愛(ài)華網(wǎng)???? 盡管“國(guó)家隊(duì)”紛紛入場(chǎng)，公募基金也“蠢蠢欲動(dòng)”，然而對(duì)于A股目前是否已經(jīng)確立底部，市場(chǎng)仍存在很大的分歧。 你幸福嗎？ 當(dāng)A股遭遇到了2000點(diǎn)，幸福似乎成為了股民的奢侈品。 9月26日，滬指在盤中瞬間跌破了2000點(diǎn)，這也是滬指近43個(gè)月的新低。不過(guò)，低點(diǎn)之后“進(jìn)場(chǎng)抄底”還是“黯然退出”？一些資金正在暗流涌動(dòng)。 以包括匯金、央企等“國(guó)家隊(duì)”的高調(diào)進(jìn)場(chǎng)，使得滬指暫時(shí)擺脫了預(yù)期的1800點(diǎn)市場(chǎng)底，而向2100點(diǎn)一線聚集。 然而以滬市每日不足500億的交易量，依然無(wú)法提振市場(chǎng)的投資熱情，部分市場(chǎng)人士表示，2000點(diǎn)一線，市場(chǎng)分歧加大，若市場(chǎng)中沒(méi)有明顯的利好鼓舞，1800點(diǎn)或許就在眼前。 “國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng) 滬指跌破2000點(diǎn)大關(guān)之后似乎否極泰來(lái)？整個(gè)市場(chǎng)彌漫著抄底的氣息。 自從9月26日盤中跌破2000點(diǎn)大關(guān)之后，上證綜指自9月末以來(lái)連續(xù)上漲，5個(gè)交易日累計(jì)上漲幅度達(dá)到了5.78%，頗有探底回升之勢(shì)，而匯金公司、央企等“國(guó)家隊(duì)”的高調(diào)入場(chǎng)，更是提高了市場(chǎng)的做多氣氛。 中國(guó)銀行日前公告顯示，2012年三季度，匯金公司累計(jì)增持了1881.23萬(wàn)股中行A股，之前，工商銀行也發(fā)布公告稱，三季度匯金增持工行達(dá)626萬(wàn)股。這意味著，自去年第四季度以來(lái)，在工行和中行上，匯金公司已經(jīng)連續(xù)第四個(gè)季度增持銀行股。 實(shí)際上，每逢市場(chǎng)低迷時(shí)，匯金增持四大行也變得順其自然。 去年四季度，匯金分別增持了5305.3萬(wàn)股工行、9049.6萬(wàn)股建行、1.48億股中行以及3.1億股農(nóng)行A股股票。今年一季度、二季度，匯金又兩次增持四大行股票。 此外，以寶鋼股份為代表的央企回購(gòu)也在有序展開(kāi)。 最新公告顯示，截至10月8日，寶鋼股份共斥資6億元回購(gòu)了1.31億股股份，約占公司總股本的0.75%。根據(jù)此前的回購(gòu)計(jì)劃，寶鋼股份擬在12個(gè)月內(nèi)斥資不超過(guò)50億元回購(gòu)公司股份，回購(gòu)總量將達(dá)到10億股，約為寶鋼總股本的5.7%。 來(lái)自國(guó)資委的消息則顯示，將鼓勵(lì)有條件的中央企業(yè)和上市公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)增持和回購(gòu)股票，加大并購(gòu)重組、孵化注資、有序退市力度，鼓勵(lì)中央企業(yè)所控股上市公司強(qiáng)化分紅回報(bào)意識(shí)，建立完善的市場(chǎng)化分紅機(jī)制。 寶鋼股份做了央企回購(gòu)的急先鋒。之后，中國(guó)南車、江淮汽車、廣汽集團(tuán)、首開(kāi)股份、中國(guó)中冶等多家公司或其大股東相繼發(fā)布回購(gòu)增持公告。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，從9月份以來(lái)公告股份變動(dòng)的情況來(lái)看，中國(guó)建筑、中國(guó)醫(yī)藥、廣汽集團(tuán)均進(jìn)行了大幅增持。 但“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng)對(duì)股市信心的提振并未起到立竿見(jiàn)影的效果。 “再觀察一下吧?！鄙艄擅駨埮勘硎荆胺喆饲皻v史，匯金增持對(duì)股市來(lái)說(shuō)也只是曇花一現(xiàn)，這市場(chǎng)還是謹(jǐn)慎一些好，套進(jìn)去就很難脫身了?！?p> 作為知名私募人的張亮也表示，匯金增持有限，央企回購(gòu)仍未形成規(guī)模效應(yīng)，因此，這兩者的舉動(dòng)是以象征意義居多，其要對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生相當(dāng)程度上的影響，還需要看其行動(dòng)能否得到更多機(jī)構(gòu)的響應(yīng)。 而從陜西板塊來(lái)看，作為央企的中國(guó)西電控股股東增持外，多數(shù)地方企業(yè)并未加入到增持的隊(duì)伍中。 中國(guó)西電此前表示，控股股東西電集團(tuán)2012年6月5日通過(guò)上海證券交易系統(tǒng)增持中國(guó)西電股份2000.48萬(wàn)股。 此外，公告稱，西電集團(tuán)擬在自本次增持之日起的12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持中國(guó)西電的股份，累計(jì)增持不超過(guò)已發(fā)行總股本2%的股份（含本次已增持股份在內(nèi)），按照目前總股本43.57億股計(jì)算，與本次已增持部分合計(jì)不超過(guò)8714萬(wàn)股。 不過(guò)，從目前中國(guó)西電股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，西電集團(tuán)已經(jīng)被套牢了。 險(xiǎn)資公募全面加倉(cāng) 實(shí)際上，在匯金持續(xù)增持銀行股、大型央企進(jìn)行回購(gòu)等積極信號(hào)之外，包括險(xiǎn)資、公募基金等機(jī)構(gòu)投資者也開(kāi)始抄底。 據(jù)WIND數(shù)據(jù)，10月8日、9日兩天時(shí)間內(nèi)，工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化分別發(fā)布了股份變動(dòng)公告，透露出險(xiǎn)資第三季度在這3只股票上的最新動(dòng)向。 WIND根據(jù)公告所做的統(tǒng)計(jì)顯示，截至三季度末，以生命人壽系為首的險(xiǎn)資對(duì)工行、中行的持股數(shù)，環(huán)比共增加了3.68億股。而在對(duì)中石化的持倉(cāng)選擇上，險(xiǎn)資卻意見(jiàn)分歧，國(guó)壽、泰康系險(xiǎn)資減持中石化的同時(shí)，人保壽、平安選擇了增持。 與此同時(shí)，研究中心的數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月28日，共有456只偏股型基金(285只股票型和171只標(biāo)準(zhǔn)混合型)納入統(tǒng)計(jì)范圍，當(dāng)前偏股型基金的平均倉(cāng)位為77.76%，較前一周增長(zhǎng)了2.85個(gè)百分點(diǎn)，與前一月相比倉(cāng)位則提升了7.55個(gè)百分點(diǎn)。 東方證券研究則顯示，統(tǒng)計(jì)節(jié)前一周(9月24日至9月28日)前十大基金公司倉(cāng)位發(fā)現(xiàn)，開(kāi)放式股票基金倉(cāng)位為78.96%，開(kāi)放式混合型基金倉(cāng)位為64.8%。如果和市場(chǎng)的平均倉(cāng)位水平比較的話，前十大基金公司中股票型基金和混合型基金的倉(cāng)位較市場(chǎng)平均水平總體來(lái)看，全部偏高。 一位基金業(yè)人士表示，雖然經(jīng)濟(jì)基本面仍然不容樂(lè)觀、貨幣政策的放松節(jié)奏也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)的預(yù)期，但總的來(lái)看，近一段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)還是出現(xiàn)了一些積極的變化。包括央行的大量逆回購(gòu)在一定程度上緩解了流動(dòng)性緊張的局面，多項(xiàng)基建投資規(guī)劃也對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)增加了一定的信心，這些積極因素再配合前一段時(shí)間市場(chǎng)的低迷狀況，出現(xiàn)技術(shù)性的反彈是大概率事件，但這種反彈能延續(xù)多久仍然有待觀察。 實(shí)際上，來(lái)自險(xiǎn)資和公募基金的這種短期樂(lè)觀的態(tài)度并非無(wú)中生有。 市場(chǎng)人士認(rèn)為，目前，無(wú)論從宏觀基本面還是從政策面來(lái)看，都沒(méi)有發(fā)生根本性的變化。但他表示，三季度經(jīng)濟(jì)增速比二季度會(huì)略有下降，預(yù)計(jì)在7.4%至7.6%之間。經(jīng)濟(jì)底部基本形成。政策仍將以穩(wěn)增長(zhǎng)為主，為加快項(xiàng)目開(kāi)工，貨幣政策將保持寬松。 數(shù)據(jù)顯示，9月PMI升至49.8%。東北證券認(rèn)為，需求撬動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的良好態(tài)勢(shì)正在形成。訂單增加、被動(dòng)去庫(kù)存、開(kāi)工提高、采購(gòu)量攀升的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)在9月份明顯體現(xiàn)。9月PMI反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)正走在回升的十字路口，短周期的經(jīng)濟(jì)回升最早有望在9月份兌現(xiàn)，至少四季度回升將是大概率事件。 2000點(diǎn)底部確立存疑 然而，盡管“國(guó)家隊(duì)”紛紛入場(chǎng)，公募基金也“蠢蠢欲動(dòng)”，然對(duì)于A股目前是否已經(jīng)確立底部，市場(chǎng)存在很大的分歧。 張亮認(rèn)為，從滬深兩市的交易量來(lái)看，股民信心嚴(yán)重不足，這直接制約了大盤的上漲，而從盤面來(lái)看，滬指稍有漲幅，就伴隨著資金的出逃，因此來(lái)說(shuō)不論匯金還是央企回購(gòu)，股民最大的愿望是賺錢，沒(méi)有賺錢效益，市場(chǎng)難說(shuō)好轉(zhuǎn)。 “各路資金都在增持銀行股，在一定程度上提振了市場(chǎng)信心，但冰凍三尺的A股市場(chǎng)真正回暖仍需時(shí)日。” 張亮認(rèn)為，市場(chǎng)何時(shí)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)還要綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面、股民的信心、藍(lán)籌股的表現(xiàn)等眾多因素。 資深市場(chǎng)人士理解并表示，目前市場(chǎng)正在慢慢轉(zhuǎn)好，2000點(diǎn)應(yīng)該是上證綜指底部了，不過(guò)，市場(chǎng)反彈的高度應(yīng)該看量能的配合。
長(zhǎng)城證券認(rèn)為，目前A股估值處于歷史底部區(qū)域。去庫(kù)存后期，A股盈利水平在2012年第四季度至2013年第一季度有望企穩(wěn)弱回升。今年四季度指數(shù)有望在風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)回歸與盈利企穩(wěn)弱回升雙重動(dòng)力下反彈。 日信證券則認(rèn)為，四季度將是主動(dòng)去庫(kù)存向被動(dòng)去庫(kù)存的轉(zhuǎn)換時(shí)點(diǎn)。 “匯金增持、證監(jiān)會(huì)頒布各類創(chuàng)新舉措、央企大股東的自主增持、保險(xiǎn)資金大舉建倉(cāng)藍(lán)籌股，這都是積極因素?！遍L(zhǎng)江證券分析師趙東會(huì)表示，低迷已久的中國(guó)股市，四季度有望逐步扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，或?qū)⒂瓉?lái)一波修復(fù)性上漲行情。
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