng)計，全美前10大銀行中有5家在1987年出現(xiàn)虧損，1988年雖然有所好轉(zhuǎn)，但1989年又由于向不動產(chǎn)和支持企業(yè)進(jìn)行杠桿收購的貸款的不良債權(quán)急劇增加，使美國銀行業(yè)的利潤再度大幅下滑（姜瑤英.20世紀(jì)90年代美國銀行業(yè)的改革與戰(zhàn)略[M].北京：中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2001）（見圖2-3）圖2-2 美國商業(yè)銀行數(shù)量急劇減少資料來源：CICC。圖2-3 參加FDIC保險的銀行利潤變化情況資料來源：Federal Reserve Bulletin。
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